资本市场与企业并购

一、资本市场与企业并购的关系（一）企业并购的概念及我国的现状。并购是兼并与收购的简称,它是一项复杂的企业行为。兼并与收购常被视作同义词,但它们的含义还是存在着较大的差异,这种差异主要表现为两者的法律后果不同。兼并指的是一家企业对另一家企业的吸收或合并行为,兼并完成后,其法律后果往往表现为兼并方与被兼并方合为一体,或是兼并方继续存在,吞并被兼并方;或是兼并方与被兼并方同时消失,共同设立一家新企业。兼并带来的法律后果必然是至少一家企业法人资格的消失。收购则是指一家收购公司购买目标公司部分或全部资产所有权的经…     

并购效率抗辩因素分析

本文通过欧美横向并购指南中效率因素的分析,总结出我国可获得的经验,参照2010年9月美国最新制定的横向并购指南,制定了一份我国横向并购指南效率一节。     

基于合作博弈模型的企业内劳动力市场运行效率探究

企业内劳动力市场是研究企业内部人力资源配置方式的。这一理论将人力资源的开发、配置、管理的市场分析触角探伸到企业内部,从而在很大程度上避免了古典经济学框架下的"企业质点"的局限。企业内劳动力市场为雇佣双方建立一种合作博弈关系提供了可能,从而在很大程度上避免了短期雇佣中各自的机会主义行为,产生合作双赢的效果。     

提高企业管理人员激励机制运行效率

文章指出了企业管理人员激励机制运行中存在的主要问题,对提高企业管理人员激励机制运行效率提出了具体的办法,并根据自己的工作经验提出几点合理化建议.     

企业并购分析及对我国企业并购的建议

企业并购是指企业之间的合并、兼并和收购。在当今市场经济发达的国家中,企业越来越依靠兼并收购这一手段拓展经营,实现生产和资本的集中,达到企业的外部增长目标。一、企业并购的理论分析诺贝尔经济学奖获得者,美国著名经济学家乔治·J·斯蒂格勒曾说过:"纵观美国著名大企业,几乎没有那一家不是以某种方式,在某种程度上应用了兼并、收购而发展起来的。企业资产并购既然如此广泛地使用,那么它必然存在着内在的优越性。"     

并购商誉、投资效率与企业价值

本文选择2013—2017年沪深A股发生并购事件的上市企业为研究对象,基于其经验数据研究投资效率和并购商誉对企业价值的影响与作用机理进行分析,并进一步将并购商誉引入至两者关系研究中。研究发现:投资效率的提升对企业价值有较好的促进作用;并购商誉不利于企业价值的提升,尤其是市场价值;并购商誉正向调节了投资效率与企业价值之间的相关性。     

企业并购战略分析

企业并购战略的思想演进,企业并购战略模型的分析。     

企业并购效应分析

在全球经济一体化的背景下,越来越多的企业已经无法满足传统的内涵增长模式,开始实施以并购为主的外延增长模式,并购为企业的规模发展提供了最快捷的方式。企业并购是指企业的兼并与收购。兼并是指通过产权的有偿转让,把其他企业并入本企业或企业集团中,使被兼并的企业失去法人资格或改变法人实体的经济行为。收购是指一个公司通过产权交易取得其他公司一定程度的控制权,以实现一定经济目标的经济行为。从定义上看,兼并和收购有一些区别,如兼并中被兼并企业的法人实体不复存在,而在收购中被收购企业仍以法人形式存在。     

企业并购产权分析

本文认为,企业并购的本质是主并企业为了获得目标企业控制权而实施的产权交易与整合行为。当以"利益相关者"为考察视角,并购动因可分为产权价值创造型动因与产权价值转移型动因;当以"主并企业"作为考察视角,并购动因可分为产权价值创造型动因与产权价值毁损型动因。成功的企业并购不仅要转移企业的存量产权价值,更重要的是能够创造增量产权价值;并购能否创造产权价值受到内外部诸多因素的影响。     

企业并购的绩效分析

一企业为什么要进行并购,无非是想通过并购行为预期双方能够得到比并购前更多的利益。当一方预期到自身的利益在并购中受到伤害     

企业并购的博弈分析

企业并购是市场经济体制下的一种产权交易活动,是参与并购的局中人之间博弈的过程。文章分析了中国企业参与并购的深层次动因,建立了相应的企业并购博弈模型,对此进行分析并提出一些建议和对策。     

企业并购的动因分析

企业的并购,是企业的兼并和收购的合称。兼并通常是指一家企业的现金、证券或其他形式购买并取得其他企业的产权,使其他企业丧失法人资格和改变法人实体,并取得对这些企业决策控制权的经济行为。收购是指企业用现金、债券或股票购买另一家企业的控制权。随着世界经济全球化的发展,中国即将加入WTO,企业的并购行为已愈来愈普遍,近段时期山东三联集团欲并购ST关陌从而实现买壳上市一事,引起了广大股民普遍关注。在市场经济环境下,企业作为独立的经济主体,并购行为的目的是为实现其财务目标－企业价值最大化。同时,市场竞争的巨大压力,也迫使企业或强强联合或优势互补,通过并购提高企业的竞争力。企业并购的具体动因主要有：管理协同效应、经营协同效应、财务协同效应,实现战略重组,开展多元化经营,获得特殊资产、降低代理成本等。     

企业并购的动因分析

一、企业并购的基本概念及意义 企业并购是兼并与收购的简称，一般以企业产权作为交易对象．并以取得并购企业的控制权作为目的．以现金、证券或者其他形式购买被并购企业的全部或者部分产权或者资产作为实现方式。人们习惯将兼并与收购一起使用．简称并购。根据并购活动中并购企业和目标企业所属行业及所生产产品的上下游关系，可以将企业并购活动分为横向并购、纵向并购和混合并购二类。     

企业并购的博弈分析

企业并购是产权自由交易、资本自由流动的重要表现形式,是商品经济的必然产物。在我国,由于市场经济体制尚处于建立初期,与之相应的企业并购方兴未艾。并且,随着经济的发展和加入WTO,企业并购已逐渐成为我国经济生活中不可缺少的一部分。 企业并购是兼并与收购的统称,泛指为获取其他企业的控制权而进行的产权交易活动。虽然兼并     

企业并购市场风险的成因及防范

各种客观和主观原因的存在使我国企业并购面临着很大的市场风险．本文分析了企业并购市场风险的成因，并在此基础上提出了防范企业并购市场风险的几条措施。     

企业选择并购进入东道国市场的前因组态及绩效分析

对外直接投资模式选择作为一个复杂因果问题在诸多因素的联合作用下,会对企业经营绩效产生重要影响。以我国沪深A股上市企业2008～2020年的数据为研究样本,运用模糊集定性比较分析法,揭示我国企业选择跨国并购进入东道国市场的前因组态,并基于组态视角分析不同并购类型下的经营绩效问题。研究表明：企业对外直接投资进入模式选择呈现“殊途同归”的特点;企业所有制、大型对外直接投资经验、企业生产率、文化距离、东道国制度环境及增长机会均不是企业选择并购进入东道国市场的必要性条件;我国企业选择并购进入东道国市场的组态路径有七条,根据其特征被分类为高生产率主导型、机会追赶型、经验驱动型、外部环境引领型与资源追求型五种;运用财务指标法计算不同并购类型的绩效改善率,并基于组态和样本特征分析各并购类型的绩效问题。     

上市公司并购的资本市场效应分析

并购是公司迅速崛起、提高效率、增强竞争力的发展战略。本文通过事件研究法对我国并购市场效应进行定量分析,结果表明并购公司仅在并购活动发生后非常短的几天内存在较好的市场反应,而长期效应并不理想,在短期市场反应中存在内幕交易,股权收购获得的累计平均超常收益大于资产收购。针对实证分析结论,文中给出提高我国上市公司并购市场效率的建议。     

企业并购定价策略分析

并购是企业实现资本迅速扩张的有效手段.自2002年以来,<外国投资者并购境内企业暂行规定>、<关于向外商转让上市公司国有股和法人股有关问题的通知>和<利用外资改组国有企业暂行规定>等一系列法规相继出台,标志着我国外资并购的制度性障碍已经排除.对此,业界普遍看好未来中国的并购市场.有专家预言,我国将会迎来一次并购高峰.在此背下,研究企业并购的定价中的策略问题,对确保并购成功实施具有重要现实意义.