债券交易价格波动研究的数学问题

债券投资是现代主要投资之一,投资规模大,其投资风险虽然较股票的小,但是其带来的后果可能是相当严重的。为了预测债券价格的变动情况,本文对债券价格进行分析,完整的债券价格数据是一组时间序列,所以本文旨在以时间序列为基础建立关于债券价格的时间序列预测模型。本文便围绕债券价格进行分析,分别利用SPSS和Eviews软件建立了债券价格波动模型。     

中国债券市场新债定价研究

债券向来被认为是一种风险较低、收益稳定的投资对象,但是如果其定价出现偏差,一样会带来较高的风险.目前研究债券定价的文献大多数都集中在二级市场债券流通价格的估计上,而债券在发行时价格的合理与否却鲜有人关注,以至于某些券种在上市后的价格与发行时相比有较大的波动.文章着重研究不同种类的债券在一级市场上发行定价以及在二级市场上市的合理价格等问题,应用现金流贴现的思想,结合不同种类债券的特点,介绍几种定价模型,对不同定价方法在我国债券市场上应用的优缺点进行分析,并结合分析结果提出几点提高定价准确性的建议.     

债券二级市场的投资策略

我国的债券市场分为交易所市场和银行间,即所谓的场内市场和场外市场。前者采用自动报价、撮合成交的交易方式，主要适合中、小投资者；后者则通过询价谈判、协议成交，适合大资金运作，能够在较短的时间内进行规模较大的债券买卖。由于多咎原因，目前银行间债券市场虽然规模最大，但成效稀少，而交易所债券市场规模虽小，但流动性较强。因此，对于广大的投资人而言，交易所市场是其进行债券投资的重要场所。本文以交易所债券市场为对象，以分析债券投资的基本前提－利率走势为基础，对近期债券二级市场运行的主要特点与成因进行了深入,并通过建立完整的债券指标分析体系，构建债券投资组合，为不同需求与偏好的投资者提出具体的投资策略与投资建议。     

可转换债券定价的实证分析

在对可转换债券的价值构成及影响因素分析的基础上,以布莱克-斯科尔斯定价模型为核心建立一个简化的可转换债券定价模型,计算出可转换债券的理论价值,并与市场上交易的证券价格进行对比分析,以对投资者提供实际指导。     

我国房地产投资时序模型的建立与预测

房地产投资是我国固定资产投资的一项重要指标,科学预测我国房地产投资在未来几年的变化具有着十分重要的意义。本文对我国房地产自2000年到2010年这11年间的投资金额数据进行时间序列分析,通过建立AR模型,预测出了2011年到2012年我国房地产总体投资情况,具有一定的现实参考意义。     

对冲基金风险收益特征的实证分析

对冲基金是一种高风险的投资工具.本文采用马科维茨的资本资产定价理论及相关的投资组合风险收益分析工具,对对冲基金的收益和风险特征进行了分析,结果表明:(1)对冲基金全行业平均收益率高于标准普尔和全球债券指数收益率;(2)对冲基金收益率的时间序列不服从正态分布,其三维和四维的分布特征表明其历史收益率虽然出现异常波动的概率较低,但一旦出现,损失很大;(3)对冲基金收益率与代表传统投资工具的股票、债券收益率之间没有稳定的相关性,对冲基金在牛市和熊市都能获得绝对收益.因此,在不考虑数据偏差的条件下,投资对冲基金期望收益更高,但并不比传统投资工具"危险".     

我国保险机构特征偏好与固定收益类资产配置研究

本文从保险机构禀赋特征角度,论述保险机构债券配置偏好,确定债券配置标的资产——政策性金融债、商业银行债和企业债.根据确定的债券种类,本文以资产负债久期免疫的均值方差方法为理论依据,构造边际必要收益率模型,获得债券资产价格阈值区间作为收益特征衡量标准,并结合阈值区间的中枢波动,完成风险特征的刻画.最后,本文提出保险机构固定收益资产配置方法及投资策略.     

基于ARIMA模型的收盘价预测分析

本文旨在以时间序列模型为基础,选择爱尔眼科收盘价为研究对象,对其在2009年10月30日-2015年12.31日的除去部分缺失值后的1493个日收盘价数据采用R软件进行研究分析.在此,本文采用时间序列分析中的一种常见ARIMA模型进行相关的分析和预测,并对未来5天的日收盘价做短期预测.通过研究分析可知计算所得的平均相对误差范围均达到要求,则采用ARIMA 模型做股票价格预测是可行的.     

可转换债券与股票市场波动关系研究——基于VAR模型和GARCH模型的实证分析

文章在对可转换债券与股票理论关系、相互影响机制等进行分析的基础上，运用VAR、GARCH等计量经济学和时间序列方法对两个市场存在的动态传导关系进行实证研究，结果显示两个市场的收益率序列的条件波动之间存在较强的正相关性，表明两个市场对共同信息的反应速度及收益率变化程度是相近的。     

居民消费价格指数的时间序列分析

社会经济现象往往受许多因素的影响，且这些因素之间又保持着错综复杂的联系，因而，运用结构式的因果模型进行分析和预测往往比较困难，而根据其自身的变动规律建立动态模型即时间序列分析则是一种行之有效的方法。对此，介绍了平稳时间序列分析的思想及方法，并以1995-2006年全国居民消费价格指数统计资料为依据，建立其时间序列模型。     

可转换债券的投资分析

可转换债券的价值主要来源于纯债券价值和期权价值，对于投资价值的分析也就相应从这两个部分展开。投资者对于可转换债券除考虑风险外，最感兴趣的是未来不确定性最多，上涨空间最大的期权价值部分，只有这一部分能给投资带来丰厚的收益，而纯债券价值只能给投资带来保底的收益。因此期权价值的投资分析成为成投资价值分析的重点。     

试论债券类金融资产投资业务的会计核算

债券类金融资产投资,其实就是企业以购买债券方式并形成金融资产的向其他单位进行的投资。本文就针对占全类金融资产投资业务的具体内容以及债券类金融资产投资收益的确认与流动性进行分析和阐述,指出债券类金融资产投资业务的会计核算。     

上证指数的预测分析——基于ARIMA模型

本文通过以2013年11月3日至2016年11月18日上证指数的收盘价作为样本容量,构建ARIMA模型对时间序列进行预测分析.通过上证指数的时间序列图来判断其序列的平稳性,并根据单位根检验的结果进行差分,由此判断阶数,构建模型ARIMA(p,d,q),并对上证指数收盘价进行短期预测.通过研究分析,发现此模型能够作为金融投资的一个非常重要的工具,它具有良好的短期预测效果.     

房地产价格与房地产投资来源结构

近几年来,大量外资以及民间资本纷纷进入我国房地产业,而与此同时我国部分地区房地产价格出现了不合理上涨,为了探讨房地产投资来源结构与房地产价格之间的关系,本文运用1999年房地产投资以及销售的数据建立了二者之间的模型,回归结果表明:外资以及民间资本对我国这轮房地产价格的上涨起着重要的推进作用;国内贷款对房地产价格的上涨影响不大;债券投资对房地产的价格会产生抑制作用.     

中国投资的时滞效应分析

根据凯恩斯的宏观经济框架，投资对经济增长起着不可忽视的作用。然而事实上，投资的成效往往不能在当期得到体现，而需要通过时间的推移来逐步发挥作用，因而具有很强的时滞性。通过基于Box-Jenkins方法的时间序列分析技术，对中国1980---2010年的年度固定资产投资总额数据序列进行建模分析，验证该序列的时间序列特性。研究并选择了序列的最佳AR还是ARMA模型，从而确定中国投资的具体对经济的影响形式。     

可转债投资对股票投资的绝对占优:中国可转债市场效率的一个反例

可转换债券是公司债券的一种,其持有人有权利在一定期间将债券转换成相应公司的股票,因此可转换债券价格与股票价格之间应该具有一定的相关性;如果市场价格与这种相关性不相符,投资者就可能获得无风险套利的机会。在价格有效的证券市场上,这种无风险套利的机会是不存在的;但在中国证券市场上,经常会出现可转债投资对股票投资的绝对占优机会。     

从南化转债谈可转券的财务分析

可转换公司债券（以下简称可转券）指在一定期限内,依据债券持有人的选择,以固定的金额换取股份,兼有债券和股票的双重性质,是当今国际融资市场上独具触力的筹资工具和投资新宠。加强可转券的财务分析,是保证试点成功的一个重要方面。本文从叮转券转换价格、发行时机、机会成本、资本结构等方面阐述可转券的财务分析。一、转换价格的分析转换价格是指在可转券整个有效期间,债券可以据此转换成基准股票的每股价格。通常也采用转换率间接表示,即可转券在实际转换时,一个单位的债券能转换成基准股票的数见,两者关系为：转换比率一单位…     

我国农村居民收入变动与教育投资的动态关系——基于VAR模型的实证分析

本文以1994—2009年的时间序列数据为依据，通过构建VAR模型对农村居民收入变动与教育投资之间的关系进行动态计量分析，研究结果显示：农村义务教育投资的增加能够引起农村居民人均纯收入婶增加，然而短期内这种作用并不显著，其脉冲响应值几乎为零，但从长期来看，农村义务教育投资的增加能够明显促进农民收入的增长。     

基于评级的投资行为和债券市场分割?

文章阐述了分割的债券市场中评级影响市场价格的新渠道,相对于以往的研究,该渠道建立在非制度约束下资产管理行为的基础上。文章选用2005年雷曼债券指数的重新定义公告作为一项准自然实验,该公告宣布自2015年7月1日起,投资级债券的信用评级认证机构由两家评级机构(标普与穆迪)扩充至三家(第三家为惠誉)。原法则下的债券评级选用标普与穆迪评级的最低值,而新法则下是三家评级机构评级的中位数。新法则的实施使一些原先被认定为垃圾级(高收益)的债券在三大评级机构各自的评级水平保持不变的情况下被“机械升级”为投资级债券,从而债券估值发生了变化,其平均异常到期收益率在事件后下降了21个基点。文章发现这种估值变化主要来源于资产类别敏感型机构投资者的债券购买行为,因为他们认为新法则下这些债券是有投资价值的。信誉、法规、指数化和流动性等方面的假设均不能解释这些债券的价格走势及其交易方式。     

基于边界检验的浮息债券收益率与基准利率关系之研究

文章运用协整和边界检验法对浮息债券价格和基准利率之间关系进行了实证研究,发现浮息债券收益率和基准利率之间存在长期的相关关系。分析了这种联动效应的原因,建议投资者可根据浮息债券收益率和基准利率之间的联动关系,进行投资和套利,并控制风险。