股票市场的信用基础

股票是信用制度创造的联合资本,是一种信用关系。股票市场的特殊性,决定了它的不确定性和信息不对称更为严重,道德风险更为突出,因而信用更为重要。信用是维持股票市场正常运行的基础,没有信用就没有股票市场。当前我国股市最突出的问题当属信用缺失,出路就在于重建股市信用秩序,形成市场自身的信用基础。     

上市公司恶意融资现象不容忽视

中国股市作为体制转轨过程中的新兴股票市场．至今无法完全摆脱计划经济体制的影响．加之上市公司财务信用缺失现象普遍．控股股东对中小投资者的掠夺行为严重．股市已经成为一些上市公司圈钱的场所。它们利用稀缺的“壳资源”，通过上市、配股、增发从证券市场攫取大量资金．却忽视对投资者的合理回报，投资者利益受到严重损害。长此以往，股东尤其是流通股股东的投资积极性被严重挫伤，终将导致中国股票市场的萎缩。     

逼地方政府守信

正地方政府发债是建立地方政府信用体系的关键时期。政府的信用直接决定中国债券市场未来。听着有点不着调,但事实上,政府守信与否决定了中国市场契约精神能否落地,决定了中国债券信用市场建设能否到位。此前,地方政府对地方上市公司的"呵护",进行税收优惠与资金补贴,严重扭曲了中国股票市场,现在,地方政府能否应对自行发债的挑战,不再成为扭曲债券市场的"黑手"?     

当前我国股票市场存在的问题及对策

改革开放以来,中国股票市场从无到有,从小到大,经历了许多国家几十年甚至上百年所走过的历程,取得了巨大的成绩.但与此同时,也存在不容忽视的问题,这些问题构成了中国股市物有的系统性风险,造成了中国现有股票市场资源配置与再配置的功能不能有效发挥,使股票市场效率低下.如何活跃中国的股市,并使其向规范的方向健康发展,已成为我们思考的一个重要课题.     

香港与内地股票市场信用风险的比较分析

摘要：近期内地股票市场一直处于低谷状态，外围股市的涨跌、利好消息的刺激都不能振奋股市，许多股民几乎对股市失去了信心究其原因，笔者认为信用危机是影响股市发展的因素之一，一些上市公司的信用缺失，监管力度的不到位等等造成投资者对股票市场信心危机，因此，本文针对内地股票市场信用危机，将香港与内地股票市场信用风险进行了比较分析。     

中国信用观的历史考察与重铸

种种迹象表明,中国己经进入信用风险相对较高的时期,信用问题、债务纠纷、信用危机已经成为影响中国经济运行的主要因素。许多学者对造成中国现在信用状况的原因和应对措施进行了探讨,而少有从对中国信用观历史考察角度进行分析。本文不揣浅陋,拟对此略作浅探。     

开放条件下的中国股票市场运行状况分析

中国股票市场在推进规范化、市场化的进程中仍旧存在着种种问题，这需要我们从股市的投资者结构、“政策市”特征、机构投资者与个人投资者投资行为的差异、全流通问题、QFⅡ的影响等入手，来正确认识和寻找中国股市问题的症结所在，从而才能对开放条件下中国股票市场的运行状况有一个清醒和彻底的认识。     

股票市场均衡与投资者行为选择--对中国股市非均衡状态的理论研究

投机气氛浓烈及其所导致的泡沫膨胀是中国股票市场存在的焦点问题之一，也正是由于这一问题的存在，使中国股票市场处于了非均衡状态。本文在推导出股票市场均衡条件的基础上，通过对股东投票权完备性与投资者行为选择关系的研究，揭示了中国股票投资者投票权的非完备性及其所导致的投资者投机一致性行为选择。本文的研究最终证明，中国股市非均衡状态的根本原因之一即在于投资者投票权的非完备性。这一研究表明，治理并降低我国股票市场的投机气氛浓烈、并最终使股市运行趋于均衡，根本性的措施是完善股东投票权。     

试析我国企业信用的现状、问题及对策

信用贫困，巳成为制约中国经济和社会发展，阻碍中国全面融入国际社会的历史进程，影响中国国际竞争能力的重大问题。企业信用是信用体系中的主要内容之一。本文说明了国内企业信用的现状，分析了存在的主要问题，并提出了解决企业信用贫困问题的相关对策。     

浅析中国股票市场的特点

静看风雨,坐现行情,股票市场的机遇与风险并存,嫌钱、省钱、花钱迅捷而魅力横生。因而股票投资成为社会的热点、难点、焦点。鉴于此,对中国股票市场的情况作一下浅析。     

中美股市生态环境的比较研究

一系列影响与制约股市发展的政治制度、法律规则、社会习俗构成了股票市场的产权环境、监管环境和信用环境,这些环境即构成了影响股票市场效率的股市生态。本文通过对比中国与美国股市的生态环境,分析中国股市生态的不足,着力强调推进股票市场的发展需要各方面制度环境的相互协调。     

金融中心功能实现的路径选择

一般而言，金融专指信用货币的融通，其本质就是信用货币在时间和空间中的重新分配。无论是显性的股票市场、债券市场，还是基于按揭贷款、学生贷款、信用卡贷款等的衍生证券，其最终目的一方面是为社会提供更多的资金和更方便、更低成本的配置资源的手段，     

失信的代价

最近两年,信用问题引起了特别广泛的关注,成为各界讨论的热门话题.这实际是对多年来我国信用失范的一次集中讨伐,同时也是市场经济对信用的强烈呼唤.我们应该尽早进入信用经济时代.     

完善社会信用体系的核心在于建设信用信息数据库

信用话题,从来没有像今天这样得到如此普遍的关注和重视。党中央、国务院的文件或报告中经常用整段文字对信用体系的建设进行表述,各级政府部门都在讨论信用体系的建设,打造各种各样的“信用工程”;大量社会资金涌入与信用有关的各个服务领域;各种媒体每天关于“信用”及信用体系建设的报道不下数十篇。这充分说明,信用问题已经成为中国社会义主市场经济发展的重要因素,全面解决信用问题已经到了刻不容缓的地步。但是,在全国上下轰轰烈烈大搞“信用建设”的过程中,却很少有人认真思考什么是真正意义上的“信用”;“信用”在社会主义市场经济…     

关于全流通问题的再探索

<正> 全流通问题是关系到我国股市发展的一个核心问题。随着我国资本市场的发展,原有股市的政策设计已经不能达到促进我国股票市场进一步发展的目的,因此,围绕着如何促进我国股票市场的健康稳定发展产生了很多的讨论,尤其是在股票全流通这个问题上。而这些讨论在很多方面刻意回避一些重大问题,使得一方面对普通投资者产生误导,另一方面不利于管理层的准确决策。为此,对全流通问题进行进一步的探讨无疑是一个十分重要与紧迫的课题。     

中国股票市场与经济增长相关性的实证研究

关于中国股票市场与经济增长的关系学术界一直存在种种争议,本文主要通过运用经济计量学中建立回归模型的方法对中国股票市场与经济增长之间的相关性进行了实证研究,得出中国股票市场与经济增长之间存在显著的负相关关系。     

我国出口信用保险的现状分析及对策研究

从当前形势来看,世界上不少国家为了鼓励出口,都实行出口信用保险制度。从历史渊源上看,不同于发达国家,中国的出口信用保险起步较晚,相对落后,而且在实践的过程中产生了诸多问题。据此,当前的一项重要工作就是根据中国出口信用保险在实践过程中产生的一系列问题,提出有效解决措施,以此推动中国出口信用保险的进步,促进出口贸易的繁荣发展。     

企业投资决定理论的新发展

企业投资决定问题主要包括两个分支:关注企业内部决策的新古典理论和关注资本市场评价的托宾Q理论.文章介绍了企业投资决定理论中新引入的一些概念,包括不对称信息问题、委托代理问题、股票市场上的信息失真问题、股票市场的卖方垄断问题等.文章还介绍了当期现金流在投资决定问题中的角色.最后,对中国企业投资决定问题的研究提出了一些看法.     

我国社会信用体系的建设方略

信用问题是社会经济生活中至关重要的大问题。金融是现代经济运行的核心，信用则是金融安全运行的基础，是市场经济的基石。良好的社会信用环境是建立社会主义市场经济秩序的基本保证，创造良好的信用环境是建设有中国特色社会主义市场经济的重要的基础工作。我国已经进入WTO承诺的后过渡期，中国经济将全面融人世界经济体系中，信用将作为我国进入国际社会的通行证，信用的缺失不仅将使我国在国际竞争中处于不利的地位，而且最终会波及国家安全。     

“全流通”是解决中国股票市场问题的关键

分析了中国股票市场分割的成因，指出市场分割是中国股市全部问题的体制性根源，解决市场分割问题需要高速现有思维方式，彻底转变发展股票市场的指导思想，以适当的方式实现股市的全流通。