独立董事网络位置、制度环境与股价崩盘风险北大核心

信息不对称与代理问题是股价崩盘风险产生的根源,提高信息透明度、缓解代理冲突是抑制股价崩盘风险的主要途径。独立董事网络具有信息桥功能,能促进独立董事监督与咨询职能的有效履行。研究发现:独立董事网络位置与企业未来股价崩盘风险显著负相关,且网络位置越接近中心,抑制效应越显著,这种抑制效应受制度环境的影响,制度环境越差的地区,抑制效应越显著。进一步研究发现,独立董事网络的股价崩盘风险抑制效应主要通过提高企业绩效与降低企业代理成本的路径来实现。     

女性董事、两权分离度与控股股东代理成本

本文以心理学、管理学等相关研究作为理论基础,以2007-2017年A股上市公司为样本,分析了女性董事对控股股东代理成本的影响机制,并检验了两权分离度对女性董事与控股股东代理成本关系的影响。研究发现:女性董事的存在对控股股东代理成本并无显著性影响,但女性独立董事、具有政府背景(曾任或现任政府职务)女性董事、学术研究背景女性董事、女性监督董事会对上市公司控股股东代理成本起到约束作用。进一步研究显示,在非政府控制上市公司中,随着两权分离度的增加,控股股东更倾向于通过隧道挖掘方式损害中小股东的利益。并且随着控股股东代理成本的增加,政府背景女性董事以及女性监督董事对控股股东代理成本的抑制作用更加显著。本文的研究为上市公司通过董事会治理结构影响控股股东代理成本提供了可借鉴的实证依据。     

自主创新能力对企业绩效的影响——基于技术型董事和知识产权保护的调节作用

在深化供给侧结构性改革进程中如何激发市场创新活力,促进企业绩效提升,成为当前亟待解决的问题。文章以高新技术企业为研究样本,探讨了自主创新能力对企业绩效的影响,并检验了技术型董事和知识产权保护对二者关系的调节作用。实证结果表明:自主创新能力对企业绩效产生积极的影响;技术型董事正向促进了二者间的关系;知识产权保护在自主创新能力与企业绩效之间发挥了正向调节作用。进一步研究发现,发明专利、实用新型专利和外观设计专利科技含量和市场导向性不同,但是都显著提升了企业绩效。研究结论可为企业提高自主创新能力和发挥技术型董事作用提供理论支撑,为政府部门完善知识产权保护体系提供借鉴。     

董事网络、公司中心度与投资效率

本文使用2000—2013年沪深A股的董事会数据,借鉴社会网络研究方法,构建上市公司的董事网络,探索公司的董事网络与投资效率的关系。研究发现,公司在董事网络中的中心度越高,投资效率越高。结合地区市场化进一步分析发现,市场化程度低的地区,连锁董事网络对投资效率的促进作用越显著。同时,两者的相关关系主要体现在国有企业中,在非国有企业中不显著。本文的研究不仅丰富连锁董事的研究,并且验证了在市场的正式制度不够完善的情况下,公司的社会网络是一种重要的资源配置方式。     

自主创新与企业经营战略转型

当今世界,各种环境因素的迅猛变化,要求企业组织不断变革．适应环境。企业组织变革在一定意义上也就是企业经营战略的转型,现代社会企业经营战略的转型中．自主创新发挥着积极的作用．在这里首先对企业经营战略转型的原因做一个理论上的分析。     

独立董事社会网络影响公司业绩预告吗——基于管理层机会主义治理视角

基于管理层业绩预告质量这一情境,以2013～2020年A股上市公司为研究样本,对独立董事社会网络的治理效果及相关机制进行研究。研究结果表明：独立董事网络中心度越高的企业,其管理层业绩预告的精确性及准确性越高;独立董事网络中心度越高及网络位置越靠近中心的企业,其管理层越倾向于发布业绩预告好消息。进一步分析发现：独立董事网络中心度与业绩预告的上述关系主要出现在市场化程度较低、融资约束水平较高及独立董事的勤勉度较高的样本企业中;独立董事网络中心度能够负向调节第一类代理问题与业绩预告误差的正相关关系,而独立董事网络中心度对第二类代理问题与业绩预告误差的正相关关系不具备显著的调节效应。     

明确独立董事责任及其追究制度:提高审计独立性

审计独立性是影响审计质量的重要因素,面对我国证券市场审计质量低下的现状,探讨如何提高审计独立性具有十分重要的意义。从公司治理角度出发,分析了公司治理缺陷是造成独立性缺失的根本原因,并提出明确独立董事责任及其追究制度,提高审计独立性的建议。     

连锁独立董事、财务绩效与企业社会责任

本文以我国A股上市公司2012—2016年数据为样本,基于声誉理论和组织间模仿理论,分析了连锁独立董事这一非正式联结关系对企业社会责任产生的影响,并探究财务绩效对连锁独立董事与企业社会责任之间关系的调节作用。研究表明:连锁独立董事与企业社会责任呈显著的正相关关系;企业财务绩效降低了连锁独立董事与企业社会责任的之间的正向关系。进一步研究发现,连锁独立董事与企业社会责任的正向关系主要体现在连锁独立董事工作地与企业注册地一致性较高的地区。     

董事联结能抑制薪酬粘性吗?——管理层权力的中介效应研究

作为一种信息传导路径与资源共享平台,董事联结能为高管权力监督、薪酬粘性治理发挥重要功效。基于社会网络理论与弱联结优势理论,考察董事联结对高管薪酬粘性的影响机理,并探究管理层权力在其中的作用路径。研究发现,董事网络中心度越高,高管薪酬粘性越弱;管理层权力在二者关系中存在部分中介效应,约束管理层权力是网络位置降低薪酬粘性的一条有效路径。进一步区分联结强度后发现,内部董事强联结通过扩大管理层权力加剧高管薪酬粘性,外部董事弱联结通过约束管理层权力抑制高管薪酬粘性,且弱联结优势下管理层权力的中介效应比例最大。以高管任期作为管理层权力的工具变量缓解潜在的内生性影响,基准回归结论比较稳健。     

独立董事背景特征、辞职行为与企业价值

利用2007年-2009年我国上市公司独立董事辞职数据,研究发现,独立董事辞职时企业价值显著下降,不同背景独立董事辞职时,企业价值下降幅度并不相同。学历较高、具有政府官员或企业高管背景的独立董事辞职时,企业价值下降幅度较大;年龄较大、具有学者背景或非会计类财务背景的独立董事辞职时,企业价值下降幅度较小。研究结论表明,不同背景独立董事在影响企业价值过程中具有不同作用。     

生命周期、海外背景董事与企业技术创新

选取2012～2016年我国制造业A股上市公司的非平衡面板数据,基于企业生命周期视角,通过OLS回归模型探讨海外背景董事对企业技术创新的影响。研究结果表明,海外背景董事对企业创新投入、创新产出存在显著影响,但其影响效果在不同企业生命周期下表现出异质性。在企业成长期和成熟期,海外背景董事对企业创新投入有显著的促进作用,衰退期的结论与之相反;在企业成熟期,海外背景董事对企业创新产出有显著的促进作用,成长期和衰退期的结论与之相反。研究结论为政府海外高层次人才引进计划提供了经验证据,为企业在生命周期各阶段充分利用海外背景董事的优势、加大技术创新活动提供了参考借鉴。     

网络中心机房的运维与管理

随着科学技术的不断发展,计算机机房的普及取得了巨大的成效.但是由于计算机机房涉及方面多,如线路设备管理难,网络技术更新快,人员素质要求高等原因,无论在制度管理还是技术支持等方面都要全力出击.机房管理中存在的问题往往是机房建成后对机房后期管理重视不足导致的.本文将结合自身管理经验,从机房环境、设备运维、人员要求及网络安全方面对加强机房的管理和维护进行探讨.     

企业自主创新与企业社会责任

企业自主创新与企业社会责任在企业发展中都具有重要的位置,有助予企业经济的可持续发展,分析企业自主创新与企业社会责任关系,研究我国企业自主创新的现状和问题,并提出提高企业自主创新能力、履行社会责任的措施,应当是企业值得关注的重要领域。     

独立董事治理、内部控制与企业环境责任履行

文章结合当前又一轮环境危机、雾霾问题,探索一种促进企业环境责任履行的公司内部治理机制。利用沪深两市四个重污染行业的年度公司样本,得出独立董事规模越大,企业的相关环境责任履行越充分;进一步探究得出企业内部控制质量在企业环境责任履行中的重要促进作用。将独立董事作为调节变量的实证结果表明,企业的独立董事制度和内部控制在促进企业履行环境责任方面是一种互补的关系。即独立董事规模越大,内部控制在企业履行环境责任中的作用越明显。另外,文章附加检验的实证证据表明,独立董事比例在促进企业环境责任履行方面作用不明显。     

高管能力、董事网络与企业风险承担

文章以2013—2018年中国A股上市公司为样本,考察高管能力对企业风险承担的影响机理,并从网络位置与联结强度两个层面探究董事网络在其中产生的异质效应.研究发现,高管能力越强,企业风险承担水平越低;董事网络中心度、外部董事弱联结都能够缓解高管能力对风险承担水平的负面影响,内部董事强联结则进一步加剧了高管能力对风险承担的抑制作用.     

董事网络、独立董事治理与上市公司过度投资行为研究

自2001年证监会针对上市公司提出关于独立董事数量的要求后,独立董事兼任现象逐步出现,上市公司间形成了越发紧密的网络形态。使用2003—2015年中国上市公司独立董事任职数据,构建了以上市公司为网络节点,以独立董事兼任为网络联结的董事网络,研究了上市公司在董事网络中的中心性、结构洞性、聚集性对其过度投资水平的影响以及外部信息资源质量对上述影响的调节效应。研究发现：中心性、结构洞性的提高对上市公司过度投资水平存在正向影响,聚集性的提高对上市公司过度投资水平存在负向影响,且上述影响均在外部信息资源质量较低时更为明显;除此之外,中心性、结构洞性、聚集性对过度投资水平的影响不存在显著的交互效应。基于上市公司在董事网络中结构优化的视角提出相应政策建议。     

企业董事网络研究回顾与展望

近年来,董事网络研究成为国外公司治理领域的研究热点,出现了一些有价值的研究成果。董事社会关系网络对董事及高管的薪酬、公司治理质量和企业绩效有深远影响,直接决定公司治理的有效性。文章对国外董事网络相关文献进行了梳理,探讨了董事网络的内涵、分类与来源、以及董事网络对公司治理有效性的影响,并展望了未来的研究方向和重点。     

女性董事与财务舞弊

本文以2011-2015五年间我国A股上市公司为研究样本,分析了女性董事与财务舞弊的关系。同时,将女性董事持股比例作为调节变量,建立模型进行回归分析。研究表明:女性董事显著抑制了企业的财务舞弊倾向,且女性董事比例与财务舞弊负相关;女性董事的持股比例与财务舞弊负相关,且对女性董事比例与财务舞弊的负向关系起到正向调节作用。研究结论显示,我国上市公司应重视培养女性董事,同时可以对其进行适当的股权激励,以进一步完善女性董事的职能,进而有效遏制企业财务舞弊的发生,最终实现优化资本市场环境的目标。