我国上市公司高管持股现状分析

经理人与股东之间的委托代理关系一直是学术界和实务界非常关注的问题.近几年,中国上市公司治理结构的改进发展迅速,从经营权与所有权的分离、从经理人报酬的增加到通过管理层持股的管理层激励机制,许多问题正逐步得到解决.本文正是从总体、分行业、股权性质的不同角度时我国上市公司高管持股的现状做了分析,并讨论了产生这种现象的原因,提出几点有益于发挥股权激励的建议.     

我国上市公司高管持股与公司业绩的实证分析

文章以2006-2008年深、沪两市高管持股比例大于1%的上市公司为样本,从公司投资者的投资效率和股东在公司经营中的作用两个角度分别采用净资产收益率和每股收益作为高管持股的假设变量,对上市公司高管持股与企业业绩的相关性进行了实证分析.实证结果显示,当以净资产收益率作为公司业绩指标时,我国上市公司高管持股比例与公司经营业绩之间存在三次曲线关系.而以每股收益作为公司业绩指标时,我国上市公司高管持股比例与公司经营业绩不相关.     

上市公司高管股权激励效果的检验——基于difference-in-difference方法

高管持股作为一种股权激励方式,一直是理论界与实务界关注的焦点.文章运用我国A股上市公司的经验证据,通过difference-in-difference和OLS统计分析方法对高管持股的激励效果进行实证研究,结果表明高管持股与公司业绩之间具有正相关关系,统计上具有显著性,经济上不具有显著性.指出高管持股这种股权激励方式在我国当前的现实条件下激励效果不明显,不能显著提高公司经营业绩,增加股东财富.     

上市公司高管股权激励动态博弈

运用博弈论基本原理对上市公司高管的股权激励机制进行了分析,探讨了公司产出与高管的努力程度之间的关系,对股东对高管进行股权激励时的股权比例、股票行权价值等变量的选择进行研究,并针对给高管股权激励现状提出建议。     

我国上市公司高管激励现状与机制

随着资本市场的迅速发展,上市公司高层管理人员是关乎企业生存与发展的最重要的人力资源,中国企业如何对企业高层管理人员进行有效的激励与约束已经成为社会研究的热点问题。一、我国上市公司高管激励现状及存在问题1.高管激励水平回归于宏观经济发展水平长期以来,     

从同花顺高管持股平台补税事件看股权激励员工持股方式的选择

本文根据税收法规对同花顺员工持股平台在没有减持情况下被追缴巨额税款的事件进行分析,在此基础上对股权激励中不同员工持股方式在收到上市公司分红和减持股票时的纳税成本进行分析,并对持股方式的选择提出建议,即除考虑纳税成本外,还应考虑控制权、持股员工人数、基于公司治理方便等因素。     

我国高新企业高管持股与R&D投入相关性研究

以2006—2008年披露研发支出的高新技术上市公司为样本,构建多元线性回归模型,对我国上市高新企业的高管股权激励与研发支出的相关性进行了实证研究。结果表明:高管股权激励与研发支出显著正相关,高管股权激励越大,研发支出越多;规模较大的公司更倾向于投入较多的研发费用;公司的负债水平越高,研发支出越少;高成长性的公司有更强的动机投入更多的研发费用来创造成长机会。     

高管层股权激励的现状与效果——基于我国上市公司高管层股权激励应用情况问卷调查结果之一

笔者通过问卷调查分析,发现上市公司高管层对自身的薪酬水平和薪酬结构满意度不高,对实施股权激励充满了期待。实施股权激励能够较显著地提高高管层的工作积极性,使其更关注企业的长期可持续发展,公司的经营业绩有所提升,也更重视税收筹划工作。但是,我国国有控股上市公司现阶段实施股权激励的企业内部环境和外部环境并不成熟,国有控股上市公司的经营目标仍然受政府的干涉,从而影响了实施股权激励的效果.     

上市公司管理层持股问题研究

新《公司法》为上市公司管理层持股扫清了制度障碍,本文探讨了管理层持股的理论背景,并对我国上市公司管理层持股实践中持股主体、转让定价、管理层融资等难点问题进行了实证分析,指出只有对管理层的激励机制和约束机制达到均衡时,才有可能实现时公司管理层的有效激励。     

上市公司管理层持股问题研究

新《公司法》为上市公司管理层持股扫清了制度障碍,本文探讨了管理层持股的理论背景,并对我国上市公司管理层持股实践中持股主体、转让定价、管理层融资等难点问题进行了实证分析,指出只有对管理层的激励机制和约束机制达到均衡时,才有可能实现对公司管理层的有效激励。     

基于企业生命周期的创业板企业高管持股研究

正我国创业板已经慢慢发展壮大,截至2011年10月30日,已经从最初的28家上市企业扩容到了134家。然而,就在创业板日渐壮大之际,一个新的问题应运而生。在历经创业艰辛将企业推上创业板市场之后,一大批正值事业巅峰期的企业高管,却选择了辞职。据     

上市公司高管层股权激励绩效的实证分析

本文采用实证研究和规范研究相结合的方法,以2000～2005年间已实施股权激励的深沪两市A股上市公司为样本,选择财务指标作为绩效评价指标,运用主成分分析法计算出企业各年综合绩效评价值,采用管理层平均持股比例作为股权激励指标,运用计量经济模型进行回归分析,推导高管层持股与上市公司绩效的关系,并且将实证过程细化到不同持股比例区间、不同的股权结构上.为进一步分析二者的关系,对实施股权激励前后业绩进行比较,并且对已实施与未实施股权激励的企业绩效进行统计描述.     

我国上市公司高管人员股权激励额度分析

上市公司高管人员股权激励是我国近年来的一个热门话题,本文从股权激励理论出发,分析我国上市公司高管人员股权激励额度的现状及问题,对股权激励额度及其分配提出了经验数据。     

高管持股与会计稳健性的非线性关系研究

本文通过理论分析和实证检验,研究了我国上市公司高级管理人员持股比例与会计稳健性之间的关系,认为高管持股会产生利益趋同和管理者防御双重效应,通过非线性回归得出二者呈倒U型关系。同时,在分析了我国高管持股现状后发现,整体上高管持股对会计稳健性具有正向作用,但由于资本市场不健全、监管机制不完善等原因,我国管理层持股计划不仅未得到广泛推行,反而成为部分高管谋利的工具。因此,应对高管持股实行鼓励与约束齐抓共管的方针。     

内部人持股与上市公司绩效研究

企业内部人持股是解决代理问题，降低代理成本的重要手段，是公司治理结构中一个重要的组成部分。本文通过对上市公司企业内部人股权结构和经营表现关系的实证研究，一方面对Jenson-Meckling理论在中国的适用性进行验证；另一方面，对在我国企业高级管理人员的报酬中是否要加大股权激励提供了事实依据。     

中小企业板上市公司高管激励效果的实证研究

本文对中小企业板上市公司高管激励的效果进行了实证研究。结果表明：高管薪酬和持股比例与公司业绩显著正相关,中小企业板上市公司的高管激励机制总体而言是有效的。     

创业板上市公司高管持股对研发投入影响的实证研究

本文选择2010-2018年在创业板上市的公司为研究对象,经筛选取得2200个样本。本文在梳理相关文献,经典理论分析的基础上提出了研究假设,经实证检验,得出以下结论:①公司高管持股比例越高,越能促进企业进行研发投入;②公司股权集中度越高,会抑制企业进行研发投入;③公司股权偏离度越高、独立董事占比越高、董事长和总经理两职合一均能促进企业开展研发活动。根据研究结论,本文从优化高管激励、股权结构及公司治理机制出发,提出相应建议,以期促进公司研发投入水平,实现创业板市场长期健康发展。     

上市公司高管股权激励与经营绩效研究综述

上市公司高管人员具有稀缺性、独特性和难以模仿性,是形成企业核心价值的根本源泉,因此对他们激励的重要性显而易见。文中通过对现有的国内外文献进行回顾,基于“利益汇聚假说”、“管理者防御假说”和“区间效应假说”三个假说分别分析了股权激励与公司绩效之间的相互关系,指出国内外学者研究结论不同所产生的原因。     

上市公司管理层子公司持股动因及监管对策

针对我国资本市场上出现的越来越多的上市公司管理层子公司持股现象,本文从利益输送、股权激励和并购的角度,剖析了这一现象背后的主要动因,并提出了相关的政府监管建议,希望能为进一步完善上市公司管理层子公司持股的相关法律法规提供参考。     

上市公司股权激励现状分析

本文分析了自股权分置改革以来,我国上市公司实施股权激励计划的整体状况,揭示了存在的问题,并提出相应的对策建议,以期为监管层和上市公司在制定股权激励计划时提供借鉴。