浅谈企业现金流量管理与风险防范

2008年金融危机造成的普遍性的流动性紧缺，让许多企业认识到了充足的现金流对于企业持续经营发展的意义。本文首先剖析了现金流量管理对于企业的重要意义，随后详细阐述了现金流量状况和财务风险的关联性以及如何基于现金流量状况建立财务预警系统，最后结合我国企业的状况，谈到了目前现金流量管理存在的问题和相应对策。     

资产证券化负外部性的经济学分析

资产证券化作为金融机构的一种融资手段,有效地改变了现金流的期限结构,增加了金融机构的流动性和盈利能力,同时,由于借贷企业面对多个债权人,部分资产的证券化可能会损害其他债权人的利益,本文对此进行了阐述,并给出了将资产证券化外部性内在化的建议。     

资产证券化负外部性的经济学分析

资产证券化作为金融机构的一种融资手段,有效地改变了现金流的期限结构,增加了金融机构的流动性和盈利能力,同时,由于借贷企业面对多个债权人,部分资产的证券化可能会损害其他债权人的利益,本文对此进行了阐述,并给出了将资产证券化外部性内在化的建议.     

论国际金融市场的流动性

20世纪70年代以来国际金融市场的延续发展和90年代一些国家和地区金融危机的出现，引起人们对金融机构流动性的关注，但却缺少对国际金融市场流动性的研究。本文探讨了国际金融市场流动性的内涵和重要性，以及国际金融流动性与国际短期资本的关系。     

微观领域银行业流动性过剩问题实证分析——以西安银行业为案例的分析

保持适度的流动性是银行业金融机构生存和发展的基础。本文首先从相关指标分析和市场反馈信号两个方面对西安地区银行业金融机构的流动性状况进行初步的判断，并对西安地区银行业金融机构资金运用情况进行分析，同时就流动性过剩对区域银行业金融机构经营的影响展开深入探讨。最后提出了应对流动性过剩的对策建议。     

非银行金融机构影子贷款是否影响银行流动性创造？

本文选取2010—2022年中国177家商业银行的微观面板数据，实证分析了非银行金融机构影子贷款对银行流动性创造的影响及其机制。研究表明：(1)非银行金融机构影子贷款对银行流动性创造具有抑制作用。相对于股份制银行，非银行金融机构影子贷款对国有银行与城农商行流动性创造的抑制力度更大。资管新规的实施有助于减缓非银行金融机构影子贷款对银行流动性创造的抑制力度。(2)同业业务在非银行金融机构影子贷款与银行流动性创造的关系中承担着中介作用，非银行金融机构影子贷款主要通过降低银行同业业务规模的渠道来抑制银行流动性创造。(3)区分同业业务类型的渠道检验表明，相对于新兴同业业务渠道，传统同业业务渠道的中介效应占比更大，非银行金融机构影子贷款更易通过传统同业业务渠道来影响银行流动性创造。本文为提升非银行金融机构影子贷款监管效率及防控流动性创造维度的银行业系统性风险提供了重要的理论指导与决策参考。     

产权性质、融资约束与现金调整:兼论货币政策有效性

本文采用现金-现金流敏感度分析,通过2002年至2010年包括国际金融危机前后我国上市公司的样本,实证分析了金融危机外部冲击对不同产权性质企业现金持有及调整策略的影响,我们发现,在国际金融危机前,由于信贷歧视,民营上市公司的现金-现金流敏感度要高于国有上市公司;在国际金融危机的冲击下,由于银行信贷流向更不均衡以及政府财政刺激使得国有上市公司获得了更多的外部现金流,国有上市公司现金持有对公司内部产生的现金流敏感性进一步降低。通过动态调整模型的分析表明,在国际金融危机后,民营上市公司应对现金流动性变动的反应更强,现金持有向均值的调整积极性更高,因此,私人部门的现金策略行为在一定程度上缓解了对宏观经济的不利影响。     

金融危机背景下企业现金流运行中的政策影响研究

目前鲜有学者将企业现金流的研究视角放在宏观政策层面上,本文抓住了金融危机这一契机,以财政政策为研究对象,将其对企业现金流的影响分为财政政策在宏观层面的传导、财政政策在宏观微观间的传导、财政政策在微观层面的传导三大过程进行尝试性分析,得出传导链条,并提出了危机中企业现金流管理的两大关注点,以期对危机中企业现金流断流风险的防范以及相关宏观经济政策的制定有所帮助。     

小议现金流量表在财务分析中的运用

文章从现金流量表的概念、作用入手，提出了甩现金流量表分析企业的财务状况的两种方法,以期能够清晰地揭示企业资产的流动性和财务状况。     

外部冲击、融资约束与企业的现金—现金流敏感性

本文以2000～2011年中国上市公司为样本,采用现金—现金流敏感性检验融资约束假说对我国上市公司的适用性,在此基础上研究外部冲击对不同融资约束企业现金持有规模的影响。研究表明,融资约束企业具有正的现金—现金流敏感性,且敏感性系数在受到金融危机冲击后大幅提高;非融资约束企业在金融危机前后都没有显著的现金—现金流敏感性。货币政策对两类企业的现金持有规模均有影响,货币政策主要通过影响长期贷款在总资产中的占比变化进而影响现金的持有,即仅在长期贷款占比提高时,企业的现金持有水平会大幅降低。     

金融危机对企业商业信用的影响--以建筑业为例

商业信用是企业外部短期融资的决定性因素，对企业的可持续发展有着重要影响。本文采用指标分析法，对我国75家上市建筑企业2006～2103年间的融资途径、规模、成本以及经营现金流进行比较分析，得到以下结论：金融危机爆发时，商业信用会受到企业极度重视，对企业融资起到促进作用，这在一定程度上缓解了中小企业融资难的困境；金融危机爆发后，商业信用为企业提供了新的融资方式，进一步减少了企业的融资成本。     

金融危机影响国际保理的传导机制及出口商风险

金融危机对世界经济的影响巨大而深远,作为国际结算新兴核心方式的国际保理也受到波及。分析金融危机影响国际保理业务传导机制的结论显示,国际贸易状况恶化和企业现金流量不足是主要的传导方式;国际贸易基数萎缩与贸易条件恶化以及贸易保护使得国际保理业务发展空间受限;流动性是直接影响金融机构和进出口企业经营水平和债务清偿能力的关键因素;受金融危机的影响,保理业务中出口商面临的风险尤甚。因此,应理性分析,谨慎决策,加强财务管理,发展电子商务,以提高抗风险能力。     

信用评级、替代性融资与企业债务调整

本文利用2011—2021年的企业发债数据，实证检验了替代融资背景下，信用评级变化对企业债务调整的影响。研究发现：当资本市场与非正规融资渠道相关联时，发债企业面对信用评级信号的变化，其债务规模与结构的调整决策与经典理论的预测并不一致。具体而言，信用评级信号并不显著影响企业资本结构调整；而是通过对融资约束和对企业经营造成实质性影响，信用评级变化与“被动”债务调整正向关联，与“主动”债务调整负向关联；在对负债结构和流动性的影响上，评级下调显著提高了企业的流动负债水平及占比，显著减少了企业的筹资活动现金流，而增加了其经营活动现金流。本文为企业正确利用评级信号进行市场化的债务调整提供了新的经验证据。     

资产证券化会计处理问题探讨

资产证券化就是将金融机构或其他企业持有的流动性不强，但能够产生可预见、稳定现金流的资产，通过一定的结构安排，对其风险和收益进行重组，创设可以在金融市场上销售和流通的产品。资产证券化的基本原理主要有资产重组原理、破产隔离原理和信用增级原理。其中，破产隔离是证券化交易的重要特征，通过破产隔离，实现“真实出售”。它是“风险隔离”的一种较强形式，也是影响会计确认问题的根本所在。     

对当前棉花市场的多方博弈和金融风险研究

2009年新疆棉花市场摆脱了金融危机带来的持续疲软，新棉超预期收购，棉花价格一路走高，引起了棉农与棉花企业之间、银行与棉花企业之间，以及政府与棉花企业、棉农及金融机构之间的激烈而复杂的博弈。本文通过2009年新疆棉花产业特点，分析了多方博弈对各方利益带来的影响，总结了博弈风险的可转移性，为金融机构防范风险提供措施和建议。     

疫情下的日本银行业

新冠疫情对日本经济产生了深刻的影响,对大量企业和家庭的收入和现金流周转带来冲击。日本政府为应对疫情导致的经济恶化,推出了加强流动性支持、提高金融机构向企业和家庭提供融资的意愿、降低企业融资成本三项主要措施。日本银行业积极配合政府的纾困政策。目前企业经营风险尚未传导至银行业,但风险存在滞后性。随着纾困政策结束,预计将产生大量的不良债权,银行业短期内资产质量承压,部分业务受阻。     

微观领域银行业流动性过剩问题实证分析——以沅陵县银行业为例

本文从相关指标分析和市场反债信号两个方面对沅陵县金融机构的流动性状况进行了初步判断,并对沅陵县金融机构资金运用情况进行了分析,同时就流动性过剩的原因及对县域金融机构效应的影响展开探讨,最后提出了应对流动性过剩的对策建议。     

浅析后金融危机时代银行流动性管理

伴随着金融危机的爆发,世界金融的格局受到了严重的影响,经济的不确定性不断加大,与此同时,中国的金融也受到了一定的打击。对于银行业来说,银行业是主要的金融机构之一,在后金融时代,由于大经济趋势的影响和管理的不完善,一些银行面临倒闭的危险。在这种时代背景下,如何提高银行经营的稳定性、加强对于资金的流动性管理、降低运行风险成为银行面临的重要挑战。在新的时代背景下,加强对于银行的流动性管理成为了银行应对金融危机的主要方法,本文针对这个问题展开了探讨。     

浅析后金融危机时代银行流动性管理

伴随着金融危机的爆发,世界金融的格局受到了严重的影响,经济的不确定性不断加大,与此同时,中国的金融也受到了一定的打击。对于银行业来说,银行业是主要的金融机构之一,在后金融时代,由于大经济趋势的影响和管理的不完善,一些银行面临倒闭的危险。在这种时代背景下,如何提高银行经营的稳定性、加强对于资金的流动性管理、降低运行风险成为银行面临的重要挑战。在新的时代背景下,加强对于银行的流动性管理成为了银行应对金融危机的主要方法,本文针对这个问题展开了探讨。     

现金流视角下的政策性金融

当前,我国金融体系已基本完善,金融资源宏观配置上不缺少流动性.不缺少渠道,但在经济微观层面,许多项目尽管具有投资上的战略必要性,但现金流偏弱,制约了商业性金融机构介入的积极性。出于社会公共利益需要,政策性金融机构通过加强对项目现金流的分析和构建,实现为上述项目提供中长期资金支持,对提升金融资源在经济微观层面配置的有效性至为关键。