建立风险投资体系与发展高新技术产业研究

在世界产业结构正由传统工业经济向知识经济转变的历史关头,与高科技密切的风险投资业已日益受到各国的重视.我国的风险投资业经历了从无到有及初步探索,已初具规模,但总起来说还处于起步阶段,与美国、西欧等发达国家的风险投资来相比还显得很不成熟,要建立规范的风险投资体系还存在着不少障碍.为此,应在人才培养、资本来源、运作模式、资本退出机制、中介即外部环境等方面采取措施,建立规范的风险投资体系,促进高新技术产业的发展.     

对发展我国风险投资的几点思考

风险投资是一种由职业金融家向新创的、迅速发展的、有巨大竞争潜力的企业／产业（一般属于高科技性质）投入权益资本的行为。首先分析了风险投资的基本特征，然后简述了我国发展风险投资的重要意义；根据当前我国风险投资发展中存在的问题，提出了发展我国风险投资的相应对策建议。     

我国风险投资公司现存问题及模式设计探讨

风险投资(Venture capital),又称创业投资,是指一种向极具发展潜力的新建企业或中小企业尤其是高科技中小企业提供股权资本的投资行为。风险投资起源于二战后的美国,经过60和70年代的缓慢发展期,风险投资在80、90年代得到巨大发展,并有力地促进了美国产业结构升级。我国的风险投资起源于八十年代中期,但真     

试论我国风险投资的概况及发展

风险投资是一种由职业金融家向新创的、迅速发展的、有巨大竞争潜力的企业/产业（一般属于高科技性质）投入权益资本的行为。本文首先分析了风险投资的基本特征,然后阐述了我国发展风险投资的重要意义,根据当前我国风险投资发展中存在的问题,而从资金来源、法律保障、撤出机制等四个方面提出进一步发展我国风险投资的构想。     

试论我国风险投资退出问题

风险投资又称创业投资，是指通过向开发高新技术或使其产业化的中小高科技企业提供股权资本，通过股权转让(交易)收回投资的行为。风险资本投资的根本目的和动机，就是为了获得高额投资回报。没有高额投资回报的吸引和诱惑，风险资本市场就无从发展。无论是以何种形式成立的风险投资，在其持有创业企业股权到一定时期后，就     

发展我国风险投资的对策

风险投资在高科技产业的发展中起到了重要的促进作用 ,是高科技产业发展的主要动力。本文概述了我国风险投资的兴起 ,指出了我国风险投资存在的问题 ,提出了发展我国风险投资的对策。我国风险投资起步于1985年 ,我国政府十分重视 ,出台了一系列方针政策 ,但在发展中仍存在许多问题 ,包括有资金、人力、体制一系列的制约因素。发展我国高科技风险投资 ,政府要加大扶持力度 ,加大政策倾斜力度。建立风险投资基金 ,大力发展风险资本市场 ,构建多层次风险投资网络 ,并培养高素质的风险投资人才 ,健全法制 ,走向国际风险投资市场。本文重点探讨了证券市场的风险投资情况。     

金融市场分割、国有经济投资与经济增长 ——基于OLG模型的理论与实证

本文基于融资主体地位差异、目标差异和金融市场分割等经济特征,拓展了传统的戴蒙德(OLG)模型,引入国有经济投资和差异化利率,并以此为理论基础选取2004～2018年的季度观测数据建立了门限回归模型,实证检验不同利率水平下国有经济投资对经济增长产生的影响。研究结果表明:一是在存在金融市场分割的情况下,利率和国有经济投资对经济增长具有门限效应,国有经济融资利率低于资本边际报酬率时,投资促进经济增长,反之则对经济增长产生负面影响,同时国有经济投资在不同利率水平下均存在拐点;二是国有经济投资具有宏观调控效应,通过影响社会资本存量调控资本边际报酬率和经济增长,可以纠正经济动态无效率现象。     

风险投资基金运作的理论分析

大力发展高科技企业、培育新的利润增长点是我国产业政策的首要目标。但如何对高风险、高收益的高科技企业在发展提供初创资本与运作环境的支持，是我国理论界和实际工作部门必须首先解决的重点问题。本借鉴国外发展风险投资业的经验与教训，通过对风险投资基金的内涵及功能的分析，勾画出运作风险投资的具体程序。     

论创业板市场与风险投资的发展

创业投资体系是高新技术成果市场化、产业化的支持系统。知识经济以创造知识为基础，创造性知识向实际生产转化的必不可少的条件是资本，而为知识经济提供这种创造性知识的资本形态即是风险投资。知识经济又是以高科技产业为基础的经济，高科技产业本身具有明显的高风险性，而这种高风险性与银行贷款的低风险目标是背道而驰的，这也决定了高科技生产本身的资金必须采取一种特殊的、特定的方式，这种方式 即是风险投资。     

风险投资与区域经济增长——基于中国东部10省的实证分析

本文从风险投资部门通过促进要素投入和技术进步两个角度来研究风险投资对于经济增长的作用机制。研究结论表明风险投资作为要素投入对经济增长与传统的资本和劳动力投入相比有明显的区别,风险投资通过促进高科技产业的发展来提高全要素生产率进而促进经济增长,但这种中介作用在我国还没有明显发挥出来,这主要是因为我国当前技术进步对经济增长的作用不明显。     

我国风险投资事业的发展构想

本文在研究风险投资的发展历程、作用的基础上, 借鉴美国发展知识经济的经验, 分析我国当前的经济形势, 阐述了发展风险投资事业的必要性。并结合我国的基本国情, 提出发展风险投资事业应充分发挥政府的引导作用, 以高科技企业作为主要对象, 建立适宜的风险资本市场机制和完善资本退出渠道, 走出一条具有我国特色的发展道路。     

银行信贷资金进入风险投资领域析

1．银行信贷资金进入风险投资领域，可以推动高科技产业化进入高速发展的快车道。 资金、技术是生产力的两大因素，二者的合理配置和优化组合无疑可以推动生产力的快速发展。尽管我国在高科技领域一直奋起直追，但由于基础科研起点低、力量分散，在科研体制改革没有到位的前提下，资金短缺和来源单一是制约高科技发展以及进行产业化发展的重要因素。银行信贷资金进入风险投资领域可以解决高科技发展及其产业化因资金不足发展缓慢的问题。高科技产业不同于传统产业，它在初始时投入大，其潜在的盈利空间和市场风险都较大，银行为规避风险，不愿进入高风险领域。在现实中许多高科技企业特别是缺乏政府支持的民营中、小高科技企业，虽然拥有专利、成果，甚至已有了“准产品”，仅是缺少大额资金支持无法将已成型的科技成果商品化。如果银行能够拿出专项信贷资金进入风险投资领域可以扩大风险投资的资金来源，使更多的资金投向科技经济发展的最前沿——高科技及其产业化领域，从而增加高科技与产业联姻的可能性，有效推进高科技的产业化与产业的高科技化。同时，银行信贷资金转化为风险投资资金，它作为一种权益投资，除投入资金以外还注重提供先进的管理资源、丰富的行业经验、广泛的市场业务网络以及其他资源，更好地帮助高科技风险企业规避风险，更快地实现资本增值，真正使金融、资本、管理、市场和高科技融合在一起，共同筑成高科技与经济快速发展的“互联网”，促进高科技在较短的时间内转化为生产力，使高科技的产业化进入高速发展的快车道。……     

以退出机制为核心完善中国风险投资体系

风险投资制度与原理一、风险投资的内涵根据美国全美风险投资协会(N VCA)的定义,风险投资是由职业金融家投入到成长性好、有巨大竞争潜力的企业中的一种权益资本的行为;根据欧洲风险投资协会(EVCA)定义,风险投资是一种由专门的投资公司向具有巨大发展潜力的成长型、扩张型、重组型的未上市企业提供资金支持并辅之以管理参与的行为;联合国经济合作和发展组织在1983年召开的第二次投资方式研讨会上认为凡是以高科技与知识为基础,生产与经营技术密集的创新产品或服务的投资,都可视为风险投资;《关于尽快发展中国风险投资事业的提案》中认为…     

创建我国高科技风险投资公司的思考

高科技风险投资公司是专门经营高科技风险投资的金融组织。80年代以来,世界各国风险投资公司发展迅猛,美国现有风险投资公司600多家,西欧、日本、亚洲“四小龙”已风起云涌,东盟、印度等一批发展中国家也开始起步。风险投资公司的成立、运作和巨额风险资本的投入,越来越成为高科技产业区发展的“助产婆”和“催化剂”,成为世界经济的一个     

我国风险投姿业现状及对策

本文从美国风险投资的发展及对高科技和经济增长的巨大推动作用出发,从观念、人才、机制等几个方面分析了我国发展风险投资存在的问题,并提出了几点对策。 一、前言 风险投资是由职业金融家投入到新兴企业,尤其是高新科技行业企业中的一种权益资本。它的产生极大促进了高科技转化为现实的生产力。目前已进入知识经济时代,以网络技术和生化技术为代表的高新技术企业能够发展     

发展湖南风险投资业的现实途径

目前我国风险投资还处于实级阶段，风投资的规模还不大；对风险投资的法律支持还不够，操作尚欠规范；民间资本很少参与，政府仍为投资主体。由于这些缺陷，我国风险投资业绩不够明显。为促进湖南风险投资业的，首先，应建立一家大型创业投资公司，归口省科委、省经贸委、省计委直辖市管理；其次，制定一部《湖南省风险投资和高新技术税收优惠条例》；再次，营造良好的风险投资和高科技发展的外围环境，发展中介服务机构和社会服务组织，第四，鼓励湖南企业利用省外、境外风险资本特别是香港的风险资本。     

浅析我国风险资本的形成机制

在高科技产业化的过程中，资金是关键。我国风险投资的资金总量不足已成为影响企业科技创新和转化的首要障碍。建立和完善风险资本的形成机制，广开筹资渠道，是发展我国风险资本投资事业的关键。     

武汉市发展科技中小企业投融资平台的对策研究

目前,国内外风险投资正逐渐向中西部转移.作为武汉市建设中部"创新中心"的重要源泉,科技中小企业受到风险投资的显著影响.如何拓展风险资本流入渠道是当今武汉市发展高科技产业面临的重要问题.因此有必要对武汉市高新技术产业发展和科技投融资体系建设的实际状况进行探讨.通过SWOT分析武汉市发展科技中小企业风险投融资平台的优势、劣势、机遇和威胁,提出解决武汉市科技中小企业融资难、成长缓等问题的发展建议.     

论构建我国风险资本运营的微观监控机制

风险投资是一种向新创业尤其是高科技企业提供资金支持以获取高资本收益的投资行为。这里所投向企业的资金称为风险资末或创业资本。在风险资本运营的过程中，会产生突出的委托-代理问题。本从这一问题出发，阐明在我国构建风险资本运营微观监控机制的必要性及其思路。     

浅析风险资本的退出途径

从总体来看，风险投资最重要的一个环节就是退出，没有成功的退出，则风险投资就很难给投资人有效的回报，管理团队也没有办法获得相应的收益，从而风险投资业发展的动力源泉也将枯竭。因此我们说，只有存在一个完善的风险资本退出机制，才可以促进风险投资商对处于创业早期阶段的高科技企业的投资，推动高科技企业的发展，才可以为提供风险资本的所有提供风险转移机