“火炬”：引领中国经济新走势——聚焦“火炬”发展路径

“火炬计划”的实施是中国新技术革命浪潮的开始，在中国改革开放三十年的过程中，“火炬计划”所发挥的作用不可小视。正是由于“火炬计划”的实施，创业和孵化器在全中国尤其在高新区打下了牢固的基础；民营科技企业和高新区成为中国经济发展的脊梁：风险投资从种子资金到上市投资，形成了很长的资本链条。可以说，“火炬”开创了创业孵化、风险投资、高新区三位一体的高技术产业发展模式，而这个模式正是中国新经济的发展模式。     

关于企业涉足风险投资的思考

风险资本的筹集是风险投资的首要环节,根据我国现阶段的条件,企业投资应该成为风险投资的首要来源。如何选择适合自身发展的风险投资介入模式,文章通过比较风险投资几个主要介入模式的优缺点,对不同情况的风险投资企业所适用的投资介入模式进行了分析,并对企业涉足风险投资的策略进行了探讨。     

谈当前我国风险投资中存在的问题及对策

风险投资－－高科技企业神话的缔造者－－指投资专家将募集到的风险资本投向刚刚成立或快速成长的未上市新兴公司（主要是高科技公司）,承担很大风险,为其提供长期股权投资,培育企业快速成长,实现一升值,待企业上市或发生兼并时,撤出投资,取得巨额投资回报。从国际经验来看风险投资对二十世纪三个最重要的科学发现（可编程序计算机、晶体管、DNA）成功的商业发展起到了至关重要的作用,正是科学发现、企业家才能和风险投资三个关键因素的有机结合了高科技产业的出现,创造了本世纪“硅谷”这一奇迹的诞生。“创新理念加风险投资”已成为创新和高科技产业化模式的代名词,风险投资也从而成为高科技企业的摇篮和孵化器。     

以色列的风险投资

风险投资（Venture Captial Investments)是由职业金融家投入到新兴的，迅速发展的，有巨大竞争潜力的企业中的一种权益资本。通俗地说是指投资人将风险资本投资于新近成立或快速成长的新兴公司（主要是高科技公司），在承担很大风险的基础上，为融资人提供长期股权投资和增值服务，培育企业快速成长，数年后再通过上市，兼并或其它股权转让方式撤出投资，取得高额投资回报的一种投资方式，就世界各国来看，主要有三种模式：美国模式，欧洲模式，日本模式，由于各种条件的制约，这三种模式在很大程度上并不适用上我国，而近年来，以色列在风险投资方面取得了很大发展，其中以色列政府可谓“功不可没”，事实证明，政府的适当支持，对于非发达国家发展风险投资具有重要意义。     

国外风险投资支持高新技术创业企业早期发展的比较研究

近20年来,风险投资作为一种新型的投资工具,已经成为技术创新、科技创业,以致形成新产业的强大推动力。风险投资与高新技术企业有紧密相连的关系,风险投资是高新产业发展的资金后盾,高新技术企业生命周期的各个阶段都离不开风险投资的培育和扶持。高新技术创业企业是未来高新技术大企业大公司的萌芽和基础,国外风险投资成功经验告诉我们:风险投资与高新技术创业企业的良性融合发展是中国高科技产业走向未来、走向成功的必由之路。     

地方政府如何推动创业风险投资业的发展

风险投资作为科技创新的一种重要工具和发展的“助推器”，其近年来的发展也越来越受到国家和各地方政府的高度重视。2005年十部委联合颁布了《创业投资企业管理暂行办法》；2006年国务院颁布了《国家中长期科学和技术发展规划纲要（2006—2020）》，明确指出我国应建立和完善创业风险投资机制。从上世纪90年代初至今的十多年的时间里，我国的创业风险投资业得到了长足的发展，主要表现在创业风险投资机构数量持续增加，资本总量快速增长（截至2005年．我国的创业风险投资机构达到319家；管理的资本额度达到631亿元）：金融机构资金增速加快：高新技术产业成为主要投向．行业分布相对稳定，退出机制逐渐成熟。     

风险投资面面观

风险投资这一投资模式起源于欧美，最早出现于十九世纪末二十世纪初。我们很难给风险投资下一个比较准确的定义。一般地讲，风险投资是指风险投资家或者风险投资公司对某个项目进行投资，而这一项目弹性很强，发展前景并不十分明朗，其经济效益在当前不可能简单地套用“可行性论证”来估算（也许只能靠“可能性论证来把握”）。从投资者的角度看，风险投资具有较大的风险性和很高的回报率双重特征。从接受投资的公司角度上看，风险投资可以称得上是一种比较典型的“你发财，我发展”的模式。中小型高科技企业因为风险投资的注入而强健于“体…     

金融危机时期的风险投资

一、风险投资内涵及现状 1．风险投资的内涵。我国著名经济学家成思危先生认为：“风险投资是指把资金投向蕴藏着较大失败危险的高新技术领域．以期成功后，取得高收益的一种商业投资行为。”科技部、国家计委等七部门联合制定的《关于建立风险投资机制的若干意见》，将风险投资定义为：风险投资（又称创业投资）是指向主要属于科技型的高成长性创业企业提供股权资本．并为其提供经营管理和咨询服务，以期在被投资企业发展成熟后，     

美国风险投资支持科技企业发展的经验及启示

美国的风险投资业发展较为成熟，造就了美国高科技产业的繁荣。其成功的经验是在法律基础、财税政策等方面给予风险投资以大力支持，政府牵头设立风险投资引导基金，建立多层次资本市场，发挥了行业协会的重要作用，有完善的风险投资运作机制、广泛的资金来源和先进的人才培养机制，极大地推动了风险投资对科技企业的支持。我国正在进行创新型国家的建设，这就需要推动风险投资的高度发展来促进科技企业的自主创新，因此，总结美国风险投资支持科技企业发展的经验，对我国发展风险投资大有裨益。     

民营科技企业是─—公有制为主体多种所有制经济共同发展的实践者

上海民营企业产生于1984年，是我国经济体制改革和科技体制改革相结合的产物。“民营科技企业”这个称谓及其在社会主义建设中的地位作用，也是经党中央，国务院确认的）。我国现在处在社会主义初级阶段。江泽民同志指出：“公有制为主体、多种所有制经济共同发展，是我国社会主义初级阶段的一项基本经济制度”。窃以为，民营科技企业的崛起，正是这项基本经济制度的实践者。“民营”同“股份制”一样，也可以成为公有制的一种实现形式，可以成为社会主义公有制经济发展中的一种经营方式和组织形式。（－）民营科技企业的主体是公有制经济民…     

信息窗

“2001年中国民营科技促进会年会暨企业发展高峰论坛会”将在烟台举行自全国技术创新大会召开后,中共中央、国务院颁发了《关于加强技术创新,发展高科技 ,实现产业化的决定》,全国各地民营科技企业蓬勃发展,民营科技企业在国民经济中占有 越来越重要的地位。应烟台市政府的邀请,“2001年中国民营科技促进会年会暨企业发展高峰论坛会”将于20 01年9月中下旬在烟台市举办。本届会议主题是“创新与产业化、创业与投资、WTO与中国” 。会议将围绕技术创新与高新技术产业化;风险投资与融资,民营科技企业与创业板;民营 科技企业…     

我国风险投资业发展的现状及问题

1985年9月，国务院批准成立了我国第一家风险投资公司－“中国新技术创业投资公司”，标志着我国风险投资业技风险投资和科技信用社纷纷成立，投资能力也有了较快增长，90年代中期前后，一批海外基金和风险投资公司开始进入中国，为中国风险投资业注入了新的资金，并带来西方模式的管理与规范运作，与此同时，国内一些投资银行，信托投资公司等金融机构也纷纷开设风险投资部，涉足刚刚兴起的风险投资业，这表明中国风险投资业开始进入了试探性发展阶段。     

曾经尴尬的中国风险投资与玫瑰陷阱──中国风险投资业的风雨历程

当知识经济在中国风起云涌之时，当中国展弱的中小科技企业创业之初渴求资金、嗷嗷待哺之际，当中国那些怀揣高新技术专利。雄心勃勃欲于一番大事业的科技精英们苦于资金匾乏之时，当国际高新企业巨头林立而中国高新技术产业仍处于徽褓之中缺乏巨量资金的“哺乳”难以迅速壮大之时，时下风险投资在中国的沸扬不啻是震人心魄的“福音”！1998年3月被称为政协“一号提案”的《关于尽快发展我国风险投资事业的提案》，一石激起千层浪，有人说，风险投资者们在演绎着一个“世纪赌局”。不可否认风险投资业自诞生以来以其特有的投融资机制，使众…     

发展中国高新技术产业的必由之路--民营科技企业风险投资与融资担保研讨会侧记

为解决民营科技企业进一步发展的“瓶颈”问题，培育我国高新技术产业，实施科教兴国战略，由中国民营科技促进会、中国科技金融促进会和陕西省科委举办的“民营科技企业风险投资与融资担保研讨会”于1999年5月6日至8日在西安举行。原国家科委顾问、中国民营科技促进会和中国科技金融促进会理事长谢绍明出席会议并作了讲话。陕西省副省长陈宗兴到会表示祝贺并致词。国家科技部条件财务司司长郑国安介绍了他们研究小组关于中国建立风险投资事业的框架性意见。国家科技部火炬中心主任张景安作了“高新技术发展与资本市场”的讲话，并介绍了科…     

风险投资、信息披露质量与创新绩效研究述评

创新是引领发展的第一动力,尤其是科技创新成为了经济发展的核心。风险投资作为一种不断寻求高风险、高收益的新型投资方式更加青睐企业创新活动。当然,企业的创新也需要风险投资的资源支持。文章通过对相关文献的梳理,研究风险投资对企业创新绩效的影响,并且进一步引入信息披露质量来探究两者之间的关系。最后,根据研究现状,提出未来的研究方向。     

非法人制创业投资企业将出现

2003年3月1日,有关外商投资我国创业投资企业的新规定开始实施。一种类似于有限合伙形式的非法人制创业投资企业将在我国出现。 国务院发展研究中心技术经济研究部部长郭励弘说,“出现这样一个在国内没有的一种组合形式对于外商,特别是国外现在处于淡季的风险投资进入中国寻找项目,发展中国的高技术产业是很有好处的。”     

我国风险投资业面临的问题及对策

风险投资作为一种资本运作方式,将科技新发明、企业家才能与风险资本有机地结合在一起,通过市场分析和可行性论证为企业选择技术创新项目并投入风险资本,提高企业生存能力,推动高新技术产业的发展。风险投资业的有效开展,将不仅加快我国科技成果转化为现实生产力的步伐,也将对当前宏观经济中存在的一些问题,如买方市场需求不振,传统产业供给过剩,经济结构性矛盾突出等产生积极的影响。自１９８５年９月中国新技术创业投资公司（中创公司）成立至今,我国已有各类科技信托投资公司、科技风险投资公司和科技信用社８０多家,总投资能…     

创业投资税收激励政策的国际经验及借鉴

创业投资(也称风险投资)是指以高新技术企业为基本投资对象,通过股权转让收回投资并获取收益的创新型金融投资,其对于高新技术产业的发展具有不可替代的作用。党的十六大报告中提出了“发挥风险投资的作用形成促进科技创业和创新的资本运作和人才汇集机制”,将创业投资作为一项     

我国风险投资中存在的问题与对策

风险投资是同技术创新相联系的高科技产业创业的投资，是投向未上市的，具有高成长性的，新生中小型企业的一种投资。本以高科技产业的中小企业为主要对象，阐述风险投资的特征，分析我国风险投资业中存在的问题，进而提出了树立风险投资观念，培养风险投资人才；增加科技投入，扩充风险投资基金；通过政府立法，改善宏观环境；发展资本市场，建立撤出机制等促进风险投资业发展的途径和措施。     

风险投资理论研究综述

风险投资通常在风险企业的开拓阶段进入该企业,在风险资本的辅助下,风险企业得到稳健的发展。关于我国风险投资基金组织模式的选择,主要有两种观点：第一眼观点主张设立契约型基金,第二种观点主张设立公司型基金,我国的风险投资自八十年代以来,以不断地借鉴和学习的实践中,巳积累了一定的经验,并取得了一定的成绩。我们应尽一切可能为风险投资创造条件,加快风险投资的发展,推进高新技术产业化,实现我国经济的跨越式发展。