上海原油期货价格发现功能显现

正从期货设计的角度来看,上海原油期货业务实行闭环,实现了首个期货品种合约价格发现功能。原油为大宗商品之王,同时作为我国首个国际化期货品种,上海原油期货上市后吸引了国内外市场的广泛参与,各项制度规则经受住了市场检验,上海原油期货市场的发展势头良好。经过5个月的稳步运行,原油     

石油:期货交易花落谁家

在原油、汽柴油与燃料油三个主要品种中,原油期货是最佳的期货品种,但目前推出的条件还不成熟;现行的定价机制以及国内石油加工市场的垄断则使成品油(主要是汽柴油)期货交易机制的功能暂时也无法有效发挥;燃料油市场化程度相对较高,开设条件初步具备,适合作为石油期货品种优先推出。     

石油企业应抓住原油期货上市新机遇

正石油企业应构建套利组合,实现套利优化。3月26日,我国继美国、英国之后推出第三个全球性原油期货市场,并实现了开门红,吸引了全球关注。中国原油期货上市为国内乃至亚太周边地区提供反映当地原油市场供需变化的平台,为原油加工企业和贸易商提供了有效的避险工具。石油产业相关企业应抓住机遇,积极参与原油期货交易,利用期货工具减少经营风     

上海燃料油期货上市三周年回顾与我国石油期货市场展望

自2004年8月25日上市至2007年8月1日,上海期货交易所燃料油期货合约累计成交已达6.3亿吨,总成交金额为1.9万亿元.上海燃料油期货价格与新加坡燃料油现货价格、美国WTI原油期货价格的走势保持了较强的相关性,但并不完全跟踪国际市场,而是表现出一定的独立性,更多地反映了中国市场的供需关系,与黄埔燃料油现货价格保持了更强的相关性.上海燃料油期货市场经济功能逐步发挥:形成了反映中国市场的燃料油价格,形成了市场普遍认可的燃料油的"中国标准",推动石油仓储设施建设,提供套期保值规避价格风险的平台,规模化培养石油金融专业人才.在总结燃料油期货成功经验的基础上,上海期货交易所正在研究推出原油、成品油等石油期货品种,已经完成了原油、成品油期货市场运作模式、交易标的选择、合约设计、交易规则等主要的前期工作.     

应用上海燃料油期货套保航空燃油的可行性分析

我国的航空公司(航油贸易公司)采购航空燃油大多以新加坡的MOPS价格作为签订进口贸易合同的计价基准,因此大多在新加坡的场外衍生品市场进行套期保值交易。文章从实证角度研究了应用上海燃料油期货对航油进行套期保值的可行性。通过相关性分析、ADF检验、协整检验等,验证了新加坡航油现货价格与上海燃料油期货价格具有很高的相关性,并存在长期稳定的关系。从套保比率看,上海燃料油期货的套保比率高于WTI原油期货,这是因为上海燃料油期货价格的波动性低于WTI原油期货合约的价格波动性。从套保绩效检验看,WTI原油期货优于上海燃料油期货,即在同种合约时间长度下,使用WTI原油期货合约套保比使用上海燃料油期货合约套保降低风险的程度更大。实证研究表明,运用上海燃料油期货为新加坡航油现货进行套期保值可以取得一定效果,从而为航空公司规避航油市场价格波动风险提供保障。     

布伦特原油期货交易对我国的启示

石油从来都不是一般意义上的商品，它与世界政治、经济及军事形势密切相关。石油价格的波动从未停息过，甚至愈演愈烈。油价的波动受到多种因素的影响，如OPEC政策及各主要石油生产国和石油消费国之间的利益冲突等，人们在剧烈动荡的油价面前无能为力，后果常常是遭受巨大的损失。正是出于规避价格变动所产生的风险的目的，在２０世纪７０年代末产生了原油期货交易。时至今日，最具代表性的世界原油期货交易是：纽约商业交易所（NYMEX）的西德克萨斯中质原油（WTI）期货合约，伦敦国际石油交易所（IPE）的布伦特原油（BRENT）期货合…     

股指期货合约解读

股指期货是一种对冲股市系统性风险的工具，能帮助投资者有效规避市场整体下跌的风险。了解股指期货最基础的步骤是从它的合约设计开始，对合约文本的解读主要集中在标的指数、合约价值和保证金设置、合约月份、交易时间规定、价格限制方式、结算价格以及交割方式这几个条款上。     

上海原油期货实货交割回顾与问题探讨

2018年上海原油期货上市,采用实物交割方式。截至2021年6月底,上海国际能源交易中心共批复原油指定交割仓库9家,16个存放点,上海原油期货已完成33批合约交割,交割量为11355.5万桶。上海原油期货的实货交割油种多元化,但仍有油种未交割;交割数量增加,交易回归理性;经受新冠肺炎疫情考验,交割业务运行平稳;交割库业务以大型石油公司为主,其他企业为辅。上海原油期货交割在入库、通关、交割环节存在的问题包括:未及时入库造成仓单签发可能滞后交割时点,库区日常经营影响实物交割,入出库均需二次报关,最终保税账册核销困难,仓单分配易造成罐容浪费或死货,实货交割成本高等。建议加强防范市场风险,优化完善交割仓库布局,建立仓单交易平台,完善交割机制。     

上海原油期货上市对石油石化企业的影响

上海原油期货或将在2015年推出,这对提高我国在国际石油市场定价的影响力,推进人民币国际化进程,促进国内石油市场体系完善有着重大意义.中国建立原油期货市场对国内石油石化企业而言既是机遇也是挑战.石油石化企业应抓紧制定相应对策,积极支持和推动原油期货上市,统筹考虑国内外资源配置,培养原油期货专业化队伍,注重合规运作,充分利用期货套期保值功能规避价格风险,提升企业综合竞争力.     

布伦特原油期货交易及对我国的启示

原油期货贸易是国际原油市场重要的组成部分之一。它以其独特的方式影响和预示着原油现货市场的发展。文章以伦敦布伦特原油期货交易为例。对期货交易中的交易方式，合约规则，成交量及价格等一些因素的特征进行了说明，并对我国原油期货市场的建立提出了一些建议。     

原油库存与期货跨期价差关系研究

商品期货与现货之间的价差或比价和商品库存之间的关系,一直是大宗商品价格研究的焦点.基于对沃金库存理论缺陷的分析,提出了改进的商品期货现货比价和商品库存之间的新理论,并通过原油这一大宗商品的市场数据,利用美国WTI原油期货近月和远月价格的比值与库欣交割库原油库存的当期值与前期移动平均的比值进行了实证.实证分析显示6个月期货跨期价格比值和周库存与2年库存移动平均比值之间具有较好的关联性.向量自回归模型证明了原油期货跨期价格比值的变动会影响未来库存,且存在约3个月的滞后期,这与原油生产商和炼油厂一般制定3个月的生产和采购计划是大致吻合的;而库存的变动对期货跨期价格比值的影响有限.     

石油经济大事(2007年6月)

1日 中东首个国际能源期货及商品交易所--迪拜商品交易所(DME)正式开始交易.迪拜商品交易所是由迪拜控股公司的子公司Tatweer与纽约商品交易所以及阿曼投资基金共同成立的.交易所开发并交易阿曼原油期货合约,满足中东地区日益增长的对酸性原油价格发现的需要,同时弥补欧洲与亚洲能源期货、期权及其他产品交易的时间差异.阿曼原油期货合约首个交易日的交割价为64.09美元,这将成为阿曼王国石油天然气部用以计算其官方售价的第一个数据.     

原油期货:完善能源合作机制的突破口

<正>国有石油企业应以原油期货上市为突破口,完善"一带一路"能源合作机制。上海国际能源交易中心将于2015年四季度正式推出国内原油期货交易市场,这是中国改革开放的一件大事,受到国内外市场的广泛关注。原油期货的上市对保护中国能源安全、力争原油定价话语权、推进人民币国际化具有重要意义,同时打通了"一带一路"沿线国家     

国际油价上涨“路线图”

通过追溯美元霸主地位的建立、油价形成机制的演变以及对“指数投机者”交易行为和美英期货监管漏洞的分析,可以勾勒出一幅国际油价上涨路线图：美元凭借垄断原油计价货币强化了其作为各国储备货币的地位;美国通过扩张的货币政策,大量增发美元,换取他国的资源和产品;资源和产品提供国积累的美元回流进入美国资本市场,助推金融资产价格上涨,催生一个个泡沫;2007年次贷危机爆发,美国房地产市场泡沫破灭,为避免经济衰退,美联储大幅降息;通胀预期使大量资金通过英美期货市场监管漏洞,涌入商品期货市场,指数投机者一味买入多头头寸并长期持有,造成包括石油期货价格在内的商品期赁市场价格飙升。纽约商业交易所WTI原油和伦敦洲际交易所布伦特原油期贷合约价格通过世界原油贸易计价机制,带动了基准原油价格上涨,从而将美国金融市场积聚的破坏性力量传导至原油现货市场,并经由石油这一“工业的血液”传导至世界经济的方方面面。     

近期国际石油价格回顾与预测

2004年5月份,国际原油价格大幅攀升。5月24日,美国西得克萨斯中油(WTI)7月原油期货收盘价为41．72美元／桶,创下纽约商品交易所(NYMEX)1983年推出原油期货合约以来的最高价位。欧佩克的产量政策、美国的汽油紧缺、较低的原油和油品库存、投机商炒作以及“恐怖溢价”是促使5月份国际石油市场飙升的主要原     

1国际油价突破每桶70美元各国加强节能和新能源开发

进入2005年,国际油价在2004年强劲攀升的基础上,继续屡屡创出历史新高.3月18日美国WTI期货合约报收于56.72美元/桶,创下该交易所1983年3月推出原油合约以来的历史最高点;5月27日,首次突破60美元/桶心理大关;8月29日,当"卡特里娜"飓风直扑美国核心石油生产基地--墨西哥湾之际,WTI期货合约跃升到创纪录的70.80美元/桶.全年,美国WTI、英国布伦特原油价格分别达到56.44美元/桶和54.38美元/桶,比上年增长15～16美元/桶左右,大大超过上年10美元/桶左右的平均涨幅.     

钢铁企业如何应对“钢材期货”市场探讨

<正>上海期货交易所理事长王立华在召开的"中国金融衍生品大会(2007)"上透露,上期所已经完成了对螺纹钢和线材期货合约相关条款的设计及修改、风险管理制度以及交易规则的制订工作,为钢材期货贸易推出做好了技术准备工作。作为国内钢铁生产企业要未雨绸缪,把握好钢材期货推出的     

我国期货市场的实践探索——石油期货

石油期货是中国能源安全的重要保障。完善石油期货市场体系,推出石油期货,培育发展期货、现货两个市场,对提高我国在世界石油市场格局和价格体系中的地位,为国民经济的发展保驾护航有着重要的现实意义。     

石油经济大事记(1995年5～6月)

5月份 4日 美国堪萨斯期货交易所获准从今年8月1日起开始进行天然气期货和期权交易。该交易所主要以小麦期货交易为主,推出天然气合约可为美国西北部天然气市场提供一种价格指标,并可作为纽约商业交易所天然气期货和期权合约的套利工具。 5日 国务院向今天召开的八届全国人大常委会第十三次会议提交议案,提请审议《中华人民共和国节约能源法案》     

金融创新带来不确定性

<正>在基础商品(如原油)还不具备市场化时,就为其衍生(石油石化)产品进行再衍生的金融工具创新和市场化,市场只会增加更多的不确定。8月29日,证监会公布了《公开募集证券投资基金运作指引第1号——商品期货交易型开放式基金指引(征求意见稿)》(下称《指引》),称《指引》将为商品期货ETF的顺利推出奠定基础,支持基金管理公司创新发展。8月30日,证监会新闻发言人进一步表示,商品期货ETF近年来在境外发展较快,是一个比较成熟