难产的法人治理

中融基金管理公司筹备期所出现的问题反映出目前我国基金公司治理结构的巨大缺陷,这种缺陷将导致较大隐患,易形成内部人控制的局面。公司治理是指公司管理层、董事会、股东以及其它利益关系人(加债权人、客户等)之间的关系和相互活动。良好的公司治理模式的采用和实践将为公司的股东(包括少数股东),以及其它利益关系人提供公平的所有权收益机会和平等的控制董事会和管理层的待遇。而公司治理的独立性是指在公司的董事会里包括     

价值观

股东新民主在很多国家,企业管理层受到的约束很少,股东对董事会构成乃至并购等大型交易几乎没有影响力。股东利益的维护者们一直在敦促董事会和管理层尊重股东的投票,强化董事会的独立性,在公司治理上赋予股东更大的职能。但更深层次的问题在于股东民主本身:股东们掌握的信息太少,因此无法投出明智的一票,甚至不愿费功夫去投票。美国芝加哥大学教授埃里克.波斯纳和     

财务治理框架下独立董事制度构建的探讨

一、电信企业设置独立董事制度的必要性 随着电信企业所有权和经营权的分离,股东对企业的控制越来越弱.按企业治理结构的要求,董事会是股东的代表,需对股东交托的资产和资源负责;而经理是经营者,在进行经营管理的同时,经营者要实现股东的利益要求.但我国的电信企业,一般是由董事长兼总经理(含董事兼任经理),这种双重身份的安排,董事会是代表股东的利益,还是代表管理层的利益就难以区分,这样就非常容易形成内部人控制,特别是对中小股东的利益难以保证,也不能对管理层的经济行为实现有效制衡.笔者认为,电信企业现行的治理结构已经不能有效地解决以上问题,有必要设立独立董事制度弥补电信企业治理的缺陷,同时也是对董事会内部治理机制的有效补充.     

公司治理对会计信息披露质量影响因素分析

公司治理是股东、董事会、经理人三方形成的制衡机制,公司通过这套机制保证会计信息质量。而造成会计信息失真的根源在于公司治理的缺陷,股权集中,大股东侵占小股东利益;董事会内部人员控制,独立董事不独立,监事会失效;经理人薪酬与激励机制失衡。     

我国公司治理结构中存在的问题及其对策研究

公司治理结构是公司制的核心。目前我国公司治理结构存在的问题主要表现在几个方面:股权过于集中,大股东侵害小股东利益;董事会独立性不强;监事会有名无实等。现阶段,应通过加强董事会的独立性,完善董事责任;充分发挥监事会的监督职能;完善小股东诉讼权制度;引导、加强职工参与公司管理等,完善我国公司治理结构。     

刍议公司治理结构中的审计职能的重新定位

关于公司治理结构研究的主流观点将公司治理定义为：“保护和提升公司股东价值的一套控制体制”.这一领域主要侧重于对公司董事会及其董事会下设的审计委员会的结构与职能的研究,并且认为在公司治理中有着重要作用的审计也应为“保护和提升公司股东价值”这一目标服务.而社会与环境方面的批判学者却将精力放在了为广大利益相关者的利益,以及如何加强审计在公司治理中的地位与作用的研究上.笔者认为,为了广大利益相关者和社会大众的利益,应该加强审计的职能作用,给审计重新定位.     

浅议产权、竞争与公司治理

<正>公司治理概述什么是公司治理,目前还没有一个严格统一的定义,但不同的学者从不同的角度做出了解释。柯林·梅耶(CollinMayer)把公司治理定义为:“公司赖以代表和服务于它的投资者利益的一种组织安排。它包括从公司董事会到执行人员激励计划的一切东西。……公司治理的需求随市场经济中现代股份公司所有权与控制权相分离而产生。”科克论(PhilipL．Corchran)和沃特克(StevenL．Wartick)(1988)指出:“公司治理问题包括在高级管理层、股东、董事会和其他的利益相关者的相互作用中产生的具体问题。钱颖一(1995)则认为:“在经济学家看来,公司治理结构是一套制度安排,用以支配若干在企业中有重大利害关系的团体——投资者(股东和贷款人)、经理人员、职工——之间的关系,并从这种联盟中实现经济利益。”     

公司治理之国际模式浅析

公司治理(corporategovernance)这一术语在20世纪80年代正式出现在英文文献中。传统的公司治理定义是指保护股东的利益。现代公司所有权与经营权的分离所引致的股东与管理者的冲突,以及由此产生的委托代理关系,是公司治理问题产生的根源。所以,狭义的公司治理被认为是指公司董事会的功能、结构、股东的权利等方面的制度安排。由于各国经济制度、历史传统、市场环境、法律观念及其他条件的不同,公司治理的模式也不尽相同。当前主流的公司治理模式可分为三类:以英美为代表的外部控制主导模式;以德日为代表的内部控制主导模式;以韩国为代表的家…     

我国商业银行完善“三会”之对策

随着我国国有商业银行的股份制改造,公司治理成为社会的热点问题。而其中内部治理结构也就“是三会(”股东大会、董事会、监事会)的完善也成为焦点问题。本文从具体细节方面阐述了保护中小股东的利益,保证董事会的独立性和确保监事会的监督职能。     

上市公司治理绩效与董事来源、经济关联度的研究

本文通过对上海证券交易所制造业336家上市公司进行实证研究,发现股权结构和最终控制人性质差异导致了上市公司治理绩效存在差别,重点体现在董事会成员的来源及与公司经济关联度指标。研究结果表明董事过多地由控股股东委派会严重降低董事会独立性和公司绩效,而董事会内部其他股东单位对控股股东的制衡可以有效地提高控制权共享收益,减少控股股东控制权私人收益。研究结果还表明董事会与上市公司之间的经济关联度与公司绩效正相关,董事从上市公司领取现金报酬能够明显地促进董事会治理效能的发挥,而董事持股则普遍缺乏实际意义。同时研究发现,绝对控股结构下控股股东侵占上市公司利益的动机更小,而非绝对控股结构下的董事会内部制衡和现金报酬激励对改善公司发挥更为明显的积极作用,国家控制的上市公司董事会内部制衡和现金报酬激励能够起到更为明显的效果,而股权激励在非国家控制的上市公司中更具有实际意义。     

混改从混合走向融合的路径选择:从股东中心到董事中心

国企混改目前面临的主要问题是国有企业不愿混、民营企业不敢混,不敢混和不愿混本质上是国有资本与非国有资本无法从混合走向融合,症结在于股东中心治理模式无法从根本上解决控制股东控制权滥用、公司独立性与少数股东权益保障的问题,出路在于转换到董事中心治理模式。董事中心治理模式核心是让独立董事会成为公司治理结构的核心,要求弱化股东(大)会的职能,强化董事会的职能和董事会独立性,混改需要从国资管理体制、职业经理制度、公司法修改等各个方面改革综合配套、整体推进,全面是改革和完善我国公司治理结构,建立现代企业制度。     

董事会绩效影响因素研究综述

董事会是用于解决组织内代理问题的一种经济制度安排.它承担着向管理层提出建议和时管理层实施监管的基本责任;同时又必须防止大股东侵吞公司资产损害小股东利益.董事会能否发挥其应有作用取决于董事会的规模、结构,更与董事会的行为密切相关.     

委托人模式与受托人模式公司治理结构比较分析

股东至上理论与委托人模式公司治理的治理主体是股东,而利益相关者理论与受托人模式公司治理的治理主体则多元化:包括公司股东、管理层、员工、债权人、供应商及当地社区等。本文从利益相关者理论的基本原理出发,通过对股份公司控制权争夺机制的初步分析,推定受托人模式公司治理结构的合理性。     

独立董事对公司绩效的影响路径

一、引言现代公司由于两权分离现象的产生,使得经营人员作为公司的实际控制人,并不能很好地服务于股东,从而导致了内部控制人。为加强对内部控制人的约束,就必须要加强董事会的独立性,独立董事由此产生。独立董事由于其独立性,能够客观独立的对公司事务进行评判,从而保护了中小股东及公司的利益,完善了公司的治理机制。那么独立董事的有效性,也就是其对于公司绩效的影响作用,究竟是通过何种路径来进行的呢？本文将对独立董事对公司绩效的影响路径进行分析。     

法人治理结构是改制的核心

什么是法人治理结构？ 现代公司制有两个最基本的特征：一是公司在法律上具有独立法人地位,拥有由股东投入的股本形成的法人财产;二是公司由一个公司治理结构（亦称法人治理结构）来经营和管理,它体现了所有权与经营权的分离。通过这种治理结构,既要保证股东作为所有者对公司的最终控制权,又要由所有者信托董事会作为代理人对高层经理进行战略指导和有效监督。因此,建立公司治理结构是公司利益密切相关的人之间组成的一整套利益制衡关系。由这个结构来决定公司的目标设立、目标实施和监查运营的方式。应能为董事会和管理层提供适当的…     

论制衡机制在我国公司治理结构中的完善

当前,我国公司治理中制衡机制的立法存在着严重的股权结构失衡问题,主要表现在董事会独立性较弱,从属地位的监事会监督职能虚化,利益相关者治理机制不够完善,上市公司独立董事与监事会的职权的冲突等方面.完善我国公司治理中的制衡机制,应明确公司各组织机构的职权范围,加强公司中小股东参与股东会的意识,完善股东代表诉讼制度和董事、监事、高级管理人员义务的规定,建立合理的激励与约束机制,从而提高公司的经营效率.     

论中国上市公司外部董事制度

现代企业治理结构中的外部董事制度是完善企业治理结构的一种制度创新,其所强调的外部董事的独立性对于健全企业治理结构中股东、董事会和经理人员之间的制衡关系,保护中国上市公司中小股东及其他利益相关者的利益具有积极的意义。     

浅析国有企业财务治理效率的影响因素

影响国有企业财务治理效率的因素包括融资结构、股权结构、董事会的独立性、完善的监督机、高管人员的激励机制。优化财务治理效率可以从财务资本结构和财务治理结构两方面入手,调整国有企业的融资结构,发挥财务杠杆正效应;优化国有企业的股权结构,引入机构投资者;合理配置公司的财务治理结构为财务治理效率的提供实现机制;全面考虑公司的董事会及独立董事、监事会以及管理层等组织机构的权利分配和制衡,达到最小化公司的财务治理成本,实现财务治理效率的提高。     

浅谈我国国有企业的公司治理问题

<正>公司治理,也称公司管理,是随着现代公司制中所有权和控制权的分离而出现的。随着股份公司中股权结构不断分散,所有者将企业的控制权交给公司的董事会,而不直接参与企业的日常经营活动,企业经营管理层成为由职业经理组成的特殊阶层,所有者和经营者之间就会产生利益冲突。经营者不一定按照所有者的意愿来制定企业的经营政策。公司治理就是协调所有权和控制权分离后股东、董事会和经理层之间的利益冲突的机制。     

论公司治理的利益相关原则与消费者参与机制

传统的股东主权公司治理理论认为股东是公司治理的惟一主体，但是，公司内部法人治理结构的失灵表明，股东主权原则存在严重缺陷，公司治理的利益相关原则认为股东、职工、债权人、供应商、消费者以及社区等都是公司治理的主体，公司治理结构是以利益相关者为主体对经营者进行激励与约束的各种制度安排，本文在论证利益相关者参与公司治理的权力基础上探讨公司治理的利益相关原则，特别是作为利益相关者的消费者参与公司治理的作用与机制。