代工企业海外并购目标选择与绩效——基于双元能力的调节作用

本研究以1999年~2017年中国A股上市公司且是代工企业的海外并购事件为样本,研究了不同海外并购目标选择对于海外并购绩效的影响,并探究了在既定战略目标选择下,代工企业双元能力对并购目标选择与海外并购绩效关系的影响。     

中国企业海外并购热潮的冷思考

金融危机背景下国外资产价格大幅度缩水,掀起了中国企业的海外并购浪潮,中国企业在海外并购规模不断扩大的同时也产生了许多问题,如缺乏明确战略意图及并购目标,并购之后缺乏整合和管理能力等。我国企业在海外并购过程中应制定清晰明确的战略规划和并购目标,做到尽量详细的尽职调查,高度重视并购后的整合,大力培养跨国经营人才。     

中国资源型企业海外并购得失及启示

文章回顾了我国资源型企业海外并购历史,并简要分析了海外并购特点,分别从并购时机、公司经营战略和目标企业选择、并购风险评估与掌控、并购模式、谈判公关技巧、并购整合、以及与专业咨询团队的合作等七个方面总结了中国资源型企业海外并购的经验教训,并有针对性地给出了海外并购的建议。     

中国公司海外并购的要点

大部分中国企业通过海外并购可以实现产业运作的需要,解决品牌、整个产业链资源的配置,以及技术发展过慢的问题。并购包括品牌收购,产品收购等。 并购首先要考虑的当然是如何选择目标的问题。古人说,知己知彼,百战不殆。对于并购也是如此,当非常清晰明确自己企业战略需求时,就有可能选择合适的并购对象。接     

技术获取型海外并购中的资源相似性、互补性与创新表现:整合程度及目标方自主性的中介作用

本文采用基于PLS方法的结构方程模型,探究了技术获取型海外并购双方资源相似性、互补性及其交互作用通过并购整合决策(整合程度及目标方自主性)对并购创新表现产生影响的内在机制及传递路径。研究结果表明,资源互补性与整合程度及目标方自主性正相关,进而促进范围经济和协同效应的产生,最终能够提高并购创新表现;资源相似性与整合程度正相关,有利于创新的实现,但同时与目标方自主性负相关,不利于保护目标公司人员的积极性和创新效率,这可能是相似性损害并购创新表现的一个重要原因;当资源互补性和资源相似性同时存在时,互补性能够调节相似性对于并购创新表现的负向影响。本文有助于深化对并购整合决策及创新价值产生机制的认识,对于并购领域管理者具有一定启示。     

战略并购中目标企业选择的模糊贴近度评测

并购目标的选择是企业并购首先要解决的问题.本文通过建立目标企业评价体系,采用模糊贴近度方法帮助企业选出最适合企业发展战略的并购目标,并以实例进行分析,以期为企业并购决策提供一种更为科学合理的技术参考.     

中国企业海外并购区位选择影响因素研究

中国企业海外并购区位选择决策受到多种因素的影响。文章采用1997～2014年间的中国企业海外并购交易微观数据,实证分析了资本市场发展水平、税收以及区域经济一体化等因素对企业海外并购区位选择的影响。研究发现,发达的资本市场以及与中国建立区域经济一体化制度安排是中国企业海外并购区位决策的重要因素。另外,较高的税率在一定程度上提升了东道国(地区)的被选概率。     

入世以来中国企业海外并购定价理论与实践运用

加入WTO以来,中国企业海外并购数量持续上升,但其中并购成功的并不多.海外并购定价主要有传统定价方法(包括成本法和资产价值法、市场比较法、收益法等)、EVA估值法和实物期权法.目前中国企业海外并购定价问题主要表现为缺乏科学的目标企业价值评估手段、缺乏对海外并购溢价的合理把握、缺乏正确的定价谈判策略等,应该通过科学选择目标企业价值评估方法、根据战略协同效应来确定并购溢价水平、组建专业化并购团队以提高定价谈判水平等途径,不断提高中国企业海外并购成功率,以选一步推动中国企业国际化发展.     

中国企业海外并购存在的问题及对策

过去几年,中国企业海外并购的数量日渐增长,规模日渐扩大。特别是金融危机爆发后,当发达国家的经济体举步维艰时,中国企业海外并购却掀起了一个新的高潮,越来越多的企业通过兼并海外企业走向了国际市场,然而由于中国企业缺乏跨国并购与经营的经验,在投资战略、目标企业的选择与评估、并购后整合等方面都存在一些问题,以致大部分的并购并不能取得预期的效果。     

中国企业海外矿产资源并购风险评估及控制

海外矿产资源并购主要存在政治和法律风险、宏观经济风险、国际市场风险、资源风险、企业内部财务风险、整合风险等。我国企业在并购前要认真制定并购战略战术,采取科学有效的风险防控措施,稳步拓展海外资源渠道。建立海外矿产资源并购协调机构,避免无序恶性竞争;做好项目所在国政治、法律法规、税务、环评等方面的调查,选择好并购重点国家和区域;加强文化沟通与文化培训,适当开展本土化经营;完善海外并购金融支持体系,降低并购融资风险;立足全球,加快培养海外并购人才;搭建海外企业并购信息交流服务平台,降低信息不对称带来的并购风险。     

中国企业海外并购的股权策略选择

本文通过实证方法研究了中国企业海外并购的股权策略,对所选样本进行了单因素方差分析和回归分析,并检验了关于海外并购股权策略影响因素的若干假设.实证分析表明,东道国与我国文化距离越大、市场开放度越高,我国企业海外并购越倾向于选择高控制的股权策略;国有企业实施的海外并购、以发达国家企业为标的的并购更多地选择低控制的股权策略;此外,涉及自然资源与能源行业、东道国商业环境等因素对于海外并购的股权策略也具有显著影响,但影响方式不确定.     

金融企业海外“昂贵”并购

在2008年经济形势困难，调控政策不放松的情况下，国内金融企业海外并购的步伐并未停止。在这一过程中，国内金融企业海外并购的战略虽然合理，但人力资源、并购路径、尽职调查、支付手段等战术缺乏。无论是作为战略投资者，还是作为账务投资者，如何选择交易目标、设计交易结构和管理风险，依然是国内金融企业需要面对的关键问题。     

基于战略匹配的并购目标企业初选研究

战略匹配作为并购匹配的重要组成部分,是并购价值创造的指示器。本文在阐述并购匹配和战略匹配内涵的基础上,从地理位置、企业规模、企业性质、市场布局、产品类型和战略目标等方面分析了战略匹配的内容,然后选择模糊聚类分析法,对候选目标企业进行聚类分析,并用实例加以说明,以便快速淘汰一批不符合要求的目标企业,实现对目标企业的初选。     

企业并购目标选择中的纳税筹划问题研究

并购已经成为当今企业迅速发展的一个重要战略措施,在并购目标的选择中充分考虑税收因素,合理进行纳税筹划,可以确保并购的成功,有利于并购后存续企业的发展。在以企业总体战略目标为前提的情况下,充分利用国家相关税收政策,并结合具体案例对如何合理进行企业并购目标选择的纳税筹划进行了深入的研究探讨。     

海外并购风险及其应对——以兖州煤业澳洲业务为例

企业为了实现自身全球经营战略布局以及更直接地利用海外优质资源等原因,采取跨国并购作为全球跨国投资的主要方式。在跨国并购过程中,存在着诸如政治、汇率、市场价格变动、债务等诸多风险。企业应该根据自身的战略和发展需求,全面识别海外并购存在的风险,在公司的风险承受度内选择最佳的并购方案,并对并购中可能发生的风险制定合理有效的风险应对方案,同时,通过合理地利用风险使自身获益。     

中国企业海外并购中的风险控制

随着海外业务的拓展和直接投资规模的扩大,中国企业海外并购的风险也逐渐暴露出来,应引起足够的重视。在海外并购中,前期的战略选择阶段、中期的评估实施阶段和后期的并购整合阶段都存在着相应的风险,控制各个阶段的风险应制定明确的海外并购战略规划,深入评估并购目标的真实价值,选择有利的并购方式和并购方案,重视并购后的文化整合,加强国际化管理人才的培养和使用以及加强政府的作用。通过对风险的控制和化解,达到促进我国企业积极拓展海外业务、提高我国企业国际知名度的目的。     

海外并购中的“中国溢价”问题研究

近几年,我国能源和矿产企业在海外并购中的总额不断上升,并已占据各行业之首,但是,我国以国有企业为主的跨国并购成功率较低,但溢价率较高。"中国溢价"问题频发且超出预期。我国海外并购中出现"中国溢价"是由并购方追求协同效应与急于获得能矿资源心态的内在因素,以及政治和文化等外在因素的综合作用形成的。为降低我国海外并购的溢价率,提高我国并购的成功率,本文提出了要谨慎评估企业并购的协同效应、严格控制溢价的合理区间、避免政府过度干预和提高企业国际化经营能力等措施。     

著名的咨询公司罗兰·贝格公司调查报告：大规模海外并购仍未到来

2004年联想等企业掀起了一次海外并购的浪潮，中国企业走出去已是大势所趋，但是在进入海外市场、扩大国际化经营战略方面，大规模的并购国外企业依然是中国企业的最后选择。     

妥善处理中国企业海外并购中的政治因素

政治因素增加了中国企业海外并购跨国并购的风险。论文从三个方面分析了中国企业海外并购所面临的政治因素的干扰,并提出了化解的建议。     

浅析我国企业海外并购现状以及优化策略

跨国并购是指企业利用并购方式进行的一种海外投资行为。跨国并购不仅能为企业获取海外的资源、技术和管理能力,也能优化国内产业结构,提高我国企业的国际竞争实力。所以跨国并购直接反映了我国企业海外投资的绩效。但是,海外并购选择的行业和国家对获取的资源、技术和管理经验等具有极大的影响作用。所以企业实行海外并购行为前应充分考虑并购行业、并购国别特征和趋势,并明确选择的这些行业、国别存在哪些优势和劣势。本文分为四个部分,第一个部分主要分析研究了目前企业海外并购的现状,第二、第三两个部分分析了我国企业海外并购特征和并购特征的驱动因素,第四个部分针对我国目前的海外并购现状提出了对应的政策和建议。