加强管制 防范跨境资本流入风险

20世纪90年代以来,新兴市场经济体国家曾面临三轮大规模的资本流动。第一次是1996年到1997年东南亚金融危机期间;第二次是2006年到2008年上半年;第三次则是全球金融危机爆发后直到现在。我们发现,每一轮大规模的资本流动都埋藏着较大的金融隐患。     

国际资本流动态势分析：国际与中国

20世纪90年代以来全球资本流动恋势 自20世纪90年代以来，全球资本流动一直保持稳定增长。在90年代初期增长较为缓慢，1998年至2000年增长加速。2001年出现突然的回落，原因在于当时全球几乎所有地区都发生了近20年来最严重的经济同步下滑现象。美国经济从2001年3月份起进入衰退；受美国经济影响，欧盟15国经济增速大幅放缓；本来就疲软的日本经济更加低迷；     

2008年国际资本流动展望：全球与中国

2007年全球国际资本流动回顾全球资本流动(本文以全球资本净输入作为全球资本流动值)自20世纪90年代以来,总体规模上一直保持稳步增长,2001年由于全球经济同步下滑,全球资本流动突然回落,2002年后反弹,一直保持增长态势,2006年全球资本流动规模达到13562亿美元,2007年据IMF预计,规模可高达14480亿美元,如图1所示。     

从国际经验看资本管制的有效性

该文从资本管制目标和手段等方面介绍了资本管制的国际经验,并以智利为例,就该国资本流人管理对实际汇率和宏观经济稳定的有效性进行实证分析,结论认为,资本管制从短期看是有效的,从长期看是无效的;在资本持续大量流人的环境下,不协调的宏观经济政策会直接影响到资本管制的有效性。     

印度银行业的改革经验及启示

20世纪80年代末90年代初，印度经济日渐步人正轨。在这一过程中，理性的银行业改革作用至关重要。本文概述了近年来印度银行业的改革及对经济的支持路径，探讨了几点值得我国学习借鉴之处。     

国际资本流入结构变迁与中国资本市场的发展

从国际经验看，随着中国改革开放进程的逐步推进，中国的国际资本流入结构将发生革命性变迁，为中国的资本市场发展提供巨大的空间。但同时这一国际因素也将给中国的资本市场和金融稳定带来更多外部冲击和更大挑战。     

美国银行业放松地域管制的经验及其借鉴

20世纪初起,特别是在70年代以后,在经济发展和技术进步的推动力下,放松银行地域管制的改革逐步推进.我们可以将放松地域管制的过程分为三个阶段:第一个阶段是银行以连锁银行或者银行控股公司的形式绕过地域限制的相关监管实现跨地域经营;第二个阶段是银行通过收购和兼并的方式,在州内建立分支行;第三个阶段是银行通过直接建立分支机构的方式实现跨州经营.     

人民币区域化国际经验借鉴及策略选择

20世纪90年代以来,国际金融体制改革重心从全球货币改革转为区域货币合作,欧洲、美洲、非洲货币合作与政策协调机制在原有基础上进一步发展起来。本文通过对欧洲、美洲、非洲货币合作模式的比较研究,为将来东亚货币合作提供一些经验借鉴,并在此基础上对我国在东亚货币合作进程中的策略选择提出相关建议。     

从国际经验分析中国实施资本管制的目标演变

资本市场的一体化及相应的资本流动能促进经济增长，但同时也会提高不恰当的国内政策的潜在成本。一方面，大量的资本流入可能带来经济过热、实际汇率升值以及难以为继的经常项目赤字；另一方面，大量的资本流出可能导致投资下降和经济衰退。此外，大量的资本流动也可能使货币政策的实施复杂化资本流入可能带来货币和信贷扩张，与当局的通货膨胀目标相冲突；而资本流出则可能导致     

运用政策性资金弥补中小企业金融缺口的国际借鉴

二战以来,中小企业在各国的经济发展中发挥了越来越重要的作用,成为了增加财政收入、提高就业率、保持社会稳定、促进科技进步的重要力量。20世纪90年代以来,我国国民经济的快速增长中,工业新增产值的近3/4是由中小企业创造的,中小企业的重要性日益凸现。     

资本项目可兑换的国际经验借鉴

已宣布资本项目可兑换国家的经验表明,资本项目开放要根据本国的经济发展状况以及政策目标来制定开放时间、开放顺序和开放战略,目标是以最小的风险实现最大的收益。人民币资本项目可兑换是我国经济发展和对外开放的必然趋势,但要结合我国市场经济发展和进一步深化改革的总体战略和规划,积极吸取国际教训,借鉴国际经验,在保证不发生系统性金融风险的前提下,逐步开放资本项目。同时,在开放过程中要处理好资本项目可兑换和国内金融改革的关系,避免大的金融风险的发生,保持经济的稳定增长。     

网络金融特殊风险深化——网络金融危机的产生与防范对策研究

20世纪90年代以来,伴随着Internet的迅猛发展,促使金融企业通过Internet开展业务,人们在计算机上可以处理任何金融问题和金融服务。随着网络金融的发展,金融服务实现了安全、及时、便捷、多功能和全球一体化,在此背景下金融网络化的趋势日渐显著,由此而来网络金融     

资本项目可兑换的国际经验借鉴

本文比较了发展中国家开放资本项目的主要模式.在此基础上,从市场化程度、开放顺序等五个方面分析了发达国家与发展中国家开放资本账户的差异.最后,就中国开放资本账户的模式给出了政策建议.     

国际资本流入促进我国经济增长的实证分析

改革开放以来我国一直鼓励外资的流入,随着经济的发展和外资流入规模的不断扩大,国际直接投资成为外资流入的主要形式。从近几年我国GDP的增长与外资增长趋势看,两者基本上是同步的。那么,外资的增长是否真正促进我国经济的发展呢？本文通过实证分析,得出外资流入在一定程度上促进我国经济增长的结论。     

国际资本流入促进我国经济增长的实证分析

改革开放以来我国一直鼓励外资的流入,随着经济的发展和外资流入规模的不断扩大,国际直接投资成为外资流入的主要形式。从近几年我国GDP的增长与外资增长趋势看,两者基本上是同步的。那么,外资的增长是否真正促进我国经济的发展呢?本文通过实证分析,得出外资流入在一定程度上促进我国经济增长的结论。     

对我国国际资本流动的思考

从国际资本市场的发展来看，进入20世纪90年代以来，占据主导地位的资本流动方式是债券、外国直接投资和证券组合投资，并且大部分外债是由私营部门举借的。由于我国对资本项目尚实行较为严格的管理，进入我国的国际资本，一般采取了直接投资的形式，而跨国公司的直接投资是发展中国家外部融资的一个重要来源。     

短期资本流动管理问题研究 ——基于国际视角的经验与借鉴

新冠疫情爆发以来,为刺激经济,以美国为代表的发达国家纷纷降息,甚至开启了量化宽松的货币政策.作为全球主要经济体,美国的货币政策容易对新兴市场资本流动产生溢出效应,尤其是短期资本的流入和流出.当前,我国对内面临新冠肺炎疫情背景下的经济冲击,对外面临包括美国在内的发达经济体货币政策的溢出效应.因此,基于此背景下,探讨短期资...     

国外控制短期资本流入的经验及其对我国的启示

随着国际金融市场的发展,短期资本的快速流动越来越引起人们的广泛关注.无息准备金制度是一种控制资本快速流入的有效措施,适当的运用此制度可以有效地降低资本流动规模和流动速度,但它并非一种万能措施,在不同国家的实践结果不尽相同.本文在借鉴国际经验的基础上,就我国如何引入无息准备金制度进行阐述,即在确定自己的政策目标的前提下,根据资本流入结构确定合适的无息准备金征收对象,同时根据资本流动的速度将资本划分为三个征收等级以确定合适的征收范围以及征收期限.     

中国国际资本流入的结构性变化:2001-2007

资本总是逐利的,2001-2007年我国良好的经济发展格局,吸引国际资本在东南亚金融危机爆发之后到重新回归中国。通过实证分析,与2001年之前的资本流入结构相比,此次流入的国际资本的数量、期限、投资区域等结构特征发生了新的变化,影响国际资本流入结构新特征的主要因素在于决定资本利得的关键变量,即汇率、利率、资产价值以及资本市场的开放程度等。