广告宣传、股票流动性与公司治理

文章研究了广告宣传的公司治理效应,结果表明广告宣传能够通过提升股票流动性完善公司治理,这一结果既为广告宣传的研究和实践提供了全新的视角,也为广告宣传作为上市公司外部治理机制提供了实证经验。文章证实,与一般类型的公司相比,危机型公司的广告宣传能够在更大程度上完善公司治理。因此,上市公司的广告宣传应在现有关注产品市场和品牌知名度的基础上充分考虑治理效应,以更好地优化资源配置。     

论股东本位论、利益相关者理论与公司治理

股东本位论是现代企业理论和公司治理结构理论的核心,本文从股东作为公司主体的治理结构出发,阐述了股东本位论的不足,从而提出了建立以各利益相关者为核心的公司治理结构的思想。     

利益相关者视角下的公司治理模式研究

利益相关者视角下的公司治理是构建体现利益相关者共同治理精神的包括一系列利益主体的多元治理结构。这种优化的多元配置,其激励和约束更有效。利益相关者视角下完善我国公司治理,应强化公司社会责任,完善董事会制度和监事会监督职能,完善政府职能,积极修订相关法律制度,完善内部控制机制和风险管理体系。     

利益相关者诉求:公司治理中不容忽视的内容

公司的本质是利益相关者的契约集合体,利益相关者为公司的生存和发展贡献了专用性的风险资产,并分担了公司的剩余风险。所以公司治理中不仅应该关注股东的利益,同时也应该考虑到利益相关者的权益诉求。我国上市公司治理中存在的一系列问题无不跟在治理中忽视利益相关者的相关权益诉求有关。本文认为需要完善公司外部治理,强化对利益相关者诉求的体现。     

企业利益相关者的利益博弈分析

本文的研究思路是,以利益相关者理论为基础,突破传统股东利益最大化财务战略目标的局限性,辨析各利益相关者的利益诉求,从而揭示各利益相关者的利益冲突的内在根源和主要表现形式,寻求实现利益相关者的利益制衡的有效路径。本研究既为补充和完善利益相关者共同治理理论做出了有益探索,同时也为利益相关者理论应用于我国企业治理和管理实践提供了一种现实指导。     

利益相关者研究与公司治理

利益相关者指能影响企业或被企业影响的集体或个人.本文首先研究探讨了利益相关者要求权,进而对比分析了利益相关者的实证观与规范观,最后结合公司治理,指出利益相关者在公司治理中的重大作用.     

利益相关者理论及其治理机制

本文认为,“股东至上论”只是“利益相关者理论”的一个层次;企业是契约的联合体,利益相关者模式是必然选择;最大化股东财富绝不等价于最大化利益相关者价值。实现利益相关者价值最大化的公司治理结构有两种：一是以董事会为中心,二是以财权配置为中心。利益相关者治理机制除了是一种共同治理、相机治理外,更是一种动态治理。     

利益相关者、公司治理与企业绩效:一个理论回顾

利益相关者是当前理论研究的一个热点问题。让利益相关者参与公司治理以及由此带来的对企业绩效的影响，是这一研究领域的焦点问题。总体来看，大部分学者对利益相关者与企业绩效的关系持乐观态度，认为利益相关者的参与有利于提高企业绩效。本文回顾了这一领域的主流观点。     

公司治理中利益相关者理论的产权分析

运用产权理论,分析了公司治理从股东主权至上转向关注利益相关者利益这一制度变迁的合理性。从所有制变迁来看,人力资本的稀缺性及其贡献的上升,引发人力资本分享企业剩余索取权的趋势。从产权分析可知,利益相关者对于企业拥有部分事实上的所有权并承担了一定风险。公司治理从效率和公平意义上均应考虑利益相关者的利益。     

沪市房地产企业信息披露的流动性效应

运用沪市房地产企业2006年—2008年度数据为样本分析会计信息披露质量与公司业绩、股票流动性的关系,研究结果表明会计信息质量与公司业绩ROE显著负相关,其中会计信息的真实性与ROE正相关,与每股内涵价值负相关,完整性与ROE负相关。会计信息质量对股票流通的促进作用不显著,但会计信息的真实性显著与ILLIQ负相关,即显著促进股票的流动。     

汽车行业上市公司治理结构与公司绩效关系研究

公司治理结构是现代企业制度的核心,是企业经营管理的关键因素,有效的公司治理结构已经成为提高公司绩效的必要条件。汽车行业作为我国工业的重要组成部门,通过研究我国汽车行业30余家上市公司治理结构与公司绩效之间的关系,采用描述性统计的方法,在公司治理理论的基础上,以股权结构、高管激励方式、董事会结构三个层面为基础来研究汽车行业上市公司治理结构与公司绩效之间的关系,最后得出结论,并以此作为依据,给汽车行业公司治理结构提出建议,以促进汽车行业公司绩效的提高。     

资本结构、股权结构与经营绩效--基于上市公司的实证研究

文章利用2001年度沪深两市上市公司的数据，探讨了我国上市公司股权结构、资本结构与经营绩效的关系。实证发现，股权集中公司的负债率显著低于股权分散的公司，第一大股东持股比例、流通股比例与负债率负相关，资本结构与经营绩效存在二次关系和三次关系，资产负债率在24．52％与51．13％之间时，经营缋效与资本结构正相关。     

美国公司股权结构变动与公司治理

美国公司股权结构变动是引起美国公司治理结构发生变动的主要原因之一。当美国公司股权结构发展到机构投资者持股为主时,其公司治理结构的优化主要依靠完善的外部监控机制体系。这对我国的公司治理具有一些很重要的启示:一方面应改变国有股"一股独大"的畸形结构,另一方面大力发展机构投资者。     

行业竞争性视角下股权集中度对公司绩效的影响

以竞争性具有显著差异的电力、煤气及水的生产和供应业、制造业和批发零售贸易业三大类行业419家上市公司的数据为样本,在经过适当的筛选和删除后,以股权分置改革为背景,以行业竞争性为视角,研究股权集中度对公司绩效的影响。研究结果表明,股权集中度对公刮绩效的影响随着行业竞争性不同而变化,企业应根据行业竞争性和公司所处的内外部经营环境来构建合适的股权集中度。     

流动性与股票收益:来自我国股市的时间序列实证分析

借鉴Amihud（2002）的分析思路，以换手率作为流动性变量，直接从流动性的角度对我国股票市场的预期和未预期市场流动性对市场和个股超额收益的影响进行实证研究。结果表明：在我国股票市场上，预期和未预期流动性对股票收益都存在正面影响；我国股市也存在流动性替代效应，但效应发生的结果是流动性越高，股票收益对预期和未预期流动性的敏感性越大。     

关联交易、公司治理与企业绩效

首先,在分析我国制度环境的基础上,提出了关联交易的两种竞争性观点;然后,以沪深两市制造业上市公司为研究样本,实证考察了关联方对上市公司三种资金占用方式及上市公司绩效的影响,实证结果发现,非正常的资金占用显著影响着上市公司的经营业绩;最后,考虑到公司治理各种机制的相互关联作用,进一步分析了其对上市公司关联交易行为的影响。     

行政型治理与企业绩效的实证分析

中国企业改革的过程是企业治理模式从行政型治理向经济型治理演变的过程,即行政型治理弱化、经济型治理逐步强化的过程。本文针对行政型治理的表现(即资源配置行政化、经营目标行政化和人事任命行政化三个方面)提出5个相关假设,运用2006～2008年沪深两市1187家上市公司面板数据实证检验表明:总体上行政型治理程度与公司绩效呈负向关系,但在我国特定的制度转型背景下,独立董事比例、两职合一状况指标背后有多重影响因素,在多重力量作用下,合力方向及其显著性并不凸显。     

中国民营企业治理结构与企业绩效研究

在对大样本民营企业治理特征和治理模式分析的基础上,探讨了民营企业治理结构与企业绩效的关系,结果发现,非家族企业的企业绩效较高,古典家族企业次之,其他类型家族企业的绩效较低。因此,随着民营企业的发展,不断进行企业治理结构改革,合理选择企业治理模式,对民营企业的顺利发展具有重要意义。