全球交易所战略合并背景下我国期货结算模式创新研究

独立结算模式和专属结算模式是国际期货市场结算体系的基本模式。在国际期货结算体系的发展实践中,两种模式各有利弊、相互交融、长期共存。随着全球衍生品市场竞争日趋激烈,交易所之间的战略合并成为衍生品市场发展的新趋势。但就期货产品的结算模式而言,专属结算模式成为各个交易所集团共同的选择或发展方向。目前我国期货市场的结算由四家交易所的内设结算部分别进行,随着期货市场创新发展的进一步深入,现行结算模式存在的问题也逐渐显现。建立期货市场独立统一的结算公司或成立交易所控股的结算公司,将是我国期货市场结算模式的路径选择。     

论期货市场品种的创新与发展

经过十余年的规范和整顿,我国期货市场已逐步摆脱低迷,正进入一个有序和快速的发展时期.新的期货品种不断上市,品种结构逐步完善,已成为期货市场发展的重要内容.本文从国际期货市场发展的历史中寻找出期货品种创新的规律和趋势,从宏观上为我国期货品种的创新提供借鉴和指导.     

发展我国期货投资基金的可行性分析

国际期货市场的发展实践表明,以机构投资者为主体的投资者结构是期货市场走向成熟的一个重要标志。而期货投资基金正是机构投资者中非常重要的一种组织形式,发展期货投资基金不但有利于解决我国期货市场规模小、流动性差的问题,同时对我国资本市场的持续、健康、稳定发展也将起到巨大的推动作用。中国加入WTO后,经济全球化进程明显加快,对期货市场也提出了更高的要求,发展期货投资基金是期货行业创新发展的必然选择。     

国内外期货市场之间的波动溢出效应研究

本文介绍了国内外期货市场的概况,分析了波动溢出效应的概况,重点阐述了国内外期货市场间的波动溢出效应,利用双参数AR-EGARCH(t)模型及有关数据,证实了国内外期货市场之间存在明显的波动溢出效应,经对比显示,国际期货市场的影响力相对较大。     

国际期货市场机构投资者的发展及借鉴

期货市场上的机构投资者主要有期货投资基金和对冲基金，证券公司或投资银行、养老基金、共同基金以及商业银行等机构也是重要参与者。本文介绍了参与国际期货市场的机构投资者的投资特点、在不同市场投资所占的比重和发挥的作用，分析了期货市场机构投资者的类型、发展及与现货市场机构投资者及期货公司之间的关系，并为中国期货市场机构投资者的发展提出了相关建议。     

突发风险考验期市管理体系

10月13日,受国际期货市场影响,我国期货市场的大豆、豆粕产品连续涨停,进而引发期货市场全线飘红.罕见的牛市带给三大期交所尤其是大连商品交易所的却是严峻的考验.     

期货投资基金与我国期货市场发展

期货投资基金主要指的是通过专家理财的方式期货投资方式,通过这种方式进行期货投资除了能够保证投资者在进行期货投资过程中享受专业化的基金管理之外,同时还能够最大限度的避免由于期货市场风险对整个社会产生严重的风险影响,对于期货市场的稳定发展有着重要的意义,目前对于我国的期货市场发展来说,我国国内市场容量较大以及民间资本充足等条件都在一定程度上吸引着期货市场的快速发展,本文主要是从证期货市场的发展现状角度出发,深入分析我国期货市场在进行实际发展过程中遇到的问题,以及从多个角度提出进一步完善我国期货市场的发展措施。     

我国期货市场法制化问题研究

期货市场既是套期保值者规避风险的市场,也是投机者风险投机的市场。法制化的期货市场才能保证其对市场风险的兼容性。交易公平、市场公正、信息公开、风险管控彰显了期货市场的本源性价值,是期货市场法制化建设的价值追求,是构建期货市场法律法规体系的基石。在当前形势下,为破解影响我国期货市场持续发展的制度性障碍,促进我国期货市场实现从量的扩张向质的提升转变,必须重构我国期货市场法律法规体系,加快制定期货基本法以回应现实要求。     

浅谈股指期货市场与股票市场波动率的相关性

随着我国对于股指期货市场管理的放开,期货市场与股票市场波动率关系,对于整体金融市场影响正在加大。所以在金融市场管理研究中,我们必须做好两个市场间波动率相关性研究工作,确保我国整体金融市场发展中风险管理的有序进行。     

农产品期货市场的定价效率分析

期货市场的出现是社会经济发展的必然结果。因为,期货市场的出现对于现货市场来说具有重要的指导性作用,对市场供求的稳定、生产者利益的保障有非常重要的意义。中国作为农业大国,其粮食安全将会对整个国家产生较大的影响,这种影响不仅体现在经济发展上,同时也体现在社会发展上。期货市场对整个市场功能的影响主要是由定价效率决定的。因此,分析和探讨农产品期货市场的定价效率对整个国家的发展具有非常重要的现实意义。本文通过分析现货市场和期货市场两方面对定价效率的影响因素,进一步完善我国农产品市场的发展环境及法律法规。     

LME与SHFE期铝价格引导关系实证研究

近年来中国铝产量突飞猛进,已是最大的电解铝生产和消费国,铝作为一种非常理想的期货品种,国内铝的供求关系变化对全球市场的稳定影响至关重要。在这种情况下,"中国因素"逐步成为世界铝业发展的"风向标",中国的铝期货交易已受到全球的关注,但中国国内期货交易所与国际期货交易所铝期货的价格制定机制是否存在引导协整关系,在引导关系中,中国期货市场和国际期货交易所的相互影响力有多大,这些问题的研究对于期货市场投资者具有重要的参考价值。     

我国大宗商品期货市场存在羊群行为吗?北大核心CSSCISSCI

近年来,我国大宗商品期货市场发展迅猛,但是能否减缓价格波动、调节市场供求?我国商品期货价格的波动是否存在羊群行为?本文研究我国27种已上市的大宗商品合约,分析2005到2013年的期货市场日频数据,使用MS-GARCH模型发现了我国大宗商品市场在一般波动状态中的羊群行为。在低波动率区间内,我国商品期货市场显著存在羊群行为;在市场下跌时,交易者更容易跟风抛售。然而,羊群行为在市场波动剧烈时并非显著。随着市场波动增大,农产品期货市场的羊群行为出现弱化,但是工业金属品市场的羊群行为始终显著。相对而言,我国政府对于农产品期货市场监管严格,对于工业金属品市场干预较少。此外,我国股市和商品期货市场总体上并不存在显著的溢出联动效应。     

我国股指期货市场的价格关联与系统性风险防范

准确判断股指期货的价格关联性对防范我国股指期货市场系统性风险、维护股指期货市场安全至关重要.本文采用溢出指数和多元回归模型深入探讨了我国股指期货市场的价格关联性及其影响因素.结果表明:我国股指期货市场存在显著的价格关联性,且不同子市场间的关联在样本期内存在显著差异.其中,沪深300股指期货与市场的关联性最高,是市场上信...     

对外贸易与中国期货业发展的关系

2011年是中国加入WTO的第10年,中国的对外贸易在过去的10年中取得辉煌成绩,市场经济充满各种风险,中外企业在国内外的较量同样充满不可预知的变数,世界经济的一体化使国内经济受到世界经济波动的更大影响.为规避风险,国际期货市场的发展成功与国内期货业的健康发展,给各风险主体提供理想的规避风险场所.中国的对外贸易的发展也要求国内期货市场健康、快速发展,二者之间存在一定程度的相关性.     

我国玉米期货市场与现货市场价格关系的实证分析

现代期货市场是市场经济的重要组成部分,一个成熟的期货市场会对国内乃至国际商品市场产生重要影响。通过研究期货市场和现货市场价格的长期均衡关系,可以验证期货市场风险规避和价格发现这两大基本功能的实现情况。我国是世界重要的玉米生产国和消费国,利用期货市场为企业提供风险规避的场所,对于产生更合理的国内价格乃至增加我国玉米产品对国际市场价格的影响力,都具有重要意义。本文采用ADF检验、协整检验、Granger因果分析等计量方法,结合建立近四年来中国玉米市场期货和现货价格的实际数据进行实证研究,探讨我国玉米期货市场从出现至今所表现出来的规律,尤其是规避风险和价格发现功能的实现情况。实证分析的结果显示,尽管还存在某些不完善之处,我国玉米期货市场和现货市场价格已经显示出存在较明显的长期均衡,两者存在相互影响关系,其中期货市场价格对现货市场的价格引导强于现货市场对期货市场价格的引导,玉米期货市场已经基本具备了风险规避和价格发现两大基本功能。     

加强培育 开拓青海期货市场

中国的期货市场发展到现在，经历了试点探索期、不规范增长期、规范整治期及规范发展期四个阶段。纵观中国短短十几年的期货发展史，从来没有任何一个行业能够像期货市场这样，饱受市场主体各方的强有力的较量后，其利益秩序和交易规则仍然能够在基本规范方面最贴近国际期货交易惯例；也从来没有任何一个行业连续7年受到政策的限制、连续5年市场交易规模每年下降30％而仍然能够生存下来，至2003年中国期货市场交易规模再度超过10万亿元，超过1995年的历史最好水平。     

我国商品期货市场风险预警指标体系及其实证分析

商品期货市场风险的防范是一个极其复杂的问题,仅从期货市场风险度量提高防范系统风险能力、确定最优套期保值比率提高投资者风险防范能力、设置合理的保证金增强期货交易所和期货公司防范市场风险的能力显然是不够的.提高我国商品期货市场风险管理水平,还需要结合我国商品期货市场发展的实际情况,从影响我国商品期货市场的众多因素出发,全方位、多角度的监测影响我国商品期货市场价格波动的因素,建立市场风险预警模型是防范市场风险的重要途径.基于此,本文通过构建反映我国期货市场价格的指标体系,首先采取因子分析求出主因子,再将主因子加入Logistics模型进行风险预警分析,实证研究表明,本文所建立的风险预警模型具有较好的效果,具有一定的实践意义.     

期货产品的服务与创新

我国期货市场诞生于上世纪90年代。目前由上海、大连、郑州三家期货交易所和中国国际期货经纪公司、黑龙江北亚期货公司等遍布全国近30个省市的189家期货会员，以及一大批套期保值、投机商组成；拥有大豆、小麦、铜和铝等12种农产品和金属类期货交易品种的完整期货市场体系。2001     

商品期货合约风险溢价研究

近几年国际大宗商品价格波动频繁,国际期货市场呈现较大的波动性,不确定性因素和市场风险都有增加的趋势。我国作为初级产品和原材料主要进出口国家之一,为了尽可能回避国际价格变动带来的负面影响,如何建立和发展具有国际影响和定价能力的境内商品期货市场日渐成为理论和实物界普遍关注的议题。从目前商品基金和对冲基金的组合     

我国期货市场的发展现状及前景探究

期货市场是现货市场的延伸。我国期货市场是适应市场经济稳定发展的需要,在政府的大力推动下产生的。我国期货市场诞生和发展的时间短,在期货市场的运行中,一些新问题不断涌现。在世界金融危机的影响下,全面研究我国期货市场存在的问题并进行控制化解,以长期有效地发展我国期货市场成为了当前我国经济发展必须考虑的重要问题。本文从我国期货市场现状出发,对存在的问题和长远发展趋势进行了前景分析。