Holding the accountability line

Job creation schemes and subsidised work experience schemes for the young may be fine in theory, but in practice there seems little to recommend them. Some of them may even, in the longer term, create more problems than they solve.     

勇者无惧 以爱坚守——中国工商银行在川机构奋勇抗击汶川特大地震灾害

时针指向2008年5月12日14时28分,响彻天际的轰鸣声猛然击碎了川北山区的美丽与宁静,无数的建筑瞬间坍塌,泥石流挟带着树木呼啸而下,数以万计的生命被瓦砾和泥土无情地掩埋,整个神州大地为之震颤不已。这是一场建国以来破坏性和波及范围最大的地震灾害。截至6月3日12时,已造成69107人遇难,18230人失踪。在灾情严重的四川省都江堰、绵阳、德阳等地,     

金融控股公司在台湾

世纪之交,经济全球化势如破竹,金融全球化则后来居上.无论是金融产业或实际经济部门无不受其冲击.欧美等先进国家,为了强化金融实力,一方面不断放宽国内金融市场管制,畅导金融行业内有序整合.另一方面,金融部门也积极推动内部改革和外部合纵连横,以便在全球市场竞争中抢得先机.金融控股公司应运而生,并越来越成为世界性的潮流.     

美国金融控股公司运作经验与教训

20世纪80年代以来,全球金融业全面进入结构性调整阶段,金融机构的集团化、全能化和国际化已经成为金融领域的突出现象.银行业、证券业和保险业相互渗入,金融业出现一股持续至今的并购浪潮,出现了一批能够提供银行、证券、信托,保险和租赁等综合金融服务与产品的金融机构,并多以金融控股公司为组织形态.     

设置防火墙监管金融控股集团

金融控股集团的诞生不是主管部门所能控制的,而是市场发展的必然结果。对现有的金融集团,既要创造条件使其充分发挥正向协同效应,也应该设立必要的防火墙,减弱金融控股集团内的风险传递与风险外溢。     

机构投资者持股与会计盈余宣告的信息含量

本文以我国2001—2004年机构投资者持股的上市公司为样本，从机构投资者对上市公司信息利用状况的视角出发，分析了机构投资者持股与会计盈余宣告信息含量的关系，研究结果发现：机构投资者能够相对较早地解读会计盈余信息，其持股比例越高，盈余宣告后的市场反应越小．会计盈余宣告的信息含量越低。在会计盈余宣告前，机构投资者的持股比例高低与市场的累计超额回报正相关；而在盈余宣告后，机构投资者待股公司的市场累计超额回报出现反转。     

国际会计师联合会召开2003年年会

11月13日至14日,国际会计师联合会(IFAC)2003年度会员大会在新加坡召开。陈毓圭秘书长当选IFAC理事,这是中国大陆代表首次在作为IFAC最高决策机构的理事会中担任职务。陈毓圭秘书长说,这次当选IFAC理事,固然是个人的光荣,更主要的是得益于中国经济、中国市场和中国会计职业在国际社会正在发挥越来越重要的作用。为了恢复安然、世通等事件后广大社会公众对会计师行业的信心,IFAC积极倡导对国际会计师行业进行改革,并主动与国际证券业组织(IOSCO)、巴塞尔委员会(BaselCommittee)、欧盟委员会(EC)、国际保险监督联合会(IAIS)、世…     

关于组建金融控股公司的对策建议--基于成功案例的分析

虽然我国法律上对金融控股公司没有明确界定,但现实生活中金融控股公司已经大量存在并得到一定程度的发展.本文结合中信集团成功组建金融控股公司的案例,在具体分析其战略步骤的基础上,提出组建金融控股公司应注意的问题和相关对策,为拟组建金融控股公司的相关企业集团提供参考建议.     

国有股减持有多难?

紧迫性 公司收购、兼并、资产重组难以通过市场,按市场规律、机制进行.这就是要走的走不了,要进的进不来 我国证券市场的1100多家上市公司,只有5家的股本是全流通的,其余99.6%的上市公司约70%的股权是不流通的,这约70%的股权都是国有股或国有法人股.这种情况说明我们的上市公司,不是真正的完全的上市公司,我们的证券市场存在着严重的缺陷.     

The Estimation of Realizable Holding Gains

The present paper outlines rules for estimating realizable holding gains within a current cost framework. The foundation for the procedures lies with a theorem properly named for Edwards and Bell (1961). The theorem is stated and proved and then employed to derive the relevant quadrature rules. Estimates of the holding gains applicable to U.K. manufacturing industry are then made. The estimates are found to be highly sensitive to the quadrature rule used.     

金融控股集团的内部控制

顺应国际金融业的发展,我国已出现了越来越多的金融控股集团。由于金融控股集团存在很多特殊风险,那么研究金融控股集团的内部控制就显得特别重要。本文通过将金融控股集团与单个金融企业的比较,论述了金融控股集团内部控制的重点内容,在分析了金融控股集团存在的特殊风险之后,提出了健全其内部控制机制的重点措施。     

中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求认为:减持国有股要公正

国有股减持在实行了4个月后,就停止了.这是非常罕见的.这一方面说明我们的决策制度在进步,专家们的意见起作用了,开始走向更加实事求是.     

利率市场化与公司现金持有

利率市场化作为我国一项重要的金融改革对微观企业的现金持有决策产生了重要的影响。本文以2007～2017年我国非金融类上市公司为研究样本,考察了利率市场化对公司现金持有的影响,研究发现:利率市场化与公司现金持有水平呈正相关关系;利率市场化没有通过融资约束路径影响公司现金持有,而是经由公司治理效应路径在抑制超额持现的过度投资、增加公司现金持有水平的同时,增加了企业的研发投入;利率市场化对公司现金持有的影响在非国有企业、成长性高的企业和违约风险高的企业中更加明显,并且利率市场化下的现金持有行为对企业价值的提升作用主要存在于现金持有水平较低的样本。     

论金融控股公司的监管

对金融机构直接施加业务限制，目的是为了保障受管制公司的偿付能力，确保公众权利人的利益和保护金融机构免受其他金融机构倒闭的负面外部效应的影响。     

金融创新与金融控股公司发展

从政府主导型金融创新过渡到金融机构主导型金融创新,或者说营造有利的市场环境、培育充满自主创新意识的金融机构,才是大力推进金融创新的关键.     

筹办奥运推动中国经济增长

2008年8月8日,第29届奥运会将在北京召开。在这个时刻有必要介绍筹办奥运和中国经济增长之间有着怎样的关联,特别是后奥运经济将对哪些相关产业的发展产生影响     

从期权角度认识封闭式基金的持有价值

本文通过发掘封闭式基金隐含的期权特征,达到对封闭式基金价值的一种重新认识--封闭式基金的持有价值.我们利用对持有封闭式基金到期损益的一种特殊分解,把持有封闭式基金的权利分解为两个连带期权的组合方式,并利用期权的平价原理得到了持有价值的显示解.从期权这个角度研究封闭式基金不仅在理论上具有创新意义,而且本文还发现在目前的折价率水平下,我国封闭式基金中有相当一部分既有持有价值还具投资价值.     

Arbitrage With Holding Costs: A Utility-Based Approach

Unit time costs, or holding costs, are incurred in many arbitrage contexts. Examples include losing the use of short sale proceeds and lending funds at below market rates in reverse repurchase agreements. This paper analyzes the investment problem of a risk averse arbitrageur who faces holding costs. The model allows prices to deviate from “fundamental” values without allowing for riskless arbitrage opportunities. After characterizing an arbitrageur's optimal strategy, the model is examined in the context of the Treasury market. The analysis reveals that holding costs are an important friction in this market and that they can significantly affect arbitrageur behavior.