我国企业资本结构悖论--从现代企业资本结构理论谈起

由于我国融资制度发展的体制性因素未得到根本性改变，我国企业在进行资本结构的决策时，并没有充分考虑其优化问题，而重点考虑的是如何才能获得资金的问题。表现为外部融资的比例较大，其中以银行贷款为主的间接融资又占绝对主导地位，国有企业的资产负债率普遍偏高，在直接融资方式中，股票融资的的规模远远超过债券融资，多数上市公司显示出强烈的股权融资偏好。逐步实现由政府型向市场型融资制度的转变，强化资本市场社会资源配置的功能，调整上市公司的股权结构，形成有效的公司治理结构是优化我国企业资本结构的客观要求。     

企业资本结构比较与优化分析

通过对西方资本结构理论进行研究,结合我国企业实际情况,提出寻求最佳资本结构的标准.在对我国上市公司的资本结构进行实证分析后指出,上市公司资产负债率普遍偏低,没有充分利用财务杠杆效应,进而从优化资本结构的角度,对大力发展企业债券市场提出建议与措施.     

过度负债对企业资本结构的影响

资产负债率过高一直是我国国有企业经营的一大难题,因此人们对于过度负债对企业资本结构的影响问题谈论较多。对此目前的主流观点是：过度负债未必导致资本结构不合理。其理由概括起来主要有：①资本结构考察的只是资产负债表右方各种长期筹资来源的比例关系,如果过度负债是由于短期债务引起的,则它并不对企业的资本结构产生影响。②在过度负债情况下,如果企业产销对路、经营得当,就会进一步降低成本,获得更大的财务杠杆收益,从而增加企业的价值。     

上市公司融资结构的实证分析

本提出资产负债率区间这一概念,并利用2000年上市公司的主要经济指标对资产负债率区间与财务能力的关系进行了实证分析,结果发现企业财务能力与资产负债率区间呈倒“U”型关系,理想的资产负债率区间应为40％～60％。     

资本结构的治理效应分析

资本结构对企业治理结构的影响通常也称为资本结构的治理效应，是指企业通过对资本结构中债务融资和股权融资的选择，从而对企业治理效率产生的影响。资本结构是指债务融资与股权融资的比例。本特对债务融资与股权融资的治理效应作些探讨。     

我国上市公司资本结构优化初探

资本结构是企业进行经营与财务决策的核心问题,我国的上市公司资本结构现状与国外经典理论差距甚远,仍存在各种不合理的问题,本文将探讨我国当前上市公司资本结构的现状,对影响资本结构及融资行为的影响因素进行分析,最后提出相关对策与建议。     

上市公司资本结构优化问题的探讨

资本结构问题是上市公司财务风险管理的一个重要方面，资本结构是否合理直接影响到公司的经营业绩和长远发展。我国的资本市场尚不完善，多数上市公司存在着资本结构不合理的问题，这对于上市公司的长远发展及我国资本市场的进一步完善都有着不利的影响。     

资本结构理论及其对企业融资策略的启示

资本结构是指企业取得长期资金各项来源的组合及其相互关系。企业的长期资金来源一般包括所有权益和长期负债。因此，资本结构主要是指这两的组合和相互关系。西方财务、金融界对于资本结构的定义存在着不同的认识：有人认为，资本结构就是融资结构；也有人认为，资本结构与融资结构之间虽然有许多共同点，但它们却是两个不同的财务金融范畴。     

我国上市公司资本结构的优化

我国上市公司资本结构中存在国有股比重过高,偏好股权融资以及债券比重小等问题。改变重股轻债的状况,需要采取措施,降低国有股比重,优化股权结构,发展和完善债券市场,以优化我国上市公司的资本结构。     

我国企业资本结构悖论:提出与解读

文章在概述现代企业资本结构理论和对中外企业资本结构进行比较分析的基础上,提出我国企业资本结构的悖论和构建合理的现代企业资本结构的建议。     

我国上市公司资本结构分析

资本结构是指债务资本与权益资本的比例关系，是企业的一个重要的筹资决策问题。通过对我国上市公司资本结构现状和形成原因的分析，指出我国上市公司负债比率偏低，并提出了应加大上市公司债务比例和完善资本市场的建议。     

从财务角度看如何优化企业资本结构

资本结构是我国企业改革中面临的迫切需要解决的实际问题，也是财务学界的重要理论问题。企业资本结构的合理与否，直接关系到生产经营活动的顺利进行，关系到企业的盈利状况，关系到企业的生存和发展。本文从财务角度就企业优化资本结构等问题进行了探讨。     

论财务管理目标与资本结构优化

随着我国经济体制改革的不断深化，对企业财务管理体制的完善和发展提出了新的要求。如何科学地设置财务管理最优目标，对于研究财务管理理论，确定资本的最优结构，有效地指导财务管理实践具有一定的现实意义。本文拟从确定财务管理的最优目标出发，分析财务管理最优目标(企业价值最大化)与资本结构的关系，并运用资本结构的计量指标(财务杠杆利益)，对我国企业的负债经营状况进行分析研究。     

论财务管理目标与资本结构优化

本通过研究财务管理目标与资本结构理论的关系，对如何优化企业资本结构问题进行了探讨。指出财务管理目标应为企业价值最大化，财务杠杆利益是衡量企业资本结构的重要指标，并在分析影响企业资本结构有关因素的基础上，对如何优化企业资本结构问题提出了建议。     

论资本结构的治理效应

传统的资本结构理论仅仅把债务融资与股权融资看成是两种不同的融资方式，即纯粹从财务效益的角度考虑两种融资的比例分配问题。现代资本结构理论则认为，债权与股权对于企业享有的控制权不没。在通常的情况下，企业的控制权归股东所有；只有在破产的情况下，企业的控制权才归债权人所有。由于债权人与股东对于企业享有的控制权不同，因此带来了资本结构的治理效应。     

国有企业资本结构的现状分析与优化调整

本文借鉴了资本结构理论，分析了国有企业资本结构的现状与存在的问题，剖析了国有企业资本结构现状的原因，提出了国有企业资本结构优化与调整的对策。     

论上市公司资本结构与企业价值

资本结构是指企业的权益资本与债务资本的构成及其比例关系。资本结构和企业价值之间存在着密切的关系,完善企业的资本结构可以提高企业价值。为提高企业价值,优化资本结构,应建立和完善经理人员报酬制度;提高上市公司股权结构的治理效率;强化债权人的相机治理机制保障债权人利益;加速商业银行改革实现利率的市场化调节。     

对我国公用事业上市公司资本结构现状的分析

资本结构是企业筹资的核心问题之一,而上市公司资本结构是否合理直接关系到企业价值最大化的实现.本文以沪深两市56家公用事业上市公司资本结构为研究对象,对2001至2004年的相关数据进行了描述性统计分析,以期对其现状进行总结,并提出相应的对策建议.     

中外企业融资结构比较分析

企业的融资结构对企业的发展有着重要影响,而由于经济体制、资本市场状况、经济发展水平等原因,我国企业与西方发达国家企业的融资偏好有明显差异。本文比较分析了中外企业不同融资结构的现状和成因,并由此得到一些启示。