上市公司因虚假会计信息引发的民事赔偿问题探析

<正> 2003年1月9日,《最高人民法院关于审理证券市场因虚假陈述引发的民事赔偿案件的若干规定》(以下简称《规定》)公布,2月1日正式实行。《规定》对法院受理和审判因虚假陈述引发的证券市场上的民事侵权赔偿案件作出了详细规定,使此类民事侵权赔偿案件的司法实践成为可行。本文将简要分析现有的民事赔偿机制中的一些问题并提出相关的建议。一、《规定》的主要内容 (一)《规定》给出了法律责任主体及归责和免责的界定标准     

上市公司会计信息披露民事责任认定刍议

本文认为,由于上市公司承担民事责任的前提条件是其披露的会计信息存在虚假陈述,因此如何认定虚假陈述是确定上市公司是否应承担民事责任的关键。《关于审理证券市场因虚假陈述引发的民事赔偿案件的若干规定》对虚假陈述的界定以客观事实作为衡量标准,但会计学衡量会计信息是否存在虚假陈述的标准则遵循程序理性原则。以程序理性为理论基础来制定会计准则、制度,再以这样的会计标准作为衡量会计信息是否真实、是否存在虚假陈述的依据,与直接以客观事实作为衡量会计信息是否真实、是否存在虚假陈述的依据,其结果可能会存在一定的差距。文章提出,在认定上市公司披露的会计信息是否存在虚假陈述时,要遵循程序理性原则,即只能依据会计准则、会计制度这个间接标准来判断,而不能直接引用客观标准。     

完善我国境内上市公司虚假陈述民事赔偿制度

<正>随着国内众多上市公司虚假会计信息披露事实的揭露,社会各界已不满足信息披露义务及相关责任人仅被课以行政和刑事责任处罚,有关方面还应承担民事责任的呼声越来越高。2003年1月9日最高人民法院发布的《关于审理证券市场因虚假陈述引发的民事赔偿案件的若干规定》(以下简称《规定》),对受理和裁决有关上市公司虚假陈述的民事案件具有现实的指导意义,但在司法实践中并没能理想地保护利益相关者的合理权益和支持证券市场的健康发展。因此本文认为会计信息虚假陈述民事赔偿存在理论上的不足,其具体原则之间仍存在一些值得商榷的地方,民事赔偿制度有待于形成体系,阻碍有关民事赔偿制度建设在宏观上的现实因素尚须得到客观地认识。     

证券市场虚假陈述民事赔偿诉讼的问题与解决

证券市场虚假陈述民事赔偿诉讼立法是我国民事诉讼法律制度的重要内容。最高人民法院《关于受理证券市场因虚假陈述引发的民事侵权纠纷案件有关问题的通知》，其中对虚假陈述民事侵权案件的受理所设置的诸多限制而言，股东诉讼存在许多问题，必须找出解决这些问题的办法，以尽快建立我国股东民事诉讼法制体系。     

民事赔偿 坚冰打破

我国中介市场的民事赔偿之路正在疏通。最高人民法院最近正式下发《关于受理证券市场因虚假陈述引发的民事侵权纠纷案件有关问题的通知》，发行人、承销的证券公司公告招股说明书、公司债券募集办法、财务会计报告、上市报告文件、年度报告、中期报告、临时报告，存在虚假记载、误导性陈述或者有重大遗漏，致使投资者在证券交易中遭受损失的，投资者均可以向法院起诉赔偿。法院将受理和审理证券市场由中国证监会及其派出机构作出生效处罚决定，因虚假陈述行为引发的民事侵权赔偿纠纷案件。该通知对将受理的民事侵权纠纷的案件类型、必要的前…     

证券虚假陈述中证券服务机构的连带责任分析

在证券虚假陈述中,《证券法》基于公共政策将证券服务机构与其他各主体的责任共同规定为连带责任,相关司法解释虽与《证券法》刚性连带责任存在不同的立场,但并未直接规定具体的法律后果。本文研究发现,若证券服务机构与发行人等其他主体共同故意实施虚假陈述,应共同对投资者承担连带责任。若证券服务机构与发行人等其他主体分别实施虚假陈述,分为三种情形：叠加的分别侵权行为,各主体承担连带责任;典型的分别侵权行为,各主体承担按份责任;半叠加的分别侵权行为,造成全部损害的主体与其他主体就共同损害部分承担连带责任,其余损害由造成全部损害的主体承担责任。     

论虚假陈述与损害间的因果关系

套用传统的因果关系理论分析和认定虚假陈述之赔偿责任,难以保护投资人的合法权益。只要投资人在虚假陈述之后为投资行为,就应推定存在交易上的因果关系,而无需投资人证明。同时,不论投资损失是否因虚假陈述直接引起,虚假陈述者均应对投资损害承担赔偿责任。     

荒谬的揭露日

谁也没有想到，本应为证券市场因虚假陈述引发的民事赔偿案的审理和判决提供法律依据的今年1月9日颁布的最高人民法院《关于审理证券市场因虚假陈述引发的民事赔偿案件的若干规定》，由于其中一项关于“揭露日”的规定荒谬，竟成了起诉瓶颈，由此而导致一大批起诉纷纷撤诉。这实在令人震惊。     

论虚假陈述民事诉讼中因果关系的认定

依照一般侵权法,原告要获得赔偿,必须证明其所受损失与被告不法行为之间的因果关系。但是,对于证券市场的虚假陈述而言,原告很难证明其对虚假陈述的信赖及虚假陈述与其所受损失之间具有因果关系。对此,美国采用了目标认定法和市场欺诈理论,来简化因果关系的证明。为了保护投资者利益,遏制虚假陈述行为,我国有必要借鉴美国的因果关系推定,以减轻投资者的举证责任。     

论虚假陈述与损害间的因果关系

套用传统的因果关系理论分析和认定虚假陈述之赔偿责任，难以保护投资人的合法权益。只要投资人在虚假陈述之后为投资行为，就应推定存在交易上的因果关系，而无需投资人证明。同时，不论投资损失是否因虚假陈述直接引起，虚假陈述均应对投资损害承担赔偿责任。     

证券虚假陈述民事责任事实因果关系的认定

虚假陈述的民事责任,是指行为人违反证券法规定的信息公开制度,即在信息披露时有虚假陈述、重大遗漏或误导性陈述,致使投资者造成损害所应当承担的民事赔偿责任。     

浅析证券业务虚假陈述的民事责任

为稳定资本市场, 保证经济安全运行, 应积极立法追究虚假陈述的民事责任。按其违反的是禁止性规定还是义务性规定可将虚假陈述分为两类, 在法律上应该对其有不同的定义和限制。本文将有法定对市场不得进行虚假陈述的义务也归入参与虚假陈述的主体, 并将参与虚假陈述的主体分为三类。同时本文认为应在法律上按照权责相统一的原则以不同的归责原则来追究参与证券市场三种法律主体的民事责任, 并课以不同的连带责任承担方式和归责原则。     

证券市场虚假陈述的民事责任

证券市场的稳定与我国经济的发展和社会的和谐息息相关。虽然我国的证券市场发展迅速,但是由于市场规范和运行机制方面都存在着一些不足,需要我们采取更多的措施来保护它。近些年来,我国证券市场上因虚假陈述而发生的案例不断增多,这些都严重扰乱了证券市场的正常秩序,损害了中小投资者的合法利益。本文从法律视觉探究证券市场虚假陈述的民事责任,分析证券市场虚假陈述的民事责任性质、主体认定及归责原则并提出自己浅薄的意见,以期待能对证券市场虚假陈述民事责任领域的研究稍尽微薄之力。     

论发起人虚假陈述行为及表现

证券市场的有效性是建立在信息充分披露的基础之上的,要达到资本流动最优化的目的就必须保证证券市场信息披露的真实、准确、完整。而发起人虚假陈述行为则会危及到这一证券市场合法和有序进行和发展的要求。因此对于发起人的虚假陈述行为和表现的研究就显得十分必要和迫切。从发起人的信息披露义务和虚假陈述行为的认定标准两方面对发起人的虚假陈述行为进行分析,并对其表现进行总结。     

浅谈我国证券民事诉讼制度

因他人违法或严重失职行为而遭受损失的证券投资者,应当享有向违法或失职行为人提起民事诉讼,获得经济赔偿的权利。但从理论和实践两方面说,股民可通过诉讼向券商发难还是具有很大困难的。本文试从《关于受理证券市场因虚假陈述引发的民事侵权纠纷案件有关问题的通知》、《关于审理证券市场因虚假陈述引发的民事赔偿案件的若干规定》入手,分析我国证券民事诉讼制度存在的缺陷,并针对存在的问题提出几点建议。     

法律顾问

面对税务处罚您有８项权利纳税人因违法而被税务机关处罚时,根据《行政处罚法》的规定,可以行使法律赋予的以下权利：１、陈述权对税务机关认定的违法事实,有权从违法性质、情节等方面陈述自己的看法和态度,供税务机关在实施处罚时参考。２、申辩权对税务机关认定的违...     

证券市场虚假陈述民事责任中的因果关系研究

虚假陈述是造成证券欺诈的核心与根源,也是我国证券市场的瘤疾,严重地侵害了广大投资者的权益。我国《证券法》拟在规范证券发行和交易行为,保护投资者的合法权益。而因果关系是相关民事责任的构成要件之一,它不仅属于侵权行为法基本规定内容,而且构成了其他几乎所有赔偿责任构成要件的基础。目前,我国关于证券虚假陈述民事责任中的因果关系较多借鉴了美国证券市场的立法经验,但是相对陈旧的民事侵权责任法理缺乏对规定的解释力,难以发挥司法实践的指导功能。     

论我国注册会计师虚假陈述民事赔偿保障制度的构建

注册会计师行业是一个专业性很强的中介行业,不可避免地面临着审计失败的风险,为了应对因审计报告虚假陈述可能引致的巨额赔偿,为了确保受害者的损失得到补偿,并给社会公众以信赖感,事务所审计报告虚假陈述民事赔偿保障制度的建立与完善成为我国目前迫切需要解决的问题。具体措施有:提高审计收费标准、职业风险基金的建立与完善、职业责任保险制度的完善、建立注册会计师行业共同赔偿基金。通过多方面的改革,以提高注册会计师的民事赔偿能力。     

论我国注册会计师虚假陈述民事赔偿保障制度的构建

注册会计师行业是一个专业性很强的中介行业，不可避免地面临着审计失败的风险，为了应对因审计报告虚假陈述可能引致的巨额赔偿，为了确保受害者的损失得到补偿，并给社会公众以信赖感，事务所审计报告虚假陈述民事赔偿保障制度的建立与完善成为我国目前迫切需要解决的问题。具体措施有：提高审计收费标准、职业风险基金的建立与完善、职业责任保险制度的完善、建立注册会计师行业共同赔偿基金。通过多方面的改革，以提高注册会计师的民事赔偿能力。     

有根据的事实不等于不是虚假或者虚伪的事实(续)

二、从“虚伪”、“虚假”的含义分析其认定方法按照（现代汉语辞典）的解释,“虚假”的词义是“跟实际不相符合的”;“虚伪”的词义是“不真实”。“不实在”、“做假”。（参见《现代汉语辞典》,中国社会科学院语言研究所词典编辑室编,商务印书馆1980年版,第1287颗、第1288颗。）“虚假”与“虚伪”的含义实质上是一致的。从现卖情况来看,虚假或者虚伪既包括子虚乌有的根本不存在的情况,又包括歪曲了的事实,即歪曲后的事实与原本事实不一致。《反不正当竞争法》有关虚假宣传、商业低毁的规定中的“虚假”和“虚伪”应当作这种解释…