现阶段通胀预期产生的背景、影响及管理

通货膨胀预期是导致通货膨胀的一个重要原因,如何有效地管理通胀预期是成为日前大家关注的一个焦点。本文首先解释了通胀预期的概念,在此基础上分析了目前我国通胀预期产生的国内外背景,以及通胀预期产生的影响,最后,对于管理段通胀预期给出了一些建议。     

通胀预期的形成、影响与管理

通胀预期是指对未来通货膨胀变动方向和幅度的事前主观估计,它的形成取决于公众能够获取的信息、将信息转化为预期的模型以及加工信息的能力。通胀预期对物价稳定和货币政策操作效果具有重大影响,有效管理通胀预期对于抑制通货膨胀、保证货币政策操作成功极为重要。管理通胀预期的关键是通胀预期锚定,需要综合采取设定货币政策锚、强化中央银行可信度、加强与公众信息交流等政策措施。     

适度提高通胀容忍度有利于引导和管理通胀预期

中央银行应当致力于提高货币政策透明度,设置合适的通胀目标,以此引导和管理通胀预期。现阶段经济主体对通货膨胀的容忍度有所提高,适度提高通胀目标能减少频繁的目标偏离,增强中央银行的公信力,提高货币政策的有效性。实证研究表明,4.5%左右和[2%,6%]可以作为现阶段通胀目标值和目标区间的参考值。     

适度提高通胀容忍度有利于引导和管理通胀预期

中央银行应当致力于提高货币政策透明度,设置合适的通胀目标,以此引导和管理通胀预期。现阶段经济主体对通货膨胀的容忍度有所提高,适度提高通胀目标能减少频繁的目标偏离,增强中央银行的公信力,提高货币政策的有效性。实证研究表明,4.5%左右和[2%,6%]可以作为现阶段通胀目标值和目标区间的参考值。     

关于我国通胀预期和动态通胀机制的研究

本文基于混合新凯恩斯菲利普斯曲线、采用状态空间研究方法,分析了我国通货膨胀的动态特征、影响因素和未来趋势.主要结论为:我国通货膨胀具有显著的动态性,理性预期、适应性预期及产出缺口均是现实通胀的有效驱动因素.2011年第四季度通胀压力依然较大,且明年上半年物价在相对高位运行.     

关于国际金融危机下国内经济复苏导致通胀预期的分析探讨

通货膨胀是一种复杂的社会经济现象。通胀预期对通货膨胀的发生有重要的诱导作用。分析了通胀与通胀预期的关系,并就当前我国在国际金融危机条件下如何避免国内通胀预期真正转变为通货膨胀提出了对策建议。     

关于国际金融危机下国内经济复苏导致通胀预期的分析探讨

通货膨胀是一种复杂的社会经济现象。通胀预期对通货膨胀的发生有重要的诱导作用。分析了通胀与通胀预期的关系,并就当前我国在国际金融危机条件下如何避免国内通胀预期真正转变为通货膨胀提出了对策建议。     

货币政策、通胀预期和不确定性(上)

量化的通胀目标有助于增加货币政策透明度,形成通胀预期锚。通过货币政策操作来实现物价稳定目标,需要科学地测算通货膨胀率并进行通胀预测。货币政策需要前瞻性,然而基于市场数据的通胀补偿等指标无法准确评估长期通胀预期,需要通过对多种模型的预测结果进行评估和修正,并通过多种途径完善对通胀趋势和通胀预期的理解。     

通胀预期管理的国际实践及对我国的启示

通胀预期是公众对未来通货膨胀变动方向和幅度的事前估计和判断,是真实通货膨胀形成的重要因素。一些国家在通胀预期管理实践方面积累了较为丰富的经验。当前,我国通胀预期管理的实践尚处于起步阶段,缺乏针对通胀预期的调查制度和专门的通胀预期管理手段,需要借鉴国际经验,构建适合本国国情的通胀预期管理体系。     

建立我国通胀预期管理体系的思考

通胀预期是公众对未来通货膨胀变动方向和幅度的事前估计和判断.通胀预期会从需求和供给等方面推动实际通货膨胀水平.西方国家中央银行大多通过问卷调查和计量模型对通胀预期进行测量,并采取多种方法对通胀预期进行管理.我国目前尚缺乏针对通胀预期的调查制度和专门的通胀预期管理手段.为了有效管理通胀预期,我国需要借鉴国际经验,构建适合我国国情的通胀预期管理体系.     

货币政策、通胀预期和不确定性(下)

量化的通胀目标有助于增加货币政策透明度,形成通胀预期锚。通过货币政策操作来实现物价稳定目标,需要科学地测算通货膨胀率并进行通胀预测。货币政策需要前瞻性,然而基于市场数据的通胀补偿等指标无法准确评估长期通胀预期,需要通过对多种模型的预测结果进行评估和修正,并通过多种途径完善对通胀趋势和通胀预期的理解。     

浅论通货膨胀预期的影响

本文在介绍我国通货膨胀预期指数构建方法的基础上,实证研究了我国通货膨胀预期与经济、通货膨胀预期与实际通货膨胀之间的相关性,研究表明我国通货膨胀预期对实际通胀不存在显著影响,而实际通胀存在显著黏性。文章结合对历史上发达国家经济滞胀情形的考察,对于我国当前在治理通胀的同时如何兼顾经济平稳发展提出建议。     

谁的通胀预期影响了货币政策

本文建立含有通胀预期的前瞻性货币政策反应函数,基于2001年1季度至2014年4季度居民和专家两组通胀预期调研数据,研究中国人民银行决策信息集中是否包含通胀预期变量,以及谁的通胀预期更能影响货币政策。研究表明:(1)央行对居民预期和专家预期均做出显著反应,但对专家预期反应更强:平均而言,专家预期值提高1%,央行当季会降低货币供应量增长率0.4%,拆借利率则上浮0.1%;(2)在长期,央行遵循“逆预期”操作的相机抉择行为模式,表明预期变量是央行决策信息集的重要组成部分;(3)央行对某些机构的预测数据反应较强,其预测信息集可能与央行信息集重合度较高。     

关于我国通货膨胀预期管理的思考

稳定物价总水平,就是要控制通货膨胀,而管理好通胀预期是控制通货膨胀关键的因素。本文通过对当前宏观经济形势和影响通货膨胀预期的因素进行分析,提出了管理通货膨胀预期的对策建议。     

透过经济主体预期 辨析未来通胀走势——河北省通货膨胀预期指数研究

通胀预期对中央银行制定货币政策、维持币值稳定意义重大.本文利用央行经济调查系统中现有的数据资源,从中选取六个指标建立通胀预期指数体系,运用多元统计分析中的因子分析方法对该指标体系进行因子分析和综合评价,从而得出通胀预期指数,进而与现实通胀走势作出比较和判断.研究结果表明:通胀预期是真实通胀形成的重要影响因素,具有超前预...     

高货币化、通货膨胀预期与通货膨胀

通货膨胀成为信用货币经济中循环往复的问题,货币是症结关键。通过建立包含货币缺口和收入差距的凯恩斯Phillips曲线理论模型,利用中国1979-2010年的数据实证得出:货币化通过两种途径作用于通货膨胀,一是通过扩大货币缺口、直接推动当期物价上升,二是高货币化导致了较高的通货膨胀预期,这种预期又推动了通货膨胀的自我实现。因此,在经济平稳发展情况下,货币化是一个金融发展程度指标,但在严重依赖货币扩张推动经济增长的情况下,货币化却可能是货币超发的指标,与通货膨胀存在着密切关系。     

货币政策、通胀预期和不确定性(上)北大核心

量化的通胀目标有助于增加货币政策透明度,形成通胀预期锚。通过货币政策操作来实现物价稳定目标,需要科学地测算通货膨胀率并进行通胀预测。货币政策需要前瞻性,然而基于市场数据的通胀补偿等指标无法准确评估长期通胀预期,需要通过对多种模型的预测结果进行评估和修正,并通过多种途径完善对通胀趋势和通胀预期的理解。     

货币政策、通胀预期和不确定性(下)北大核心

量化的通胀目标有助于增加货币政策透明度,形成通胀预期锚。通过货币政策操作来实现物价稳定目标,需要科学地测算通货膨胀率并进行通胀预测。货币政策需要前瞻性,然而基于市场数据的通胀补偿等指标无法准确评估长期通胀预期,需要通过对多种模型的预测结果进行评估和修正,并通过多种途径完善对通胀趋势和通胀预期的理解。     

稳定公众通胀预期的优选策略:通货膨胀目标制——基于制度特征的分析与借鉴

目前,我国通货膨胀预期压力日益加大,中央银行的货币政策调控面临巨大的挑战,作为西方国家成功实践的通货膨胀目标制,在实现低而稳定的通货膨胀预期方面取得了明显的成效.本文分析了通货膨胀目标制在稳定通胀预期方面的制度特征,结合我国实施通胀目标制所面临的货币政策困境,提出了增强中央银行的独立性与可信度、以通货膨胀目标制作为单一名义锚、建立合理的通货膨胀目标区间、采用核心消费价格指数、增强信息披露机制、完善监测指标体系等政策建议.