后金融危机时代中国地方债发行模式与风险管理浅析

在中国,地方政府融资渠道的变迁关系到经济增长的速度、金融系统的稳定以及中央与地方的权利配置。2011年底地方自行发债启动,这一方面确认了地方债的合法性,另一方面开始了向地方政府自主发债的过渡。在这一重要的经济制度建立之初,有必要从地方债产生的原因、存在的问题入手,借鉴国外地方债发行模式的经验,深入探讨和研究地方债的风险管理问题,为中国地方债发行的健康发展提供有益参考。     

缓解小微企业融资困境的对策分析

小微企业在国民经济发展中起着重要作用,但是在其发展过程中面临着诸多融资困境.缓解小微企业融资困境需要发挥小微企业、金融机构和政府的作用,多管齐下.     

地方政府融资平台转型发展研究——基于地方债管理新政视角

自2014年8月底以来,国家先后出台了地方政府债务管理的一系列法律法规,这对今后地方政府融资平台公司发展是一个极大的挑战。该文在梳理已有地方政府融资平台研究文献的基础上,分析了地方债管理新政对融资平台转型发展的影响,主要是:地方政府与融资平台的关系将更加科学明晰和规范,城投债发行难度增大、且发行成本上升,融资平台与商业银行的关系将更加经济和理性。为此,首先要妥善处理融资平台公司存量债务,为今后转型发展打下扎实基础;融资平台要从地方政府融资工具转向真正的市场经营主体;分门别类,科学合理界定融资平台转型发展方向和功能定位;地方政府及相关部门应积极转变观念,严格执行地方债管理新政,助推融资平台转型发展。     

缓解地方政府融资困境的对策思考

当前,造成地方政府融资平台公司融资工作困难的原因主要有平台公司法人治理结构不完善,缺乏资本金,现金流不足,融资渠道显单一,负债压力风险大,政府资源较为分散,平台公司融资能力不足等。为促进经济社会全面发展,应采取积极应对措施,包括做好项目工作,尝试多渠道融资,全面启动民间资本,发挥金融对投融资的重要作用,建立稳定可靠的偿债机制等以缓解融资困境。     

西部地区地方债融资探析

地方债融资对西部地区经济发展具有重大的促进作用.本文首先对西部地区地方债融资的必要性进行了分析,接着对西部地区地方债融资的种类、用途、规模和存在问题进行了探讨,并进一步对规范西部地区地方债融资的对策进行了研究.     

省级政府在地方债管理中的地位:现实困境与治理转型

《预算法》授权省级政府统一行使举债权的规定,使省级政府作为省级以下财政体制改革主导者的同时,兼有了债券专属发行、市县债务限额分配以及债务统借统还等职权.在省域内存在债务举借、使用、偿还以及分级管理主体错配矛盾的同时,省级政府债务管理权限还与财政部的债务监督权相抵牾.作为中央与地方财政关系的转换枢纽,省级政府既是债务管理体制的核心,也是分税制改革的关键.受制于央地分权规范程度、省级政府多重职能和债务管理体制约束,当前省级政府债务管理还难以满足中央不救助省级负总责省级以下各负其责等要求.制度变革的方向是在厘清省级政府地位的前提下,由管到治,突出中央与省级、省与省级以下、政府与市场等主体的多元互动,实现集中与分权相结合、市场约束与政府层级控制相结合、民主治理与法律治理相结合的治理转型.     

建立我国地方债制度的客观条件与实施策略构想

建立地方债制度是我国进一步深化财政体制和政府融资体系改革亟待解决的重大现实问题.目前建立地方债制度既有利也存在诸多不利条件.对此,可本着稳妥、谨慎的原则,从地方债的发行、管理及相关的配套改革等方面构建我国地方债制度,并针对发行地方债可能出现的负效应制定相应的解决措施.     

审计地方债

距上届政府跟踪审计不到半年时间,审计署再次启动了政府性债务的审计工作。7月28日,国家审计署公布,将组织全国审计机关对中央、省、市、县、乡五级政府性债务进行彻底摸底和测评。这个信息释放出强烈的信号,地方政府债务＂黑洞＂已经引发中央高度警觉。有评论认为,此次全面审计将得到一个正式的官方数据统计,不仅有利于中央对地方政府债务的把握,为宏观经济政策的制定提供相应的依据,而且为中央推进财税体制改革等地方行政管理改革提供有效的支撑。美国CNBC财经网站援引法国兴业银行专家的分析称,中国政府宣布如此急迫和规模的审计,这似乎表明一种政策平衡的考量,即既要稳增长,又不能增加金融风险。     

我国地方政府自行发债的理论及管理方式探讨

地方政府自行发债具备其理论基础,随着社会经济的发展,我国也逐步具备了自行发债的条件。中央决定开展地方政府自行发债试点,对于化解地方政府债务危机和完善我国的财税体制都具有重要意义。然而,这其中也存在一些潜在问题,比如监督机制不完善、隐性债务规模巨大等。合理确定地方债的发债规模,科学编制地方债的使用计划以及完善地方债的信息披露与监督机制,将有利于构建我国良好的地方债管理体制。     

如何防范我国地方债风险

我国的地方债既包括显性的地方公债,也包括隐性债务。当前,我国地方债总体规模较大,部分地方政府偿债有很大的偿债压力,从债务余额与当年可用财力的比率看,财政资金偿债能力不足。我国目前的地方债存在风险隐患,必须采取措施加以防范。     

服务型微小企业融资困境与解决措施

在市场经济中,服务型微小企业数量多、贡献大,关系着国计民生.然而融资困境却一直困扰着众多的服务型微小企业.本文在探讨服务型微小企业融资现状和融资困境产生原因的基础上,提出解决这种融资困境的措施.     

规范地方债必须市场化透明化

正全国各级政府负有债务20.69万亿元,风险总体可控,但地方政府债务增长较快,局部风险突出。当前的财税体制下,地方政府财权与事权高度不对称,市场化透明化是规范地方债发展的根本之道审计署近日指出,全国各级政府负有债务20.69万亿元,风险总体可控,但地方政府债务增长较快,局部风险突出。从长远来看,必须建立市场化的政府举债融资机制,才能规范地方债务,降低债务风险。     

我国房地产企业融资渠道困境与创新

近年来随着我国房地产行业的兴起,房地产企业也不断的增加,使得房地产的竞争越来越激烈,同时也加大了房地产企业的融资难度.通过对当前房地产行业的分析可知,大部分房地产企业都面临着资金紧张,融资难的问题,进而影响到房地产行业的继续发展,对我国国民经济的增长也形成一定的制约.本文主要对我国房地产企业融资渠道的困境进行分析,并提出相应的创新路径.     

与地方债体系相适应的财政体系的构建

2011年的地方政府自行发债试点给了地方政府一种更加健康的融资方式,但如何做好新政策下的预算运用与债务管理是摆在试点省市面前的新问题。本文介绍了我国现行地方债体系及其发展过程,指出现有财政体系出现的问题;最后,对于建设与地方债体系向适应的财政体制,笔者给出了相应对策建议。     

揪心“地方债”

近期,关于美债违约的“炸弹”让中国很揪心。财政部副部长朱光耀要求美国采取切实措施,解决国债上限争执,确保中国对美投资安全。万幸奥巴马站出来承诺：“美国一直（履约）偿还债务,以后还会这么做。”在担忧美债危机的同时,我们不得不未雨绸缪,因为中国的地方政府债务问题也是一件棘手的事情。     

创新型企业面临的融资困境与破解对策

在"大众创业,万众创新"的政策环境之下,我国一大批创新型企业如雨后春笋般发展起来。创新型企业面临着技术优势,但是与此同时也面临着融资困境。如何能够依托融资渠道的拓展和融资总额的增加来为创新型企业营造一个连贯的营商环境,正是本文所要探究的问题。     

小微企业融资困境与对策研究

近年来,小微企业迅速发展,已经成为促进经济发展,实现社会安定和谐的重要力量。小微企业在吸纳就业、科技创新、推动社会进步、加快城镇化进程等方面发挥着不可替代的重要作用。虽然国家采取了一系列措施扶持小微企业发展,但融资难一直是制约小微企业生存和发展的瓶颈。探讨小微企业融资困难的形成原因,并根据所学给出相关对策和建议,促进小微企业健康发展,对促增长,稳就业有着重要的意义。     

地方政府债务融资、挤出效应与企业劳动雇佣

党的十九大报告提出,就业是最大的民生。本文以2007—2018年A股上市公司为样本,检验地方政府债务融资对企业劳动雇佣的影响。研究发现,地方政府债务融资显著降低了企业的劳动雇佣。影响机制分析表明,地方政府债务融资加剧了企业融资约束和企业金融化,进而抑制了企业劳动雇佣。进一步检验发现,地方政府债务融资对企业劳动雇佣的影响主要存在于民营企业、融资需求较大的企业以及金融发展水平较低的地区。研究结果还发现,地方政府债务融资主要抑制了企业对高学历员工的劳动雇佣。本文一方面从企业劳动雇佣的视角拓展了地方政府债务融资的经济后果的相关研究,另一方面从地方政府债务的角度为金融资源配置如何影响企业劳动雇佣提供了新的证据。本文的研究结果有助于为防范和化解地方政府债务风险,促进就业稳定提供理论依据和政策参考。     

浅谈我国微小企业融资困境及对策

随着我国经济的高速发展,微小企业已经成为推动我国经济发展和社会发展的新动力.但微小企业在迅速发展壮大的同时,也面临着许多困境和难题,其中,最为突出的融资难的问题已经成为各方关注的焦点.     

债务融资对财务困境企业路径选择的影响分析

人们关于建立预测模型对公司出现的财务困境进行事前预测的研究已经很多,而对事后发生财务困境公司的出路,即是进行破产清算还是重组几乎没有研究。将债务融资与财务困境公司的出路结合起来进行研究更是少之又少。因此结合我国现状对企业债务融资对处于财务困境公司是进行破产清算还是重组的出路选择进行研究具有一定的意义,有利于债权人保护自己的合法权益并且可以帮助企业更好的利用债务。