批发和零售贸易行业的市场有效性研究——基于事件研究法的分析

本文基于事件研究法,通过选取所有批发和零售贸易行业在沪深A股上市公司的股票的回报率作为研究样本,以这些公司2012年度现金股利发放公告日为事件日,截取相关交易日内的数据来展开研究,探讨并验证批发和零售贸易行业的市场有效性,从而挖掘批发零售行业的投资现状。     

王府井百货并购春天百货绩效研究——基于事件研究法的实证分析

2013年6月25日,王府井百货完成了对春天百货的收购,经过此次并购事件,王府井百货一跃成为百货行业第三把交椅,门店数量激增,仅居万达百货,百盛百货之后。以事件研究法,对并购过程中王府井百货股票收益变化,进行具体分析。实证结果表明,王府井百货在并购春天百货后,整体绩效并未出现明显改善,还有待长线观察。     

基于事件研究法的食品药品召回 冲击及其影响因素分析

本文采用事件研究法估计食品药品召回对上市公司的影响,并进一步对累计超额收益率的影响因素进行分析.研究结果显示,我国食品药品召回事件对上市公司收益率的影响较为持久,召回规模、 媒体报道和交易量等因素均显著影响累计超额收益率,其中召回经历和群体召回的影响分别体现为刻板效应和转移效应.本文对召回影响的探索为食品药品安全监管成本分析拓展新的视角,而对召回经历和群体召回的效应分析也有助于探索我国食品药品监管的特殊性,从而为监管提供借鉴.     

“含汞门”事件对乳制品行业影响的实证研究——基于事件研究法

频发的食品药品安全问题,如毒胶囊事件、伊利含汞门事件、张裕农残超标事件等,不仅威胁人们的生命安全,同时也给经济社会带来了严重的影响,例如股价下跌、社会不稳定等。而这些影响只是人们能观测到的直接影响,其对股市的影响是否显著却不得而知。基于此,本文采用事件研究法研究含汞门事件,通过研究该事件前后股价的波动来检测该事件对社会经济造成的影响。     

基于事件研究法的ST股“摘帽”后短期绩效分析———以复星集团并购舍得酒业为例

在我国,股票市场普遍会关注 ST 股重新满足上市交易条件后的表现,其中不乏 ST 股“摘帽”带来的投机机会。 文章以舍得酒业为例,采用事件分析法分析在复星集团并购舍得酒业的影响下舍得“摘帽”前后的短期绩效。     

中国A股市场超额收益影响因素实证分析

超额收益的来源可以判断股票市场发展是否健康.本文通过上市公司的经营业绩、成长性和价格操纵三类因素对中国A股市场股票投资超额收益影响的显著性分析,发现超额收益主要来源是价格操纵,并根据这一现状,提出了加强交易信息披露制度建设的政策建议.     

我国房地产行业上市公司资本结构对超额收益率影响的实证研究

用2004年至2011年我国房地产行业的面板数据对上市公司资本结果对超额收益率的影响进行了实证分析。研究结果表明：上市A股的累积超额收益率随着公司的资产负债率和行业平均资产负债率的上升而降低。流通股市值与累积超额收益率呈正相关的关系,且十分显著,流动比率同累积超额收益呈负相关关系,但相关性不显著。控制变量中的经营效益因素与累积超额收益率的相关关系并不太显著,成长能力因素与累积超额收益率的相关关系比较显著,风险因素方面,市净率与累积超额收益率的相关关系比较显著,Beta系数与累积超额收益率的相关关系并不显著。     

我国中小板上市公司IPO首日超额收益研究——基于2010至2011年中小板上市公司的经验分析

本文以我国2010至2011年上市的中小板企业为研究对象,试图解释超额收益率问题。数据的选取标准是在2010年以后审核过会的中小板上市公司,总共246家企业。研究发现IPO发行价格、市盈率、换手率对首日收益率具有显著的影响,其他基本面因素对该收益率影响不显著。     

上市公司ESG评级对股票累计超额收益率的影响研究——基于A股上市公司的经验论据

ESG投资是一种关注企业环境保护、社会责任以及公司治理方面表现的投资理念。近年来,在政府与市场的共同推动下,这种投资理念逐渐被国内投资者认可。本文基于富时罗素ESG评分与近90个交易日A股市场数据,通过研究各个行业下富时罗素ESG评分与上市公司股票累计超额收益率数据,采取回归模型进行分析,进而得出对整个市场的所有上市公司ESG评级与股票累计收益率关系。结果表明：（1）高ESG评级上市公司股票累计超额收益率高于低ESG评级上市公司,即ESG评级越高,股票累计超额收益率越高;（2）ESG评级对不同行业股票累计超额收益率影响不同。本文研究对根据ESG评级制定投资规划以及依据ESG评级预估投资收益有显著意义。     

“比亚迪香港电动车充电器爆炸事件”对比亚迪股价的影响——基于事件法的实证分析

股票市场价格的波动是股市运行的外在表现,也是投资者们关注的焦点之一。影响股价的因素来自很多的方面,有经济因素、政治因素、市场因素等等。如何有效的分析不同因素对股价的影响是金融学界和业界一直在研究的核心课题之一。而基于事件的建模方法,又称事件研究法,对于研究此类问题有着明了的因果逻辑线索,并且具有分析研究效率高的潜在优势,所以本文将通过对事件研究法的概念、来源和所应用的领域做综合的回顾,同时结合国内最近刚刚发生的＂比亚迪香港电动车充电器爆炸事件＂以及6·21比亚迪澄清公告是否产生非正常收益率作为研究因素,进行相应的实证分析,以科学的方法来确定此类事件是否对股价产生了关键影响,用以提醒参与者在此后类似情况中提前进行预判,规避风险。     

医药行业的市场有效性研究——基于事件研究法的分析

本文以H7N9禽流感疫情爆发为背景,通过医药行业受此事件冲击后股票价格在沪深两市的反应,考察我国股票市场的有效性状况。     

基于事件研究法的财务报告对股价的影响研究

基于事件研究法,以沪深两市农林业上市公司发布的年度财务报告为例,将净资产报酬率(ROE)进行分组,利用样本数据和模型并通过显著性检验来研究股价对财务报告的反应,研究表明:当财务报告公布后,信息已经明朗,股价与每股报酬和每股净资产相关,并围绕市场报酬率上下波动。这进一步说明财务报告公布前市场上的高预期是存在的,并且财务报告向市场传递了信息,股价对此做出了反应。     

“营改增”对我国商业地产上市公司股价影响的实证分析——基于事件研究法

本文从全面实施"营改增"对房地产市场的影响出发,运用事件研究法分析"营改增"对房地产上市公司股票价格的影响。样本选取了沪深两市最具有代表性的20家房地产上市公司,通过计算分析上市公司每日平均超常收益率和累积平均超常收益率的显著性,我们发现,"营改增"在事件窗口期对房地产上市公司的股票价格有明显的正向影响,但这种影响在事件日当天是不显著的;据此,我们为"营改增"在房地产行业的长期实施与调整提出了合理化的政策建议。     

超额配售选择权在我国A股市场的应用研究

本文先介绍了超额配售选择权在被我国引入以来的应用情况,然后通过对比在我国A股发行时使用超额配售选择权的公司股票上市后一段时间的波动幅度,检验超额配售选择权在我国的应用效果,为我国在新股发行时广泛推行超额配售选择权提供理论支持。     

“酒鬼酒亿元存款被盗门”对酒鬼酒股价的影响——基于事件研究法的实证分析

股票市场价格一直以来都是投资者们关注的焦点之一。事件研究法对分析影响股价变化的各个因素有着明了的因果逻辑线索,且具有分析研究效率高的优势。本文将通过事件研究法,结合今年年初的＂酒鬼酒被盗门＂,以及1.27酒鬼酒重大事项公告是否产生非正常收益率为研究因素,进行实证分析。探讨该类事件是否对股价产生了关键影响,建议相关部门加大信披监管力度,提供良好的市场环境,保护广大投资者。     

我国上市公司发行公司债券对二级市场股价的影响

在吸取国内外相关研究的基础上,通过采用事件研究方法对我国上市公司发行公司债券后二级市场上股价的反应进行研究,并对实证结果进行分析,得出进行债券融资对上市公司股价有积极的影响,但影响并不是很显著;股价对于事件发生的反应可能在债券发行日前就已经形成了趋势等结论。     

财务重述的市场反应研究——来自中国上市公司的经验证据

本文以2007--2008年间发布补充、更正或补充更正公告的A股上市公司为研究对象,采用事件研究法,对财务重述公告发布前后股票累积超额收益率变化进行实证研究,考察不同特征财务重述引起的市场反应。研究发现,我国财务重述的市场反应显著为负,但影响程度较小;进一步的经验证据表明,更正公告、传递坏消息的重述公告以及因会计问题和监管部门督促引起的重述公告的市场反应显著为负,且影响程度较大。本文认为,从制度规范、审计责任、证券市场和司法实践等方面强化监管,是提高财务信息质量的有效途径。     

中美贸易摩擦对异质性企业的影响——基于中国A股上市公司的事件研究

随着中国对外贸易的蓬勃发展,双边贸易摩擦事件也日益增多,这种外部贸易摩擦究竟会对中国微观主体产生怎样的影响?基于中美贸易摩擦的背景,以中国A股上市公司为研究样本,采用事件研究法实证检验外部贸易摩擦的微观主体效应。研究结果表明,中美贸易摩擦对生产率、规模、要素密集度、所有权属性不同的企业的影响均存在显著差异,具体而言,中美贸易摩擦对高生产率企业、大规模企业、低劳动密集度企业与民营企业的影响相对更大。进一步研究发现,采用不同企业异质性衡量指标的检验结果最终均可归结于企业全要素生产率,即全要素生产率是企业在中美贸易摩擦中所受影响程度大小的决定因素,而且生产率越高的企业所受影响程度越大。该研究结果有助于理解中美贸易摩擦的微观主体效应,从而为中国更好地解决外部贸易摩擦与促进国内经济转型提供借鉴和参考。