动态视角下分级基金B融资成本影响因素研究

分级基金B的融资成本是分级基金运作的重要属性之一,既有融资成本测量形式单一,又未能充分考虑分级基金市场的变化.鉴于此,文章选取2014—2019年发生过折算的部分基金,通过引入单位融资成本的概念,采用统计和回归分析的方法对动态视角下分级基金B融资成本及其影响因素进行研究,结果表明:单位融资成本在基金创立时为4.118％,在母基金溢价20％时为1.949％,折价20％为2.494％,基金发生上折时为4.595％,下折时为6.521％;价格杠杆、约定收益率、高估率、A净值与单位融资成本负相关,母基金净值、隐含收益率与单位融资成本正相关,A份额占比在基金正常运作情况下与单位融资成本负相关,当基金发生折算时正相关.     

杠杆股票基金

杠杆股票基金是杠杆基金的一种。它是跟踪股票型母基金或指数涨跌，并放大指数涨跌幅的基金。目前中国证券市场上的杠杆股票基金主要是分级指数基金的进取B类份额即杠杆指数基金。这是一种含有杠杆的高风险、高收益的品种，在某一区间这部分份额享有一定的杠杆收益。     

运用实物期权思想优化投资决策

由于隐含的假设前提与实际有偏差,当前主流投资决策评价技术现金流贴现法总是低估投资项目的实际价值,被低估的这部分价值就是实物期权的价值。本文对如何运用实物期权思想优化投资决策提出了一个轮廓性的思路。     

实物期权在文化产权交易中的应用研究

文化产权在中国的发展一直处于政府主导的市场机制中,经济实力不足的投资者很难在文化市场中进行投资活动。基于文化市场屏蔽某些投资者的机制缺陷,文章引入期权思想对投资者的个体行为进行分析,构建了文化期权交易模式,并在此基础之上对文化期权价值进行了定价,通过期权模式的分析和定价模型的运行,给出了适用于期权交易模式的文化产品的范围和特征。     

期权博弈投资战略分析体系探讨

随着企业投资所面临环境以及经营过程中不确定性的不断增加,传统的投资项目评价方法由于忽略了不确定性、信息不对称等现实重要影响因素,其弊端日渐凸现。在传统的分析方法难以胜任项目投资分析的情况下,实物期权理论开始为人们所关注。用实物期权评价方法评价企业投资项目时充分考虑了投资的时间价值和管理柔性价值以及减少不确定的信息带来的价值,但利用实物期权评价投资项目的隐含条件是假定企业对投资项目具有垄断性,     

浅谈期权理论及其在企业理财中的应用

期权作为一种衍生金融工具,自其产生到现在,已经获得了日新月异的发展,具备了丰富的内涵和日益复杂的交易技巧。其不仅被运用到金融市场上的避险和获利方面,也被运用于投资、保险、理财等领域。企业的许多理财活动隐含着期权,如果我们能以期权概念去理解企业中大量的选择机会,并通过期权定价模型对这些选择机会的价值进行计量,就为企业理财提供了新的考虑角度。     

期权理论在企业财务管理中的应用

许多财务活动隐含着期权特征,期权理论在筹资管理、投资管理和薪酬管理中均具有广泛的应用前景。筹资中选择一些附有期权的筹资方式,可起到筹资和避险的双重功效;投资中充分考虑投资项目的期权价值,可使投资决策更加科学;薪酬管理中使用股票期权,对经营者可起到有效的激励作用。     

实物期权理论与企业价值评估

企业价值是企业在市场中交易的定价基础, 投资者根据他们对企业价值做出的估计进行投资决策：而对于企业管理者来说企业价值是企业管理和决策中最重要的驱动目标,也即价值驱动管理的核心。但是传统企业价值评估方法一方面难以全面评估企业价值,使得投资者很难据此做出正确的投资决策;另一方面也难以帮助企业决策者发现价值趋动力,从而进行有效的价值驱动管理。而近年来实物期权在财务管理领域的引入则为我们发现和提升企业价值提供了一种全新的思路。本文在对传统估价方法存在的问题进行分析的基础上引入实物期权;并用灵活性期权和成长性期权的概念分别对企业项目层面以及战略层面隐含的价值进行挖掘,以帮助企业管理者要更好地决策,同时也为投资者提供一种思路以寻找具有价值增长潜力的投资对象;最后指出实物期权的方法在实际应用中存在的问题。     

浅析期权组合投资策略

以基本期权为起点,介绍了两类期权组合策略——标的资产与期权组合和多期权组合,总结了它们的特点和盈亏图。对相似的期权组合策略进行比较分析,归纳出它们的异同点以及在实务中所适用的情况,对于利用衍生产品中的期权开发新的金融工具有一定参考价值。     

从期权的角度看公司债务融资决策

本文运用期权原理对公司债务融资中隐含的期权进行探讨,并进一步指出公司的管理者必须对期权的杠杆作用有着清醒的认识,在进行债务融资时考虑合理的债务资本比例以及设计有效的期权条款,从而使公司能够获取最大的利益。