近代中国金融的国际化

近年来,中国金融对外开放的步伐越来越大,各项措施已经涵盖了银行、保险、证券市场等多个领域.当前尽管受新冠肺炎疫情的冲击,全球经济社会发展存在较大下行压力,但并没有改变中国金融对外开放的步伐,反而中国政府向国际社会和外资机构发出了强烈的扩大开放信号,表明我国进一步深化改革开放的鲜明态度和决心.近代中国金融国际化走过了近一...     

建立证券金融公司:中国证券市场融资融券制度的路径选择

证券金融公司是我国金融分业经营模式下,连接货币市场与资本市场的“桥梁”。本文从分析我国建立证券金融公司的必要性入手,剖析证券金融公司的运作模式及风险控制。     

中国经济金融化的现状与前景

基于一系列数据的分析,从资本市场、债务融资结构和资产证券化等方面对中、美等主要经济体进行了全面比较,可以看出中国在经济金融化过程中的未来方向.鉴于中国作为世界第二大经济体,经济金融化进程将继续深化和完善.在这一过程中,中国政府应注重加强法制建设,为中国金融体系的健康运行提供良好的环境.     

多发货币并不能稳定和发展经济

王隆昌同志在《关于通货适度贬值问题》(《金融研究》1985年第3期)一文中,提出了这样一个命题:'货币是现代经济生活的血液,适当多供应一些是稳定和发展经济的前提之一'本文就这个问题谈些看法。〈一〉多供应货币,必须有特定的条件建国以后,有过几次多供应一些货币,稳定和发展了经济的情形。     

中国证券市场道德风险的成因与防范

道德风险是指经济交易中由于双方的信息不对称，拥有信息优势的一方具备从事有利于己方行为的可能。信息经济学的理论表明，只要存在着信息不对称，就无法避免道德风险的存在。中国证券市场各参与主体之间的信息非对称性，是道德风险存在的最根本原因。证券市场的信息不对称主要分布于上市公司的股东与经理人之间，大股东与中小股东之间，上市公司与投资者之间，机构、大户与中小投资者之间，以及各市场主体与监管者之间等。     

资产证券化与中国的金融发展

目前我国金融体系发展存在银行高度垄断、金融低效率及金融系统风险隐患不断积累等若干特征.资产证券化的发展将促进我国金融产业的结构化进程,增进市场的完全性,提高我国金融体系的安全性,并提升市场的完备性,从而将不断提高我国金融资源配置效率.     

货币互换结构分析及其在中国的应用

互换交易高层是国际金融市场中发展最为迅猛的市场之一。货币互换，是指具有互补需求的双方互换不同币种的本金与利息的一种安排。本文首先介绍了货币互换的发展过程，在此基础上展开了对货币互换的金融结构分析，介绍了货币互换在我国的应用，最后分析了其发展前景。     

南朝鲜证券市场的发展

自1956年南朝鲜证券交易所成立以来,南朝鲜的证券市场已经历了34年的发展历程。在此期间,特别是自80年代中期以来,南朝鲜证券市场的发展极其迅速。到1990年4月止,市场的时价总值已达到约1,070亿美元,比1968年增长了1,000多倍,名列世界第12位。在1968年到1989年的20年中,上市公司数量从34家增长到626家,上市公司的股票总值增大了218倍,综合股价指数上升了70倍。证券市场的建立和发展是南朝鲜经济高速增长的必然要求和结果,同时也对经济的发展产生了很大的促进作用。     

全球经济失衡下的中欧经济金融合作

1997～1998年的亚洲金融危机后．中欧的经济金融合作取得了广泛的进展。该文在介绍了中欧经济金融合作的基本背景以后．谈了三个方面的内容．包括全球经济不平衡及中国、欧洲的地位，亚洲货币安排及欧洲经验，以及资本市场发展和监管。     

征信体系建设与发展的思考

征信体系是现代金融体系运行的基石.健全的征信体系,是市场经济走向成熟的标志.征信在本质上属于信用信息服务,在实践中表现为依法采集、保存、整理和使用企业和个人的信用信息,并对资信状况进行评价,以此来满足其他社会主体在信用交易中对信用信息的需要,解决交易双方间的信息不对称,约束企业和个人自觉维护信用记录,防范信用风险,促进经济金融稳定发展.     

中国碳金融理论研究的最新进展

碳金融是环境金融在低碳领域的创新,是推动低碳经济发展的关键.气候经济学、环境金融学、企业社会责任和外部性理论等都为碳金融的产生提供了理论依据.现阶段学者们对碳金融的研究主要集中在碳金融的源起研究、碳金融的特殊属性研究、碳金融的动力机制研究、碳金融的国际博弈研究和碳金融的适应性研究五大方面,并已取得一些重大进展,但是仍存...     

关于加快中国外汇市场发展的思考

外汇市场是实现各种货币兑换和形成市场化汇率的重要场所，也是在开放经济条件下进行宏观经济金融调控的微观基础。然而，目前中国外汇市场发展较为滞后，难以适应人民币汇率改革和增强货币政策主动性的迫切需要。本文将对加快中国外汇市场发展的途径和风险控制等问题提出几点思考。     

基于金融发展水平的证券市场开放对经济增长的影响

本文在索洛—斯旺框架下构建了一个分析证券市场开放对经济增长影响的理论模型,模型显示:金融开放后的经济收敛速度要大于封闭时的经济收敛速度,金融发展水平会促进金融开放带来的经济增长效应。通过金砖国家的数据对理论模型的结论进行实证检验显示:用名义的AREAER指标、实际的EW指标和资本流动指标度量的证券市场开放度的系数均显著为正,说明证券市场开放有利于经济增长;证券市场发展水平会促进该经济增长效应,而银行业发展水平对该经济增长效应的影响不显著。     

资产证券化:从美国样本到中国实践

亨利·考夫曼曾说:资产证券化很可能是现代金融中影响最为深远的发展,它改变了金融市场的性质以及市场行为的特点……堪称造就了当代金融史上最有影响和最有前途的变革。起源于20世纪70年代的资产证券化,曾为美国的经济繁荣立下不朽功勋,也为金融危机的爆发埋下罪恶渊薮。但无论如何,它都是     

卖空者与内幕交易——来自中国证券市场的证据

本文研究上市公司内部人减持、年报、诉讼、分析师评级、停复牌以及高送转等重大公告前后卖空交易行为的变化,系统考察卖空者是否参与内幕交易以及何种因素影响卖空者参与内幕交易,发现卖空率较高的股票具有较低的未来收益,表明卖空者拥有信息优势,属知情交易者;卖空者拥有非常精确的择时交易能力,在重大利空公告前显著增加卖空量,而在利好公告前则显著减少卖空头寸,表明卖空者作为知情交易者的信息优势源自内幕消息;公司内、外部投资者的信息不对称程度越低或公司所在地的法治水平越高,卖空者参与内幕交易的行为就越少。因此,监管机构应密切关注公司重大消息发布前后卖空量的异常变动,同时,完善信息披露规则、健全证券分析师制度并强化法律法规的执行力度,才能有效防范卖空者参与内幕交易。     

中国金融战略的逻辑思考——夏斌、陈道富《中国金融战略:2020》介绍

三十年的改革开放,使我国一跃成为世界上最重要的贸易体和经济体之一。中国已成为全球经济的重要组成部分,其一举一动已被世界所深切关注。国内经济的市场化程度也显著提高,各个市场之间的联系日益紧密,牵一发而动全身。与此同时,     

中国金融发展和经济增长的关系的实证分析

由美国次贷危机引发的经济危机,正在全世界范围内蔓延.金融发展促进经济增长这一大多数学者普遍赞同的观点面临挑战.本文选取1978年到2000年的数据,采用时间序列分析方法,应用Evicws 5软件对中国经济增长和金融发展之间的关系进行了实证检验,实证结果说明中国的证券发展程度与经济增长率呈负相关关系,经济增长是货币化发展的格兰杰(Granger)成因,货币化发展也是经济增长的格兰杰(Granger)成因.