我国M2/GDP过高影响因素的实证分析

通过建立多元线性回归模型对我国M2/GDP过高的影响因素进行实证分析,结果表明,金融市场不完善、总储蓄率高居不下、广义货币流通速度急剧下降以及国家债务负担沉重是我国M2/GDP畸高的主要原因.应从加快金融市场的改革与监管、鼓励金融创新、发展资本市场、维持适度的债务规模以及鼓励公众使用其他投资方式等方面遏制M2/GDP过高所带来的风险.     

我国M2/GDP持续走高的内生机制探讨——基于1990-2007货币供给的实证研究

广义货币供应量M2与GDP的比例指标反应了一国经济发展的货币化程度和金融深化程度,研究发现1990-2007年间我国M2/GDP的比率持续走高,这与我国市场化程度和经济金融发展的现实水平不符.本文重点从货币供给的新视角,探讨了M2/GDP持续走高的原因,论证了我国货币需求水平不断上升的现实,通过经济变量元的协整检验,发现了比率走高的长期走势,并对货币供给量、居民储蓄动机内生机制进行了分析,并提出了相应的政策建议.     

我国M2/GDP持续走高的内生机制探讨——基于1990—2007货币供给的实证研究

广义货币供应量M2与GDP的比例指标反应了一国经济发展的货币化程度和金融深化程度,研究发现1990—2007年间我国M2/GDP的比率持续走高,这与我国市场化程度和经济金融发展的现实水平不符。本文重点从货币供给的新视角,探讨了M2/GDP持续走高的原因,论证了我国货币需求水平不断上升的现实,通过经济变量元的协整检验,发现了比率走高的长期走势,并对货币供给量、居民储蓄动机内生机制进行了分析,并提出了相应的政策建议。     

我国M2与GDP不匹配增长原因的浅析

改革开放以来,中国经济的货币化程度有了很大提高.但是,我国M2的增长速度明显快于名义GDP的增长速度,出现了M2与GDP的不匹配增长现象.本文认为是不良资产及非生产性贷款比例较高、存量资产的货币化、外汇储备不断扩大这三方面的因素造成了M2与GDP的不匹配增长.     

我国M2与GDP不匹配增长原因的浅析

改革开放以来,中国经济的货币化程度有了很大提高。但是,我国M2的增长速度明显快于名义GDP的增长速度,出现了M2与GDP的不匹配增长现象。本文认为是不良资产及非生产性贷款比例较高、存量资产的货币化、外汇储备不断扩大这三方面的因素造成了M2与GDP的不匹配增长。     

中国金融发展与经济增长关系的实证分析

文章将运用帕加诺(Marco Pagano)的简单内生增长模型(Pagano,1993),分析金融发展影响经济增长的传导机制,对金融发展对经济增长两个主要的因子———投资总量和投资效率两个方面的影响分别进行实证分析。在对金融发展指标体系的分析基础上,将研究金融深化指标(M2/GDP)、反映金融结构的指标证券总市场与GDP比率(S/GDP)、资产配置效率指标PRIVATE、以及资产价格指标实际利率RR与储蓄投资转化率、投资率(固定资产投资/GDP)、投资效率指标(GDPt-GDPt-1)/It,经济增长指标人均GDP增长率(GPGDP)。     

一个GDP动力学模型与货币金融政策

采用动力学研究方法对社会经济运行这一复杂系统中货币的运动规律进行研究．描述了GDP形成过程中货币在社会制度框架中运动的特点。假定人类追求货币支出收益是理性的自然过程，定义了货币流通速度表达式，由此推导出货币运动的基本微分方程，通过对微分方程求解。得到GDP的动力学模型表达式。对其进行实证检验，得出在货币金融制度不变的情况下，GDP与流通中的现金（M0)具有唯一确定的正相关关系。     

中国M2/GDP偏高深层原因的实证分析

文章为避免M2/GDP偏高解释的不完整性,通过引入"信贷"变量构建了一个能够反映货币结构、存款货币资产化、货币乘数和GDP/贷款变化的系统性分析框架。首先证明了GDP/贷款值的下降是造成M2/GDP偏高的一个最重要因素。原因是边际资本—产出比率的下降和投资在转化为资本的过程中出现的"沉淀"现象,还有投资乘数的持续走低和贷款余额过度积累所造成的乘数压缩效应,使贷款的边际GDP下降。     

从基尼系数看M2与GDP的合理比例

基尼系数和GDP/M2都可以看作是衡量收入分配的指标。通过一元线性回归分析,可以建立两者之间的关系函数,并能从中看出,要维持基尼系数的值在国际标准内,GDP/M2也应该保持在一定区间,为此,需要维持权力系统的内部制衡。     

中小企业发展与金融支持

中小企业是我国国民经济战略体系中的重要组成部分,据估计中小企业己创造了近3/4的城镇就业机会,并为GDP贡献了1/2以上份额.但中小企业融资困难一直是困扰我国乃至世界的难题,我国最近出台了<中小企业促进法>,表明了政府解决这一问题的决心.但受经济体制与金融体制中不协调因素的影响,金融如何支持中小企业发展方面存在一些亟待解决的问题.     

中国货币需求函数的协整分析

本文从目前中国货币需求现状出发,修正了1978年以来中国的货币需求函数,并运用协整分析对相关变量的年度数据(1978-2004)进行实证分析,得出以下结论在长期内,实际M1余额、实际GDP、一年期定期存款利率和货币化进程指数间存在协整关系;实际M2余额、实际GDP、商品零售物价指数和货币化指数间存在协整关系.在短期货币函数中对货币需求的主要影响因素包括实际GDP和货币化进程,实际M1向均衡水平调整的速度要大于实际M2的调整速度,另外,短期货币需求函数不稳定.     

中国M2/GDP变动指数与消费价格指数的关系

M2/GDP变动指数反映金融深化程度的变动情况,消费价格指数（CPI）反映物价水平的变动情况,二者之间具有对等关系。根据交易方程式的理论基础,构建VAR模型,选取1990—2015年的数据,可实证分析中国M2/GDP变动指数与消费价格指数的关系。研究结果表明,二者存在协整关系以及长期稳定关系。在现有数据基础上进行相关变量的预测,对货币政策有所启示。     

金融服务业对产业结构变化的贡献研究

从两个角度考虑对产业结构变化的度量:产业结构变化对经济增长的贡献(H);三次产业中各增加值比重变化与就业人数比重变化,以此定义一个产业结构优化度(RO).选取金融服务业对第三产业贡献率、M2/GDP比率两个指标,分别建立对产业结构变化的直接贡献模型及间接贡献模型.模型结果得出:金融服务业对第三产业贡献率每变化1个单位,产业结构变化对经济增长的直接贡献将同向变化1.366个单位;金融相关比率每变化1个单位,产业结构优化度将反向(最优优化度方向)变化0.624个单位,当金融相关比率达到2.5时,产业结构达到最优状态.     

我国货币政策股市传导过程中的"渗漏"效应

1998年以来,我国的货币供应量每年以百分之十几的速度增长,但“渗漏”到股票市场的资金大量增加,且其增长速度远高于M0、M1、M2的增长速度。如果保持这样的增长速度,“渗漏”到股市的资金将对货币供应量产生越来越大的影响。实证分析表明股票市场已成为影响货币需求的一个重要因素。股票市场对M1的影响与GDP对M1的影响已经相差无几,这表明股票市场的货币需求极大的影响到货币的流动性。     

货币之谜：外汇、货币供给与房地产投资

改革开放以来,我国经济长期快速增长.2000年后,平均经济增长率在8％以上.但同时,货币供给量更是高速增长,M2/GDP比率不断上升.在出口导向型的经济发展中,外汇储备的迅速增长是否与货币供应的增加存在某种关系？经济发展中,货币供给量的变化对物价水平变动产生何种影响？房地产投资在货币分流中的作用如何？通过对2001～2012年相关数据进行计量检验,从实证角度观察变量之间的关系,发现房地产市场货币积聚能够较好的解释我国“货币之谜”的现象.     

我国货币超发的动态分析与理性评判

高达103.6万亿元的我国广义货币(M2)不仅远超欧美等国的货币存量,且增速大大超过国内GDP。而M2的大幅放量增长主要由我国经济成长模式即政府投资模式和出口贸易模式所引致。由于人民币的非国际化,M2的堆积不仅可能酿造出恶性通货膨胀,而且会扭曲我国的经济结构与产业结构。减弱和锁控流动性泛滥的风险,必须强化财政预算约束,撑大实体经济的利润半径和激活内生性消费动能。     

我国货币供应量与经济增长的实证研究

本文选取了1995年~2015年货币供应量(M0,M1,M2)与经济增长(GDP)的年度数据作为样本,对数据进行平稳性检验、协整检验、格兰杰因果检验以及脉冲响应分析,对两者之间的关系进行实证研究。分析得出,合理的使用货币供应量这一工具能够促进经济的增长,货币供应量与经济增长之间存在长期均衡关系,但短期内效应不明显,说明政策传导具有时滞影响。     

我国货币超发的动态分析与理性评判简

高达103．6万亿元的我国广义货币（M2）不仅远超欧关等国的货币存量，且增速大大超过国内GDP。而M2的大幅放量增长主要由我国经济成长模式即政府投资模式和出口贸易模式所引致。由于人民币的非国际化，M2的堆积不仅可能酿造出恶性通货膨胀，而且会扭由我国的经济结构与产业结构。减弱和锁控流动性泛滥的风险，必须强化财政预算约束，撑大实体经济的利润半径和激活内生性消费动能。     

中国货币需求函数的协整分析

本文从目前中国货币需求现状出发,修正了1978年以来中国的货币需求函数,并运用协整分析对中国相关变量的年度数据(1978—2004年)进行实证分析,得出以下结论:在长期内,实际M1余额、实际GDP、一年期定期存款利率和货币化进程指数间存在协整关系;实际M2余额、实际GDP、商品零售物价指数和货币化指数间存在协整关系。在短期货币函数中,对货币需求的主要影响因素包括实际GDP和货币化进程,实际M1向均衡水平调整的速度要大于实际M2的调整速度,另外,短期货币需求函数不稳定。     

我国商品流通与货币流通关系的实证分析

从商品流通和货币流通的理论关系入手，对二者进行了一系列相关性分析和回归分析，并得出结论：无论是以社会消费品零售总额还是以GDP来衡量商品流通总规模，它们与货币流通量（M0、M1、M2）均有十分显著的相关性，这从一个侧面证明了商品流通规模对货币流通规模的决定作用。但是，社会消费品零售总额增长率或GDP增长率与货币流通量增长率并未呈现出十分显著的相关性，这说明商品流通与货币流通的规模扩张是不同步的，货币流通的扩张速度往往快于商品流通的扩张速度。此外，社会消费品零售总额与金融机构各项贷款余额之间较高的相关性也证明了银行信用规模同样受制于商品流通规模。