企业并购的财务协同效应实证分析

企业并购作为我国上市公司谋求发展的重要手段,并购后财务协同效应的实现显得尤为重要。文章根据企业并购财务协同效应的主要表现,以2013年发生并购的主并购公司为研究对象,运用因子分析和逐步线性回归进行实证分析,针对财务协同效应在短期和长期如何实现及财务协同效应的影响因素进行分析研究,结果显示企业并购在短期内可以实现财务协同效应,但是长期这种效应会减弱;从影响因素来看,并购企业的盈利水平、负债能力、并购类型和并购现金支持比例财务协同效应的实现影响显著。根据实证分析结果对如何更好地实现财务协同效应提出建议。     

企业并购后财务协同管理探讨

企业并购后财务协同管理的目的是要发挥协同效应,实现效益最大化目标.近年来,越来越多的企业选择并购,主要原因是出于战略发展需求,希望通过并购实现快速的规模扩张,同时实现企业资源的科学合理配置.在企业实施并购过程中,衡量并购成功与否的关键,并不仅仅是并购协议的签订,还包括并购后的整合,财务协同管理是企业并购后的工作重点.本...     

浅析企业并购的财务动因

本文结合我国企业并购的现状，基于并购所带来的财务协同效应深入分析了企业并购的财务动因，并提出了相关建议。     

从内部控制协同效应看企业并购——以跨国并购为例

在经济全球化迅速发展的今天,跨国资本运动更加的频繁剧烈,对各国经济的快速发展的推动作用不可小觑。除了有跨国资本投资办厂和基本投资活动之外,跨国企业并购已经成为了对外投资的重要形式之一。本文从内部控制的协同效应出发,采取双案例研究的方法,引用企业跨国并购成功和失败的案例,从财务协同、经营协同、管理协同三个方面对跨国企业并购进行研究。在此基础上提出了保持企业文化的相对独立和必要平衡是实现协同的关键,同时从并购准备阶段、并购实施阶段、后续整合阶段三个企业并购的必经阶段提出了对应的阶段性对策,为并购之后协同效应的实现提供了应对方案。     

皇氏集团混合并购御嘉影视的协同效应研究

基于协同效应视角,文章利用案例分析法和修正后的沃尔评分法对皇氏集团股份有限公司(简称皇氏集团)并购御嘉影视集团有限公司(简称御嘉影视)的事件进行分析,研究其并购后整合的绩效,包括管理协同、经营协同和财务协同的实现情况。在本次并购中,皇氏集团较好地对资源进行了整合,获得良好的协同效应,对其他可能选择混合并购的企业具有一定的借鉴意义。     

中国上市企业并购的财务协同效应研究——聚焦于放大和紧缩

企业的并购是影响企业价值的重要经济活动,尤其是上市企业更是如此.研究以2006年发生的80起并购案例作为考察对象,首先通过计算差量来获取并购前一年、并购当年、并购后三年共计五年的财务时间序列数据;并采用差值分析方法分别对同业并购和混业并购所获得的财务协同效应进行比较,在通过有效性检验和主成分分析对财务协同效应的影响因素的基础上构建了主成分综合模型.研究得到的结论是:短期来看,我国上市企业并购的的财务协同存在着一种放大效应,但长期则显现出了财务协同的紧缩效应;长期看来同业并购资本使用效率上的放大效应更加能明显地持续下去;在偿债能力的放大效应上,短期内混业并购要优于同业并购,但在后期同业并购仍然要好于混业并购.所以我国企业在采取并购时,应该充分考虑自己的战略和并购目标,如果公司期望通过并购来提高自身的资本使用效率,采取混业并购战略更能达到这个目的;如果希望通过并购来进行业务的整合和扩张,那么企业应该采用同业并购的战略.     

企业并购的财务协同效应

对财务协同效应的追求是现代企业并购的主要动因之一，它充分地展示了企业资本运作的技巧和魅力。财务协同是指并购给企业财务方面带来的种种效益，它不仅包括由于税法、财务会计惯例及证券交易等内在规定的作用而产生的资金上的效益，也包括由于资金集中使用和资金结算等金融活动的内部化等带来的财务运作能力和效应。     

浅论企业并购的财务资源整合

企业财务资源的整合是并购企业资源整合的重点内容。本文首先阐述了企业并购的内涵;其次着重分析了企业并购中的财务协同效应,最后从宏观和微观两个方面具体阐述了财务资源整合的内容。     

企业并购理论及应用

效率理论及应用 效率理论依据新古典经济学理论，认为企业并购有助于促使经营者提高企业经营绩效和获得某种形式的协同效应。协同效应一般包括：①经营协同效应．即通过并购可以扩大经营规模．实现规模效益：可以消除竞争力量．提高竞争优势：可以实现并购双方的优势互补。②财务协同效应．即通过并购可以降低企业破产的可能性和费用；可以提高企业的偿债能力．降低财务风险。③管理协同效应．即通过并购可以充分利用管理资源，促使被并购企业提高管理水平和经营效率。④无效率协同效应．即通过并购来撤换被并购企业的不称职的管理者．进而提高被并购企业的管理水平．达到充分利用现有资源的目的。     

企业并购后产销研协同效应评价研究

本文通过建立企业产销研协同效应评价指标体系，从正协同效应、负协同效应两个维度，生产、销售、研发正、负协同效应等层面，在兼顾企业投资人、消费者、企业经营管理者与企业利益相关者利益，重视企业风险，考虑企业发展前景的基础上构建了PAN模型，对企业并购后的产销研协同效应进行了评价。模型以产销研正、负协同效应评价结果的比值来衡量企业并购后产销研最终的协同效应，帮助企业诊断其产销研协同效果，找准产销研各节点上存在的优劣势，为企业产销研协同工作及协同管理模式的优化提供科学依据。     

企业并购的财务效应分析

作为一项重要的资本经营活动,并购的直接动力源于追求资本的最大增值,即财务协同效应。不同的并购形式,产生不同的并购效应,导致不同的并购结果。文章从财务角度对企业并购实务中的财务效应做了正反两方面的探讨,对提高企业并购成效具有一定现实意义。     

基于财务视角的战略并购管理研究——中粮并购蒙牛乳业的案例分析

本文基于财务视角对中粮并购蒙牛乳业的案例进行了分析，发现正确识别目标企业、区分财务并购和战略并购对于实施战略并购管理和实现并购的协同效应具有基础性作用。     

企业并购的财务风险及防范

企业并购是在当今世界经济中呈快速上升趋势的一个经济现象。毋庸置疑，并购是企业实现快速增长的一种捷径，能给企业带来诸如经营协同效应、市场份额效应、财务协同效应等好处，但并购也是一把双刃剑。回顾企业并购在世界发展历史不难发现，并购案中存在大量失败案例，在我国仅发展了20多年的企业并购活动中，失败案例也层出不穷。     

我国上市公司并购财务模型设计研究

企业通过收购、兼并、置换等并购方式，可以盘活存量资产，优化资源配置，调整产业结构、产品结构、企业组织结构。通过并购．企业可实现低成本扩张和扩大市场份额；实现经营的协同效应和财务的协同效应；实现多元化经营和企业长远发展战略。基于此，本文构建了并购行为财务效应分析模型，对模型的选择进行探究并建立起通用模型。     

论并购企业的财务决策

在并购企业兼并收购中,财务决策的科学性十分重要,它可使企业避免并购风险,实现成功并购战略。本文在对并购协同效应概念界定的基础上,运用了两种企业价值评估模型对企业并购的协同效应进行了定量分析,并探讨了企业并购决策时应考虑的支付方式问题。     

上市公司并购的财务协同效应分析

上市公司通过并购活动整合资源配置提高企业的市场竞争力与获利能力,使企业的整体价值大于原分离企业的价值之和,即获得协同效应。财务协同效应主要是指并购活动给企业带来的财务方面的收益。有效评估财务协同效应和并购溢价不仅对企业并购活动实践具有重要指导意义,而且对于有效促进我国产业升级提升我国企业的国际竞争力具有深远影响。     

浅析企业并购的财务动因

本文结合我国企业并购的现状,基于并购所带来的财务协同效应深入分析了企业并购的财务动因,并提出了相关建议。     

企业并购协同效应及其影响因素研究

并购是企业扩张的重要途径,协同效应是企业并购价值增值的源泉。从管理协同效应、财务协同效应、经营协同效应以及无形资产协同效应四个方面入手,对协同效应的产生机理进行了研究,并深入分析影响协同效应的因素。     

并购协同效应及机理分析

战略性并购是指收购公司对同一产业或相关产业的目标公司进行的并购，它通过重新配置双方的优势资源要素，实施产业整合，最终实现价值再造和增值。本文遵循国内外关于并购协同效应的理论研究成果，拟对并购中的管理协同效应、经营协同效应、财务协同效应和无形资产协同效应进行深度分析。     

企业并购中的协同机制研究

企业并购双方往往是为了追求协同效应而实施并购的,本文从并购企业双方战略协同与资源协同两个不同的角度对并购能否建立协同机制进行了分析,为企业成功实施并购战略提供了参考依据。