国有商业银行治理结构创新的合约经济学分析

商业银行是市场中的企业,因此可以理解为一个（或一组）要素所有者缔结的市场合约。我国国有商业银行的非合约性决定了其在治理结构上必然先天存在缺陷。要进行国有商业银行治理结构创新,关键就是要使其成为各种要素所有者进行要素使用权交易形成的市场合约。同时,还要加强对商业银行的信息披露,从而形成市场约束,完善商业银行的外部治理;建立有效的激励合约,以酬金、晋升等方式为高级管理人员、员工提供有效的激励机制;发挥债权人等利益相关者在商业银行外部治理中的作用。     

基金治理结构的比较研究

如果说公司治理结构是现代资本市场的基础的话，那么基金治理结构则是基金业赖以生存和发展的基础。与有效的公司治理结构一样，有效的基金治理结构能在最低的成本下实现投资利益。     

独立董事与基金治理结构

在上市公司治理结构中，管理层与股东的利益冲突和大股东侵害小股东利益问题是两个研究重点。由于基金的运作具有非公开性和基金股份的分散性，投资者无法进入董事会，密切的监督基金经理的决策是否符合他们的利益是不可能的，由此产生了以独立董事为核心的美国共同基金治理结构模式。本文即对这一模式尤其是独立董事在基金治理结构中的作有做一分析。     

封闭式基金的投资者风险和治理结构

由于封闭式基金在保护投资者利益方面远没有开放式基金好，因此，基金发展经历了从封闭式基金主导向开放式基金主导的阶段。但是，封闭式基金并没有完全消失，封闭式基金作为一种金融工具显然具有其存在的……     

基金治理中的相对绩效激励

随着中国经济的飞速发展和资本市场改革的不断推进,证券投资基金作为一种专业理财工具,受到越来越多的社会公众投资者的青睐。然而,基金本身却存在着较为严重的治理问题。本文提出相对绩效激励制度,有利于解决基金治理中存在的问题,并用理论模型证明了上述观点。最后,本文还提出了一些相关的政策建议。     

我国基金治理结构之反思

我国基金业发展迅速,但是基金的组织形式只有契约型基金一种,而契约型基金却存在着基金持有人利益代言人缺失,基金持有人和托管人监督职能先天不足,基金管理人自律效果不好等缺陷。这些缺陷导致了我国基金的治理结构存在先天性不足,投资者利益常常得不到有效的保护。通过分析美国的基金治理结构,提出可以通过内外两方面来完善基金治理结构;通过引入公司型基金或建立独立受托人制度来完善基金内部治理结构;通过完善基金外部环境采促进基金治理结构的完善。     

浅谈基金管理公司治理结构的改进

传统的公司治理结构存在诸多缺陷 ,对于基金管理公司来说 ,其缺点更为明显。独立董事制度的引入将从根本上弥补基金管理公司传统公司治理结构的缺陷。独立董事制度的引入对于金融监管也有着深刻的意义     

我国基金治理结构的现状、问题与对策

有效的基金治理结构是基金业生存和发展的基础，因此，在我国基金业发展初期，建立适合我国国情、能切实保护投资利益的基金治理结构尤显重要。本在引入基金治理结构问题的基础上，分析了我国基金治理结构的现状及完善我国基金治理结构的策略。     

公司治理机制的新解释:不完整合约视角的分析

企业作为一个追求利益的生产性实体,就其本质来说,是合同组建的自然结果。拥有不同要素的所有者按照共同规则组成一个利益集合体,通过各自行为的设定和调节,以达到责权利的统一,实现企业的整体利益。从长远来说。合同本身所具有的不确定性,对于当事人各方的利益得失具有较大的影响。本文从一个非完整合约的视角,对公司治理结构机理进行实证性的分析,以说明公司治理中有效的激励机制建立的途径。     

契约型与公司型、公募与私募之基金治理结构比较--兼谈我国证券投资基金治理结构的改善

证券投资基金是一种集合投资、专业理财的工具,本质上体现的是委托--代理关系.委托人(基金持有人)与代理人(基金管理人)追求的目标并不一致,委托人和代理人之间的信息不对称的,代理人处于相对弱势.     

基金公司治理结构是否影响基金绩效

本文通过构建多元回归模型,研究基金管理公司股权结构对其所辖基金的绩效所产生的影响.研究表明,股东数、大股东持股比例、大股东控制力、金融类股东持股比例可以对基金绩效产生正面影响.为达到基金收益最大化,需建立"5～6名股东构成股东会、第一大股东绝对控股、金融类法人高度参股"的最优股权结构.     

基金治理:如何在发展中保持内外平衡

本文以我国的基金业为研究对象,从公司治理的基本理论出发,运用理论结合实证的方法,探讨我国基金治理领域存在的问题,并提出备选解决方案。首先,本文介绍了我国基金业的现状,以公司治理的视角,提出我国基金治理方面存在的问题:内外失衡。然后,本文分别从外部治理和内部治理两个方面,剖析了我国基金治理内外失衡的成因。最后,本文提出了基金治理的备选解决方案,为实现基金内外平衡提供了思路。     

固定费用结构下基金经理管理费激励研究

基于经理的努力水平和风险规避程度是基金经理费设计的关键因素,构建固定费率结构下基金经理努力及风险选择的模型,结合我国基金样本数据进行了实证研究结果表明:管理费与基金业绩无显著正相关性,且低业绩的基金体现出较高的管理费率;管理费与基金风险具有显著的正相关关系。     

风险投资基金对企业治理结构的影响

在风险企业从无到有、从小到大的发展过程中,风险投资基金不仅为基提供资金,而且对其公司治理结构的影响甚大.风险投资基金参与风险企业的公司治理主要是通过一系列契约进行的.     

浅析我国基金市场治理架构、发展模式、投资者结构

基金作为当今世界金融市场上最流行的投资工具之一,虽然与其他金融产品比较起来它的历史并不长,但无论是金融市场非常发达的西方国家,还是金融市场不够发达的发展中国家,只要金融工具的种类和数量发展到一定程度,基金就会根据市场有效运行的需要,适时得到相应的发展。纵观全球市场,基金对于资本形成、经济发展和社会福利提高的作用日益增强。随着我国经济的发展、金融体制健全、监管机制的完善和股票市场的平稳健康发展,我国基金在过去二十几年得到迅速发展,但我们也应该清醒地认识到,因其发展时间较短,我国基金市场在治理架构、发展模式、投资者结构等方面与成熟市场相比还存在较大差距。随着金融体制的变革、监管规则的调整和市场竞争的加剧,我国基金的发展面临越来越多的机遇和挑战,因此,认识我国基金发展中存在的问题,采取有效的措施应对出现的各种问题,并借鉴成熟市场的经验,不断地改革和创新,不失时宜地抓住显现的重要机遇,是研究我国基金市场健康、持续发展的重要课题。     

从美国共同基金丑闻看基金治理安排

本文比较全面地介绍了美国基金业违规行为的表现形式,相关的执法机构对违规行为的处罚以及完善基金治理的措施,特别就这次违规事件探讨了共同基金治理结构安排的有效性,并从理论和实践论证了外部治理在基金治理中的重要性,对我国正在蓬勃发展的基金业进行了前瞻性的思考.     

市场竞争的基金治理效应:理论假说与实证检验

论文首先提出了"市场竞争的基金治理效应假说",在此基础上论文以开放式基金为例对我国基金层面的市场竞争结构进行了考察,发现我国基金业存在大基金垄断和一定程度的过度竞争并存的问题;进一步,论文首次给出了衡量基金治理效率的指标体系,并通过实证检验证实了治理效应假说存在,即市场竞争结构对基金治理具有显著影响。