资本成本会计对代理理论的冲击

通过对委托代理问题产生原因的分析。认为资本成本会计不仅使得股东（物力资本所有者）权益得到准确计量，而且也间接计量了人力资本所有者权益，将有效地解决委托代理问题。     

基于人力资本视角的治理模式与企业所有权配置

企业所有权安排存在两种不同的理论流派:传统的物质资本股东至上理论逻辑下的单边治理模式和人力资本理论与利益相关者理论逻辑下的共同治理模式。文章基于人力资本视角论证了人力资本所有者分享企业所有权的可行性,采用谈判控制力与博弈方法研究在共同治理发展趋势下人力资本所有者分享企业剩余索取权和剩余控制权配置份额问题。     

权力变化与公司治理结构的转变

传统的公司治理理论主要关注出资者与经营者之间的委托代理关系，强调设计一种机制来制约经营者，使之符合出资者利润最大化的要求。但是由于企业是人力资本的所有者和非人力（物质）资本的所有者组成的契约，人力资本的所有者和非人力资本的所有者的权力的大小取决于个体对于有价值的资源的控制权。所以当企业的性质已经发生变化，人力资本已经取代非人力资本成为企业价值的主要来源时，公司治理的重心也应该发生变化，即从单纯的讨论如何追求出资者价值的最大化转向设计如何控制和留住人力资本所有者的机制。     

公司治理的制约、制衡与平衡——从物质资本、人力资本到利益相关者

公司治理结构的本质是企业所有权的安排。在企业所有权安排上,公司经历了一个由物质资本独享企业所有权,到物质资本与人力资本分享企业所有权,再到利益相关者共享企业所有权的发展过程。相应地,在公司治理方面,与其说是从传统的"股东至上"理论逻辑下的单边治理模式,发展为现代的利益相关者理论逻辑下的共同治理模式,倒不如说是,从单一的物质资本主导下的物质资本对人力资本的制约,到物质资本与人力资本共同主导下的物质资本与人力资本的相互制衡,再到利益相关者共同主导下的利益相关者之间利益平衡的发展过程。     

企业人力资本产权界定与治理结构优化的互动关系

如何合理利用人力资本，涉及到人力资本所有者与物质资本所有者之间的关系，由此引出了人力资本产权界定问题。人力资本产权界定是企业治理结构的基础，决定着企业治理结构的模式选择；而治理结构则是企业产权界定安排的具体形式，治理结构的选择会影响人力资本产权界定的合理性。从而形成了人力资本产权界定与企业治理结构的互动关系。人力资本产权界定不是静态的，而是一个不断调整的过程。因此，人力资本产权界定就是人力资本所有者与物质资本所有者的产权博弈过程。随着环境的变化，人力资本产权再界定，使得企业治理结构实现不断变迁和优化选择。     

基于人力资本的公司剩余控制权分享安排

我国现行的企业剩余控制权分享模式体现为一种典型的“股东至上”模式。在该模式下的公司治理结构中 ,股东大会是公司权力的核心。可是随着企业规模的扩大和科技水平的提高 ,企业中的物力资本投资者欲凭借其自身所拥有的人力资本来控制公司已力不从心。人力资本产权所有者参与公司剩余控制权的分配成为一个不可阻挡的趋势     

利益相关者财务论与企业并购动机

随着知识经济的到来,物质资本地位逐渐下降,传统的股东利益导向的公司财务模式受到了质疑,越来越多的学者转向支持利益相关者财务论。他们认为企业的本质是物质资本所有者、人力资本所有者等利益相关人之间的复杂的契约关系网络。企业既离不开股东的直接物质资本投入,也离不开员工的人力资本投入,两者都为企业的存续和发展提供了不可或缺的生产要素,企业治理也理所当然要兼顾两者的投入,实现利益相关者价值最大     

企业利益相关者共同治理机制设计

根据利益相关者共同治理理论，企业利益相关者共同治理机制设计必须坚持同权原则，均占原则，市场原则和边际调整原则。企业利益相关者共同治理机制的主要内容包括：董事会成为企业物质资本所有者和人力资本所有者的受托人；广大职工，经理人员和股东各自推选自己的董事和监事代表组建董事会和监事会；职工代表大会和经理人员会议与股东大会一起成为最高权力机构；股东，经理人员和广大职工根据企业控制权和剩余索取权相对原理分享企业剩余。     

国有独资公司三边治理及其制度创新

利益相关者共同治理理论为明晰我国国有独资公司治理主体提供了理论基础,但宽泛的治理主体存在若干问题和矛盾,与企业治理的本质相悖,不利于提高公司治理的效率。因此,针对我国国有独资公司的特点,应当建立一个由出资者(物质资本所有者——国家)、经营者(特殊异质型人力资本所有者——高层经理人员)和职工(一般异质性人力资本所有者——中下层经理人员和技术人员及同质性人力资本所有者——普通员工)共同治理的博弈制衡的三边治理体系,并引入独立监事制度以维护三边以外其他利益相关者的合法权益。     

资本结合失效分析及其治理建议

近代企业理论认为,市场经济中的企业是相关经济资源所有者的一个合约。企业的所有权包括企业剩余索取权和企业剩余控制权。现代企业之所以采用与传统业主企业不同的剩余索取权分享的企业治理形式,在于为企业人力资本所有者提供一条与企业生产资本所有者目标一致的激励途径,以减少在两权分离情况下人力资本所有者“逆向选择”而产生的风险,     

对国有商业银行公司治理结构的探讨

所谓公司治理(Corporate Governance)、又叫法人治理结构，是现代企业制度中最重要的组织架构。狭义的公司治理主要是指公司所有者(股东)和董事会、董事会和管理层之间的委托与代理关系。广义的公司治理不仅包括狭义的公司治理的若干方面，还包括人力资本管理、收益分配激励制度、财务制度、企业战略发展决策系统、企业文化和一切与企业高层管理控制有关的其他制度。     

人力资本产权界定与企业治理结构

如何合理利用人力资本涉及到人力资本所有者与物质资本所有者之间的关系,由此引出了人力资本产权界定问题。人力资本产权界定是企业治理结构的基础,决定着企业治理结构的模式选择;而治理结构则是企业产权界定安排的具体形式,治理结构的选择会影响人力资本产权界定的合理性。从而形成了人力资本产权界定与企业治理结构的互动关系。人力资本产权界定不是静态的,而是一个不断调整的过程。因此人力资本产权界定就是人力资本所有者与物质资本所有者的产权博弈过程。随着环境的变化,人力资本产权再界定使得企业治理结构实现不断变迁和优化选择。     

有效防治“内部人控制”的博弈分析

企业是各利益相关者（人力资本所有者与物质资本所有者）凭其有效贡献力参与相互谈判和重复博弈所达成的子均衡解的集合。本文试图寻找这个均衡解集的中心核。提出泛股份制造种新型的公司治理结构，使企业成为包含按有效贡献力形成的物质资本股、人力资本股的联合经济利益共同体，有效地防治“内部人控制”问题。     

现代管理模式下企业财务目标

一、在现代管理公司结构中，股东会、董事会、经理层构成了公司财务管理的主体层次股东作为资本所有者，将资本投入到公司并形成法人财产后，委托由股东选举产生的董事会监管法人财产的运营。董事会聘任并委托经理层负责日常经营管理事务。在这样的一种公司治理框架中，存在着两种不同的理论模型。     

论人力资本分享企业剩余索取权的合理性

企业剩余索取权的安排是公司治理理论的争论热点.当前的公司治理结构存在制度上的缺陷,人力资本所有者缺位是现行公司治理结构缺乏效率的根源.给予人力资本所有者平等的产权地位,让人力资本所有者拥有企业所有权是完善公司治理的必由之路.本文从人力资本的产权特征、企业成长阶段、知识经济的发展、财富的创造等多方面论述了企业人力资本所有者应拥有剩余索取权,并分析了人力资本产权化对公司治理重点转变的影响.     

资本市场与公司治理

资本市场具有公司治理功能,资本市场的公司治理机制主要有股东投票机制、并购接管机制和股权激励机制.一方面,我国资本市场在促进公司治理方面起到了积极的作用,初步具备了公司治理的功能,但另一方面,我国上市公司的治理结构存在明显缺陷,资本市场的公司治理机制残缺不全.要充分发挥我国资本市场在公司治理中的作用,就必须从以下方面进行努力:完善公司治理的基本架构,健全股东投票机制;完善公司股权结构,逐步解决"一股独大"的问题;完善对企业经营者的约束和激励机制,培育经理人市场;大力发展机构投资者,发挥机构投资者在公司治理中的作用;完善上市公司退出机制,规范并购市场;完善信息披露制度,提高资本市场的有效性.     

从“资本雇佣劳动”到“劳动分享资本”的思考——基于产权会计学视角

市场中的企业体现为人力资本所有者与非人力资本所有者缔结的契约。生产要素的稀缺性决定了企业内部各缔约方剩余索取权的份额。在传统经济时代,物质资产的稀缺性确保其所有者拥有企业的剩余索取权;而知识经济时代,人力资本的开发和利用成为决定一个企业生存和发展的关键因素,作为有理性的"经济人"——非人力资本所有者不得不让渡部分的剩余控制权和索取权,"资本雇佣劳动"推演为"劳动分享资本"。     

人力资本对企业资本结构的影响

文章通过分析人力资本的特性,认为人力资本所有者与非人力资本所有者间不仅存在着代理成本而且相互间的也存在着交易成本。两者的依赖程度越高他们之间的交易成本越大。且由于非人力资本所有者可以通过多样化投资来减少其承担的风险,而人力资本所有者由于专用性投资所造成的"套牢"问题,使人力资本所有者有承担企业风险的动机,从而有动力改善企业的绩效,增加企业的价值,并影响到企业的资本结构。     

利益相关者治理模式的理论与现实分析

随着传统的"股东至上"的公司治理模式的内在缺陷越来越突出以及人力资本作用的加强和地位的上升,现代公司治理模式越来越偏离"股东至上"的逻辑,而越来越青睐于利益相关者理论。利益相关者理论认为股东并不是公司唯一的所有者,债权人、管理者、雇员等利益相关者都拥有公司的剩余索取权和控制权,公司的经营目标应该是利益相者利益最大化而并非股东财富最大化。论文对利益相关者理论进行探讨,提出其相应的公司治理模式,并据此模式对现实进行了分析。     

资本结构和公司治理结构互动中的博弈

资本结构是公司治理结构的权力基础,公司治理结构和资本结构的选择实质上是股东、债权人和经理博弈的结果.股东和经理之间主要是监督和被监督的关系,投资者通过观察公司负债率来判断公司的质量以决定是否投资.通过对股东、债权人和经理之间博弈的研究,可以看出公司治理结构达到有效运转是股东、债权人和经理相互博弈的结果.通过公司治理结构和资本结构的设置和选择以保持有效的约束与监督,从而达到股东、债权人及经理各方面利益的均衡,以保证企业效率的提高和价值最大化.