我国国债政策的经济分析

1 998年以来 ,国债政策作为积极财政政策的重要组成部分发挥了重要的作用 ,但同时 ,赤字与国债规模的迅速扩张也引起了经济界的高度关注和警惕。本文从国债规模和国债结构等方面对我国国债现状进行了实证分析 ,得出结论 :目前我国国债状况已存在一定的风险 ,但尚未发展到影响经济正常运行的地步 ,国债总体状况是健康的 ,但必须对国债政策进行必要的调整。     

关于国债收益率曲线的实证分析

随着我国国债利率的市场化程度日益成熟,国债收益率率曲线越来越能反映我国的经济发展状况和宏观政策。本文依据一定的理论基础和试验模型仅就央行对于存款准备金率的调控与国债收益率曲线的变化关系进行分析。     

试论我国国债的发行和运作

目前我国的改革和经济的发展都面临着一定困难,能否再次以增发国债的方法来拉动需求,保障我国经济的适度增长,实现经济的可持续发展,经济学界极为关注.不少人对我国进一步增大国债的发行规模表示怀疑,认为受我国财政承受债务能力的限制.增发国债的空间已经很小,动用国债来启动经济的可能性不大.然而笔者并不这样认为,现就我国当前国债的发行和运作问题.提出有关政策建议     

国债投资的成效分析

国债投资本身促进经济增长不是最终目的,它应当牵动民间投资刺激国内有效需求的增长,这样才能使国民经济步入长期稳定快速的增长。本文根据这一目标对我国国债投资的成效进行了分析,并提出了相应的对策,以期对我国国债投资的优化有一定的帮助。     

国债供求因素对利率期限结构的影响——基于中国数据的研究

近年来,在欧美国家实施非常规货币政策与政府高赤字债务危机的双重背景下,国债供求因素对利率期限结构的影响问题引起理论界的广泛关注。本文利用中国银行间国债市场数据对含有国债供求因素的优先偏好利率期限结构模型进行实证检验,结果显示,我国国债利率期限结构对国债供给的变化并不敏感;而反映国债需求的变量不仅与各关键期限国债利率明显负相关,而且对利率期限结构的水平因子、斜率因子和曲度因子也有一定程度的负向影响。     

国债市场是“饱”还是“饥”?——我国国债发行规模的经济学浅析

国债是政府快速足额筹集资金的一条有效途径,由于其具有宏观调控等多项经济职能,近二十多年来,各国包括我国的国债规模有了大幅度提高。面对国债规模是否过大这个辩题,我们可以从国债规模对经济的“挤出”、货币供给、总供给、公开市场业务以及对财政风险的效应予以分析。鉴于国债规模对各种经济现象的效应非同向,必须抓住重点,从整体上把握其相互作用后的综合效应,来提出收缩或扩张国债发行规模。就我国现状来说,从财政收支角度看:国债规模偏大,存在一定的债务风险;从国民经济角度看:国债应债能力有余地。根据我国的实际情况,在今后若干年内,只要国内外政治、经济形势无较大变化,则对国债发行规模进行增长中的“微调”,同时调整税收结构、优化国债结构、提高资金利用效率,将是一种较为有效的政策选择。     

国债政策可持续性问题研究

本文首先对什么是国债政策可持续性给予定义,然后从经济负担、经济效应两方面分析了我国国债政策的可持续性.提出:①只要政治稳定,民众对政府保持信任与信心,则国债余额大也没有问题.但同时要考虑我国各类隐性的和或有债务规模.②未来几年仍要保持一定规模的长期国债,但积极财政政策的转型与调整是必要的,其作用方法与手段应有所变化.③开放新的投资领域,激活民间投资,建立适应民营经济发展的金融中介机构和金融服务体系.     

浅析国债远虑近忧

我国自１９８１年恢复发行国债以来，国债规模的变化呈现明显的阶段性、阶梯式上升特征。根据世界各国管理国债的经验，国债负担率、居民应债力、国债依存度、国债偿债率是衡量国债适度规模的主要指标。结合我国国债发行的实际情况，分析主要经济指标，确保我国国债规模处于合理范围，使衡量国债规模的各项指标都处于警戒线内，保证国债功能的充分发挥。     

我国国债规模的现状与对策

我国国债的发行规模已呈几何级数增长,发行国债已成为弥补财政赤字和债务还本付息的主要手段。从债务依存度、国债偿债率、国债负担率及居民的应债力来看,我国政府进一步扩大国债发行规模尚有余地,但亟需解决好国债的期限结构,释放国民应债能力和国债持有者结构问题,扩大国债市场的发行空间。     

基于国内生产总值的国债发行规模研究

随着我国经济的发展,国内生产总值不断增长,国家也需要大量资金来进行建设。国债的发行起到了积极的作用。本文研究了国债发行数量和国内生产总值之间的关系,使用EViews软件,对序列相关性进行检验,并用最小二乘法和广义差分法进行处理,得到二者之间的关系。分析结果显示,该模型具有一定的预测功能,2011年我国国债发行规模将首次突破10万亿,2012年将可能突破10.5万亿。     

对于重建我国国债期货市场的构想

近年来,我国宏观经济处于高增长良好运行状态,作为国债期货市场依托的国债现货市场也得到长足发展,加之保值国债的取消以及国债市场的规范管理,这些都为恢复国债期货市场创造了条件。认为目前我国重推国债期货的条件已经成熟,应该借鉴国外成功的经验,总结过去失败的教训,重新完善国债期货市场。     

我国国债规模影响因素实证分析

发行国债,是我国政府弥补财政赤字和实施宏观经济调控的重要工具,国债规模是否适度关系着国民经济能否健康发展。我国国债的发行数量历年来呈现增长的趋势,这对我国国民经济的发展产生了重大的影响。影响我国国债发行规模的最重要因素是居民储蓄、GDP、国债还本付息额和财政赤字等。     

对我国国债流动性问题的政策思考

国债流动性是我国国债市场建设的核心问题.与工业化国家相比,我国国债的各项流动性指标均处于较低的水平.国债流动性差不仅弱化了国债利率担当市场基准利率的重任,也使之无法成为衍生金融产品的基础工具.为提高国债流动性,我国应促进国债品种的多样性、提高国债发行的规律性、增强市场透明度、加快推进市场的统一化进程、加快市场参与者多元化进程、积极发展场外市场(OTC)交易等.     

对我国国债发行规模影响因素的分析

本文主要介绍了影响国债发行规模的因素,分析了国债规模扩张中存在的风险,对我国国债发行规模影响因素问题进行深入研究,最后提出改进我国国债规模政策建议。     

国债收益率曲线构建研究

本文对国债收益率曲线构建的研究进行了回顾,对国债收益率曲线构建理论进行了基本的梳理,并用上海证券交易所的国债交易数据构建我国国债收益率曲线。本文中采用了三次多项式模型和Svensson模型分别对国债收益率曲线进行了拟合分析,为我国的国债收益率曲线构建提供参考。     

我国国债管理存在的问题与治理策略分析

发行国债是我国弥补财政收支赤字的重要途径,也是宏观调控的重要手段,它对促进我国国民经济的稳定发展发挥了巨大作用。目前,我国国债管理存在目标不清、市场混乱、规模不合理等一系列问题,应该通过明晰管理目标、促进国债利率市场化、完善投资主体与国债偿还方式等措施来优化国债管理。     

我国国债市场流动性研究

国债市场是经济运行中的重要组成部份,其流动性是国债市场效率高低的重要标志。我国国债市场被人为地分割为二个市场和三个托管清算体系,严重阻碍了国债市场的流动。通过运用买卖差价法和马丁指数的方法对我国国债市场的宽度和深度进行度量分析,进一步验证了我国国债市场流动性差的原因主要是市场分割、产品设计和参与者三方面因素。应采取统一国债市场,整合托管清算体系,增加债券的交易品种,完善交易者结构等措施,提高我国国债市场的流动性。     

对当前我国国债规模相关问题分析

我国发行国债的主要目的是为了更好的弥补财政赤字,帮助进行宏观经济调控。国债发行规模直接影响着我国国民经济的发展。从相关数据来看,我国国债的发行量呈现出了逐年递增的现象,对于我国经济的发展已经产生了很大的影响,这其中有积极影响也有消极影响。本文主要探讨了影响国债发行规模的因素以及对国债相关风险的防范措施。     

从中央银行公开市场操作看国债市场的发展

国债是我国中央银行公开市场业务操作的主要工具之一。文章简要介绍了我国国债用于公开市场业务操作的情况 ,分析了国债市场目前发展的主要障碍 ,提出我国需要继续改革和发展国债市场的策略 ,以使公开市场业务更好地发挥货币政策工具的作用     

我国国债期货风险管理制度研究

我国在1992年12月开办过国债期货试点交易,但是由于当时利率市场化水平不够,国债市场不发达,政府对国债市场的干预,过度投机等因素致使327国债期货事件发生。国债期货交易在短短的两年半内夭折。而随着利率市场化改革的不断深化,各类大量持有中长期国债金融机构投融资活动中所面临的利率风险大大增加,这就亟需一种能对冲利率风险,对资金的裸露头寸套期保值的金融工具。应对这一需求,我国先在中金所国债仿真交易,并于2013年9月6日重启国债期货。本文将对比前后两次国债期货的风险管理制度异同,探究新时期国债期货制度的改进,最后本文提出对我国国债期货风控的建议。