唐万里德隆遭遇尖峰时刻

德隆绝对不是一个等待着社会法则来进行评判的企业，唐氏四兄弟的商人逐利本质在其发展的各个阶段都体现着淋漓尽致，事实上，这种被学者称之为企业家精神的东西一直在推动着中国商业法则的完善，而不是相反。     

看待德隆差异性的一种视角

尽管德隆将自身的发展目标定位为产业投资型公司，然而人们似乎更习惯关注他在股市上的表现。新世纪以来近三年的熊市之下仍然维持坚挺的德隆系股票．在2004年股市复苏的春天却掉了下来。在颤颤巍巍的大盘涨跌之下．德隆系股票的表现在人们看来总是逆市而动。     

从德隆败因看民营控股公司的发展战略

“德隆奇迹”破灭已经一年多了，人们对“德隆现象”的反思仍在持续着。很多人对德隆的资本运作、产融结合和多元化产业发展的战略方向提出了批评。但笔者认为，产业经营与资本经营是企业彼此渗透，相互补充的两种经营方式。合理的资本运作、有效的产融结合将加速企业发展。企业借助资本杠杆，收购兼并横向和上下游相关产业，实行多元化经营，也是企业在竞争中生存和发展的必要选择。德隆的失败并非由于战略方向的错误，而是由于战略实施过程中操作失误，而出现这种失误又恰恰是中国民营企业整体素质及其制度环境的一种折射。     

创业板：民营企业上市的几个认识问题

创业板以支持成长型中小企业为基本点。由于在我国目前条件下 ,大多数成长型中小企业属民营企业范畴 ,而一些人迄今对民营企业在创业板发行股票和上市非议甚多 ,由此 ,提出了如何看待民营企业在创业板上市的问题。关于自然人股东出售股份问题一些人认为 ,如果民营企业在创业板上市 ,由于创业板上市公司的股份属全流通股 ,所以 ,在股份锁定期之后 ,民营企业的自然人股东就可能将其持有的股份全部卖出 ,既获得巨额收益又逃避继续经营企业的风险 ,由此将给创业板市场的投资者及创业板的运行带来巨大风险。鉴此 ,建议运用制度措施 ,限制自然人股…     

中小企业板建设与民营上市公司治理

深圳证券交易所启动的中小企业板块是我国证券市场体系发展中一件很有意义的事情。中小企业板中80～90％的上市企业都是民营企业，探讨中小企业板的发展必须要关注民营上市公司的发展。在这次“中小企业融资论坛”上，大家谈得最多的并不是具体的融资方式和融资途径，而是上市企业的诚信问题、信息披露等问题，这实际上都是公司治理问题。下面我就中小企业板建设与民营上市公司治理问题谈几点个人看法。     

谁妖魔化了德隆

股市上的德隆是一个完全被妖魔化的德隆。妖魔德隆的不是别的，正是那种在缺陷市场中形成的庄家思维和“炒作”思维，一种害人害己的思维。     

从德隆看企业金融危机的处理——从德隆金融危机事件看企业如何处理微观金融危机

若要问2004年中国企业界和金融界影响最大的事件是什么，人们毫无疑问地说是“德隆公司的金融危机事件”(下简称“德隆事件”)。德隆事件目前还在延续，其波及面有多大，对企业和社会损失有多少，暂还不好估算。但一个不争的事实是一个近几年来驰骋中国实业界、金融界的巨人企业已轰然倒下了。一个创造神话的企业，一个资本市场的巨人，     

诚信与中小企业板建设

关于中小企业融资和多层次资本市场的讨论，已进行几年了。现已看到了初步成效，首先是认识有了很大提高，逐步取得了共识，这是解决问题的前提；其次是有关政策措施陆续推进，特别是中小企业板在深交所开始启动，搭建了中小企业在资本市场活动的金融平台，其深远意义会日益地显现出来。     

上市公司自由现金流效应实证分析

在上市公司中，由于公司治理机制不完善，特别是负债对公司治理的正面效用没有得到充分发挥，仍然导致了自由现金流的大量存在，并导致了严重的代理成本。     

我国民营企业上市“怪现象”探究

民企上市"怪现象"不仅反映了民企自身缺陷和上市过程中的障碍限制,也反映出民企融资体系的畸形结构,这些都不利于民企的进一步发展.     

分拆上市：上市公司重组与创新的现实选择

随着知识经济时代的来临以及中国加入 WTO,企业之间的竞争日趋激烈,收购兼并、买壳借壳以及股份回购等一系列资本运作力式日益受到了国内企业界的青睐。而随着国内上市公司如青岛环宇、同仁堂等相继在香港创业板市场的成功分拆上市,作为另一种金融创新活动的分拆上市也日渐受到众人的关注。有理由相信,随着我国创业板市场的正式推出及风险投资活动的     

德隆跨国并购迷局

<正> 不久前,德隆国际战略投资有限公司德国子公司经理向外透露,德隆意欲收购德国哥兰蒂(Grundig)集团。然而,德隆的此种跨国并购举动,有颇多让人迷惑之处。 据悉,德国哥兰蒂集团是欧洲第二大,德国第一大AV及家电产品集团,目前员工近5000人,成立于二次世界大战后,至今已56年,在全欧洲共有2.9万个行销网点,年电视机销售量达150万台,有较高的知名度及广大的客户群,有德国电视鼻祖之称。     

中小企业板块创新的目标与框架

建立中小企业板块，是分步建设创业板市场的重要步骤，其最终目标是要在条件成熟时建立创业板市场。从这个意义上说，创新只是中小企业板块发展的过程和手段，目的是不断创造设立创业板的市场条件。基于上述认识，我想着重讲四个不成熟的观点和认识。     

中小企业板块的规范与发展

很高兴参加这次由国家发展和改革委员会、科技部、深圳市人民政府与深圳证券交易所联合主办的第三届中小企业融资论坛。相信通过与会官员、专家、学者、企业家的热烈讨论，集恩广益，献计献策，将对深圳中小企业板块的诚信、规范、创新起到积极的推动作用。下面我就中小企业板块的规范与发展谈几点个人看法。     

我国证券公司面临的困境及应对措施

《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》(以下简称《意见》)把“促进资本市场中介服务机构规范发展，提高执业水平”作为资本市场建设的一项重要任务，提出“把证券、期货公司建设成为具有竞争力的现代金融企业”。《意见》的贯彻落实将极大地改善证券公司的生存和发展环境。     

上市公司恶意融资八类

上市公司是证券市场上最受人关注的主体,在这个群体当中,有的默默无闻在人们心目中淡如烟云,而有的却叱咤风云,很难让人把他们从记忆中抹去.在这些难以让市场忘却的上市公司中,有一个特殊的群体,他们曾经有过靓丽的外表和高挂云端的股价,让人以崇敬和信赖的眼光仰视他们.但不久就风云突变,他们便遭受了证监会的调查或交易所的谴责,靓丽的外表一旦被揭开,暴露出来的内在实质令人惊叹不已,内在与外表的天壤之别击碎了人们的诚挚信任,他们在人们心目中的形象一下子从云端跌到地下,股价也随之坠落.我们把这样一个群体称作"问题股"公司,因为他们表里不一,背后潜藏有许许多多问题,从仍留在人们记忆中隐隐作痛的PT红光到银广夏,都是"问题股"公司的典型代表.他们构成了恶意融资公司的主体,是恶意融资行为的"重灾区".     

论拓展直接融资的必要性

我国筹资方式已呈多元化发展，从财政金融政策和资本市场的发展看，发展直接融资十分必要，政府、银行、企业要合力拓展企业融资渠道。