商业银行住房抵押贷款风险全面解决方案——基于银行间债券市场的思考

房地产市场引发的住房抵押贷款风险,需要商业银行引入新的风险管理工具和手段予以对冲。而银行间债券市场的发展为此提供了一个新的可能——资产证券化。文章详细考察了住房抵押贷款证券化产品发展需要解决的两个核心问题——投资期限与投资者匹配、发行市场选择。一方面,通过引入海外投资者解决期限匹配问题,另一方面,通过考虑银行间市场市场化较高可考虑将其作为发行市场。在此基础上,为保证这一市场良性发展,提出一引三建的市场建设方案,即通过QFII方式海外投资者、风险隔离模式建设、信息披露体系建设以及增信体系建设。     

发展与完善我国企业债券融资的相关思考

目前我国企业融资主要还是通过银行信贷,而债券融资在企业融资比例中所占的份额偏小,严重地制约了企业规模的扩大和资本市场的良性发展。本文在深度剖析我国企业债券融资存在主要问题的基础上,就如何发展、完善企业债券融资提出了若干对策建议。     

关于我国住房抵押贷款证券化的法学思考

随着我国房地产产业的快速发展,住房抵押贷款证券化日趋成为热点的话题。然而席卷全球的金融危机却引发了人们对该问题的担忧——住房抵押贷款证券化到底是经济快速增长的推手抑或是黑手？为探寻这一问题,文章将对资产证券化的概念内涵及其流程进行说明和法理剖析;同．时对我国所采取的住房抵押贷款证券化模式进行介绍,并与国外模式进行比照分析;最后结合我国住房抵押贷款证券化的发展方向,提出风险控制方面的几点立法建议。     

私募债来了

3 2012年5月25日北京兴基铂尔曼酒店百分之二十几的融资成本对中小企业来说是毁灭性的打击,尤其是对孵化器企业而言,更是如此。在2012年北京经济技术开发区投融资峰会上,国泰君安证券债务部北京负责人程浩说。目前中小企业融资的主要渠道为银行信贷,而中小企业信贷市场的马太效应更加明显,效益好的中小企业受到追逐,而剩下的中小企业因难以提供担保或抵押很难获得银行授信。为了拓宽这类企业的融资渠道,5月22日,上海证券交易所、深圳证券交易所双双发布《中小企业私募债券业务试点办法》,中小     

利率市场化可能带来的影响

正利率绝对和相对水平的变化与资金的重新配置我国存在多个相互分割的利率体系。利率受到管制的国家(从我国当前的实际出发,这里假设其他金融市场的利率管制已解除,不再考虑非信贷金融市场上的利率管制),金融市场往往都是以信贷市场(间接融资)为主,直接融资市场并不发达(否则利率管制无效)。而且,在利率     

重拳解决企业融资贵问题

正为解决企业融资成本高,促进金融与实体经济良性互动,日前,国务院办公厅下发通知解决融资贵的问题。《通知》提出十项措施并分解到各个职能部门。这十项措施为:保持货币信贷总量合理适度增长,抑制金融机构筹资成本不合理上升,缩短企业融资链条,清理整顿不合理金融服务收费,提高贷款审批和发放效率,完善商业银行考核评价指标体系,加快发展中小金融机构,大力发展直接融资,积极发挥保险、担保的功能和作用,有序推进利率市场化改革等。     

央行再降息 货币政策步入降息降准周期

距离上次降息3个月之后,央行再次宣布降息:自2015年3月1日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.35%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.5%,同时结合推进利率市场化改革,将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.2倍调整为1.3倍。央行称,此次利率调整的重点就是要继续发挥好基准利率的引导作用,进一步巩固社会融资成本下行的成     

进一步推进我国利率市场化改革应解决的三个问题

目前,我国利率市场化进一步改革的重点任务是实现存款利率市场化。我认为,需要重视以下三个重点问题:一是整体改革的协同性,即,利率市场化改革同要素市场改革以及与其他金融改革的战略协同问题。二是存款利率市场化改革成本分摊问题,即,对中小银行和小微企业的引导和保护。三是根据存款利率市场化完成后经济金融新特征和新格局,建立经济金融新机制。为此建议如下:一、加强省级层面存款利率市场化改革工作联席互动、重大     

金融市场化改革的关键一步——社会各界高度评价我国放开贷款利率管制

经国务院批准,中国人民银行宣布自7月20日起进一步推进利率市场化改革,全面放开金融机构贷款利率管制.消息一经公布,随即引起国内外的广泛关注和积极评价.人们普遍认为,新一届政府成立伊始,李克强总理就在与中外记者的见面会上提出要推进金融领域的市场化改革,此举凸显了中国政府推进改革的坚定决心,有利于增强金融对实体经济的支持力度,彰显了精准、稳妥、持续的改革思路.凸显新一届政府坚定不移推进改革的决心‘钱荒’事件不到一个月,利率市场化改革就有新动作,政府反应很快.7月19日晚,央行放开贷款利率管制的消息一公布,不少网民为决策层的改革勇气和决心叫好.     

金融危机对我国资本市场发展创新的启示

有人认为金融创新是此次国际金融危机的始作俑者,我们应暂缓乃至搁置种种创新举措;也有人认为此次金融危机为我国加快与国际接轨,提高在国际市场上的金融话语权和资源定价权提供了难得的机遇,应将金融发展和创新尽快提升到一个更高层次上来。笔者认为,美国等成熟市场近几十年的繁荣与危机为我国发展金融创新提     

我国企业债券融资的信用问题

<正>一、我国企业债券市场信用现状我国证券市场不但被赋予了融通资金、优化资源配置的职能,而且肩负着推进经济改革的重任。从实际情况看,股票市场在完善企业治理结构、筹集资金等方而己经和正在发挥着十分重要的作用;日益壮大的国债市场对弥补中央则政赤字、加强基础设施建设、扩大内需、确保经济增长目标的实现等方而功不可没;相形之下,企业债券市场便成为资本市场中最不受重视的部分。     

对央行降息的思考

<正>一央行降息情况介绍中国人民银行决定,自2014年11月22日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。将一年期存款基准利率下调0.25个百分点,降至2.75%,同时将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.1倍调整为1.2倍;一年期贷款基准利率下调0.4个百分点,降至5.6%;其他各档次存贷款基准利率也做出相应调整,并对基准利率的期限档次做适当的简并。表1金融机构存贷款基准利率调整表