所有者财富最大化与企业价值最大化的比较分析

财务管理目标是企业财务管理理论结构的研究起点,科学、准确地界定企业财务管理目标,对于完善财务管理的理论结构,有效地指导财务管理实践具有十分重要的意义。国内外学者经过多年探讨,普遍认同企业财务管理目标应是考虑时间价值,体现风险与收益均衡的一个长远性目标——“价值最大化”。但在“价值最大化”的具体表述上却比较含糊,主要有“所有者财富最大化”与“企业价值最大化”两种提法,大部分学者对两者不做区分．有的则视为相同。     

对实现企业总体价值最大化的思考

在企业财务管理目标的确定中，企业总体价值最大化是最受人们关注的。而对这一目标的理解，又有着多种不同观点。本文仅从“企业是多关联方契约总和”的理念出发，提出企业多方利益主体价值最大化的观点；还分析了不同利益主体在重大财务活动方面的行为，揭示其差异，为完善财务管理目标，即企业总体价值最大化目标的实现提供参考。     

论产权制度下财务管理目标的定位

从现代产权理论入手，指出财务管理的目标是价值最大化，包括企业价值最大化、股东财富最大化和利益相关者利益最大化，并且通过对三者关系的分析，得出三种目标在现代产权制度下具有一致性的结论。     

浅析“权衡相关利益者利益的股东财富最大化”——兼论沃尔玛财务目标

现代企业要想适应经营环境的变化,获得长足发展,应选择权衡相关利益者利益的股东财富最大化作为其财务目标。"权衡相关利益者利益的股东财富最大化"是指在考虑股东、债权人作为投资人,企业职工、顾客和供应商以及其他相关利益者作为利益权衡对象的基础上实现的股东财富最大化。     

基于股东财富最大化的应收账款模型

从股东财富最大化的财务管理目标出发，根据企业应收账款与其他要素的关系，建立最优应收账款模型。以此为基础，最优应收账款模型可与其他财务管理的应用模型结合起来，更好地为企业管理服务。     

论产权制度下财务管理目标的定位

从现代产权理论入手,指出财务管理的目标是价值最大化,包括企业价值最大化、股东财富最大化和利益相关者利益最大化,并且通过对三者关系的分析,得出三种目标在现代产权制度下具有一致性的结论.     

财务管理目标的重新定位

本文以“企业是多边契约关系的总和”这一观点为基础,对财务管理目标进行了重新定位,认为利润最大化、股东财富最大化及各利益相关者的利益之和最大化都是权衡各利益相关者利益下的企业价值最大化这一财务管理目标在特定条件下的具体表现。     

产权结构与财务目标——兼论现代企业财务目标的调整与定位

产权结构的时空动态特征决定了企业财务目标随着社会经济资源产权的演进而具有社会化特征，这种“路径依赖”关系要求随企业组织形式及其产权结构主体的变迁而适时调整和修正企业财务管理目标。现代企业在社会经济生活中的巨大“能量”释放效应及其产权结构主体边界的日益社会化，决定了现代企业的财务目标必须由传统的“利润最大化”、“股东财富最大化”、“企业价值是大化”等归位到“效率与公平”上来；现代企业股东折“用手投票”与“用脚投票”说明了财务目标对企业产权结构具有一定的反向调节功能，而这取决于资本市场尤其是证券市场的完善与成熟程度。     

论法学视阈下“光谱化”的企业社会责任

企业社会责任的内涵是一个动态的概念，呈现出“光谱化”的特点，在股东利益最大化和社会利益最大化中间是股东利益与利益相关者利益之间的均衡。在设计企业社会责任法律规制体系时既要尊重公司的营利性本位，又应适应社会责任内涵动态发展的实际，构建起在实质、形式、实施诸方面都能体现企业社会责任“光谱化”特点的体系。     

企业财务目标研究

财务目标是财务活动所要达到的最终目的，是企业进行财务决策的出发点与归宿，它决定着财务管理主体的行为模式，对企业财务管理活动的顺利开展发挥着至关重要的作用。目前，探讨的财务目标主要有利润最大化、股东财富最大化、相关者利益最大化和企业价值最大化等。本文针对讨论得最为激烈的企业价值最大化和相关者利益最大化财务目标进行比较分析，阐述笔者对企业财务目标的看法。     

现代企业财务目标的新选择

企业财务目标是企业在特定的理财环境中,通过组织财风险,也都掌握着一定的实际控制权。因此笔者认为,将企业务活动、处理财务关系所要达到的目的。目前,企业财务目标视为股东所有会损害其他利益相关者利益,影响他们的投资的观点大多侧重于从企业财务活动方面对企业财务目标进积极性。所以,企业所有权即企业的剩余索取权应该由利益相行描述。财务管理是基于企业再生产过程中客观存在的财务关者拥有。活动和财务关系而产生的,它不是对资金运动的简单管理,(2)利益相关者的利益分配均衡化反映了知识经济时代对而是借助于资金运动的管理来实现产权管理,是“价值”与企业的要求。知识经济时代拓展了资本的范围,改变了资本的“权力”的结合。结构。在知识经济时代,企业的关键资产已不再是固定资产和财务管理就是组织企业资金活动、处理企业同各方面的金融资产,而应该是知识资产。企业也不再仅仅归属于股东,还财务关系的一项综合性的经济管理工作,是企业管理的重要应该属于知识所有者。股东财富最大化的目标是与物质资本组成部分,它兼有价值管理和行为管理的双重属性。在现代企占主导地位的工业经济时代相适应的,它忽视了知识资本业拥有充分的法人产权和财权的条件下,只有从财务关系(权的地...     

企业财务管理目标：相关者利益最大化

现金流量最大化、产值最大化、利润最大化、企业价值最大化在一定的情形和特定的环境下作为企业的理财目标,具有各自的优越性,但都存在明显的缺陷。只有把财务管理目标界定“相关利益最大化”,才能真正反映企业财务管理的实质。     

试论现代企业财务管理目标

本文就股东财富最大化和利益相关者利益最大化两种财务管理目标的局限性进行了分析。并提出现代企业财务管理目标的理性选择——利益相关者利益均衡化。文章从所有者与经营者、所有者与债权人、国家、社会、顾客等企业利益主体利益如何均衡，提出了一些看法。     

论企业财务管理目标

财务管理目标是财务管理的前提和基础,目前存在着“产值最大化”、“利润最大化”、“股东财富最大化”等理论。本文分析了各种理论的优点和缺点,提出了所支持的观点－股东财富最大化,详细论述了“股东财富最大化”的理论基础和具体的实现指标。     

有关财务管理目标的探讨

任何事物的发展都依赖于其存在的环境，当环境发生改变时，它们也将随之改变。企业的财务管理目标也是随财务管理环境的变化而不断演进的。从古典企业到现代企业，从不发达的资本市场到发达的资本市场，从物质资本占主导地位到人力资本在企业中占有重要一席，财务管理目标从利润晶大化发展到股东财富最大化，乃至企业价值最大化。随着企业规模的扩大和社会责任的增强，企业利益相关利益最大化和利益相关利益均衡也日益受到重视。     

知识经济对企业财务管理目标的挑战

本文分析了工业经济时代企业财务管理的目标、知识经济内涵、知识经济对财务管理及其目标的影响，指出知识经济时代的财务管理目标应该是企业财富最大化、员工财富最大化及其他相关集团利益最大化，并提出了对财务管理目标进行抉择的方法。     

刍议财务管理的目标

企业财务管理目标是建立科学的财务管理理论和方法体系的基础,它具有稳定、多元 性和层次性等特点.目前理论界持有“产值最大化“、“利润最大化“、“财富最大化“等观点.财务管理目标制约着企业财务运行的基本特征和发展方向,不同的财务管理目标会产生不同的财务管理运行机制,科学合理地确定企业财务管理目标,对优化企业理财行为,实现财务管理的良性循环具有重要的现实意义.财务管理目标应当是企业价值最大化,这一目标体现出与企业利益相关的不同利益集团对企业的不同要求.     

经济增加值最大化的财务管理目标

在中国加入WTO之后,由于WTO成员都采用市场经济体制,市场化程度普遍较高,法律体系也较完善,中国要融入其中,必然发生理财环境的变化,这一环境的改变要求对财务管理目标进行必要的调整.通过对经济增加值的内涵、特征和计算原理等方面的分析,并与利润最大化、企业价值最大化和股东财富最大化等传统财务管理目标的比较,从而发现以上传统财务管理目标均存在着某些方面的缺陷和不足.     

浅谈现代企业的财务管理目标

企业财务管理目标（又称企业理财目标），是财务管理的一个基本理论问题，也是评价企业理财活动是否合理有效的标准。目前，我国企业理财的目标有多种，其中利润最大化、股东权益最大化或企业价值最大化等目标最具有影响力和代表性。笔者认为现代财务管理目标应是体现相关者利益的企业价值最大。     

企业目标下公司治理结构的完善

“一股独大”与“内部人控制”导致公司治理严重偏离企业目标,而只有实现了企业价值的最大化,才能从根本上解决股东,管理,员工,债权人,社会公众等不同利益主体之间的利益冲突。因此,我国上市公司的治理结构应在“企业利益高于一切”和追求企业价值最大化的理念下进行制度设计和安排,从而真正做到治理治理与企业目标的成功对接。