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<正>期货市场功能发挥.为新品种上市提供了机遇。商品价格波动性增加,使得上市更多新的商品期货成为可能。加之已上市期货品种功能的发挥,得到社会各界认可,为期货市场上市新品种奠定了基础。期货新产品的推出,有利于进一步完善商品市场体系和价格形成机制,有利于分散过于充裕的流动性,有利于广大企业和投资者提高风险管理水平,增强市场竞争力和国际竞争力以及中国在世界商品市场的话语权。尤其在创新突破现金结算机制,打破上市期货产品瓶颈后,上市产品的局限性进一步缩小,更多领域的产品将加入期货行列,期货市场将进一步呈现综合性、多样化、全方位的发展局面。 相似文献
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推出我国生猪期货品种的探讨 总被引:2,自引:0,他引:2
<正> 一、期货品种的上市条件 根据国外经验,期货品种上市一般要具备以下四个条件:①大宗商品,有大量的现货交易。②价格频繁波动。③品质容易划分。④耐储存。但随着期货市场的发展,期货市场价格发现功能充分发挥,有些期货品种推出仅仅是因为期货市场是一个高效率的市场,可以形成预期的、统一的、具有权威性的期货价格。在成熟的期货市场上,集中竞价形成的期货价格实质上是交易者对不同信息通过博弈形成趋同信息的度量,价格只不过是信息度量值之一,而整个期货交易并不涉及实物交割。例如CME推出的天气和降雪期货。即使是 相似文献
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期货市场效率的实证研究是期货市场的一个热点研究领域。本文采用方差比方法并结合单位根方法,对我国07年以后上市的农产品期货新品种棕榈油、菜籽油及早籼稻期货市场的效率进行了随机游走检验,结果表明:这3个农产品新品种期货市场均满足随机游走假设,全部达到了信息弱式有效。这一实证结果说明,农产品期货新品种上市时间虽然不长,但是在多方的共同努力下,市场整体运行规范,稳步发展,在扶持现代农业发展中发挥了积极作用;并且农产品期货新品种的成功上市、有效运行,无疑为进一步农产品期货新品种的推出提供了值得借鉴的宝贵经验。 相似文献
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我国的资源禀赋条件决定了煤炭是济发展所需的重要能源,近年来,随着市场经济改革的深入,传统的煤炭订货会已经暴露出越来越大的问题,煤炭市场亟须建立新的、具有市场效率的交易体系,本文描述了国外主要煤炭期货的情况,分析了期货市场运行机理,认为煤炭期货市场可以降低交易费用、弥补了现货市场的不足,是一项提高市场体系运转效率的市场创新。 相似文献
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我国白糖期货市场弱式有效性研究 总被引:1,自引:0,他引:1
2006年1月,中国证监会批准白糖期货在郑州商品交易所上市交易,从此我国成为世界上第七个拥有食糖期货的国家.白糖期货上市一年以来,交易量和持仓量稳步增长,期货价格影响力逐步扩大,但因为中国白糖期货市场起步比较晚,发展还不够完善,因此研究中国白糖期货市场的价格行为有着明显的现实意义. 相似文献
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我国燃料油期货自2004年8月上市以来来,其市场有效性和价格发现功能发挥的水平如何,一直是监管者和投资者十分关心的问题.本文运用动态计量经济方法,从多角度对我国燃料油期货市场的有效性和价格发现功能进行实证分析.结果表明我国燃料油期货市场尚未达到弱式有效;与普氏燃料油现货之前不存在因果关系. 相似文献
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中国棉花期货和现货市场的价格关系研究 总被引:10,自引:0,他引:10
期货市场和现货市场之间的价格发现功能一直是监管部门和投资者十分关心的问题。本文借助信息共享模型、脉冲响应函数和方差分解等方法,对中国棉花的期、现货市场间的价格关系进行实证研究,定量刻划了期、现货市场在价格发现中的作用。研究结果表明:棉花期、现货价格之间存在显著的双向引导关系;二者存在长期均衡关系;期、现货市场都扮演重要的价格发现角色,期货市场在价格发现中处于主导地位。 相似文献
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期货市场与现货市场的试错联动分析——论期货市场功能 总被引:1,自引:0,他引:1
文章立足于社会试错成本的视角分析了期货市场功能,认为期货市场的主要功能之一是节约社会试错成本.现货市场在不断的试错和经济波动过程中导致社会资源出现无效配置,而期货市场可以通过社会试错成本的节约来降低现实市场中的实物资源配置的试错成本,以实现资源的最大节约.充分发挥期货市场在资源配置中的作用,有利于促进我国节约型社会的构建. 相似文献
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中国期货市场有效性研究 总被引:1,自引:0,他引:1
本文介绍了期货市场有效性理论,利用Johansen市场拟合检测方法分析国内两个主要农产品期货品种——大豆和小麦的期货价格和现货价格表现,结果显示大豆的期货价格和现货价格较长时间是一致的,大豆期货市场是有效的.但大豆期货市场仅仅短期有效,小麦期货市场则是无效的。 相似文献
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期货市场与现货市场之间的价格研究--中国农产品市场的经验 总被引:16,自引:0,他引:16
本文借助于信息共享模型与波动溢出效应模型对我国大豆和小麦的期、现货市场之间的价格发现进行了多层次的实证研究,定量描述了期、现货市场在价格发现中作用的大小,深入刻画了我国农产品期、现货市场之间的动态关系.研究结果显示:大豆期、现货价格之间存在双向引导关系,小麦仅存在期货对现货的单向引导关系;期、现货市场均扮演着重要的价格发现角色,且期货市场在价格发现中处于主导地位;期、现货市场之间均存在双向波动溢出关系,但现货市场来自期货市场的波动溢出效应均强于期货市场来自现货市场的波动溢出效应;并且,随着期货市场的发展,期、现货市场之间的波动溢出程度均呈逐渐增强态势. 相似文献
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目前我国期货市场发展中的问题及解决建议 总被引:2,自引:0,他引:2
本文探讨了我国期货市场发展中的宏观环境、期货交易所、期货经纪公司、期货投资者各个层面所存在的问题,并提出了相应的政策建议。 相似文献
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本文分析和刻画了电力市场的风险特征,重点论证了电力期货市场运行的风险生成机制及其成因,发现电力期货市场并不能消除发电商的市场力。在通行的期货交易规则下,发电商具有占优策略。在多次重复博弈之后,投机商认识到这一点,于是退出市场,导致市场崩溃。这是一个纳什均衡。本文的研究深化了Moulton(2005)的结论,并为其经验结果提供了理论解释。 相似文献
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煤炭价格市场化改革历程及发展趋势研究 总被引:3,自引:0,他引:3
在回顾中国煤炭价格市场化改革历程的基础上,分析煤价波动对区域经济及用煤行业成本与节能降耗的影响,深入研究中央政府的产业政策取向,并对煤炭价格的中长期发展趋势进行前瞻性预测,旨在引导煤炭供需平衡,促进煤炭工业可持续发展。 相似文献
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中国农产品期货市场效率实证分析:1998-2002 总被引:15,自引:0,他引:15
本文旨在检验1998-2002年我国小麦和大豆期货市场效率并对农产品期货市场和现货市场做出相应评估.通过采纳Johansen协整检验方法,论文针对三种不同的现货价格以及预测跨度从1周到6个月不等的期货价格进行了正式统计检验.结果表明,我国大豆期货价格与现货价格之间存在长期均衡关系,大豆期货市场的短期效率相对较高.小麦期货市场缺乏效率,这可能应当归因于期货市场发展尚不成熟以及投机过度. 相似文献