台湾不动产证券化的基本运作模式与发展现状

20世纪90年代后期,我国台湾地区房地产市场处于持续低迷状态,为了解决不动产流动性不足的问题,复苏房地产市场,“立法院”于2003年7月通过了《不动产证券化条例》（以下简称《条例》）,正式确立了不动产证券化制度。此后,该《条例》又于2009年1月21日进行了修正。目前,该《条例》是台湾地区关于不动产证券化最直接、具体的...     

台湾地区不动产证券化产品之发展

一、台湾地区《不动产证券化条例》 台湾地区于2003年通过《不动产证券化条例》,用一部专法的方式规范不动产证券化,《不动产证券化条例》全文共计68条,主要是参考美国的不动产投资信托和土地信托,以及日本的资产流动型等国外制度,再参酌台湾地区原先已经制定的《金融资产证券化条例》及《共同信托基金管理办法》制定.     

美日英三国房地产证券化的主要模式

本文介绍了美国、日本、英国房地产证券化的主要运作模式 ,并从培育投资主体及中介机构、建立健全法律法规、营造外部环境、培养专业人才等四个方面 ,对推动我国房地产证券化的启动提出了建议。     

浅析我国房地产信托

一、房地产信托的涵义 美国的房地产投资信托(Real Estate Investment Trust,简称REIT)包括两个内容:一个是资金信托,另一个是房地产资产信托.     

我国房地产投资信托的发展路径

房地产投资信托是国外发展较为成熟的一种房地产投融资方式,与我国目前大量存在的房地产投资信托计划相比,在产品性质、组织结构、收益方式、流动性等方面具有优势。基于我国的现实状况,可以考虑通过由“信托计划”向REIT转化和由房地产公司发起组建REIT两种路径向房地产投资信托发展。     

房贷新政能否撬动10万亿“沉淀”资产

央行“9·30房贷新政”出台以来，已在各地楼市掀起不小波澜。而作为新政另一个重要武器的房贷证券化也引起了各界广泛关注。这被一些媒体称为中国版“两房”。作为上世纪60年代最重要的金融创新之一，美国“两房”（房利美、房地美）贷款证券化曾大大提高市场资产流动性，但由此引发的2008年金融次贷危机至今仍在影响着全球经济。如今，这一模式也开始向我国房地产金融领域挺进。     

日本不动产证券化的发展及其借鉴

不动产证券化,即是将对不动产的投资转变为证券形态,使投资者与标的物之间由直接的物权关系,转为持有债权或股权性质的有价证券,使不动产由固定的资本形态转化为具有流动性功能的资本性证券,以扩大投资参与层面,提高市场参与的公平性的过程.与传统的不动产投资方式相比,不动产证券化这种金融创新成本低、风险小、流动性大.因此在发达国家的资本市场中占有不可或缺的地位.在我国,房地产融资渠道单一化,使得我国房地产市场特别脆弱.我国有必要借鉴发达国家经验,发展不动产证券化,以增加不动产产品的流动性.     

资产证券化的国际差异分析

作为一种融资工具,资产证券化起源于20世纪60年代末,当时主要用于住宅按揭,80年代在世界范围的资本市场广泛用于其他资产收益,如自来水、煤气、供热的应收款和公共交通、公路等应收款,还包括如房地产抵押贷款、汽车贷款、公用设施收入等。随着金融市场的发展,越来越多原来被认为不适合证券化的资产也进入了证券化行列,资产证券化的范围在不断扩大。而各国在资产证券化发展过程中,也表现出各自的特点。欧美发达国家的资产证券化美国是资产证券化的发源地,也是资产证券化最发达的国家。美国的资产证券化以住宅抵押贷款证券化起步,而现在的证券…     

香港房地产投资信托基金上市的尽职审查

一、绪言 房地产尽职审查工作在外国已较早发展成一项专业工作。在日本尽管房地产市场泡沫在九十年代破灭，但是，由于国外投资机构过去十多年持续投资在房地产市场，同时日本REIT市场的出现，使得物业并购工作更加频繁，房地产尽职审查成为物业投资并购活动的一个规范要求。     

2021年美国房地产投资信托基金ESG报告概述

<正>美国房地产投资信托基金行业发布了第三年度关于环境、社会责任和公司治理(以下简称ESG可持续发展)的报告。该报告详细阐述2021年美国房地产投资信托基金产业的可持续发展情况,其案例研究以描述REIT¹在房地产行业的领导力和ESG创新力为特色,作为利益相关者的实用工具,用以评估ESG在REIT行业内的影响规模。     

发展上市房地产投资信托的路径选择

一、房地产投资信托是未来上市房地产投资基金的主体模式1、房地产投资信托是房地产企业经营的主流模式美国房地产投资信托是不动产租赁经营模式,与我国房地产企业大多沿袭香港房地产企业的开发经营模式截然不同。这种现代企业经营模式可以获取快速的、稳定的、可预测的现金流,     

房地产投资信托的交易模式分析

房地产投资信托起源于20世纪60年代初的美国。主要以房地产投资基金为代表，最初的目的是让小额投资者有机会参与商业房地产投资，使投资大众分享不动产投资收益，避免财团垄断；同时建立不动产     

“售后包租”的风险与解决方案

售后包租作为一种房地产营销方式,在上世纪六七十年代出现于美国,后流行于日本、中国香港。上个世纪90年代中期,在我国的海南也颇为流行。2006年初,一些房地产开发商以售后包租的形式拆零销售未竣工的商品房屋,并在媒体上刊登大量相关广告,如“统一经营、原价回购”、“提供8%的物业补贴”“、银行担保年收益9%”、“年平均租金8.5%”、“最高保障下的零风险投资”“、解体风险”“、安全创富平台(商铺)”等,售后包租的问题又一次引起各界极大的关注。本文将就售后包租的产生的原因,售后包租的风险问题进行探讨,并提出解决该问题的意见和建…     

对"房地产证券化的"一些思考

央行和银监会最近推出了《信贷资产证券化试点管理办法》(以下简称《试点办法》),酝酿了多年的“房贷证券化”终将下海试水。我们在报刊上也经常看到有关于房地产证券化的文章,一些文章认为我国房地产证券化的条件已成熟,推行房地产证券化将大大降低房地产金融的风险。这些文章     

房贷新政能否撬动10万亿“沉淀”资产

正央行"9·30房贷新政"出台以来,已在各地楼市掀起不小波澜。而作为新政另一个重要武器的房贷证券化也引起了各界广泛关注。这被一些媒体称为中国版"两房"。作为上世纪60年代最重要的金融创新之一,美国"两房"(房利美、房地美)贷款证券化曾大大提高市场资产流动性,但由此引发的2008年金融次贷危机至今仍在影响着全球经济。如今,这一模式也开始向我国房地产金融领域挺进。     

美国房地产投资信托基金发展及对我国的启示

本文旨在介绍美国REIT的发展现状及其特征,总结美国房地产投资信托发展的经验,探讨其给我们带来的有益启示。     

房地产投资信托基金对我国房地产发展的借鉴作用

房地产投资信托基金(Real Estate Investment Trusts,以下简称 REIT)是在信托法基础上发展起来的一种特殊的资金信托,通过发行信托基金方式受让投资者的资金,定向进行房地产投资或者房地产抵押贷款投资,并以收入向基     

住宅抵押贷款证券化：美国的经验及其对中国的启示

引言 所谓住宅抵押贷款证券化就是以银行的住宅抵押贷款组合预期产生的未来现金流来发行债券的价值流程。住宅抵押贷款证券化在70年代从美国兴起，80年代在美国获得迅速发展。而后，证券化的资产种类由住宅抵押贷款迅速推广至其它能够产生未来现金流的资产组合(如汽车贷款、信用卡信贷，甚至是银行所积累的不良资产等)，这种证券化过程被统称为资产证券化。     

不动产证券化所面临的法律障碍和立法建议

一、不动产证券化的法律障碍 纵观证券化发达的国家,都已经形成了一整套完整的法律制度,为证券化的顺畅实施提供制度保证.然而,我国还没有建立起不动产证券化法律制度,如何设计不动产证券化制度?     

关于智能建筑运作的几点看法

智能建筑——作为现在建筑业和高科技“4C”技术,即 computer(现代计算机技术)、control(现代控制技术),communication(现代通信技术),CRT,Multi-Media(现代多媒体技术)相结合而产生的一朵都市奇葩,正日益受到国内外建筑界和房地产发展商的关注和青睐。美国、日本、新加坡等发达国家均纷纷推出一系列雄心勃勃的智能化发展计划。目前,在美国已成立了全球性的智能建筑协会;日本不少大城市提出了建立“智能化大厦群”、