公路建设资本市场筹资有关问题探讨

公路建设需要大规模资金投入，近年来以股份上市筹资为代表的资本市场发展迅速。截止１９９８年底，高速公路行业已有五家Ｈ股上市公司，五家Ａ股上市公司，还有多家正在积极筹备上市，且已有其他Ａ股上市公司在涉足经营收费公路。公路建设在资本市场筹资需要注意哪些问题；又如何运用资本市场来筹集资金值得研究。本文将结合我局实际，从以下几方面作简单探讨。一、上市筹资作为公路建设筹资中的一种方式，应肯定其作用并适时运用好这一金融工具。１上市筹资是大规模交通建设的需要公路建设需要大量的建设资金，仅靠传统的筹资方式如交通…     

“费改税”后公路建设和养护资金的筹措及管理对策

本文通过对“费改税”后公路建设和养护资金供需矛盾的前景预测 ,以及对资金筹措的政策环境和存在问题的分析 ,结合西部大开发实际 ,提出了加大公路建设筹措资金的具体建议 :争取项目 ,争取资金 ;开放公路建设和经营市场 ,转让公路收费权 ;统筹解决效益差的公路建设项目筹资 ;争取国家建设债券投资、政府提供贷款担保解决公路建设资金 ;公路养建资金管理立法 ,实行中央和省级预算管理。     

浅论高速公路经营公司财务管理的目标

随着交通基础设施建设步伐的加快 ,加强资金筹措管理 ,进一步拓宽筹资渠道是交通部门工作的重点。在这种形势下 ,高速公路经营公司的财务管理应避免筹资最大化的误区 ,坚定地以公司价值最大化为财务目标 ,在公司的筹资、投资、营运资金 ,以及利润分配等管理中 ,既要考虑目前的需要 ,也要顾及长远发展 ,作出正确的财务决策。     

高速公路上市公司运营及融资带来的启示

交易所挂牌上市，筹集了大量的资金，初步解决了资金缺乏的问题。与此同时，我省高速公路公司也在加快筹备上市的步伐。借鉴目前沪、深A股市场已挂牌上市的高速公路公司的一些经验，使我省的高速公路公司今后能更加顺利地将资本市场的资金引入交通建设之中是有必要的。下面谈谈经过对几家高速公路上市公司的粗浅分析产生的想法，以期起到抛砖引玉的作用。     

建设运营“两手抓”——提升高速公路公司效益的途径分析

正要进一步发挥高速公路公司在国家公路建设,特别是高速公路建设、管理、经营主力军作用,就要努力提高高速公路公司的效益,以增强其发展能力,特别是增强其融资能力。国家的政策、所管养的高速公路建设成本和质量以及公司自身的运营管理,都影响高速公路公司的效益。顺应国家政策国家的经济政策和改革开放政策,对我国经济发展的影响大且深     

关于宁沪高速公路、江阴长江公路大桥建设试行股份制形式的体会

随着我国改革开放的不断深化和发展,以公路为主的交通基础设施建设,在国民经济中的地位和作用显得越来越重要。公路基础设施落后,已经成为制约经济增长的“瓶颈”,改变公路建设的投资经营体制势在必行。被江苏省人民政府列入省八五期间“五大”交通重点工程之一的宁沪高速公路、江阴长江公路大桥的建设,借鉴了外省市的成功经验,采取各种方法筹措建设资金,但仍有大量缺口。为拓宽筹资渠道,加快建设步伐,经省体改委批准,1992年下半年分别设立“江苏宁沪高速公路股份有限公司”“江苏扬子大桥股份有限公司”。根据公司半年实践我们有以下六点体…     

制定路桥收费权准则的初步思考

一、问题的引出1989年,广东佛开高速公路有限责任公司成立,拉开了我国通过特许经营方式筹集公路建设资金的序幕。到2005年底,我国已有数百家公路经营企业(包括20多家公路上市公司)利用证券市场筹集资金,管理着总量超过3万公里、总值超过1万亿元人民币的经营性收费公路,为我国公     

对高速公路公司实行预算管理的探讨

20世纪80年代末期，各地开始探索公路建设的企业化运营模式，采用公司经营模式多渠道筹集建设资金，高速公路公司得到了较大发展。     

也谈公路资产的管理与核算

自 1 995年以来 ,国家相继颁发了《国有建设单位会计制度》 (含“补充规定”)、《基本建设财务管理若干规定》和《高速公路公司财务管理办法》、《公路经营企业会计制度》 ,在很大程度上规范了基本建设 (包括公路建设 )和公路公司的财务管理和会计核算。同时 ,《交通财会》、《交通研究》、《中国公路》等刊物也围绕公路如何作为资产管理和核算、建设资金的筹措和投资回收等问题进行研究。在这些研究成果的基础上 ,笔者就管理与核算中出现的问题谈谈自己的看法。     

如何拓宽公路建设资金的渠道

今后五年，是我省公路事业发展的重要时期。除要修建8条高速公路外，还需对各级干线公路进行改矿建。需上百亿资金。近几年找省投资渠道虽有所拓宽，但主要还是依靠挤占养路费，筹资渠道较狭窄。因此，资金的筹措是实现我省“九五”公路建设目标的关键性因素，要彻底解决资金的不足，我认为应从国内、国外两方面入手。一、拓宽国内投资渠道目前，国家建设资金需求矛盾较大，资金紧张局面短期内很难得到缓解，仅依赖于政府增加投资额是不可能的，这就要求我们要开拓视野，借鉴外省市经验，多元化筹资。1．成立专门的融资机构，跨地市筹集资金…     

以现金流预测为视角的高速公路企业可持续经营研究

我国自1988年修建第一条高速公路至今,高速公路通车总里程超10万公里,跃居世界第一位。至2020年,我国还将修建4万多公里高速公路。但是,目前我国财政性资金已远远不能满足公路建设和养护需求,高速公路建设存在巨大的资金缺口。若资金匮乏或现金流断流将直接影响公路企业的可持续经营。纵观已有研究高速公路企业可持续经营的相关文献发现,学者们多从加强路网规划的科学性、深化公路管理体制改革等外部原因入手,还有从外部融资角度探讨,但鲜见从企业现     

应重视高等级公路公司化经营管理的理论研究

江苏省宁沪高速公路股份有限公司等高速公路公司的建立并开始实施收费经营；广东省高速公路发展股份有限公司所发行的B股在深圳证券交易所成功地挂牌上市交易，标志着中国公路公司化收费经营已开始与国际惯例接轨，并将逐步发展与成熟，与社会主义市场经济体制的建立与发展相适应。但同时应当看到，中国的公路公司化收费经营实践虽然已迈出了可喜的一步，但毕竟仍然处于探索阶段。由于理论研究与制度建设的滞后使公路收费经营实践仍具有一定的盲目性。因此深化理论研究，加快制度建设，加强对公路公司化收费经营的理论指导与制度规范作用，…     

高速公路经营权转让的实践与思考

“八五”以来,随着高速公路建设规模的迅速扩大,建设资金短缺与筹资压力与日俱增,建设资金匮乏成为困扰高速公路建设的一个主要问题。为解决制约国民经济发展的交通瓶颈问题,加快交通基础设施建设步伐,1984年国务院第54次常务会议批准“贷款修路、收费还贷”的政策,交通部、国家计委于1988年发布《贷款修建高等级公路和大型桥梁、隧道收取车辆通行费的规定》,收费公路在一定期限内的经营权也随之形成。公路通过收费可逐步收回投资,再用于公路建设,形成公路建设资金的循环,     

高等级公路建设融资方式——贷款与上市选择浅析

我国高等级公路建设由原来以政府作为单一的投资主体发展到现在的贷款、集资、发行债券、转让公路经营权、ＢＯＴ、上市等多种融资渠道。由于我国的资本市场尚处于发育时期，供需双方不能完全自己选择，这些融资渠道很大程度受国家政策、法规及规定的约束，所以，按照最佳资本结构的理论模式去融资是不现实的。本文选取贷款与上市这两种方式，对高等级公路建设的融资方式进行探讨。●资金成本率是决定融资方式选择的内在因素筹集和使用任何资金都是有代价的，这就是资金成本。它包括筹资费和占用费，筹资费是资金筹集过程中发生的手续费、评…     

公路经营公司在经营过程中应注意的几个问题

公路经营公司是为适应公路融投资体制改革经政府授权组建的，主营国家特许收费的公路项目的投资建设、收费经营的国有独资有限责任公司，同时还可受政府委托管理经营性道路中国家规费投资形成的老路权益。目前交通部已经建立了公路经营公司，各省对是否设立公路经营公司认识尚不统一，公路经营公司作为新旧体制交替过程中的新生事物，在经营过程中会遇到各种各样的新问题，为了充分发挥公司的融资能力，最大限度的满足公路建设的资金需要，同时又使公司能保持长期健康稳定地发展，必须在一开始明确经营目标，理顺各方面的关系，制定出切实可…     

江苏宁沪高速公路股份有限公司境外发股的资产重组和资产评估

江苏宁沪高速公路股份有限公司于１９９７年６月在境外发售股票成功，６月２７日在香港联合交易所挂牌上市。本期共发行Ｈ股１２－２２亿股，每股发行价３－３３元人民币，共募集股金约４０－７亿元。这是我国在境外上市的第一家豁免三年盈利业绩的公司股票，也是香港联交所第一家以基建项目概念上市的公司股票。●宁沪高速公路股份有限公司的设立和发展上海至南京高速公路建设项目是国家“八五”重点基本建设项目，江苏省人民政府在１９９２年８月，批准设立江苏宁沪高速公路股份有限公司，负责这条高速公路江苏段的筹资、建设、经营、管理…     

对筹集公路建设资金的几点思考

去年，山东交通系统积极相应党中央、国务院和省委、省政府加快公路建设的号召，全力实施“１５０工程”，全年完成公路建设投资１５３５亿元，为实现全省经济１０８％的增长速度作出了应有贡献。今年，国家继续把扩大内需、实施积极的财政政策作为实现７％的预期经济增长实施投资拉动的重点。我省交通建设的重中之重是继续打好公路建设的第二个“１５０工程”，实现新增３５００公里，其中高速公路４４３公里的目标。按现有筹资能力，完成这一目标资金缺口达９０亿元。考虑到２０００年和“十五”期间的建设计划目标，资金缺口依然很大…     

“两个路网”建设资金筹集问题及对策研究

高速公路属于收费公路,普通公路属于不收费公路,这意味着"两个路网"建设筹融资需要有新的思路。本文在对我国"两个路网"建设资金筹集现状及存在问题进行较深入分析和论证的基础上,提出了"两个路网"建设筹资的总体思路和对策建议。     

基于精细化管理目标下的“降本增效”途径选择——兼论新常态下高速公路经营管理单位财会供给侧改革

高速公路经营管理单位负责通行费征收、公路养护、路政管理以及附属业务经营,居高不下的建设养护成本和经营成本严重影响了运营管理的绩效水平。本文以高速公路运营管理公司为研究对象,基于供给侧改革的大背景,解剖成本费用构成,深入探讨了高速公路降本增效的具体措施,为推进高速公路运营管理单位财务供给侧改革提出对策意见。     

投融资模式应该怎么选?

正目前,我国交通基础设施建设需求越来越大,尤其是高速公路建设方兴未艾,高速公路建设资金作为保障项目实施的核心要素之一,一直备受关注。在高速公路建设领域,我国已经形成了"国家投资、地方筹资、社会融资、引进外资""贷款修路、收费还贷、滚动发展"和"发行收费公路专项债券"的多元化投融资机制,但整体来看,高速公路投资主体较为集中,融资渠道单一,资金运作效率不高。鉴于高速公路项目