海外上市：民企的2008梦想

国内民营企业为主角的海外上市浪潮，正以惊人的力量席卷全球资本市场。据统计，2007年在美国各证券交易所上市的外国公司中，中国公司最多。其中，在纽约证券交易所公开发行上市的中国内地企业有19家，全部为民营企业，上市的中国企业平均每家筹资约2．7亿美元；在纳斯达克，2007年上市的中国企业有13家。     

往期回顾

据统计，2010年共有42家中国企业在美上市，占全年美国市场IPO（首次公开募股）数量近25％；与此同时，却有超过1200家企业在A股排队，艰难等待上市。在美上市的成功率超过99％，在最受中国企业器重的纳斯达克上市最快半年，甚至4个月即可。总之，渴望上市的中国企业正前赴后继地“出海打渔”……那么，他们的经历怎样？得失又如何呢？     

国内企业海外上市及地点选择分析

一．前言 随着中国经济的不断持续发展，越来越多的外国投资者对中国的企业产生了强烈的兴趣．希望能够共享中国经济发展的成果。世界各主要交易所都把目标瞄向中国，吸引中国公司到他们的交易所上市交易。随着中国企业海外上市步伐不断加快，准备到海外上市的中国企业在具体操作过程中如何根据企业的发展状况和实际需要慎重选择上市地点则显得犹为重要。     

企业海外上市的动因分析

上市是企业发展历程中一个十分重要的抉择，需要企业进行多方利弊权衡。随着中国经济的发展，越来越多的企业选择到海外上市。海外上市将公司置于一个完全陌生的市场环境，原因何在？本文结合海外上市的理论，认为中国企业选择到海外上市的主要动因是融资、提高知名度和改善公司治理。     

解读“海外上市潮”

近期，长城汽车的超额认购，中国人寿的热销、携程网以88％的涨幅登陆纳市……要以说，中国海外上市的企业吸引了全球资本市场惊羡的目光。有关人士预计，2004年中国企业将继续主导全球资本交易市场，未来2～3年内中国将有300多家企业海外上市，中国企业海外上市的浪潮将浪高过一浪，越来越汹涌的“海外上市潮”，其根源何在？对于那些正准备海外融资的国企、民企、高科技企业又意味着怎样的机遇与挑战？     

告别“灰色地带”

在我公司上市约一个月后的2007年4月26日，中国企业亚洲互动传媒也在东证创业板Mothers市场华丽上市了。 近年来，东证调整了战略，从以日本本国企业和投资家为对象进行股票市场运营，转而肩负起亚洲金础中心的角色，而这一战略调整的重点之一就是招徕中国企业上市。在此上市的首家中国公司，即为亚洲互动传媒。     

中外企业海外上市慢走慎行

由于近几年来中国经济高速增长，一些境外证券交易所频繁投来“橄榄枝”，以各种优越的条件吸引中国优质企业赴外国上市，想通过资本市场持有中国企业股票的方式，来分享中国经济高成长带来的高额利润。对于这种合理的方式，我们非常鼓励让中国的企业早点走出去。因为境外上市除了可以上市融资外，还可以拓展海外市场，可以向国际化企业过渡，可以按照真正的现代企业制度来规范治理自身结构，可以吸引海外投资人的目光……享有种种好处。但是随着境外上市的升温，这一概念也开始变得“浮躁”起来，一些境外的骗子中介机构甚至利用国内中小企业急于上市融资的迫切愿望进行招摇撞骗。     

“纳斯达克”的融资模式

企业为什么上市？有没有资格上市？让我们以“纳斯达克”为例，分析中国企业在“纳斯达克”上市中的启示。     

要闻点评

最近一年内，盛大网络、阿里巴巴两家中国概念股中的明星企业已完成私有化退市。投中集团数据统计，包括分众传媒在内，今年至今已有12家在美上市的中国概念股宣布私有化计划，主动选择离开美国资本市场。在2010年，美国资本市场吸纳了40家中国企业上市，成为中国企业第二大海外IPO阵地。     

他们为什么去美国？

东企：激励中国企业去美国上市的原因是什么？ 其实，中国企业去美国上市最核心的原因是这家企业在A股还上不了市。比如，优酷是亏损的，它在A股能上得了市吗？上不了!去年在美国上市的中国企业有1／4还在亏损状态。另外，这些企业在投资的时候做的是境外结构。在A股也上不了市。总体上，美股是自发选择好企业的市场。那些自认为是好企业的公司、尤其是TMT（技术、媒体、通讯）及周边的公司都愿意去美股上市。     

数字

555亿美元 证监会网站不久前公布了我国企业境外上市外资股筹资统计简表及相关境外上市公司名录。统计显示，自1993年7月15日青岛啤酒首开中国企业境外上市先河以来．截至2005年12月31日．共有124家中国企业境外上市．筹集资金合计达555．44亿美元。其中．在境外主板上市的中国企业共83家．31家企业成功进行了增资发行．5家企业发行了可转债．还有2家公司退市。另有41家中国企业在境外创业板上市。     

合富辉煌：房地产服务业的先行者和推动者

企业档案 富辉煌集团创立于1995年，是中国大陆最早从事房地产顾问服务的企业之一。2004年集团在香港联交所主板正式挂牌上市，成为中国国内首家上市的地产代理顾问公司。     

运输工具影响世界

美国出了一本畅销书——《集装箱改变世界》，揭示了看似稀松平常的集装箱，凭着简单的收纳功能，给世界物流业带来了一场革命；让我们意识到，运输工具不论大小，只要提升了物流效率，便可造福人类。创造和使用先进工具，是人类智慧和文明的开始。张骞依靠“沙漠之舟”一骆驼，开辟了西域丝绸之路；郑和驾驭宝船，沟通了西洋海上丝绸之路。驾驭运输工具，可以改善民生。     

香港上市中国企业外籍个人股东股息的个人所得税扣缴政策解读

中国企业到香港主板或创业板上市主要有两种方式，第一种是直接上市方式，第二种是间接上市方式。其中间接方式包括境外买壳上市和境外造壳上市，由于买壳上市的方式基本被禁止，因此间接上市主要以境外造壳上市为主。     

香港上市专业伙伴简介

每家企业循独有的成长模式发展，但目标皆一致，成为一家成功的企业。问题是，企业如何在成长的过程中，保持前进的动力﹖ 中国内地企业寻求突破现有资金局限，维持增长步伐，或开启新计划，上市集资是有效而效益佳的途径。本文希望为中国内地企业家提供香港上市专业伙伴之简介，以备中国内地企业家考虑于香港上市时有一定基本认识及概念。保荐人 保荐人为注册投资顾问，将决定拟上市企业有关上市计划之可行性、概念、时间表、市盈率及集资金额。 保荐人会与各专业伙伴定期召开工作会议，商讨及澄清招股书内容，保荐人并会核实招股书各细节…     

外商投资企业境内上市的法律规定

外商投资企业，即中外合资经营企业、中外合作经营企业、外资企业，是中国法人，其在中国境内首次发行股票并上市的法律环境与其他中国法人基本相同。但外商投资企业毕竟含有涉外因素，在股票发行及上市方面仍然具有一些特殊性。１、外商投资股份有限公司的发起人中，必须既有中国股东又有外国股东，由中外股东共同举办外商投资股份有限公司。外商投资企业上市之前，必须是依据《暂行规定》已经设立的股份有限公司，或者以其他企业形式依照法定的条件和程序变更为外商投资股份有限公司。无论何种形式，至少有一个发起人应为外国股东。根据《…     

证监会拟提高企业赴港上市门槛

投资银行家和监管机构的消息人士表示，除非企业寻求筹集的资金超过10亿美元，或计划在香港和中国内地同时上市，否则中国监管机构将不再批准企业赴港上市。[第一段]     

伤不起的中国概念股

中国企业赴美上市大致已经历了三波高潮。第一波在上世纪90年代未，以新浪为代表的门户网站登陆美国资本市场，这波高潮终止于互联网泡沫破灭。第二波高潮始于2005年，直到2008年上半年结束？以百度为首的一大批中国企业再次集中赴美上市。第三波高潮就是从去年起至今，不到两年的时间里已有近50家企业在美上市。不过，种种迹象表明，眼下这波赴美上市浪潮似已接近尾声     

博一博

章劲 内地首家物管企业上市——近日，花样年集团旗下的深圳彩生活物业服务公司宣布将于6月30日在香港分拆上市。彩生活的成功上市将使其成为中国内地首家上市的物管企业。     

海外IPO，是手段还是目的？——中国民营企业海外上市启示录

在中国本土上市，对企业的要求很高，特别是一些条条框框的硬性规定让很多企业觉得登陆中国本土资本市场只是一个遥不可及的梦想。如果选择海外上市．那么企业一定要对海外证券市场有足够的了解。否则，打无准备之仗吃亏的永远是自己