可转换债券投资的风险分析及规避

可转换债券是发行人依照法定程序发行,持有人有权在一定期间内按约定的条件将其转换成股份的公司债券。它是一种混合性证券,不但具有稳定的利息收入,而且能够享有发行公司成长所带来的收益,成为投资者普遍看好的投资手段。然而,在看到可转换债券投资优势的同时,也应看到其潜在的风险,笔者就可转换债券投资的潜在风险进行分析并提出相应的规避方法。     

当前可转换债券融资发展的动因及制约因素分析

在当前经济不景气，股市风险过大的情况下，大力发展可转换债券是筹资者和投资者的共同愿望。从筹资者、投资者、政府、三方的角度出发分析可转换债券发展动因。并就目前我国发展可转换债券存在的制约因素，进行了分析，提出了建议。     

可转换债券价值及投资风险分析

可转换债券是指发行人依照法定程序，在一定期间内依据约定的条件可以转换成股份的公司债券。与普通债券相比，可转换债券可以视做一种附有“转换条件”的公司债券。这里的“转换条件”就是一种根据事先的约定，债券持有可以在将来某个规定的期限内按约定条件转换为公司普通股票的特殊债券，     

可转换债券的定价模型探讨——及其实例分析

可转换债券是我国证券市场上的一个新型的投资工具,具有债券和期权的双重特性,兼具筹资和避险的双重功能。可转债所嵌入的转股期权是一种特殊的期权,不同于一般的股票期权,严格上讲Black—Scholes的期权定价理论已不适合可转债的期权定价。我们从公司市盈率角度出发,分别建立了固定利率和随机利率下的转股期权的定价模型,并给出解析解。最后,以雅戈转债为例进行了定价的实证研究,并分析了其投资价值。     

可转换债券筹资利弊分析

可转换债券是指上市公司和重点国有企业依照法定程序发行的在一定期限内按照约定的条件可以转换成股份的公司债券。可转换债券是一种混合性证券,兼有债权性证券和权益性证券的特征,是否行使转换权由可转换债券的持有者决定,但是发行可转换债券的企业可以采取诱导性措施诱导其转换。如何利用可转换债券筹资,对我国企业界还是一个新课题,对此本人谈点个人看法。     

可转换债券 前景光明

<正> 我国的证券市场自八十年代末开创以来,在中央和各级证券主管机构的支持和帮助下,经过这十多年的艰苦发展,在市场规模、交易手段、发展方式、监管力度以及集资与投资主体的参与程度等方面均有较大的发展。 但从融资手法的品种角度分析,从八十年代的国库券、企业短期融资到九十年代的股票(A、B股)和投资基金,品种仍显较少。而从整个当今的资本证券市场上看,金融衍生品种很多,繁荣了证券的一、二级市场。1997年3月25日国务院证券委员会颁布了《可转换公司债券管理暂行办法》     

可转换债券：中国公司筹资新渠道

可转换债券(CONVERTIBLEBOND)是一种兼具股权性和债权性的组合金融工具,它使投资者仅承担有限的风险而享受股票价格上涨所带来的众多好处,因而自其诞生之日起就备受投资者的青睐。自中纺机1993推出瑞士法郎可转换债券以来,在配股遭到投资者拒绝的市场背景下,发行可转换债券已成为中国上市公司筹集资金的     

由我国可转换债券境外发行引发的思考

<正> 国务院证券委第六次会议正式提出,要在国内选择一些有条件的上市股份有限公司进行可转换债券的试点发行。这一决定有利于企业进一步拓宽融资渠道,降低融资成本。但是在试点过程中曾经出现操作不规范的问题。随着我国股份制改革的深入和证券融资的进一步国际化,国务院原则同意,从1994年开始允许一些试点企业,尤其是海外上市公司在境外通过发行可转换债券方式融资,以适应它们扩展海外业务的需要。首批试点企业有深圳南方玻璃股份有限公司和上海轮胎橡胶股份有限公司,两家公司分别于1994年11月和1995年3月被批准可在境外发行可转换债券。由此,可转换债券步入了我国证券市场的国际化行列。可转     

可转换债券价值评估及风险分析

本文结合可转换债券的构成要素,对可转债的价值进行分析,并在此基础上对可转债的投资风险进行进一步的探讨。     

上市公司可转换债券融资策略分析

从目前发展状况来看,利用可转换债券进行融资的方式在实际操作过程中存在较大问题,给证券市场的发展设置了众多阻碍。想要从根本上解决这一问题,不仅需要政府制定相关政策协调其发展,也需要公司充分融入市场条件,通过放宽政策、改变定价、增加产品种类等众多方式促进各级金融市场的共同发展。     

可转换债券走俏香港市场

伴随“沪港通”交易机制的建立,在港交所上市的内地中型企业将成为南下资金的重点掘金地带。对于专业投资者来说,当务之急是克服资本市场的一致性预期,发挥对本土企业研究的优势,运用可换股债券等多种交易工具实现投资增值。     

中国可转换公司债券投资价值研究

随着中国资本市场发展,可转换公司债券不失为一种既稳定又回报高的投资品种.本文试图通过对8家中国上市可转换公司债券的转债主要条款内容的比较分析和研究,计算可转换公司债券的债券价值,判断其转股的可能性(预估可转换公司债券期权价值),从而在不同的市场环境条件下,确定可转换公司债券的投资价值.     

现阶段我国可转换债券市场的问题及对策

可转换债券目前在资本市场遭遇了一些问题与障碍 ,有必要针对目前我国可转换债券市场上出现的风险性因素与实际操作过程中出现的问题作出分析 ,提出解决的对策和建议。     

可转换债券融资问题分析

从我国利用可转换债券融资的现实情况来看,存在诸多不容忽略的问题,公司对可转换债券的认识有限,相关的法律法规还不够完善,所以还不能有效利用可转换债券进行融资,可转换债券的作用还没有在我国的资本市场上充分发挥出来,亟须进行相关分析和研究。     

企业应善用可转换债券融资

企业发行可转换债券,最直接的意义在于可以以较低的成本筹集资金。在资本市场利率很高或企业暂时收益欠佳的情况下,企业可以以低于资本市场利率的利率发行可转换债券。这时因为,投资在购买可转换公司债券时实际是投资了一份买入期权,而债券发行公司作为期权的卖,其收益体现在可转换公司债券相对于普通公司债券较低的票面利率上。如果投资普遍看好公司拟发行的股票,期权的价格可以提高,即可转换债券的票面利率可以低于同期普通债券的利率。如果发行可转换债券的公司在获得低成本债权资金的同时,也提高了公司的资产负债比率,则在全部资金利润率高于债权资金利息率时,可以发挥财务杠杆的作用和税收抵减的效应,提高股权资本的收益率。对于直接发行股票有困难的企业,通过发行可转换可使债券持有将来成为企业股东、达到增资的目的。     

可转换债券市价的组合预测

本文将组合预测方法应用于可转换债券市价预测问题;并结合华西转债(125936)的市场实际做了实证分析,以期用现代数学方法探讨可转换债券等金融产品的市价预测问题.     

可转换债券市价的组合预测

本文将组合预测方法应用于可转换债券市价预测问题;并结合华西转债(125936)的市场实际做了实证分析,以期用现代数学方法探讨可转换债券等金融产品的市价预测问题。