言论·国有股转持

2009年6月19日,财政部、国资委、证监会、社保基金会心邵委联合发布《境内证券市场转持部分国有股充实全国社会保障基金实施办法》,要求在境内股市实施国有股转持,股改新老划断后,凡在境内首发上市的公司须按首发时实际发行股份数的10％,将部分国有股转社保基金持有。此办法甫一出台,便引起了广泛的关注。     

国有股减持与投资基金联姻的可能性探讨

我国从 2 0 0 1年 6月开始国有股减持 ,但实际情况并不理想。国有股减持筹集社保基金的目的是对的 ,但如何做到规范、有序 ,在不影响社会动荡的情况下充实社保基金需要对国有股减持进行充分探讨。在分析国有股减持目的和存在的困难后 ,确认国有股减持与投资基金联姻的可能性     

刍议我国国有股转持政策之正向效用

国有股转持政策摒弃了减持政策的种种弊端,向社会释放了偿还"历史欠债"化解中央财政压力、应对人口老龄化、全面提速社保改革进程、改善上市公司治理结构、缓解"大小非"压力的利好信号。可以说,转持股份由社会保障基金持有后将变成事关国计民生的新血液,转持政策体现了宏观决策层对社保基金发展的支持。     

国有股减持之我见

实现上市公司国有股的减持与流通,是中国股市走向制度化,规范化和国际化的必然选择。目前 国有股减持虽然面临许多问题,然而也具有很多的优势。因此,制定国有股减持的可行性方案,解决国 有企业所有者缺位问题,实现国有经济的战略性调整,为企业参与国际贸易全球化和自由化铺平道路。     

从博弈看国有股减持

国有股减持是迫在眉睫的事,却又是一个难题。由于股票市场不认可,国有股减持不得不先搁置。 为什么市场不认可国有股减持,从博弈的角度对国有股减持难题加以分析,指出解决该难题的关键在于 改变投资者的支付函数,即改变投资者收益与成本的预期。     

对国有股减持问题的若干思考

国有股减持是深化国企改革的一个重要内容,也是当前资本市场的一个热门话题,这一方案提出的动因何在？国有股减持应遵循什么原则？减持办法有哪些？等等,这一系列问题都必须从理论与实践的结合上找出答案。本文就此作出分析与论述。     

国有股减持方案

目前，有许多专家对国有股减持问题进行了探讨，提出了4000多个减持方案。其中，主要方案有如下12种：     

国有股减持之症结及方略

国有股减持之症结在于如何一视同仁地保护上市公司现有一切股东的利益，减持价格高低居其次；保护中小股东利益之关键是减持对象应为流通股股东，允许其以所持股市值参与减持，减持价格由原流通股东自由竞价形成。     

国有股减持与海外存托凭证

国家股与法人股不能流通 ,将严重阻碍我国经济和资本市场的健康发展 ,国有股减持势在必行。然而我国资本市场容量狭小 ,不足以吸收释出大量的国有资本。加入WTO后给中国的国有股减持带来契机 ,可以发行海外存托凭证 ,利用巨大的国际资本市场完成国有股减持工作     

我国国有股减持的问题及对策

我国证券市场经过十几年的发展，目前，上市公司占总股本60％以上的国有股却不能上市流通，严重地制约了上市公司的治理结构，影响了我国证券市场的健康发展。因此，如何减持上市公司的国有股已成为当前一个亟待解决的重要问题。本文通过分析国有股减持面临的主要问题，比较几种减持方式．最后对其在不同阶段进行优化组合，提出一些建议。     

国有股减持:尘埃落定尚有时

“高开低走”的《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》仍有完善的空间和时间     

辩证看待国有股减持

占上市公司总股本2／3的国有股权不能流通的畸形状况，成为制约我国股份经济和证券市场良性发展的瓶颈。减持国有股，建立一种股权多元化，分散化，流动化机制，不仅极为迫切，而且意义深远，在实际运作中，宜借鉴香港经验，又根据自身实际，选择合适的定价，时间，方式，规模，稳妥地解决国有股减持问题。     

国有股减持模式谈

由于１９９９年国有股配售试点的失败,国有股减持陷入了僵局。本文试图对当前提出的一些国有股减持模式进行剖析,并提出仿效香港盈富基金,分行业设立多个国有股减持投资基金,采取优惠条件,发行有选择权的可交换债券筹集减持资金,让利于受让国有股的机构和个人,最终顺利减持国有股。     

浅析国有股减持的实施

国有股减持几经曲折，而发展与完善资本市场是非减持不可。从目前股市的发育和资金供给的需求分析，国有股减持应从国有股的价格决定、公司回购国有股、转让投资基金(养老基金、保险基金)及协议转让卖给大股东等几方着手解决。     

国有股转持对中国证券市场发展的影响

国有股转持是证券市场一项重大的制度改革和创新，将对中国证券市场参与各方产生深远而重大的影响。首先，它会产生投资者的理性预期效应，增强投资者逆周期行为意识，有利于抵制投机氛围，促进市场内在的稳定性；其次，它建立了市场化调控机制必需的微观基础，使调控活动更符合现代市场经济的规律，提高调控的科学性和有效性；最后，在上市公司治理方面，改革不但探索了国有资产所有人缺位的解决办法，而且强化了社保基金作为股东利益代表对上市公司的监督与激励机制，缓解了管理层与股东之间的利益冲突。