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借助迪博内部控制指数,根据2009~2016年我国非金融上市公司数据,以内部人交易、内部控制质量为解释变量,以KZ指数作为融资约束的替代变量,对它们之间的关系进行实证检验。检验结果表明:内部人买入数量占流通股比例和高内部控制质量都能够缓解融资约束,并且内部人买入数量占流通股比例和内部控制质量在影响融资约束的过程中发挥了替代效应;内部人卖出数量占流通股比例则显著提升了融资约束程度,内部控制质量在这一过程中发挥了互补作用。 相似文献
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文章选取我国2016—2018年沪深两市A股上市公司年度数据为研究样本对其进行研究,结果表明:对于A股上市公司而言,内部控制质量与企业绩效有显著的正相关关系.进一步研究后,融资约束具有部分中介作用,内部控制质量对企业绩效的部分作用是通过缓解融资约束实现的,即通过提高内部控制质量可缓解公司面临的融资约束,从而提高企业绩效,换言之,融资约束是内部控制质量对企业绩效发生作用的中介变量. 相似文献
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对于农业企业而言,各项经营活动的顺利开展离不开生物资产的支持.生物资产具备强烈的不确定性,养殖、运输、暂养等经营活动的任何一项影响因素都可能导致其死亡率大幅上升,出现资产重大减值,从目前市场中生物资产大量减值的事件中可以看出,企业内部审计缺失是最终原因.本文从价值链角度出发分析各项经营活动存在的重大风险,以此构建生物资产内部审计体系并在案例企业中开展应用分析,试图促进生物资产内部审计的进一步发展. 相似文献
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文章以2013—2018年沪深A股上市企业为研究样本,分别从经济政策不确定性和内部控制视角研究融资约束对企业绩效的影响。结果显示,融资约束对企业绩效是显著负向影响,经济政策不确定性加剧了融资约束对企业绩效的负向影响,内部控制缓解了融资约束对企业绩效的负向影响。在此基础上,将内部控制分为高低两组,研究发现企业内部控制水平越高,越可以缓解经济政策不确定性的正向调节作用;内部控制水平较低时,对经济政策不确定性的调节作用不显著。不同视角下融资约束对企业绩效的影响为该方面的研究提供了一个新的方向。 相似文献
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以我国2007—2018年上市公司为样本,实证检验了生物资产对审计收费的影响及其作用机制。研究表明,相比没有生物资产的上市公司,有生物资产的上市公司审计收费显著增加,并且在有生物资产的上市公司中,计提生物资产减值的上市公司审计收费会更高。原因在于生物资产具有生物转化等特性,扩大了企业盈余管理空间,审计师出于审计成本与审计风险的考虑,会增加审计收费。进一步研究发现,当企业内部控制存在缺陷或者企业为非国有上市公司时,生物资产对审计收费的正向影响会更显著,并且审计师行业专长抑制生物资产与审计收费的正向关系。 相似文献
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根据我国A股上市公司2010~2020年的披露数据,用OLS方法检验并购商誉对企业融资约束的影响。研究发现:并购商誉越高的企业融资约束越大,其主要作用渠道是高并购商誉增加了企业完成业绩承诺的难度,加大了债务违约风险,导致企业获得的投资减少;高并购商誉存在虚假信息,增加了信息不对称程度,企业股权融资成本增大。在更换不同的融资约束测量指标、进行PSM匹配和加入工具变量进行稳健性检验后结果依然有效。进一步研究发现,非国有企业、外部治理水平低和高管高度自信的企业融资能力更弱。本研究深化了高并购商誉给企业带来风险的分析,为并购及投资风险管理提供了理论依据。 相似文献
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生猪企业普遍面临融资困境,政府补助作为产业政策中最直接的经济激励手段,为生猪产业的可持续发展提供资金支持.本文以2007—2018年沪深两市生猪概念股上市公司为研究对象,基于政府补助的结构性差异,分类检验了生产性政府补助、发展性政府补助及偶发性政府补助对企业融资约束的影响.研究发现:政府补助能够有效地缓解融资约束,生产性政府补助比发展性政府补助、偶发性政府补助显著性更强;发展性政府补助仅在市场化程度较低的上市公司中能够显著地缓解融资约束,存在政治关联的上市公司中偶发性政府补助对缓解融资约束有显著作用. 相似文献
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《会计之友》2017,(24)
立足微观财务视角,基于融资约束理论,分析经济换挡期这一特殊背景下影响我国企业投资的关键因素。根据融资约束理论,将企业融资约束区分为需求性融资约束和供给性融资约束,以2009—2015年的非金融业上市公司为研究样本,采用Logistic二值面板选择模型,区分大规模企业和小规模企业,对于影响企业投资的融资约束原因进行实证分析。研究发现:(1)在我国面临融资约束的企业中,主要受需求性融资约束影响;(2)市场波动性导致的市场风险和成长性差是导致企业需求性融资约束的关键成因;(3)在我国面临融资约束的不同规模企业中,大型企业和中小型企业的融资约束成因没有显著差异。最后从提升企业成长潜力和提高金融服务实体经济效率两个角度提出政策建议。 相似文献
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越来越多的上市公司在年报中自愿披露内部控制审计费用。为了深入理解上市公司的这一行为,本文利用2012~2016年沪深两市A股上市公司的经验数据,对内部控制审计费用披露情况及其经济影响进行了考察。研究发现:(1)自愿披露内部控制审计费用具有积极的信号传递效用,自愿披露公司的内部控制审计质量与财务报表审计质量均更高。(2)从审计意见购买的角度进一步分析发现,自愿披露的公司总体上不存在审计意见购买迹象,而未披露公司中存在审计意见购买迹象。这一结论从侧面解释了在自愿披露行为具有积极信号传递作用的背景下,仍有部分企业选择不披露该费用的原因。(3)未披露内部控制审计费用公司的潜在审计意见购买迹象能够被投资者识别出且产生实际的经济后果。 相似文献
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现代公司金融理论假设,在完美的资本市场上,企业能够在外部资本市场上按照与内部资金相同的资本成本为所有净现值为正的投资项目筹集充足的资金。但由于现实经济中广泛存在着信息与激励等不完善因素,企业很可能陷入一种无法按照合理资本成本筹集投资所需资金的状态,Fazzari et al.(1988)将其定义为“融资约束”。 相似文献