“达尔曼”股市丑闻震撼中国

从“中华珠宝第一股”,沦为中国股市首只“仙股”,再到成为中国证券史上第一个因为没有披露定期报告而退市的上市公司。被称为中国股市14年来“第一只真正死去的股票”。达尔曼在创造股市多项“历史”的同时,也在不断炮制着股市的阴霾和债权人的悲歌。     

中国股市真“牛”了吗

一年来，中国股票市场走入强劲的上升通道，“牛”气冲天。这种现象在接下来的日子里还能持续多久呢？也许，没有哪个分析家可以给出准确的答案。     

以国际视野看中国股市结构

如果说，怪异性表现、波动性成长、绝缘体市场、流通股困局、外延性扩容、与新股票幽灵这七大特点只是对中国股市的一个现象性描述的话，那么对于中国股市的结构性探索则更具有穿透力：     

股市还是赌场？——中国股市风险

中国股市经过１０年的发展历程已初具规模,而各种矛盾也初现端倪：股市迅速扩容却缺乏相应的风险规避机制：市场主体日趋多元化但投资组合和品种都处于单一化状态;基本不分红;股市回报率低;不反映企业的微观行为：重组与企业的微观行为无关等。在此,对中国股市作一深层透析。 投机盛行原因 第一,上市公司不分红。 ２０００年不分配的上市公司达６０％,上市以来从未分过现金红利的上市公司占２０％。既然上市公司不向股东分配红利,股民就只能够赚取增值的价差．这就是所谓的“投机”。 第二,国家控制上市资源。由于上市额度意味着能…     

股市对配股行为的反应分析

我国股票市场处于发展阶段,具有市场容量小、信息披露不充分、监管保守、涨停机制等特点,表明我国资本市场仍是弱有效的,存在较大的信息不对称,国外理论并不能很好地解释我国的配股反应情况。配股企业欲在股票市场实施配股,首先需要提出预案并经股东大会表决通过后上报证监会批     

股市行为与股市泡沫

股市行为及其分类通常来说,股市行为是指在股票市场上参与对股票的交易或持有的行为。因此,从这个基础层面来看,股票交易行为和股票持有行为应该是股市行为分类的两个基本元素,而且是两个具有相互转化排斥关系的元素。从买方来看,股票交易行为一旦完毕就会进入股票持有阶段,这是相互转化关系;从卖方来看,股票交易行为一旦发生就会失去对股票的持有,这是相互排斥关系。也正是由于股票交易行为与股票持有行为之间的不断相互转化排斥,决定了股票市场流动性的真正魅力之所在。所以,要研究股市行为,就要紧扣股票交易和持有这两个最基本元素,即无论从什么角度来细分股市行为,股市行为对市场的作用最终都应该体现为这两个元素通过不同组合而对市场产生的作用效果。     

破析“中国股市综合症”

今年６月到１１月，沪深股市惨烈的下跌揪心扯肺，虽然中国证监会关于暂停国有股减持的方案使股市出现了回升，可很快又陷入疲弱之中，后市如何，各方看法不一，但这几个月的大落趋势本身已经告诉我们许多以前没有能理性分析和认识的股市底蕴及规律。     

投资者行为、资产价格与股市波动

基于消费的跨期资产定价模型是现代金融学发展的理论基石。然而由于其严格的前提假设与真实世界中投资者的实际决策行为有很大差异，它无法对股票价格脱离基本面的“异常”波动现象给出合理的解释。本研究通过引入行为金融理论的研究思路及其对股票波动性之谜的研究成果，并对我国股票市场的波动特点进行实证分析，得出投资者的行为因素在我国股市波动中占较大比重的结论。我们认为，从基本面和投资者行为因素两方面采取相应的措施，在某些情况下，更应考虑行为因素，才能减少波动性，规范股市，使我国资本市场健康发展。     

反恐怖战争对中国股市有什么影响

10月7日,美国终于开始对阿富汗大动干戈。当美国的巡航导弹在阿富汗已经千疮百孔的城市上空炸响的时候,一场前所未有的战争开始了。当这一消息在世界上传开的时候,正是中国股市经历了国庆长假以后开市的第一天。虽然中国股市还没有融入世界资本市场的圈子,但在这一前景不明的重大消息的牵制下,还是出现了较大的跌幅,沪深两地股市指数已创下年内新低。     

聚焦资本市场——中国股市的“全流通”

在第八届（2004年度）中国资本论坛上，全国人大融委员长成思危指出：中国股市是个半流通股市……股市发展到今天，如果不与时俱进，不考虑“全流通”问题，那恐怕是不行的。经济学家吴晓求则认为，股市全流通是中国资本市场发展目前面临的最大问题，也是我们在不太长时期内必须解决的问题。作为中国资本市场与国民经济晴雨表的股市，其“全流通”问题不仅影响中国股市，而且影响中国的经济，因而也愈来愈受到人们关注，成为社会各方关注追逐的“热门话题”。     

股票市场均衡与投资者行为选择--对中国股市非均衡状态的理论研究

投机气氛浓烈及其所导致的泡沫膨胀是中国股票市场存在的焦点问题之一，也正是由于这一问题的存在，使中国股票市场处于了非均衡状态。本文在推导出股票市场均衡条件的基础上，通过对股东投票权完备性与投资者行为选择关系的研究，揭示了中国股票投资者投票权的非完备性及其所导致的投资者投机一致性行为选择。本文的研究最终证明，中国股市非均衡状态的根本原因之一即在于投资者投票权的非完备性。这一研究表明，治理并降低我国股票市场的投机气氛浓烈、并最终使股市运行趋于均衡，根本性的措施是完善股东投票权。     

影响中国股市大涨大跌因素的探索

股票市场是国民经济发展状况和金融市场化程度的一个重要指标,而股票价格或股票价格指数是股票市场的晴雨表,其上涨或下跌反映了股市走势的好与坏,2008年中国A股的下跌速度几乎与2007年的上涨速度一样快的惊人。文章基于上述原因,具体分析了导致股票价格波动的主要因素,并在最后提出了稳定股市的建议。     

我国股市是“边缘化”还是“显现化”

目前，在新闻媒体及学术界流行着一个时髦的术语，即边缘化。这一术语不胫而走，被广泛运用到在发展中存在问题的各个领域。     

中国股市发展须化解十大矛盾

概括地说,制约我国股市健康发展的矛盾主要有10个方面. 1、股票市场所具有的优化资源配置功能与现实中资源配置效率不高的矛盾.资本追逐利润是股票市场的突出特征,但在我国的股市中,由于上市公司大多带有国有色彩,资本机制与竞争机制也都未能有效形成和发挥作用,因而资源配置并没有达到应有的效率.     

谁来拯救中国股市？

中国股市发展了１０多年，成绩很大，但问题不少。近来纷纷有研究报告指出中国股市的问题与不足。如近期有文章透过道琼斯指数这一平台，以“数字化”形式指出了中国股市之怪状：股市的高成长与高波动、与世界股市的隔绝、股市投机盛行等。而透过系列指数所蕴含的种种指标则更清楚地看到了中国股市成功的背后隐藏着股市运作的低效率，隐藏着中国股市未来发展的困难与问题。而深圳证券交易所发布了署名为陈建瑜的题为《中国股市波动：国际比较》的研究报告则表明，与海外股市相比，中国股市波动水平偏高、信息效率低下、风险规避系数较低等，…