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低碳经济作为新兴的行业,其迅速发展必然会为我国能源市场与证券市场带来长远影响,本文选取国内十只中小板低碳股票为研究目标,通过其日收益率序列的统计与分析,利用ARCH模型、GARCH模型对中小板低碳证券市场波动性进行研究与分析,目前在国内用GARCH模型研究股票波动多集中在上证和深证指数,本文创新性地将其运用到中小板低碳股票,研究其波动的特殊性,对于展望能源市场的发展趋势和对于投资者减小投资风险具有一定的意义。 相似文献
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以自回归条件异方差(ARCH)族模型为基础,结合上海证券市场的特点,试图拟合我国股票市场的波动特征,同时研究股票价格指数的波动规律和特点。 相似文献
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本文从全球虚拟经济快速发展入手说明股票价格市场稳定的重要性,对货币政策与股票市场价格波动的相互关系作用进行了理论分析,在此基础上进一步就货币资金的流动对股票市场价格波动的影响进行了实证分析.结论是货币政策绕开实体经济影响股票市场的价格波动,货币政策的制订及实施应适当关注股票价格波动,建议提高我国证券市场的监管和上市公司质量,充分发挥货币政策对我国股票市场价格的调节作用. 相似文献
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陈颖 《中国商贸:销售与市场营销培训》2013,(7X):20-22
股指期货作为证券市场一个重要的交易工具,对证券市场的稳定有重要的影响。本文基于2009年1月至2013年1月证券市场日交易数据,对沪深300股指期货推出前后证券市场波动进行实证分析和比较研究,发现沪深300股指期货的推出减缓了我国证券市场的波动。在实证研究的基础上,本文提出了相关对策建议。 相似文献
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中国于2008年1月9日在上海期货交易所推出了黄金期货,这标志着我国黄金流通的市场化由现货市场与期贷市场并驾齐驱的新纪元.GARCH族模型较好的你喝了实证研究中发现的资产收益的肥尾、波动率集聚等特征,广泛应用于资产收益与波动率的分析.本文应用GARCH、EGAECH、GARCH-M等GARCH族模型扩展形式,对我国黄金期货进行分析,论证了其时间序列具有肥尾,波动率集聚特征,很强的波动持续性存在ARCH效应.通过对模型的拟合,认为我国黄金期货市场不存在杠杆效应和高风险高回报特征. 相似文献
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《现代商贸工业》2016,(27)
股票市场作为金融市场的重要组成部分,受到投资者和学者的广泛关注。中国a股市场2015年更是波澜壮阔的一年,上半年疯狂且短暂的牛市以及自6月份开始断崖式下跌,引起了投资者和经济金融领域研究人员的重视。选取上证综合指数收益率作为研究对象,重点研究收益率波动性,一方面分析了收益率描述性统计特征,一方面基于Garch(1,1)和EGarch(1,1)模型采用实证分析方法估计了收益率条件方差,并比较了这两种模型。研究结果表明,上证综指收益率具有显著的波动聚集性,通过R/S(重标极差分析法)得出收益率具有长记忆性特征,周期近似为170天,通过自相关系数检查了收益率波动的ARCH效应,并通过Garch模型估计了收益率的条件方差。值得注意的是,通过方差序列的变化观察到收益率短期波动性的增大能够提示投资者回避下跌损失,更为宏观的结论是管理层应该重视股市过度波动对金融市场产生的影响,在未来的证券市场建设中加强法制建设,提升前瞻性,提高管理的有效性。 相似文献
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经济全球化的发展使得2007年美国次贷危机通过证券市场影响着全球经济,对中国股市的影响遗留至今。证券市场是经济的晴雨表,股票是证券市场中最为活跃的一份子,在证券市场中发挥着不可或缺的作用。股价的波动影响着投资者的利益,会影响公司的经营,还会影响资本市场的发展。影响股价波动有诸多因素,只有通过对股票波动进行研究才能对股票价格进行分析及预测,为进入股市投资提供良好的理论和技术基础。本文以长虹美菱股份有限公司为例,通过对其进行基本和技术分析探究影响股价波动的影响因素,对其股价进行预测。 相似文献
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我国的证券市场运行首先具有一般证券市场的特性,即表现为基本面、市场面(股票定价模型)、技术面(及板块的特征)的相互依赖和制约关系。同时也具有鲜明的中国特色及不成熟市场的特点,主要表现为基本面、政策面和资金面成为市场价值中枢判断的关键。在市场面方面,各种定价模型的提出生命周期短暂,仅具有一定的参考价值。从我国市场的这两个基本特点出发来综合探索我国证券市场的投资理念及运行机制。 相似文献
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选取2005年1月3日至2011年7月28日大庆原油现货日平均价格,以广义误差分布代替正态分布以反映金融资产的尖峰厚尾性,建立了GARCH(1,1)、GARCH-M、TARCH(1,1)、EGARCH(1,1)等多个模型,实证研究了我国原油现货市场收益率的波动特征。实证结果表明:大庆原油现货价格收益率具有波动集聚性;大庆原油现货市场收益率存在ARCH效应,在拟合大庆原油现货市场的ARCH效应时,GARCH(1,1)能较GARCH-M更好地消除ARCH效应;大庆原油现货市场存在明显的杠杆效应,利空消息对大庆原油市场的冲击是利好消息对原油市场的冲击的1.66倍,在描述大庆原油现货市场杠杆效应时,EGARCH(1,1)模型比TARCH(1,1)模型拟合效果好。 相似文献
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房地产业的发展具有明显的周期波动性,对房地产周期波动的研究有利于政府及市场参与者进行科学有效的决策。本文根据相关经济理论和统计数据的可得性选择相关指标,采用概率赋权法合成综合指标,分析我国房地产市场周期波动特征,最后利用马尔科夫模型对周期波动进行预测,预测结果显示我国的房地产市场整体处于平稳运行的状态。 相似文献
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近年来,茶叶出口价格呈现上涨趋势,但短期存在较剧烈波动情况,研究茶叶出口价格长期趋势及短期波动对茶叶产区优化产业结构、提高茶叶出口创收能力、实现茶叶产业科学及可持续发展具有重要的现实意义。本文根据2000年1月—2022年8月我国海关茶叶出口数据,利用HP、 BP滤波分析对茶叶出口价格序列进行分解,获得茶叶出口价格的长期趋势和短期波动特征,同时利用自回归移动平均模型对未来茶叶出口月度价格进行科学预测。结果显示:(1)我国茶叶出口价格具有一定的季节性波动规律,并存在规律性,这种规律性和茶树的生长周期相吻合;(2)茶叶出口价格在2000—2003年出现大幅度下滑,2003年至今呈现波动中上升趋势;(3)2000—2022年,我国茶叶出口价格大体经历了4次波动,波动周期5年左右;(4)未来2年内,我国茶叶出口价格将呈现波动中上升趋势。基于此,本文提出提高茶叶出口品质,提高茶叶出口议价能力;建立健全茶叶出口市场风险预警与防范机制;控制茶叶种植成本,降低出口费用;进行市场细分,完善国际市场布局等方面的政策建议,以供参考。 相似文献
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在回顾了国内外学者对日历效应的研究的基础上,提出了平行数据--指数广义自回归条件异方差模型(PD-EGARCH模型)在证券市场日历效应分析中的应用;在初步统计基础上应用PD-EGARCH(1,1)模型对初步统计结果进行了进一步检验。实证分析结果发现:2000年以后,我国证券市场存在明显的日历效应,收益率和波动性的表现不符合风险溢价理论,存在套利机会,但具体表现异于国内外学者早期的研究结果,表现出了新的特征。 相似文献
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金融市场的波动一直是经济研究人员和投资者关注的焦点。在计量经济学领域,自回归条件异方差模型(ARCH模型)和广义自回归条件异方差模型(GARCH模型)经常用在金融时间序列分析中。特别是GARCH(1,1)模型在金融资产的波动性研究中得到广泛的应用。以沪市综合指数为研究对象,分别运用ARCH模型、GARCH模型进行初步研究,分析我国沪市股价波动的动态特征。 相似文献
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本文利用2008年1月2日至2014年2月28日的上证综合指数每日收盘价数据对其进行了ARCH效应的检验,结果表明上海证券市场存在着显著的GARCH效应,并且存在非对称的情况。在非对称模型的研究中发现,GARCH-M模型并不适合模拟我国上海证券市场股价的波动情况。在模型的选择上,从信息准则角度看TGARCH(1,1)最佳,从模型的预测结果看GARCH(1,1)最佳。 相似文献
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本文选取上证综合指数为中国股指的代表,利用ARCH类模型深入剖析了股市价格的特征,通过多角度对比,最后选出度量股市价格波动性较为科学的指标,并采用向量自回归模型(VAR)模拟了主要宏观经济变量波动(工业总产值的波动、货币供应量的波动以及居民消费价格指数的波动)对证券市场波动性的影响。 相似文献