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笔者运用时变参数模型实证测度了宏观经济冲击下我国财政政策反应函数的结构性变化,并推导财政政策在系统性或可预期性方面的优化空间。实证结果表明,在我国宏观经济环境与财政体制改革的动态结构变化的背景下,财政政策对经济产出冲击的系统响应机制有所弱化,这意味着财政政策逐渐偏离规则型政策导向。随着国家的宏观经济环境发生了较大变化,通货膨胀对实际经济产出与政策变量冲击的敏感度大幅降低,政策的系统性响应及自动稳定器作用进一步边际减弱。笔者提出,财政政策的自动稳定器功能可以通过以下途径得到适当拓展:基于实证依据统筹制定规则,增强财政政策的系统性;提升财政宏观调控政策的可预期性,降低政策对于市场主体的不确定性,由此加强财政自动稳定效应的逆周期影响范围及力度。此外,应充分考虑通货膨胀机理的潜在结构性变化,从多维度考虑货币存量的宏微观状态及其动态影响的变化路径,优化宏观调控政策组合的思路。 相似文献
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笔者借助状态空间模型测度了48个国家的财政政策持久性,以中国加入WTO作为准自然实验,利用回归合成法构造中国财政政策持久性的反事实框架,推断贸易开放对财政政策持久性的因果效应,并从理论和实证两方面分析贸易开放对财政政策持久性影响的内在机理。结果表明,发达国家的财政政策持久性略低于发展中国家,各国财政政策持久性呈现稳中有升的态势;贸易开放对财政政策持久性存在显著的负向因果效应,一国贸易开放程度的提高,倾向于降低其财政政策持久性;贸易开放度的提高,会通过“补偿效应”和“中介效应”扩大政府规模;政府规模的扩大,有利于提升财政自动稳定器功能,提高政策逆周期调节特征和效率,降低经济波动和不确定性,从而倾向于降低财政政策持久性。本文最后给出相关政策建议。 相似文献
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改革开放以来,我国经济增长取得瞩目成就离不开宏观经济政策合理调控,尤其是在应对1998年亚洲金融危机和2008年全球经济危机时,积极的财政政策作用显著.随着经济进入新常态,我国面临的金融周期和经济周期下行压力和共振收缩风险进一步加大,构建协同高效宏观调控框架需求更加迫切.从我国财政现状入手,研究相机抉择财政政策的调控效... 相似文献
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本文从历史变迁的角度分析影响财政政策有效性的主要因素,反思侧重需求管理、总量调控的传统财政政策和侧重供给管理、结构调控的财政政策在实践中的局限性,进一步探讨我国财政政策的经济效应和社会效应,厘清政策传导机制,为探讨财政政策的转型思路提供理论基础.面对宏观经济运行中暴露的需求疲弱、供需结构性失衡、供求负向反馈等问题,叠加疫情影响复杂多变的经济形势,提高政策质量,转变财政政策发挥作用的逻辑,是构建新发展格局的必然要求.在政策导向上,重新定位财政政策的目标取向,关注就业数量和质量提升;政策实施和税制改革注重稳定和引导预期;政策着眼于满足居民基本公共服务需求和提升人力资本;发挥财政自动稳定器的基础性调节作用;健全财政管理制度,拓展财政管理范围. 相似文献
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20世纪90年代末,亚洲金融危机爆发,世界经济遭受严重打击,经济增长明显放缓,失业率剧增,中国政府相机抉择,对经济采取了一系列宏观调控政策.增强了政府调控经济和规避风险的能力,例证之一便是成功地实施了扩张性财政政策。这是中国首次真正意义上自觉地运用财政政策来调控经济并取得了明显成效。扩张性财政政策以增发国债、拉动投资、刺激 相似文献
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本文将传统泰勒规则发展为具有时变转换概率的马尔科夫区制转换泰勒规则,基于Kim(2004)以两步MLE方法估计了该货币政策规则,并证明了其稳定器作用。研究发现:(1)货币政策中规则性成分的稳定器作用存在非对称性,在区制一内,规则性成分不存在稳定器作用,在区制二内,规则性成分有较强稳定器作用;(2)货币政策中相机抉择成分可以影响各区制的自我演化概率,在进行相机抉择逆周期调控的同时,又可以引导经济系统转向规则性成分有稳定器作用的区制。文章最后根据该货币政策规则的稳定器作用机制给出货币政策操作模式,在经济增长放缓时期,中央银行应该以增大基础货币增长和宽松型窗口指导为直接操作工具,以短期名义利率为中间目标;在经济高涨时期,中央银行应该以提高直接标价法的中美汇率水平和上调存款准备金率为直接操作工具,以短期名义利率为中间目标。 相似文献
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本文通过探讨我国财政政策的发展现状引出实行逆周期财政政策的必要性,然后深入分析我国实施逆周期财政政策的历史经验,在吸取发达国家实施逆周期财政政策的经验和教训的基础上,对完善我国逆周期财政政策提出有效的政策建议。 相似文献
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本文深入考察了二战后发达国家货币政策的演进过程,总结了当前发达国家以短期货币市场利率为目标的货币政策调控模式。通过对发达国家货币政策转型过程的分析可以发现,规则操作要优于相机抉择的逆周期货币政策,价格型目标和工具往往要优于数量型目标和工具。货币政策制定必须考虑市场预期的因素,采取前瞻性的政策操作,充分发挥价格工具的作用,只有这样才能够更好地引导市场预期,顺利实现货币政策的最终目标,这对完善我国货币政策操作具有非常重要的启示作用。 相似文献
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随着我国社会、经济发展形态和发展目标的变化,财政政策体系目标和运行逻辑也需要超越建立在确定性思维基础上的凯恩斯主义分析框架,财政政策供给要根据风险权衡原理,视公共风险的结构和强度进行相机调整.在当前复杂的国内外发展环境下,财政须充分发挥作为国家治理的基础与重要支柱的作用,以应对各种不确定性作为财政政策体系运行的目标,与金融环境协调配合,在保证财政自身风险可控前提下,通过灵活多样的政策工具为经济社会注入确定性,降低风险、引导预期,使经济社会系统整体的公共风险最小化. 相似文献
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财政政策的选择与变动会对宏观经济的总体和产出的各组成部分产生冲击,本文利用SVAR模型度量了财政政策冲击,并将财政政策的自动效应和相机抉择效应进行区分。随后,分别考察了政府支出和税收变动对总体经济的影响和对产出的结构性影响,进一步借助"冲击-反应"函数,模拟出系统中总需求各部分对财政政策冲击的动态反应,同时借助方差分解确定财政政策冲击对关键变量的预测误差贡献度。我们发现:其一,在我国,政府支出具有逆周期的特征,政府支出的变动对于熨平经济波动、调节总需求具有明显效果。其二,我国政府支出和税收冲击会同向影响到产出水平,但对价格的作用方向并不明确。其三,政府支出政策对消费和投资的影响更为明显;税收政策对出口的影响相对明显。因此,财政政策中政府支出对内需的作用比较显著,而税收对于外部需求的影响则相对更大一些。 相似文献
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我国积极财政政策风险实证分析 总被引:1,自引:0,他引:1
张爱龙 《中央财经大学学报》2003,(8):7-10
本文从宏观经济运行和财政运行两个方面对我国积极财政政策的风险问题进行实证分析。基本结论是:(1)积极财政政策在一定程度上实现了部分预期目标,实施该政策要比不实施该政策要好。如果企图通过一直实施该政策来实现预期目标,则财政风险是存在的;(2)我国国债在总量上不存在风险问题,财政风险主要存在于结构上。 相似文献
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全球经济危机爆发以来,复杂多变的经济形势对我国货币政策和财政政策的协调配合提出了更高要求.后金融危机时期,如何实现财政政策和货币政策的协调配合,本文通过理论与实践分析,提出了要明确政策协调的目标、核心,并完善政策协调的机制和工具,以及加强逆周期调控的思路. 相似文献
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中央经济工作会议明确"财政政策和货币政策要协调联动,跨周期和逆周期宏观调控政策要有机结合"。本文讨论财政政策和货币政策协调联动主要涉及的几个方面,并结合当前财政和货币政策的新特色讨论了新趋势下政策协调联动的几个重要考量。 相似文献
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孙良辰 《中央财经大学学报》1987,(2)
财政政策的选择不是主观臆断,而是从属于国民经济的宏观管理,即以宏观经济分析为基础,进行“相机抉择”。一个国家的财政政策的变量不外乎有两个:一个是收入政策(主要是税收政策);一个是支出政策。本文将从分析我国的宏观经济状况入手进而阐述,从供给的角度看应选择什么样的税收政策,以及针对目前的需求膨胀(包括投资膨胀和消费膨胀)财政应相应地选择什么样的政策。 相似文献