民营企业境外上市，税收成本不可忽略

近年来，在中国企业“走出去”的浪潮中，境外上市成为民营企业融资的重要途径。越来越多的民营企业选择到香港、纽约、伦敦等资本市场，通过境外IPO（首次公开募集）、红筹股、买壳上市、造壳上市等方式实现境外融资。据统计，截至2005年12月，在香港上市的境外非国有企业有125家，到2006年3月，国内已有270多家民营企业通过红筹股方式实现海外上市。     

企业境外上市的架构设计及重组问题

境外上市的架构设计 企业做出实施境外上市决策之后,根据企业条件选择境外上市方式,首先开始进行上市方案的设计,方案设计的第一步骤是首先设计企业上市的公司集团架构,其后围绕着公司的架构,进行股权结构设计调整,进而进行企业股权重组、资产重组、业务重组等后续工作的安排和具体实施,因此,确     

境外买壳上市：科技型企业巧融资

海外上市是中国企业快速发展过程中不可缺少的融资渠道。截至至2005年末，已有400余家“中国概念”企业在全球七大交易所上市交易，累计募集资本总额超过300亿美元。然而，许多科技型企业由于海外资本市场高门槛、高融资成本、耗费时间长等的限制，并不能通过IPO途径进入资本市场上融资，因此，能有效避开IPO的诸多壁垒的境外买壳上市方式，成为科技型企业海外上市的捷径。如高科技企业世纪永联、杨凌博迪森、山东盛大纳米等，无一例外不是境外买壳上市融资的成功案例。正文对科技型企业如何利用境外买壳上市融资进行了详细分析和阐述。     

完善公司境外上市法律监管体系私权介入之思考

公司境外上市法律监管是一个多视角、多渠道、多角度的法律问题。我国公司境外上市法律监管一直采用以政府公权为主的监管模式。随着大量中国公司境外上市,政府公权监管的效果受到置疑。因此,有必要引入私权手段来完善公司境外上市的法律监管体系。     

构建我国公司境外上市法律监管体系——以政府公权监管研究为中心

公司境外上市涉及到国有资产的保护、企业和投资者利益的保护、处汇管理等一系列问题。我国公司境外上市法律监管体系的研究以政府公权监管为切入点,阐述政府监管的目标、方式、重点、机构、内容,全面分析政府公权监管在公司境外上市法律监管体系中的地位及作用,为构建公司境外上市全面的监管体系提供理论基础。     

费解境外分拆上市

境外分拆上市曾经是一种时髦，但近期TCL和京东方的海外上市计划却先后遭到了麻烦。其中TCL侥幸过关，而京东方显然没有那么幸运。     

公司境外上市八大陷阱及对策研究

本文通过对公司境外上市所遭遇的困难和问题进行深入研究,总结出了境外上市程中容易出现的八大陷阱,并针对这些陷阱提出了极具操作性的对策建议。本文具有较强的实际指导意义,旨在帮助企业在上市过程中有效规避各种陷阱,少走弯路,少交学费,从而最终实现在境外资本市场的成功上市。     

民营企业境外上市的方式与时间地点选择

上市方式的选择国内企业境外融资上市的主要方式包括直接上市和间接上市两种,间接上市方式又包括买壳上市和造壳上市。就目前而言,国内民营企业境外上市仍主要以直接上市和间接上市中的造壳上市为主,买壳上市将成为未来的     

热钱寄生境外募资回调路漫漫

境外募集资金调回正在成为中国企业，特别是采取离岸或红筹模式境外上市的中国企业，无法回避的环节之一。 近日，一位受理过多起企业境外上市的中介人士告诉记者，那些几年前就完成境外上市的中国企业，至今融资资金能全部调回境内的并不多，某极端案例中，有家企业用了3年才调回募集资金的1／3左右。     

国企A股上市狂热

3月1日，平安保险H股回归A股将完成上市，这预示着，2007年，境外上市企业仍将延续回归A股热潮。     

“同济”美国上市成广西首个境外上市民企

日前从广西同济医药集团有限公司获悉，同济公司于美国东部时间2007年8月10日下午2时获准在美国上市，该公司成为广西第一家获得在境外上市的民营企业。     

我国A股市场国际化探讨

随着外资控股企业在A股上市，以及QFI的实施，进一步允许境外企业直接在国内发行股票将是历史的必然。尽管境外企业直接A股上市有利于我国资本市场的长远发展，但也必将带来新的挑战。我国A股市场的不完善，股份制改革的不彻底，以及人民币资本项目的不可兑换等，均要求A股市场国际化建设必须逐步、谨慎地进行。     

国有企业海外上市的现状及原因

近年来，国有企业海外上市、境外上市成为新的热点话题。从1993年到现在，已有一百多家中国企业在香港、纽约等境外证券市场上市，如1997年中国电信，2000年中石油、中国联通，2003年中国人寿保险，从2004年开始，国有银行业也驶上海外上市的快车道。2006年10月27日，工商银行正式在香港上市。     

谁逼电信辛苦上市

虽然颇费周折，中国电信还是成功地在美国纽约和中国香港两地上市。但中国电信此前所做的种种努力并没有能够激发投资者的热情，在纽约上市首日，其美国存托凭证（境外企业在美国上市普遍使用的一种相当于股票的凭证）收于１７．５０美元，较其１８．９８美元的发行价下跌５％；而在香港首日上市后，收盘时较招股价下跌２％，反而使得作为该股竞争对手的其他电信股大幅上扬。在全球电信股走低之际，中国电信冲破了重重难关上市，继而遭到想像中的“冷遇”，人们不禁要问：“中国电信何苦来哉？”中国电信已无退路“中国电信此番上市虽然可能…     

浙江企业境外上市地点选择考量——以美国与香港市场为例

在浙江企业仍以制造类为主的现阶段，香港证券市场应仍是大部分浙江企业境外上市的优先选择因境外上市好处明显，浙江企业选择在国际主要证券市场上发行股票筹集资金已成热门，且相对集中于香港与美国市场。但是，会计制度给企业上市带来的障碍是其必须面对的问题。     

“海王”还能称王吗？

“英特龙境外上市的主要动因是解决员工持股问题而非资金紧张。”然而，从海王生物上市后历年的表现来看，海王高管的话难以让人信服。     

境外上市与中国公司治理结构问题的研究

本文对境外上市与中国公司治理结构存在的主要问题进行了分析，并提出了解决中国公司治理结构的模式路径选择和公司治理的法律环境问题。     

双汇MBO的意外

2006年4月，国际投行高盛和鼎晖从瀑河市政府手中接过了双汇集团。几番令人眼花缭乱的资本运作后，一场“整体上市”路线之辩渐渐浮现在公众眼前：是将双汇集团未上市资本注入境内上市公司双汇发展，还是以境外公司为整合平台，实现在境外的整体上市？     

境外上市对我国上市公司权益资本成本的影响北大核心CSSCISSCI

本文采用GLS模型估算上市公司的权益资本成本,以我国赴香港联合交易所上市后又返回大陆发行A股的公司为研究对象,将此类公司与仅在大陆发行A股的公司的权益资本成本进行比较,研究境外上市对我国上市公司权益资本成本产生的影响。研究结果表明,在A股市场上,赴香港境外上市的公司具有较低的权益资本成本,这与香港较为严格的投资者法律保护制度有关。这也说明,投资者法律保护制度严格的境外市场有助于上市公司权益资本成本的降低。     

进军纳斯达克

美国纳斯达克市场融资量大，市场活跃、透明度高。有人作过分析，从1980年到现在，纳斯达克上市的1130家企业，创造了2.1万亿美元的市值，其中60家创造了2万亿美元的市值，这些企业平均带来500倍的回报。1999年2月17日，侨兴环球在美国纳斯达克市场上市，成为我国第一家境外上市的民营企业。