最好的投资时代正在到来

这是全球经济的最坏时代，也是PE投资的最好时代。金融危机和信贷紧缩为PE创造了投资的黄金机会，随着投资价格的下降，一些活跃的外资PE正在加紧寻找价廉物美的项目，本土PE也应当调整战略，在经济低潮期用投资加专业服务的方式寻找成长性强、抗行业周期影响的好项目，并在下一轮证券市场高潮来临时实现上市退出。     

虎云天下之六

要用创新的思维思考新的现象,四万亿投资、七万亿贷款,可能预示着中国将出现一轮创纪录的新的经济增长周期：或者增长速度创纪录,或者持续时间创纪录。我更倾向于后者。     

2005～2006年世界经济形势分析与展望

面对全球石油价格的不断攀升,世界经济仍然维持了较为强劲的增长。2004年全球经济增长率创下过去30年来的最高纪录,达到5.1%;2005年增长率将会有所下降,预计仍能达到4.3%。这表明,一方面此轮油价上涨有其自身的特殊性,另一方面周期性因素发挥着决定性的作用,即经济仍然处在上升周期之中。与此同时,     

1996:是否会进入新一轮经济增长周期

在经历了连续两个多年头的经济紧缩之后,1996年宏观经济是否会走出低谷而呈现景气回升状态?这是人们极为关心的一个热门话题。1996年能否进入新的一轮经济增长周期,将取决于三个方面:去年经济运行结果;今年经济增长的推动性因素和国内生产总值经济增长的制约性因素。 一、1995年宏观经济运行态势及结果 1995年宏观经济运行呈现以下特点: 第一,增长速度平稳但效益下落严重。1995年,     

谨慎对待“重化工业热”

从2003年我国经济开始的新一轮快速增长,主要是依靠在如钢铁、化工、重型机械等重化工业领域的大规模投资。一些人认为,这种在重化工业投资的经济增长模式,标志着中国进入了新一轮经济增长的上扬期。但我认为,中国经济近两年来加速重工业化,并不像许多人以为的那样,是中国经济发展到了某个阶段,产业升级自然带来的结果。产业结构当然会不断升级,但这一轮重工业化应该讲还是有点走进了岔路。在我看来,目前这一轮“重工业热”不符合中国经济与社会发展的需要。中国劳动力过剩,应当     

投资发展周期:新兴市场国家的检验与拓展

新兴市场国家的国际直接投资在世界经济中发挥着越来越重要的作用,但是针对新兴市场国家投资发展周期的研究成果却相对较少.本文重新思考传统投资发展周期理论的假设前提,尝试检验新兴市场国家投资发展周期的独特性.运用13个新兴市场国家1993-2012年的数据,本文发现:新兴市场国家在整体上处于投资发展周期的前三阶段.但是,在发展态势上,随着经济发展水平的提高,新兴市场国家对外投资和吸引外资都呈现出先下降后上升的U型态势,而净对外投资额则表现出先上升后下降的倒U型态势;在发展阶段上,这些国家在投资发展周期的前三阶段其对外投资都超前于经济发展水平,这与传统投资发展周期理论所揭示的并不相同,本文尝试对此进行了理论解释.最后,根据研究结论,本文提出了相应的政策建议和未来研究方向.     

淡静中酝酿火爆的房地产市场

1.从经济周期预测房地产形势根据经济学家们的分析,中国经济大体5年左右一个周期轮回。前一轮经济周期从1992年启动。在前一轮周期初期,复苏后不久的中国房地产业在1992～1993年的经济热潮中高速起飞,以至于有人称房地产业是"先导"产业,热得快。种种迹象表明,我国新一轮经济周期已开始活动,其特征将是无大起大落的较快增长。在新一轮经济周期中,房地产业的启动会滞后,不会像上一轮周期热得快,相反会热得慢。在新一轮经济周期中房地产业面临的形势已大大不同于上一轮。从需求推动看已远不如上一     

阎焱：华润置地独立非执行董事 投资项目是否赚钱与宏观形势几乎没有关系

<正>在我看来,投资一个项目赚钱不赚钱与宏观形势几乎没有关系。这句话的意思是,即使在经济不景气的时候,我们仍然可以找到好的投资机会并赚钱。一个非常重要的原因是,宏观经济运行的周期和投资的运营周期是完全不同的。例如,周期性通常是在24—36个月之间,甚至现在周期更短,在18—24个月之间。然而,投资一个项目,根据我们在中国的经验,从投资到退出,如果不是互联网企业的话,平均大概需要8—10年。对于互联网企业而言,早期上市可能会更快。     

中美BIT谈判快速推进下的冷思考

自2008年6月第四次战略经济对话上中美双方领导人就正式启动双边投资协定(BIT)谈判达成共识以来,谈判已经进行了九轮。但在九轮的谈判中,双方仅限于技术性磋商,进展缓慢,根本原因在于双方分歧较大,主要集中在美国范本中的准入前国民待遇和负面清单模式,这两个问题对我国现有经济管理体制和外商投资政策构成了一个很大的挑战。因此,中美之间的双边投资协定谈判似乎注定将是一个漫长的过程。     

全球化与千年回合

世界贸易组织(WTO)将于今年年底开始就服务贸易、农产品贸易以及投资等问题举行新的一轮谈判。由于这轮谈判将跨越两个千年,人们亦称之为“千年回合”。与关贸总协定(GATT)八轮谈判的世界政治经济背景不同,千年回合是冷战结束、世贸组织成立之后举行的。冷战结束后的最大特点是全球经济一体化进程的加速,在经济全球化过程中举行的这一轮谈判,不仅反映了全球化的要求,谈判的结果也必将对全球化进程产生深远的影响。     

十年伤史——来自中国企业家的反思

十年一轮回。 1996年．是“九五”计划第一年．在经历一轮一哄而上的疯狂投资后．中国经济彻底结束短缺时代．并开始“软着陆”；10年后．“十一五”规划开局．抑制投资过热和告别粗放式经济增长．成为中国经济迫在眉睫的问题。     

淡静中酝酿火爆的房地产市场

1.从经济周期预测房地产形势根据经济学家们的分析,中国经济大体5年左右一个周期轮回。前一轮经济周期从1992年启动。在前一轮周期初期,复苏后不久的中国房地产业在1992～1993年的经济热潮中高速起飞,以至于有人称房地产业是"先导"产业,热得快。种种迹象表明,我国新一轮经济周期已开始活动,其特征将是无大起大落的较快增长。在新一轮经济周期中,房地产业的启动会滞后,不会像上一轮周期热得快,相反会热得慢。在新一轮经济周期中房地产业面临的形势已大大不同于上一轮。从需求推动看已远不如上一     

运用投资钟理论探析行业盈利周期

2004年美林证券发表了著名的投资钟理论,通过将经济周期划分为4个阶段以及在各个阶段各类资产的表现情况来确定投资策略。该理论经过了欧美市场的验证。在中国证券市场的最近几年中也存在较为明显的行业周期轮动现象,本文通过结合投资钟理论与A股市场的表现来分析投资机会的把握。     

“乌拉圭回合”是怎么回事?

<正> “乌拉圭回合”是指关贸总协定主持下的第8轮全球多边贸易谈判。1986年9月,关贸总协定缔约国曾在乌拉圭埃斯特角城举行部长级会议,正是这次会议发起了这轮贸易谈判,故称“乌拉圭回合”。 这轮谈判共有15个议题,其中争议最多的是纺织品与服装、保护知识产权、改善投资措施、特别是农产品贸易等问题。这     

中国产能过剩困局几乎无解

近日，发改委出台了淘汰过剩产能的具体实施细则和配套政策，这是在2003年至2008年的那一轮经济增长的上升周期过程中所绝无仅有的。这一方面足以说明目前中国的产能过剩程度到了何等严峻的地步，同时也预示着决策层对于一季度暴增的信贷可能导致产能过剩的不菲的增量的担忧。     

以结构性转变应对危机——浅论通货膨胀预期下的我国经济增长

体验了2007年大宗商品的暴涨;遭遇了2008年的金融危机;经历了随之而来的全球性经济衰退,以及各国推出的庞大的救市计划;再到最近以我国为首的各大经济体所释放出的复苏信号。短短2年半的时间里,我国经济体验了一轮轮剧烈的热冷交替。当前形势下,乍暖还寒的中国经济,在今后的日子里究竟面对的会是通胀还是通缩?中国经济应如何应对这日趋复杂的世界经济格局,是坚持以政府投资为主体的经济刺激计划坐等欧美复苏,从而回到以外贸、房地产拉动经济的老路;还是进一步深化改革,政府逐渐将更多的精力放在规则的建立与维护上,改变资源的分配与经济增长的方式,忍受短期的阵痛,以整体效率提升为目标,在未来使占人口绝大多数的普通民众的消费能力普遍提升。本文由此出发展开讨论。     

国际黄金价格周期性波动特征研究

本文利用HP滤波法研究国际黄金价格的周期性波动特征和形成原因。研究结果表明2001年以来国际黄金价格波动经历了4个完整周期,目前国际金价处在第五轮周期波动中,这轮波动收缩期在2008年12月已至波谷,自2009年1月份以来进入了一个持续的扩张阶段,在目前的国际经济形势下扩张阶段还要持续。最后本文对我国黄金市场如何应对国际金价波动带来的风险提出了一些建议。     

以结构性转变应对危机——浅论通货膨胀预期下的我国经济增长

体验了2007年大宗商品的暴涨;遭遇了2008年的金融危机;经历了随之而来的全球性经济衰退,以及各国推出的庞大的救市计划;再到最近以我国为首的各大经济体所释放出的复苏信号。短短2年半的时间里,我国经济体验了一轮轮剧烈的热冷交替。当前形势下,乍暖还寒的中国经济,在今后的日子里究竟面对的会是通胀还是通缩?中国经济应如何应对这日趋复杂的世界经济格局,是坚持以政府投资为主体的经济刺激计划坐等欧美复苏,从而回到以外贸、房地产拉动经济的老路;还是进一步深化改革,政府逐渐将更多的精力放在规则的建立与维护上,改变资源的分配与经济增长的方式,忍受短期的阵痛,以整体效率提升为目标,在未来使占人口绝大多数的普通民众的消费能力普遍提升。本文由此出发展开讨论。     

新一轮经济增长——拉美和加勒比经济贸易复苏的趋势及共特征

拉美和加勒比地区经济从2002年下半年开始复苏，迄今已持续了3个年头，预计2006年仍将保持较快增长的势头。在拉美和加勒比地区这一轮经济增长周期中，已显现出诸多过去少见或从未有过的正面特征：经济增长率超过世界经济平均水平，通货膨胀得到有效控制，财政状况良好，金融货币市场相对稳定，对外贸易顺差逐年扩大，     

“三大周期”重迭中国经济增长步入高涨——对当前中国宏观经济增长的理解与判断

2001年“博士咖啡”在《财经界》第7期的报告中在全国也许是最早地指出。中国经济“一枝独秀”,在世界经济的寒流中“逆风飞扬”。其后。“一枝独秀”和“逆风飞扬”都成为描述中国宏观经济的流行一时的时尚话语。如何看待当前经济增长的升温,经济增长是否“过热”? 我们的看法是,中国经济增长正面临少有的“三大周期”重迭的增长现象,分别是“世界工厂-国际投资与出口周期”,“城市化-基础设施投资周期”以及“新兴消费品-消费周期”。这三大周期的任何一个增长周期的出现,都足以提供中国经济增长的巨大动力。现在三大周期重迭,同时发力于中国经济,将迅速拉动中国经济进入高涨时期,未来几年中国经济增长有望达到年增长9％以上的高位水平。而且暂不会有明显的“过热”现象产生。穿上红舞鞋的中国将跳出最美丽的经济增长舞步!