品种创新是我国指数基金发展的必然要求

一、我国指数基金发展概况指数基金是１９７１年起源于美国的一种被动性投资基金，它按照证券价格指数编制原理构建投资组合，以取得目标指数所代表的整个市场的平均收益为投资目标。近十多年来，受多数被动性投资基金表现优于主动性投资基金的影响，指数基金在境外证券市场逐渐流行，一般占到了市场总量的１０％左右。我国指数基金的发展起步于１９９９年。当年７月８日，我国发行了“基金普丰”、“基金兴和”两只指数基金。同年１２月２４日，另一只指数基金———“基金景福”也登台亮相了。这三只基金的资产规模均为３０亿元。与其他类…     

中外合资基金构建及对我国证券市场的影响

随着我国经济体制改革的不断深入和市场制度的不断发育,企业产权制度、财政金融制度的不断创新,投资工具也在不断创新和发展。投资基金这一起源于英国的现代投资工具,在20世纪90年代初被引入我国,短短10年的时间内得到了巨大发展。目前我国已有14家大型基金管理公司和大量的投资机构及私募基金,2001年9月我国又成立了开放式基金,基金在我国证券市场的发育发展过程中曾做了重要贡献。我国加入WTO后,根据WTO规则,我国证券市场必将对外进一步开放。因此,我们很有必要探讨组建中外合资投资基金的一系列问题。     

基金资本市场链的机理与效应——基于股权基金与证券基金的比较

基金本身就是一个市场链,证券投资基金与私募股权投资基金最大的区别就在于两种基金投资对象的不同,由此导致两者对经济发展的作用存在较大差异。这种差异集中表现在两种基金对实体经济与资本市场作用的顺序上,从而产生不同的资产泡沫性。我国由于证券市场制度环境的不健全,导致该市场赌性增强,易生资产泡沫。在此情况下,大力发展股权投资基金则有利于资本市场结构的优化。     

开放式基金的发展趋势及投资决策

综观世界投资基金的发展历程，我们可以看到，由封闭式基金为主向以开放式基金为主是投资基金业的发展规律，也是证券市场逐步走向成熟的必然趋势。众多基金的市场表现说明，基金管理人并无特异之处，开放式基金也不是天生的赢家。投资开放式基金也需要冷静，要知己知彼，慎重决择。     

开放式基金流动性风险研究

2000年10月12日,我国证监会发布《开放式证券投资基金试点办法》,标志着开放式基金在中国的发展正式启动。至2006年12底,开放式基金市场共发行了103只基金。基金已经和股票、债券、基金一起构成我国证券市场的三驾马车,基金的种类也由先前     

论国内证券投资基金市场的缺陷与完善

一、国内证券投资基金市场的发展状况自从1998年第一只改制封闭式基金上市交易以来，国内基金业已走过十年的历程。其间，在监管层的大力扶持下，国内证券投资基金业取得了快速发展，特别是股改提高了市场预期，过去两年的牛市成为基金市场发展的强大推手。到2007年底，内地证券市场中共有58家基金管理公司，拥有346只证券投资基金，管理资产总额达32754.03亿元，平均每家基金管理公司的规模为564.7亿元。     

货币市场基金实践运行的特点与风险分析

货币市场基金最早出现在美国 ,是专门投资于各种货币市场工具的开放式投资基金 ,我国证券市场出现的准货币市场基金 ,与真正意义上的货币市场基金还存在投资对象和变现能力的差距。货币市场基金在流动性、投资范围、报价方式和基金费率等方面具有自身独特的特点 ,但是同样具有一定的风险 ,如利率风险、资金转移风险和违规风险 ,需要重视。     

中国私募基金发展三大路径

私募基金是资本市场的重要参与者，根据其内涵一般可以分为对冲基金、私募股权基金和创业投资基金（也可称为风险投资基金）三种。我国私募基金通常专指从事与证券市场投资的、非公公募形成的机构投资者。据估计，我国A股市场的私募基金规模大约有5000亿元人民币，规模较大的单一基金数额估计约2-3亿元人民币。随着我国证券市场的深入发展以及外资背景的投资机构的竞争，我国私募基金也面临着结构性变动。以上提到的三种基金模式将是我国私募基金结构性变动的方向。     

我国开放式基金发展中存在的问题及对策研究

随着世界资本市场的不断壮大．证券投资基金特别是开放式基金已成为国际基金业发展的主流和趋势．也是我国基金业未来发展的方向。由于开放式基金本身内在的制度优势，目前开放式基金已经成为国内居民投资理财的一条十分重要的渠道。开放式基金的出现壮大了我国证券市场机构投资者的队伍．对稳定市场具有一定的积极作用．但由于我国开放式基金的发展还处于初级发展阶段．与发达国家的基金业相比．既存在很大差距．也存在巨大的发展空间。     

我国私募基金存在的问题与对策

目前，私募基金已成为证券市场的热点，本从实务角度对私募基金存在的问题与对策进行探讨，以期对投资基金立法以及规范私募基金有所裨益。     

积极创造条件 发展开放式基金

开放式基金已成为当今世界投资基金的主流。之所以如此,是因为它与封闭式基金相比具有很多优越性。我国目前的投资基金是以封闭式为主,但开放式基金是我国基金业未来发展的方向。我们应积极创造条件,为开放式基金的发展提供良好的市场环境,以使资本市场“物流”畅通。     

开放式基金流动性风险研究

2000年10月12日,我国证监会发布《开放式证券投资基金试点办法》,标志着开放式基金在中国的发展正式启动。至2006年12底,开放式基金市场共发行了103只基金。基金已经和股票、债券、基金一起构成我国证券市场的三驾马车,基金的种类也由先前的封闭式转变为现在开放式为主的格局,市值占资本市场总市值的比例也不断上升,单只基金募集份额也不断攀高,开放式基金已成为广大投资者生活的一部分。     

证券投资基金及其金融功能浅析

从规范类的证券投资基金的发展看,我国第一支规范动作的证券投资基金产生于1998年。1997年底,为了解决我国基金发展中存在的问题,规范基金的运作,我国出台了《证券投资基金管理暂行办法》,该办法取消了长期以来束缚投资基金业发展的法规限制,确定了开放式、封闭式并存的基金经营方式,加强了对基金的监管。1998年3月23日,按该办法要求设立的开元、金泰两家封闭式证券投资基金公开发行上市,标志着我国证券市场新的机构投资者——证券投资基金的出现,我国的投资基金开始了封闭式证券投资基金时代。截至2000年底,我国已有基金管理公司14家,封闭式证券投资基金34支,基金净值为847亿元,基金从业人员344人。     

证券投资基金的制度缺陷与制度创新

由于资本市场开放对证券投资基金的预期影响,大力发展机构投资者又成了今年证券市场内外的一大看点,随着天同的加盟,目前我国证券投资基金管理公司达到16家,管理着不到1000亿的基金资产,据了解,还有近40家实业公司在证券投资基金(以下简称基金)门前排起了长龙。从去年6月份关于证券投资基金管理公司申请设立、开展证券交易、审核程序等一系列游戏规则的出台,在经历了基金黑幕和股市调整的双重     

制约开放式基金发展的四大因素

近来有关进行封闭式基金转型为开放式基金试点的讨论，引起了基金市场各有关方面的高度关注。事实上，从世界投资基金的发展趋势来看，基金由封闭式转向开放式已成为大势所趋。全球证券市场开放式基金化率持续上长，规模快速扩张，管理的资产规模正在日渐扩大。开放式基金的推出降低了交易成本和市场风险，使得市场扩容，资本市场深化，资本形成的速度和规模加快，促进了经济的增长。但是良好的制度安排还需要良好的环境配合，目前开放式基金在我国的发展正面临着四大因素的制约。一、“诚信”缺失且绩效良好的上市公司太少。现在，由于信息…     

基金业界

2002年基金收益首次全部亏损。基金市场 扩容规模史无前例,开放式基金独领风骚 2002年,由于证券市场的下跌,就账面盈利而言,基金平均净值增长率在2001年出现负数后,继续负增长。 2002年也是中国证券投资基金市场大规模扩容的一年。全年共发行新基金18只,其中有14只为开放式基金。基金总份额从2001年的117亿迅速增加到545亿,     

我国证券投资基金组织形式探析

证券投资基金分为契约型和公司型两种组织形式。恰当的组织形式,可以维护基金持有人权益,有利于促进投资基金和证券市场发展。通过分析,本文认为公司型投资基金更有利于我国目前和将来发展。     

对私募基金立法监管的措施探讨

私募基金是我国证券市场中一支不容小窥的重要力量,对证券市场的运行有着重大的影响.据央行和证监会的调查统计显示,在我国证券市场上以各种形式存在的私募基金已达数千亿元,其规模远远超过经政府批准的证券投资基金--公募基金,并且有不断扩张的趋势.     

现代开放式基金的代表——美国的共同基金

共同基金（Mutual Funds）是一种利益共享、风险共担的集合投资方式，是美国投资基金的主要形式。现代第一支共同基金是１９２４年３月１日由美国的波士顿马萨诸塞金融服务公司发起设立的马萨诸塞州投资信托基金（MIT）。该基金由２００名哈佛大学的教授共同集资５万元组建。今天该基金仍再运作。基金资产总规模已经超过了１０亿美元。目前，世界上规模最大的共同基金是在美国。其共同基金市场不论在基金数量、投资者人数，还是在基金资产总值上，都稳居世界第一。至１９９８年４月，共同基金资产突破５００００亿美元。基金数目增加到７…     

从美国投资基金制度的最新发展看中国投资基金动作中的问题及对策

投资基金在美国被称为共同基金(Mutual Funds)，美国拥有目前世界上品种最多、规模最大、功能最全的投资基金市场，其制度安排代表了世界投资基金发展的最高水平，从拓展基金品种，扩大基金规模，完善基金法规，加强基金公司内部管理等方面研究美国投资基金市场发展变化的最新趋势，对1998年3月诞生、至今刚满四岁的中国投资基金业的健康发展无疑具有良好的借鉴作用。