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海航净资产99亿负债868亿 借用抵押飞机融资 二十年来,海航如何从1000万起步变成1000亿,从一个航空公司变成一个有五百多家企业的金融平台？回顾海航集团的扩张史,几乎每次大规模的并购,都是以金额庞大的飞机采购为先导。飞机的故事正被复制到桥梁、道路上,这一次,海航拉上了地方政府,它梦想着以此支撑其五年资产超万亿的超级X计划。     

以品质赢得品牌--记海航安全运营九周年

(一) 1993年5月2日,海航第一个航班投入海口北京航线的运营.从那时起,海航人开始梦想成为一流的航空运输企业品牌.     

父爱如山

儿子九岁了，年纪虽小，但他的海航金鹏卡的航空里程累计却已经达到四万多公里。这对做父亲的我来说，不是一种骄傲，而是一种深深的愧疚。     

中信银行携手海南航空酋发海航中信联名信用卡

（本刊讯）近日，中信银行联合海南航空宣布正式首发海航中信联名信用卡，该产品是国内首张支持“家庭账户”的航空联名卡，也是双方强强联合，精心打造的集金融、商旅航空服务为一体的信用卡产品。据了解，海航中信联名信用卡首次提出“家庭账户”的概念，主卡及附属卡持卡人作为家庭账户成员，可以合并信用卡消费金额兑换海航金鹏里程，还可共同累计航空乘机里程，计入海航家庭账户总里程，实现家人飞行，合并里程，共享常客计划。     

损益

近日，国航、东航、南航、海航等四大航企陆续披露一季报，业绩均出现大幅下滑。人民币汇率下滑、财务费用大增，是航企业绩不佳的主要原因之一。今年第—季度，南航净利润亏损3．06亿元，汇兑损失致财务费用同比暴增150多倍。     

内地香港证监合作难题亟待解决

数年来，赴港上市的内地企业负面传闻多多，而香港证监当局的调查几乎无一取得实质性进展，更遑论作出结论，原因何在?     

融资是一种理性选择——企业融资结构：简单就是美

对于中小企业来说．融资是一道难题．有各种各样的解，解开这个难题是一种方法的选择．更是一种体制的选择：是一种政策的选择．更是一种制度的选择。在中国这样一个充满发展机遇的国度里．不允许我们用“路漫漫”来回避融资难的问题，解决中小企业融资难是一个现实的选择。对于成长中的企业．融资是谋求发展的重要渠道，有各种各样的融资渠道．渠道的选择不只是限于到海外上市或在内地上市．债务融资或股权融资．等等。重要的选择是：融资为了圈钱还是为了发展．有人说：圈钱就是为了发展．发展离不开圈钱．二是联系在一起的．其实问题不是那样简单。越来越多的事件说明．当圈钱成为目的本身的时候．企业的命运就令人堪忧。说到底．融资是一种理性的选择．这种理性不是简单的经济学的假设．而是一种态度的选择，也是一种诚信化的选择。本栏目选择的章是专家的忠告和分析．或许对你有所启发。     

我国刑事诉讼引入传闻证据规则的障碍分析

传闻证据规则被认为是英美证据法的核心和灵魂，它直接排除可信性值得怀疑的传闻证据，确保当事人的对质询问权。针对我国刑事诉讼证人出庭率不高、庭审形式化等严重问题，很多学者主张引入传闻证据规则予以解决。但传闻证据规则是荚美法系的产物，有其独特的诉讼制度、诉讼文化作支撑，对于这些方面和大陆法系较为接近的中国来说，尚不具备引入传闻证据规则的条件。     

澄清公告的市场反应研究——上市公司传闻响应因素的作用

发布澄清公告是上市公司应对市场传闻的重要途径。该研究从上市公司传闻响应的角度对澄清公告市场反应的影响因素展开研究,重点探讨了企业"回应方式"和"停牌策略"的作用。研究发现:两因素将对澄清公告的市场反应产生影响,但两者在不同性质传闻样本中的作用并不一致。回应方式会显著影响负面传闻澄清公告的市场反应,而对于正面传闻,回应方式的影响并不明显。停牌策略将降低正面传闻澄清后的市场反应程度,但却增加负面传闻澄清后的市场反应程度。     

第3招 共享资源 借虚拟变“效益”

获利要领：虚拟企业往往是由一个核心企业设计一种产品方案或对外承担一项产品任务，在对关键性资源控制的前提下，根据需要选择不同地区的企业共同完成，并在整个过程中实行并行管理。     

国际板快来了？

关于国际板推出的传闻已传了多少年，每次都让股市大受震荡。而今，国际板推出的传闻又起，股市也再次低迷不振。不过与之前传闻不同的是，这次似乎更为逼真。     

海尔模式

为了支持中资跨国公司进一步发展壮大、增强国际竞争力，近年来外汇局批复了一些企业对资金集中管理的个案试点，如中石油、中海油、中石化、海尔、海航、中粮等等。其中，海尔集团是资金集中管理项目最为全面的试点企业之一，涉及境内、境外、跨境以及结售汇四项内容。下面以海尔为例，具体介绍其运作模式。     

中化集团借壳上市获证实

中化集团借壳上市的传闻得到证实。中化香港宣布．将以每股1港元的价格向母公司中化集团发行50.5亿新股．逆向收购中化集团化肥资产，这是这家有55年历史的国有大型企业战略转型的第一步：“中化公司要从一个以进出口为主的传统贸易型企业，转型为有明确产业范围及强大产业地位的产业服务型企业，要围绕石油，化肥，化工三大核心业务完善产业价值链走产业化发展道路。”。为完成此次逆向收购，     

风险投资退出机制的选择

风险投资是以高风险、高收益为主要特点的一种投资。获得高额的回报是风险投资者的根本目的和动机。无论风险投资以何种形式注入企业，它在持有创业企业股权到一定的时间后，就要考虑退出风险企业，收回投资。因此，风险资本投资的成功与否最后要看其变现退出机制选择成功与否。 　　风险投资退出机制的选择包括退出时机和退出方式的选择。 　　一、退出时机选择 　　风险投资家的本行不是拥有企业，而是像经营商品一样经营企业。投资于一个企业，使其增值，然后尽快把投资变现。于是风险投资家都想在适当的时候出让手中的股权，从资本增值…     

小企业"卖身钱"如何最大化

在适当的时机把小企业卖掉，对创业者来说，是一种理性的选择；然而，如何卖一个好价钱，是困扰这些创始人的难题，因为他们甚至不知道自己的企业值多少钱。[编者按]     

公务航空 彰显身份——金鹿公务机公司完成澳大利亚前总理霍克专机飞行任务

2003年12月7日中午，由南通返回的DER572次公务专机航班顺利降落上海浦东国际机场专机坪，走下飞机的是澳大利亚前总理霍克。霍克一行是应江苏省南通市政府之邀到当地进行商务考察，由于时间等方面的原因而选择乘坐了海航金鹿公务机有限公司的公务专机。该公司凭借其出色的运行保障能力、热     

如何选择非执行董事会领导人

采用一种正式流程来选择非执行董事会领导人正当其时。明确定义其职责是一个良好的开端。自从股票挂牌上市的要求促使许多美国企业任命一位独立董事担任董事会的董事长、首席董事或主持会议董事以来，这些企业一直在努力解决一个问题，即这位董事会领导人究竟应该做哪些事，以及如何为这一职位找到合适的人选。     

并购传闻与投资者识别北大核心CSSCI

传闻作为一种未经证实的、具有极强不确定性的信息,是冲击股价、困扰证券市场发展的棘手问题,因此研究传闻如何影响股票价格、投资者能否对传闻做出理性判断具有重要意义。已有文献研究的是以美国市场为代表的成熟资本市场,其市场特点与新兴资本市场存在较大差异,因此已有研究结论并不能代表新兴资本市场的投资者理性程度。本文手工搜集了2007.1.1-2013.12.31期间所有中国A股上市公司经公告澄清的并购传闻,实证检验了真假并购传闻发布前后的投资者反应(市场反应)。本文的研究结果表明,投资者能够在传闻报道日(事件日)区分并购传闻真伪,表现为在事件日和事件日后真实传闻的累积异常收益率显著高于虚假传闻。本文为了解新兴市场的投资者理性水平提供了直接证据,发现了新兴市场与发达市场的理性水平差异,探析了可能的原因,丰富了已有文献的不足。同时也发现:中国股票市场存在信息提前泄露问题;虚假并购传闻增加市场噪声,引起市场非理性行为等。本文为监管层更好地完善中国证券市场建设提供了启示。     

国资出没,请注意

迈入2010年，扑面而来的便是北京一场59年来最大的降雪。 同样令我没有思想准备的，还有一则最新流传的有关中国移动收购腾讯的传闻。虽然传闻甫一登场，便遭双方“配合默契”的一致否认，但其震撼效应于我已是骇然。     

如何选择企业购并的会计处理方法

目前，在国际会计界对企业合并业务的会计处理方法主要有两种：购买法和权益联营法。由于两种不同的会计处理方法会产生显著的会计差异，因此，选择何种会计处理方法一直是一个争论的话题。在我国有关企业合并的现行法规从未涉及权益联营法，企业合并会计报表基本上采用购买法，但是，从清华同方兼并案开始，权益联营法在我国上市公司通过换股合并中的多次运用，体现了监管者的默许态度。因此，企业购并中合理的选择会计处理方法是我国迫切需要解决的一个现实问题。