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核准制是我国现行的股票发行制度,在降低市场的整体风险,保障投资者权益的同时也存在着诸多问题。鉴于此,文章对核准制的基本概念及其在我国的应用情况进行分析。注册制作为我国股票发行制度市场化改革的发展方向,文章对其含义进行了简要介绍,并通过比对发现我国实行注册制的条件尚不成熟。最后结合上述分析,对我国的股票发行审核制度的改革与完善提出建议. 相似文献
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创业板市场作为中小企业利用证券市场进行股权融资的场所,能够为风险投资提供退出渠道,优化资源配置,有利于我国多层次资本市场结构体系的构建。本文从我国创业板市场的现状出发,分析了我国创业板新股发行存在一些问题,并在此基础上提出一些政策措施,希望能以便建立一个公平、有序、透明、高效的创业板市场。 相似文献
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我国A股创业板市场存在高发行价、高市盈率的现象.造成新股市盈率和发行价高估的原因要从创业板股票定价方式中去寻找.具体原因包括我国资本市场体制的缺陷和资本市场化程度不足、初步询价阶段询价对象的较高报价、市场浓厚的新股套利气氛人为地增加“新股需求”.解决这些问题需要发行人、承销商和投资者的共同努力,同时也需要加强监管. 相似文献
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创业板市场与股票期权制 总被引:1,自引:0,他引:1
创业板上市企业的治理结构、资本规模、高科技特征及其高成长性都更适于采用股票期权制.创业板市场股票的全流通性、相关政策法规约束的调整使真正实行股票期权制成为可能;高科技企业人力资本的核心作用使得股票期权制可以发挥不可替代的激励作用.应该借鉴国外股票期权制的成功经验,解决我国试行股票期权制所暴露的问题,尽快制订适合于创业板市场的股票期权制的基本规则. 相似文献
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海外创业板市场监管制度对我国创业板市场的启示 总被引:1,自引:0,他引:1
我国的创业板市场已经呼之欲出,创业板市场的特点决定了在这一市场必须加强监管。本文对全球主要创业板市场进行了简介,选取典型市场的成熟经验,从市场监管体制、保荐人制度、信息披露制度和股票禁售期等方面对比分析了不同市场的监管制度,总结了它们的优缺点,为我国即将建立的创业板市场监管制度提供政策建议。 相似文献
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本文主要是对过去关于股票发行制度相关方面的理论及实证分析进行文献梳理,选取重要的理论与研究进行述评.论文中主要的股票发行相关制度与问题的研究主要包括国外与IPO相关的理论研究与实证研究、国内股票发行制度改革与存在问题的理论与实证研究.通过对文献综述的整理了解本论文的研究过程与当前最新的研究动态. 相似文献
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<正>一、中国股票市场发行制度经历的三个阶段1.实验期阶段在1993年以前,深、沪两个交易所在各自地方政府的领 相似文献
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当前,我国地方政府债券发行主体制度存在主体地位不明、权力机关功能缺位、各地政府发债权不公、主体法律障碍尚未清除等一系列问题.为进一步完善我国地方政府债券发行主体制度,应借鉴国外地方政府债券发行主体制度经验,结合我国实际,按照循序渐进原则,采取两步走战略,逐步建立实施.从近期看,要修改<预算法>,适度扩大有举债权的地方政府范围;借鉴国内外有关经验,完善发债主体的资格条件;围绕法治国家的目标,实现由政府许可向人大审议发展.从远期看,要制定<地方政府债券法>,规定各级地方政府均有举债权;进一步总结实际发行经验,制定更加科学合理的主体条件;发挥地方人大的决定性作用,实行地方政府债券发行政府备案制. 相似文献
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"创业板理论与实务"课题组 《财贸经济》2001,(7):64-70
美国股市走势或股指暴跌并不能作为中国不宜设立或推迟设立创业板的理由.对中国来说,推迟设立创业板的风险比现在即设创业板的风险更大,因为迟设创业板:将严重影响今日的高新技术开发、应用和产业化进程,还将对后继者造成严重的投资心理障碍;将不利于我国高新技术企业和其他成长型中小企业达到规模经济和在此基础上实现高新技术产业化;将延缓创业板对人才投入、人才培养的导向作用;不能形成资本市场评价机制,从而影响经济结构调整和经济增长方式转变.推迟设立创业板,虚度宝贵时间,实际上增大了中国提高综合国力、增强综合国力、发展民族经济的风险,而这种风险与创业运行风险相比要大得多. 相似文献
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中国可转债发行的股权价值效应 总被引:1,自引:0,他引:1
本文运用Merton(1990)的或有索取权分析方法,对中国上市公司发行可转债行为对非流通股东和流通股东股权价值的不同影响作了深入的分析,得出如下结论:(1)在中国目前股权分割的情况下,无论可转债是否按照合理价格发行,原有流通股的价值都会减少;(2)在非流通股东占控股地位的情况下,它会选择折价发行并向全体股东配售这一对其最为有利而对流通股东最为不利的可转债发行方案。并在此基础上提出政策建议:修改可转债发行法规,规定可转债只能向原有流通股股东配售,不能向社会公众和非流通股股东配售。 相似文献
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中国股市政策市研究述评 总被引:2,自引:0,他引:2
文章对政策市的有关研究进行了归纳和梳理,将主要的研究概括为股市政策与政策市,政策市产生原因,不同属性政策的定性分析,政策市运行机制,政策市影响减弱分析,政策市退出市场等方面,揭示出政策市的最大问题是股市政策的行政化,政策市退出股市必须以增强投资者选择权为基础,而这需要经历一个漫长的过程。 相似文献
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银行体系和股票市场对货币政策的影响 总被引:1,自引:0,他引:1
尽管1998年以来为配合积极的财政政策,我国实行了稳健的货币政策,但从1999年下半年开始,货币政策实施却存在着实际上的机制紧缩,突出地表现为货币供应量增幅持续下降,贷款增幅趋缓,中央银行资产增加不多.这种货币政策的机制紧缩效应既与银行体系关系重大,与股票市场的关联也在增强.中央银行要进一步提高稳健货币政策的有效性,必须调整改革思路,加快商业银行改革,关注股票市场发展,扩大货币政策操作的覆盖面,提高金融宏观调控水平. 相似文献
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周尘 《商业经济(哈尔滨)》2008,(13):71-72
目前,在我国股票市场上一直存在着新股发行价低于上市价格的抑价现象,其主要原因是股市发行与交易市场参与者之间信息不对称。应加速完善上市公司信息披露机制,提高信息的真实性、及时性以及投资行为的理性化程度,借助信息和资金优势带动股票市场价格保持在合理且相对平稳的范围内。只有这样,股票市场价格才会更加清晰的反映出公司实际投资价值,发行价与上市价间的差距也会逐步降低。 相似文献
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在新的汇率制度下,我国企业面临着比以前更大的外汇交易风险。本文通过对外汇交易风险防范的目标和原则,以及我国企业在防范外汇交易风险中的问题进行分析,并结合我国汇率制度和金融市场的实际情况,总结了一些防范企业外汇交易风险的措施。 相似文献