日本汇债困局走向何方

<正>2022年3月以来，美元兑日元汇率经历了大幅快速升值，从2022年3月1日的114.9日元/美元，一度触及6月16日的局部高点136.6日元/美元，且日元贬值势头暂无明显缓解迹象。日元大幅贬值的背后是日本央行不断控制日本国债尤其是10年期国债的收益率曲线。对于目前日元汇率和日债的现状，     

日元贬值“缓步前行”

日本中长期的货币宽松以及弱势日元政策将使日元中期承压。但是，日元急速大幅度下滑的行睛可能很难再现。自去年11月以来，日元走向大幅贬值。美元／日元汇率半年内一度自80升至103，日元跌幅近25％.这是日本政府主导的结果：安倍晋三再度成为日本首相后，为提振日本持续多年的低迷经济，摆脱衰退以及通缩，极力主张推行宽松货币政策，意在令日元贬值。这一政策主张又引发了国际投资者疯狂沽空日元的投机活动，令日元贬值进一步加速。     

日元汇率对日本进口价格的汇率价格传递分析

本实证论文通过建立汇率价格传递(ERPT)模型,利用1971年到2015年的日元汇率、日本进口价格指数、日本国内企业物价指数的季度时间序列数据分时期分析了日元汇率的波动同日元进口价格的影响。结果显示:1日元汇率对日本进口价格传递率呈现先下降后上升的U形特征;2汇率对各产业的价格传递率具有差异,反应产业结构与进口结构特征;3日元对进口价格传递率反映出了制造业回归特征。     

日元贬值冲击世界经济

中国综合开发研究院的有关专家认为,现在预言日元止住跌势为时尚早,因为日元汇率走势主要取决于日、美两国态度。而目前日、美两国政府均未有止跌日元的态度。专家认为,短期看,日元贬值有利于日、美两国利益。有资料显示,日元贬值,索尼、日立等日本大企业出口大幅度增长,利益提高。而且,由于日本是世界上最大债权国,其海外资产庞大,外汇储备雄厚,一定幅度内有节制的贬值对其     

日元面临超强升值压力

2002年4月美元相对西方主要货币大幅度贬值后，美元与日元之间汇率却波动不大，这实际上是日本政府操纵外汇市场的结果。本文从日本国内经济基本情况、外部帐户状况以及国内金融市场多个角度分析了对日元汇率的影响，认为日元成为近期最可能大幅升值的货币。     

日元进入贬值通道

当前，日本国内、外的经济政治形势预示着日元的贬值趋势。日本政府力图以日元贬值来拉动日本经济，此举可能会引发全球范围内的汇率战。 2013年，欧债危机前景尚不明朗，美国险些跌落财政悬崖，全球经济仍然处在脆弱敏感的关键时期。作为主要发达经济体之一，日本最近的举动引起世界关注，其中最重要的一点就是日元汇率的异动。     

外汇保值篇

需求：出口企业4个月后收入2亿日元。当时日元汇率为199附近。为避免到期时日元进一步贬值，急需外汇保值。     

日元贬值要步入衰退?

自从2011年3月11日,日本大地震并造成核泄漏以后,我就一直唱空日元,并在各种场合说日元会持续贬值,然而在整整一年半的时间之内,日元并没有贬值,而是显示了强大的升值性,我曾经试图用《菊与刀》这样的比喻,来解释日本的民族性和文化性,并把它放在日元的升值方面.我的理解是:当时日本政府需要日元升值,因为日本灾后的重建,需要进口大量的资源,而日元保持相对的强势,可以减少很多进口的成本.     

日元贬值的影响及对策

近期,日元汇率持续大幅度贬值引发国际市场高度关注。为使日本经济摆脱长期的通货紧缩,重振经济增长,安倍自2012年底上台以来,力推"量化质化宽松(QQE)"货币政策,日元兑美元汇率跌破1:100并持续下行。2014年10月31日,日央行将量化质化宽松政策升级,日元汇率呈加速下行的态势。总体来看,日元贬值对日本经济的刺激作用效果不佳且不可持续,对外则从贸易、金融和投资渠道输出通货膨胀,给世界各国宏观金融稳定带来冲击。     

灾后重建会持续推高日元汇率吗

日元汇率在大地震后非但没有贬值,反而加速升值,令人非常困惑。按照经济学原理,一个国家发生了大规模的灾难性事故,其货币汇率通常应声下跌。然而,日元汇率在大地震后非但没有贬值,反而是加速升值,令人非常困惑。不过,就地震频发的日本而言,这似乎没有什么新奇之处。1995年1月阪神地