上市公司现金股利政策分析

股利政策是关于公司是否发放股利、发放多少股利、发放何种股利等方面的方针和策略。我国上市公司股利分配形式主要包括股票股利和现金股利两种。此外，上市公司还经常在分配股利的同时，实施资本金转增股本的方案。从理性的投资观念来看，股票的价值应是企业未来各期现金股利的折现值，上市公司对股东的回报最终必须落实到现金分红上面，而送红股和转增股实质只是对股东权益的账面调整，并不对上市企业的价值有实质性影响，投资者获取回报最直接、最实在的方式仍是上市公司的现金分红。因此投资者更关注的是现金分红，这也是成熟资本市场中…     

上市公司股利政策问题分析

股利政策作为上市公司财务活动的核心内容之一,体现了上市公司的经营效益,同时对上市公司的发展计划、战略目标以及公司形象等产生着一定的影响。通过对股利政策相关理论和上市公司股利政策现状的分析,可以得出:上市公司的股权结构、自身盈利能力、"一股独大"现象和行业监管力度等因素影响着上市公司的股权结构。上市公司应该通过优化股权结构、建立多样化的股利分配形式、增强自身盈利能力以及加强行业监管力度等途径,完善上市公司的股利政策,从而维护投资的利益,促进上市公司稳定、长远的发展,同时对我国资本市场的有序发展起到积极促进作用。     

我国上市公司股利政策信息内涵的实证研究

股利政策是现代公司理财的三大核心内容之一,它是公司融资、投资活动的延续,是其理财行为的必然结果。本文采用事件研究法对我国上市公司股利政策的信息内涵进行实证研究,以1997-2004年度上海证券交易所上市的A股股票的股利分配行为为研究对象,考察我国上市公司的股利政策是否传递了信息、传递了怎样的信息这两个方面的内容;同时,针对不同的股利支付方式进行了信息传递的敏感性测试。     

贵州茅台酒公司股利政策有效性分析

股利政策是现代公司理财活动的核心内容之一,是上市公司期末如何分配其收益的决策。股利政策是连接公司投资活动和筹资活动的桥梁,同时也是企业向社会树立良好公司形象从而吸引众多投资者的方式。合理的股利分配政策可以为公司形象加分,增加投资者对公司投资热情,有利于公司长期稳定发展,本文以贵州茅台公司为例分析股利政策的有效性。     

中美股票股利税收问题比较及启示

股票股利，是股份公司以本公司的股票作为股利发给股东的一种股利，其来源有两种，一是利用“可分配利润”转增“股本”(也叫送股)，二是利用“资本公积金”或“盈余公积金”转增股本(简称转增股)。前者可以说是利润分配行为，后者是转增股本行为，不是利润分配行为。严格讲，只有送股才是股票股利，转增股不是股票股利，但是由于我国上市公司公布股利分配方案的同时也宣布了转增方案，转增股对公司的股价也会产生重要影响，投资者往往把它视为公司的送股，故在此一并讨论。笔者比较了中美两国股票股利的税收问题，并提出了几点启示。     

西方股利政策研究综述

股利政策作为公司三大财务决策之一,一直是西方金融家关注的焦点,股利政策是公司筹资投资活动的逻辑延续,是公司财务行为的必然结果,也是影响股价、资本结构等的重要决策。合理的股利政策会关系到整个公司的稳定与长远发展。因此,对股利政策的研究具有重要的理论意义和现实意义。     

股利信号理论在我国市场中适用性的研究综述

现代企业财务管理活动的三大核心问题是投资活动、融资活动和利润分配。现金股利政策是上市公司利润分配的主体内容和投资活动及融资活动的延伸。稳定合理的现金股利政策可以吸引已有和潜在的投资者对公司进行长期投资,为公司提供稳定持续的资金,促进公司长期健康发展。股利信号理论则是具有代表性的股利政策理论之一。本文通过分析信号理论的含义以及过去上市公司股利政策信号理论的研究现状可以得出理论分析结论和提出研究展望。     

股权结构、代理成本与上市企业股利政策

公司的股利政策是公司股东之间,股东与管理者之间的博弈过程。本文基于代理成本理论,通过选取2004年至2012年A股上市企业为研究样本,着重研究具备绝对控股地位的超级股东对企业股利政策的作用,同时研究排名前十的股东集中度对企业股利政策的影响。研究发现超级股东的力量越大时,股利政策越趋近负向,公司其他股东无法对超级大股东形成有效制衡。     

上市公司股利政策影响因素探讨

股利政策是现代公司财务管理的核心内容之一.合理的股利政策有助于公司在资本市场中树立良好的企业形象,为公司的长远发展创造有利的条件.在上市公司的财务决策中,股利政策具有积极意义.公司未来投资机会的多少直接影响到股利政策的选择,公司的赢利能力影响其股利支付率政策的制定,所以,股利政策的制定需要针对具体环境进行定性分析,以达到各种利益关系的平衡,最大限度达到股东财富最大化的目标.     

我国上市公司股利政策研究

股利政策与融资决策、投资决策并称为上市公司三大财务管理决策,它是上市公司在收益分配和留存投资两者之间的公司发展战略权衡,既直接关系到股东和债权人的经济利益,又关系到上市公司的长远发展。目前我国上市公司股利分配方面存在股利分配公司比例低、股利分配稳定性差、股利异常分配突出三大症结,针对上述问题本文提出以提高赢利能力、改革股权结构、完善监管体系这三个方面为突破点,揭开中国资本市场上的股利分配之谜。     

我国上市公司股利政策现状分析

本文主要分析了2007年至2012年我国A股市场股利政策的变化趋势及状况,总结了五个现状要点:一、近年来分配公司数量、派现金额有所增加;二、现金股利及混合股利是主流;三、不分红公司数量仍较多;四、不同行业分红差别较大;五、股利政策趋于稳定.总的来说,在证监会以及证交所的指引下,我国股票市场正在逐渐走向成熟与稳定,对投资者的保护也会越来越完善.     

股利政策对投融资政策的支持效应——万科A案例研究

根据MM股利不相关理论,企业可以随意安排股利支付,但在实务中,股利支付的多少对企业价值并非不相关,股利政策不仅会影响股东的利益,也会影响公司的正常运营以及未来的发展,甚至会影响到整个证券市场的健康运行.通过对万科A案例的研究发现,股利政策对融资政策和投资政策及公司经营活动具有重大影响.特别是在实务操作中,各个财务政策之间都是相互关联的,从动态角度出发,合理运用股利政策,能够有效地提高资金利用效率.     

上市公司股利政策问题探讨

好的股利政策有利于激发广大投资者对上市公司持续投资,使得公司能获得稳定和长期的发展条件和机会。本文系统阐述了我国上市公司常见的股利政策类型,深入分析我国上市公司的股利分配现状并提出了改善我国上市公司股利政策的对策和建议。     

上市公司高派现股利政策动因分析——基于贵州茅台的案例研究

本文运用案例研究的方法,从贵州茅台连续多年的高额现金股利分配现象入手,分别从盈利能力、偿债能力、资本结构三个方面分析支撑其高派现股利政策的财务因素。通过对公司股权结构与投资状况的考察,剖析上市公司采取高派现股利政策背后的动机,并据此提出了相关的政策建议。     

对中国上市公司股利分配问题探讨

股利分配属于上市公司的财务管理的核心政策之一,一直被利益相关方所重视。它不仅直接决定了投资者的投资回报．而且对公司的持续经营起着举足轻重的作用。公司融资渠道是否畅通、公司融资成本的高低和资本结构的合理与否都与股利政策有着密切的关联性。但是我国上市公司在股利分配上没有一个相对稳定的股利分配政策,本文试图通过相关理论分析给出一些政策建议。     

基于投资者保护的股利支付决策迎合效应研究

在投资者保护的分析框架下,借鉴迎合理论的基本思想,本文采用1998-2010年所有沪深A股的年度分配方案,在控制自由现金流、成长性、公司规模、盈利性和资产负债率的条件下,检验了股利溢价对现金股利支付决策的影响。研究结果表明投资者给予的现金股利溢价越高,公司发放股利的可能性越小;在法治水平较差的地区,迎合理论的印证能力更强,说明法治水平越低,利益输送越强。     

上市公司现金股利政策信号内涵的影响因素实证研究

用信号传递理论结合上市公司现金股利政策,采用实证分析的方法,以深市A股上市公司数据为样本,对上市公司现金股利政策信号内涵的影响因素进行探讨,实证分析结果表明：上市公司的盈利能力和负债水平是显著影响现金股利支付水平的因素。由此可见,我国上市公司的现金股利分配政策是独立的,与长期可持续的财务收益水平相关,并不从属于其他的经营决策。从而为上市公司管理层实施有效的现金股利政策提供理性思考,也为投资者根据现金股利政策进行投资给予一定的启示。     

公司股利分配政策及其选择

一、股利分配政策的类型1、不分配股利政策。不分配股利政策是指不论公司年末是否有净利,都不向股东支付股利的一种股利政策。这一政策的主要优点是公司将盈余全部留存到企业内部而不进行分配．有利于公司净资产的稳定增长和扩大再生产的顺利进行。这一政策的主要缺点是：(1)由于公司长期不分配股利,致使投资者的投资没有回报．对其信心是巨大的打击;(2)公司采用不分配股利政策,     

中国上市公司首次股票股利信号传递有效性的实证研究

20世纪90年代中后期股票股利曾是我国证券市场较为盛行的分配方式,并因能够带来积极的股价超额收益而被视为是一种典型的信号传递过程。然而本文通过对A股一般行业上市公司首次股票股利分配后的公司业绩进行长期跟踪考察,发现首次分配股票股利的公司无论盈利性或增长能力都明显持续下降,并不能充分支持信号传递假说。统计检验和模型分析均表明,在信息不对称条件下,公司盲目追求股权融资和市场过热的投资预期,在一定程度上削弱了我国股票股利政策传递积极信号的功能,这是这种分配方式不断降温的内在原因。     

中小板上市公司股利政策研究

根据资本结构理论,股利政策可以反映出一个公司的营运能力,也可以很好体现一个公司的价值,本文以深圳证券交易所为研究平台,随机抽取了150家中小板上市公司的数据作为样本,研究了其在2010年-2014年期间连续5年股利政策的动态变化,通过统计的方法研究发现:中小板上市公司股利分配方式不均衡,采用现金股利分配的公司最多,但是这些公司实际现金股利支付水平却不高,而且普遍存在股利分配不连续的现象,出现较多公司选择不分配的股利政策,鉴于股利政策存在的问题提出完善股利政策的相应对策。