公共养老储备基金资产配置比较研究与启示——基于挪威、法国、爱尔兰、新西兰四国公共养老储备基金比较分析

公共养老储备基金的资产配置策略是以储备基金的营运目标为导向制定的。设定基准投资组合、分散化的全球资产配置、重视新兴市场与社会责任投资、再平衡策略与动态资产配置策略并重等成为近年来各国共公告养老储备基金资产配置的主要特征。基于全国社会保障基金的投资实践,文章提出了制定差异化的资产配置策略以实现不同阶段目标,投资监管模式和资产配置策略同步创新以实现投资监管与投资实践良性互动,加快资产配置策略的全球布局以实现区域经济套利和人口红利套利,注重储备基金的责任投资导向、凸显养老金绿色投资功能的改革建议。     

国外养老基金投资管理及其启示

人口老化正成为国际性的问题，养老基金主要关注累积的资产能保证它们的购买力，对养老基金的货币匹配规定是为了确保降低外汇风险。资本市场是养老金基金投资的最终归宿，但以我国资本市场目前的现状，养老金基金入市将承担很大的投资风险。     

我国主权养老基金的发展、问题与建议——基于对资产配置的分析

我国主权养老基金经过近20年的发展,资产总规模位列全球第四,但资产配置存在投资区域窄、投资限制严、短期投资趋向明显等问题,主要原因在于投资管理体制受到制约。相比之下,国外主权养老基金资产主要配置在境外市场和权益类资产上,挪威政府全球养老基金(GPFG)、澳大利亚未来基金(FF)和加拿大养老金计划基金(CPP)的管理体制分别是政府直接管理、政府下设机构委托外部管理和政府设立机构独立管理,其管理方式分别是设立投资战略基准、投资收益基准和投资风险基准。鉴于此,我国应完善主权养老基金资产配置,在投资管理体制和风险管理机制上采取突破性改革措施。     

海外养老基金投资战略与制约因素

本文考察了海外养老基金投资决策中资产配置理念的发展趋势,从战略目标、策略选择、政府监管及舒生产品运用等方面分析了养老基金投资政策的制约因素,对我国养老金投资政策的建立与完善提供了经验借鉴。     

海外养老基金投资战略与制约因素

本文考察了海外养老基金投资决策中资产配置理念的发展趋势,从战略目标、策略选择、政府监管及衍生产品运用等方面分析了养老基金投资政策的制约因素,对我国养老金投资政策的建立与完善提供了经验借鉴.     

美国养老金投资共同基金的新发展及启示

美国养老金市场与共同基金形成了相互依赖、相瓦促进的良性关系。共同基金是养老金资产管理业务的主流投资产品。同时，养老基金也相麻成为共同基金的重要资金来源。我国的企业年金制度的良好运行有赖于基金的运营和保值增值，其给付保障的适度性最终取决于金融市场条件和基金投资绩效。因此，为实现我国企业年金市场的可持续发展，必须大力发展包括共同基金在内的金融市场．形成企业年金的资产管理业务与金融市场相互促进的良性关系。     

养老基金投资运营的基本架构

'十二五'规划明确提出,积极稳妥地推进养老基金投资运营。社会各界对养老基金投资运营十分关注。一定比例的股权投资是提高养老基金长期收益水平的重要手段,本文分析养老基金资产配置和投资基准,并对养老基金投资运营提出建议。养老基金有两个突出特点,一是资金具有长期性,在可以接受的风险水平内获得最好的长期回报是养老基金投资运营的唯一目标。二是多元化投资。     

年金基金投资组合权益仓位与资本市场走势关系研究

一、研究背景截至2020年末,我国老龄人口数量已突破2.5亿人。人口老龄化带来的养老体系建设问题愈发凸显。养老金三大支柱在我国多层次社会保障体系的建设中都起着不可或缺的作用。企业年金与职业年金作为养老第二支柱,投资业绩将直接影响到参保人员未来养老金账户收入水平。作为年金管理的第一责任人,受托人在年金投资运作中肩负着投管人选择、战略资产配置、投资监督和风险控制等重要任务,承担着维护委托人利益、保证年金基金长期保值增值的重要使命,是年金基金保值增值的守护者。     

资产型养老金是否应赋予个人投资选择权——基于风险态度异质性对资产配置影响的实证研究北大核心CSSCI

基于权责一致原则是否应该赋予个人在资产型养老金市场化投资中的选择权,是理论和实践层面亟待明确的重大论题。本文以黄金、股票、国债分别代表避险资产、权益类资产、固定收益资产,并据此构建投资组合;以活期存款利率为基准,将资产配置全过程划分为上升期、下降期和盘整期三个阶段;基于线性损失厌恶效用函数实证研究损失厌恶投资者的资产配置行为,计算不同情形下大类资产的最优配置权重和收益率,并与其他模型进行比较分析。实证结果表明,个人账户养老基金对不同大类资产的最优投资权重,随市场趋势及投资主体风险态度的差异而出现分化。这为资产型养老金制度下个人投资选择权的设计提供了参考。     

养老基金投资的制度分析及启示

对养老基金投资的制度分析表明,生物回报率是养老基金投资的理论收益,而养老基金投资收益的来源最终取决于经济增长。短期看,养老基金投资是零和游戏,但是长期看,只有整体经济增长,养老基金从制度层面上才会取得收益,为此,养老基金投资应与经济增长保持一致,从而分享经济增长的成果。     

养老基金投资的制度分析及启示

对养老基金投资的制度分析表明,生物回报率是养老基金投资的理论收益,而养老基金投资收益的来源最终取决于经济增长.短期看,养老基金投资是零和游戏,但是长期看,只有整体经济增长,养老基金从制度层面上才会取得收益,为此,养老基金投资应与经济增长保持一致,从而分享经济增长的成果.     

寻找个性化的投资养老方式

除了个人储蓄养老外,在60岁前找到一套适合个人投资的方式尤为重要。炒股也罢,定投买基金也罢,只要操作得当,持之以恒,也会累积出足够的养老安全垫。 “要想在退休后有一大笔钱,投资理财无疑是最好的方式。个人养老投资可以通过投资股票、基金、债券或其他理财产品,做长期规划。养老储蓄投资耍尽早进行,做好分散投资,即资产配置。”知名理财专家唐绍云讲道。谈到投资,许多人往往将其与遥不可及的财务自由联系到一起。实际上。耍长期坚持投资理财,最切实的目标是积累家庭财富和养老金,尤其是用于投资养老的钱,时间期限较长,个人的资产配置对短期的经济波动更加淡然和冷静,立足长远,才有意想不到的收获。     

从韩国国民养老基金看大型基金的跨境投资

<正>韩国国民养老基金是全球大型基金对外投资的一个典型案例。国民养老基金多元化且偏重对外投资的风格可以改善基金投资业绩,也对国际收支的长期平衡有帮助,但也需看到其风险和成本。韩国国民养老基金（以下简称“国民养老基金”）是韩国政府成立的管理韩国居民（不包括公务员、军人、教师）养老金的专业投资机构。截至2021年末,国民养老基金所管理的资产总额达到948.7万亿韩元,为全球规模第三大的公共养老金投资基金且投资风格灵活。2020年全球新冠疫情暴发以来,国民养老基金大规模增加对外投资成为推动韩元快速贬值的因素,引发媒体关注。笔者梳理了国民养老基金的基本特征和投资情况,分析其利弊和启示。     

做好养老金投资资产配置

<正>自1889年德国《养老法》首创基础养老金制度以来,养老金体系已成为衡量国家现代化水平的重要标志。在中国式现代化建设的进程中,我国立足以人民为中心的发展理念,着力构建起具有中国特色的养老金体系。2023年中央金融工作会议强调,要做好养老金融大文章。养老金融是支撑我国养老金体系的重要支柱。在中国式现代化建设的进程中,保障养老金“可持续”,不仅是金融专业性的集中体现,也是金融工作政治性、人民性的根本要求。多元化的养老金资产配置是养老金可持续发展得以实现的必经之路。     

海富通基金投资总监戴德舜：“保障”是养老基金本源

在我国跑步进入老龄化时,如何养老成为社会关注的焦点。对此,海富通基金投资总监戴德舜指出,养老的本源是在年老时享有保障,通过投资来养老的投资者切勿过于关注收益,同时也需警惕投资风险。在此背景下,针对养老人群的养老基金将有较大发展。相对国外已十分成熟的养老基金,我国养老型基金发展较为迟缓,截止最新目前市场上仅有2只以“养老”命名的基金,其中包括正在发行的首只绝对收益养老基金——海富通养老收益基金。     

再平衡策略及对社保基金投资的建议

投资组合的资产配置对组合收益的决定作用已经得到理论和实证的广泛支持。在长期资产配置策略确定以后,由于资产价格波动,实际资产配置比例与目标值之间存在偏差,再平衡策略则是研究如何对偏差进行及时调整,以保持资产组合风险可控并获得一定的风险收益。对我国最大的机构投资者--全国社会保障基金来说,如何根据自身的风险偏好和长期资产配置策略,选择有效的再平衡策略控制投资风险,达到保值增值的目的,具有重要的现实意义。     

养老目标风险基金资产配置策略研究

养老目标基金是基金公司围绕养老金投资管理、完善资本市场资金结构而推出的创新产品.本文借助理论模型还原了国外养老目标风险基金产品资产配置风险控制和目标风险两个策略的数理模型,并结合中国市场要求、调整核心参数,设计了8种策略,最后基于2005年1月3日至2019年9月30日内的收益率数据进行回测检验.研究表明,在控制风险效...     

浅议证券投资基金经理投资策略

一、动态资产配置策略资产配置是基金资产管理的决定性环节,也是决定投资组合相对业绩的主要因素。随着金融市场的发展,单一资产投资方案难以满足投资需求,投资者需要在收益和风险之间平衡而进行资产配置,以确定投资于各投资品种的资金比例,资产配置可以把不同的资产配置给不同     

我国养老金投资枞：可行性分析与比例测算

养老金实行多元化投资是养老保险制度可持续发展的必然要求,将对我国养老保险制度的发展和社会的和谐稳定产生重大影响。而养老金投资市政债是拓宽养老金投资渠道、实现其保值增值的一种新模式。在对我国养老金投资市政债的现实情况和必要性进行分析基础上。借鉴基金投资的“四性”标准并参考国内外的实践经验．从理论和实践两方面论证了养老金投资市政债的可行性：运用期望——方差模型,选取CPl月增长率和人均工资月增长率作为目标收益率,得出在风险最小的情况下。养老金投资市政债的最优比例;从建立政府评级体系、构建合理的投资机制、注重风险管控等方面提出相关政策建议。     

艾略特波浪理论与证券投资资产配置

证券投资是投资者通过对股票、债券、基金等的投资,以获取收益的重要手段。为了降低风险、稳定收益,证券投资中必须对资产配置方案进行优化。影响证券投资资产配置的主要因素包括基础资产、预期目标、实现预期目标的时间、投资者的风险承受能力和市场风险。艾略特波浪理论是对证券市场走势进行分析的重要理论,包括基本形态、比率关系和时间期限三个重要方面。本文运用艾略特波浪理论构建资产配置模型,对模型进行综合分析,对资产配置方案进行有效的优化。并且通过实证分析,描述了具体的优化算法,对实际投资具有一定的参考价值。