沪港通给中国股市带来的改变

2014年11月17日,上海、香港两地交易所同时敲响开市锣声,宣告沪港股票交易互联互通机制试点正式开放。在沪港通的推动下,内地资本市场对外打开了一扇大门。更重要的是,沪港通＂以开放促改革＂,推动内地资本市场国际化。     

沪港通背景下中国大陆与香港股市联动性变化实证研究

2014年11月17日,我国正式推出沪港通,这在我国证券市场开放历史上有着里程碑意义,从此大陆和香港两地居民具备了进入对方市场进行投资机会,两地证券市场的互动增加,这对我国大陆和香港股票市场的关系和联动性产生了巨大作用和影响。文章选取2013年5月9日至2016年5月27日期间上证综指、深圳成指、香港恒生指数的日收盘价的对数收益率作为研究对象,综合运用整检验法、误差修正模型、VAR模型、脉冲响应函数、方差分解等方法研究沪港通开通后中国大陆股市和香港股市的联动性变化情况。实证检验显示,沪港通实施后,两地的股市之间联动性加强。     

浅析沪港通对人民币国际化的影响

国际化程度可分为三阶段:贸易货币、投资货币、储备货币,我国的人民币国际化正处在贸易货币向投资货币转化的阶段。随着2014年11月17日沪港通的开通,人民币离岸结算试点扩大,人民币融资额将明显增加。从长远来看,沪港通完成了离岸人民币回流的重要一环,增加了个人投资者的人民币跨境投资。两大交易所的互联互通,会促使两地的交易制度、监管程序、投资思维进一步完善,为内地与香港资本市场的发展带来许多机遇,加速人民币国际化的进程。     

沪港通的战略意义

正沪港通可以说是当前最为热门的话题了。日前,内地与香港的证监会同时宣布,沪港通将于11月17日正式开通。结果在两地股市上都引起了强烈的反响。特别是境内市场上,股指强劲上扬,一些被认为具有沪港通概念的股票出现大涨。这与在不久前,因为沪港通被传将"无限期搁置"而市场出现明显调整的情形,形成了十分强烈的对比。成为影响当前市场走势的主要因素有关沪港通的话题,以及它对境内股市的影响,并非现     

“沪港通”细则未明

沪港通打破了一扇阻挡在中国市场和国际市场之间的"玻璃门"9月4日,随着上交所和港交所正式签订沪港通《四方协议》,港交所市场演习、上交所全网测试也都在按部就班地进行,沪港通全面驶入快车道。如不出意外,最快可在10月中旬正式开闸。根据证监会规定,届时,沪股通将开通3000亿元人民币总额度、每日额度130亿元人民币,相当于港股每日成交量的30%;港股通总额度为2500亿元人民币,每曰额度105亿人民币,为上海日均成交量的7%左右。此前。     

沪港通“活水”效应

在于大陆与香港证监会在政策层面上实现了更深入、更高标准地融合2014年4月10日,中国证监会与香港证会联合发布公告称,沪港股票市场交易互联互通机制试点(简称沪港通)正式获批,未来6个月内将正式推出沪港通业务。4月29日,再次发布了《沪港股票市场交易互联互通机制试点实施细则》。沪港通一锤定音,再次牵动了市场的神经,更被视为继股权分置之后、又一历史性改革举措。最终能否顺利开闸放水,考验的是中国证券市场的改革力度和决心。上海金融与法律研究院研究员聂日明向《上海国资》表示,沪港通的最大价值,不在于允许沪港两市投资者资金的互通。     

沪港通对沪市股票市场流动性影响的实证研究

沪港通在一定程度上带动了股市的发展,但是它能否提高证券市场的流动性是理论界和投资者都很关注的问题。在前人研究的基础上提炼出流动性的内涵并选取了适当的流动性度量指标——vnet,定量地分析了沪股通开通前后中国沪市A股市场流动性的变化。实证结果显示沪股通开通后,沪市股票市场交易量明显增大,但是流动性却并没有提高,而且低于沪港通开通前沪市股票市场的流动性,但不显著。     

资本市场开放能够提高股票价格稳定性吗?:基于沪港通的经验证据

基于2012年11月至2016年11月上海证券市场的月度面板数据,文章通过双重差分固定效应模型,分别从不同期间、不同市场开放程度入手,研究沪港通对股票价格稳定性的影响。研究发现,沪港通的实施有效降低了标的股票的整体波动性,波动性在短期的增加只是一种暂时性的现象,沪港通的实施通过扩大股票投资者基础、优化市场投资者结构从而对股价稳定性带来积极影响。随着市场开放程度的增加,沪港通也会对股票的极端波动产生影响,降低公司股价跳升风险,有利于缓解A股市场的投机氛围,但同时也增加了公司股价崩盘风险,带来市场不稳定因素。沪港通实施后公司股票的崩盘风险与中国证券市场薄弱的信息披露环境有关,那些信息披露环境差的公司股票的崩盘风险显著增加。     

“深港通”应是“沪港通”的升级版

<正>2015年1月4日,李克强总理新年首站即到深圳视察时强调:沪港通后应该有深港通!这为深港通的开通定下了基调,剩下的工作就是何时开通,以及深港通的具体设计问题,比如购买的股票范围、资金额度等。从开通的时间上来看,沪港通准备了半年的时间。有了沪港通的经验之后,深港通准备的时间应该不会超出半年。因此,深港通很有可能在今年年中开通。但从沪港通开通一段     

“首秀”落幕 谁是沪港通大赢家？

时间：11月17日晚10点地点：上海沪港通＂首秀＂已落幕,陆家嘴中心地段一栋写字楼仍灯火通明。二十三楼,郑葵所在的QDII基金还在加班加点,身为机械交运行业研究员的他正伏案赶写一篇透析港股板块的文档。对他而言这已是寻常的夜晚,为了应对横空出世的＂搅局者＂,近半年他频繁辗转两地。     

沪港通:两地还有很大的合作空间——访恒生指数有限公司董事总经理关永盛

七年多前的2007年4月,时任恒指服务有限公司董事兼总经理的关永盛来到上海,在浦东陆家嘴国家开发银行大厦11楼的恒生银行上海分行接受《沪港经济》记者独家采访,当时的话题主要是港股及恒指介绍,沪港两地股市合作与竞争关系,H股的回归及判断股市涨跌的依据等。访谈的文章在杂志上发表后,在读者中引起了很大的兴趣。弹指一挥间,七年过去了。在沪港通实施前夕,现任恒生指数有限公司董事兼总经理的关永盛再次来到上海接受记者采访。这次采访在浦东陆家嘴恒生银行(中国)有限公司的总部驻所恒生银行大厦的35楼。七年不见,关永盛几乎没有什么变化,依然精神抖擞,思路敏捷。一番寒暄后,言归正传,话题集中到沪港通。     

“首秀”落幕 谁是沪港通大赢家?

正时间:11月17日晚10点地点:上海沪港通首秀已落幕,陆家嘴中心地段一栋写字楼仍灯火通明。二十三楼,郑葵所在的QDII基金还在加班加点,身为机械交运行业研究员的他正伏案赶写一篇透析港股板块的文档。对他而言这已是寻常的夜晚,为了应对横空出世的搅局者,近半年他频繁辗转两地。就在同一栋写字楼的稍高楼层,一家QFII(合格境外机构投资者,后文提及的RQFII指人民币合格境外投资者)基金的操盘手李真刚回到办公     

“沪港通”加速内地股市“成熟”

正中国证券监督管理委员会、香港证券及期货事务监察委员会4月10日联合发布公告称,原则批准6个月内开展沪港股票市场交易互联互通机制试点(以下简称沪港通),两地投资者将可通过当地证券公司(或经纪商)买卖规定范围内的对方交易所上市的股票。这是中国金融改革与开放进程中里程碑式的一步。沪港通落地后,除了将给两地股市带去立等可见的增量资金,更将在以下多个方面持续产生长期利好:     

沪港通开启的双赢模式

<正>沪港通来啦!4月10日上午,国务院总理李克强在博鳌亚洲论坛宣布:"我们将积极创造条件,建立上海与香港股票市场交易互联互通机制,进一步促进中国内地与香港资本市场双向开放和健康发展。"当天中午1点多,证监会和香港证券及期货事务监察委员会发布《联合公告》,批复了沪港开展互联互通机制的试点。此消息一出,上海和香港股市齐齐点赞,双双上扬。当年筹备数月而被叫停的"港股直通车",经过七年的酝酿,终     

“沪港通”冷热更替现象与投资价值研究

沪港通作为一座架设在两个法律框架、制度规则、交易习惯互相独立的市场间的桥梁,运行以来已成功打通沪港两地股票市场,实现互联互通。"南北冷热"更替现象2014年4月10日,中国证监会正式批复沪港通机制试点,总额度为5500亿元人民币,参与港股通个人投资者资金账户余额不低于人民币50万元,2014年11月17日沪港通正式启动。截至今年1月20日,沪股通累计交易2294.35亿元,日均57.36亿元;港股通累计交易455.83亿港元,日均11.39亿港元。从额度使用看,沪股通累计实际使用额度836.28亿元,占初始总额度的27.9%;港股通累计实际使用额度192亿     

宏观舆论热棒 两地市场淡定 “沪港通”的现实作用是推动人民币国际化

正严文莱吸了一口烟,然后用皮鞋蹍了蹍落在地上的灰——好像是在演绎什么叫做灰飞烟灭。十多年前就在香港开过户,因为不熟悉市场,眼看着手里的港股跌到分文不值。他停顿片刻,对《中国经济周刊》记者说。当年,包括严文莱在内的一批温商曾组团炒作仙股(指香港资本市场股价低于1元的股票),港股折戟的惨痛经历让他对即将启动的沪港通态度谨慎。     

我们是国际传动领域的巨星——访邦飞利中国区主管Carlo Cecchi

在制造业领域普遍存在着一个有趣的现象:那些在行业内如日中天的企业,在大众的心目中往往不那么知名——这与学术大师往往不如演艺明星光彩夺目一样。然而大师就是大师,作为学界或者行业的泰斗,他们靠的是实力而不是人气。邦飞利就是这样一家在全球动力传动与控制领域中的泰斗级企业,上海电器、宝钢、三一重工这些国人耳熟能详的知名企业,都是它的客户。邦飞利在52年的发展历史中,其触角遍布全球各地。2003年,它来到了中国,目前主持在华业务的是它的亚洲区主管Carlo Cecchi,也许是入乡随俗的缘故,Carlo给自己起了一个颇为吉祥的中国名字:康隆。怀着对这家典型的意大利家族式企业强烈的兴趣,《沪港经济》记者在陆家嘴新上海国际大厦19楼采访了这位帅气且又健谈的康隆先生。     

从“拓荒者”到“沪上金融行业领袖”:一个香港银行家的30年沪港情缘——访东亚银行中国有限公司执行董事兼行长关达昌

1981年,改革开放初期的东亚银行上海分行刚刚告别近30年的蛰伏,关达昌即首批来打前站。此后,他历任东亚银行上海分行、深圳分行和广州分行行长以及东亚银行(中国)有限公司副行长,期间曾担任上海香港商会会长,现任东亚银行(中国)有限公司执行董事兼行长。此外,他还担任上海市浦东新区政协委员。正是因为这段经历,在上海为数不多的外资银行高管群英中,关达昌称得上是一个资深的拓荒者和开路人。     

中国企业境外投资风险的评价研究——以江浙沪企业为例

该文运用层次分析法与模糊综合评价法（F-AHP）,基于江浙沪境外投资企业的调研数据,对中国企业境外投资风险进行系统评价,并提出中国企业境外投资风险应对策略,建议构建国家层面的境外投资风险预警机制,加强对境外投资风险的监测与预警,提升企业防范国际风险能力.