冷数据激发政策暖风

近期公布的2008年11月经济数据中,外贸出口、CPI、PPI以及工业企业增加值等各项数据寒意十足,四季度经济面临下行风险。为提振市场信心,调动经济活力,一系列政策在年底密集出台,让人们应接不暇,这也昭示出政府是动了真格的要刺激经济回暖。     

“保增长”效应尚待观察

目前救市政策(刺激经济政策)和股市经济面是否见底已成为当前市场最关注的重点。最新数据显示经济进一步滑坡,也凸显刺激经济政策的重要性。但刺激经济政策能否产生效果尚待观察。     

市场估值处于低位

最新的PMI数据在一定程度上减轻了投资者对短期经济下行的担心，越来越多的稳增长政策可能在未来产生一定的效果，我们预计经济增长宵望在二、三季度企稳，这些均对股市有正面影响。但短期刺激的效果通常缺乏持续性，而且政府在刺激力度上能否把握得当存在不确定性。     

美元命运多舛

当前的全球金融危机还未结束，一场全球性的经济危机似乎已经不可避免。最新的经济数据显示，全球经济正在加速下行，而且很可能持续较长时间。尽管美国国会勉强通过了7000亿美元救助计划，股市却依然下跌。虽然通胀依然严重，世界各国央行还是降息了。它们的理由是，降息是必要的，可以刺激需求增加，而且，经济下滑已经减轻了通胀压力。投资者并未为之欢欣鼓舞，反而愈发忧虑经济下滑，甚至悲观地认为全球经济已经进入“核冬天”。     

降息坚决 唯趋势难改

在估值风险未消之前,即便政府刺激经济的政策频出,对股市的利好也难以持续。我们还是建议投资者仍谨慎控制仓位,保持灵活性,在经济刺激政策带来的股市阶段性上涨中减持,而在宏观数据或企业业绩走弱带来的进一步下跌中增持。     

定向调控下的微刺激政策效果浅析

正在2014年年初各项宏观经济数据持续走低,经济现下行之势的情况下,本届政府既要实现"稳增长、调结构、惠民生"的调控目标,又要避免刺激规模过大,使得资金流向已然负债累累的地方政府融资平台和资产价格过高的房地产两大领域。因此,定向调控的"微刺激"政策成为本轮政府调控的主基调,自4月以来,各类微刺激政策陆续出台,尽管不似之前"四万亿"经济刺激般的"山崩海啸",但旨在经济新常态下结构性发力的微刺激     

房地产业紧缩政策对银行业的影响及对策

2008年由次贷危机引发的全球性金融危机,使全球经济迅速陷入低谷,从2009年开始回升,进入新一轮增长周期,这段不确定的增长时间被称为后金融危机时代。聚焦中国经济在这场金融危机中的表现,资本泡沫的迅速破灭引致股市过山车似地迅速下跌,楼市交易惨淡。但这段行情只维持了短暂的一段时间,在政府出台一系列救股市、扶楼市的政策后,     

“四万亿投资”政策对企业投资效率的影响

本文研究我国政府出台的经济刺激政策对企业投资效率的影响。本文以2004-2013年中国上市公司为样本、以"四万亿投资"政策为外部冲击,探讨了我国政府就应对金融危机出台的经济刺激计划对企业投资效率的影响、作用路径和经济后果。研究发现,"四万亿投资"政策导致企业投资效率下降,并且这种下降效应在刺激政策实施期间政府补贴增加的企业和银行贷款增加的企业中都更为明显,而较好的信息披露质量在一定程度上能缓和"四万亿投资"政策带来的投资效率损失。进一步分析发现,政策实施期间的企业投资对其后续几年的股票回报率有显著的负向作用。本文提供了我国政府出台刺激政策经济后果的证据,对于理解政府在市场经济中的角色有一定的帮助。     

政策松到市场稳,要多久?

<正>过去14年,在房地产下行周期,中国有2轮刺激,本文通过复盘分析,从政策松到市场稳的传导路径、传导时间。过去14年,在房地产下行周期,中国有2轮刺激,本文通过复盘分析,从政策松到市场稳的传导路径、传导时间。1.2008-2009年:全国范围下调首付比例、贷款利率,销售增速5个月后回正2008年全球金融危机蔓延,为稳定国内经济增长,政策转向刺激房地产消费。2008年10月27日,央行出台新政,贷款利率下限下调为0.7倍,     

掘金消费类基金

由于全球经济复苏还存在很多不确定性,2010年许多刺激消费的措施仍将继续实施.2009年中央经济工作会议就强调要扩大内需、刺激消费,并出台了一系列新的刺激消费政策.     

九项机制护航商业银行稳健运行

去年10月以来，受国际金融危机影响，我国经济开始进入下行通道，虽然一系列以刺激内需为目标的宏观经济政策业已出台，但至今经济增长仍然乏力。如何在目前复杂的经济形势中，既有力促进经济增长，又有效管控风险，实现稳健运营，是我国银行业面临的重大挑战。本文拟探讨我国银行业在复杂经济形势下如何通过强化内部机制建设实现稳健发展的有关问题。     

“奥氏新政”成美国经济“救心丸”

受金融危机的影响,美国经济深陷衰退,仍面临较大下行风险,在此危急时刻,美国当选总统奥巴马即将推出的经济刺激计划被寄予厚望。与布什政府2008年10月出台的金融救援方案相比,有奥巴马“新政”之称的经济刺激计划有何特点、能否力挽狂澜？这是目前美国各界关注的焦点。     

对我国救市问题的思考

次贷危机引发的经济低迷波及全球,全球股指普遍下跌。中国的、股市持续震荡下挫,政府近日出台了相应的救市措施。但这些措施是否能真正挽救我国股市,值得商榷。     

全球经济增长可能归零

在全球各国央行规模庞大的货币刺激政策推动下,全球金融市场的表现已经与世界经济异常糟糕的现实脱节,尤其是股市。金融家们假设,股市的强劲上涨预示着经济的强有力复苏。然而一些基本理由可以说明世界可能正进入一段低速或零增长时期。如果情况确实如此,那么当前对金融市场的种种乐观情绪可能为时过早。     

“新常态”下的政策走势

经济步入新常态，本届政府上台以来出台的政策重点在改革和调结构。虽然短期经济有下行压力，但是逆周期调控思路已经有明显变化，稳增长措施采取的是微刺激，意在托底，同时稳增长措施仍兼顾了短期和长期，兼顾了改革和调结构。未来几年，将依据十八届三中全会的改革布局，继续加大改革的进程。     

冷暖两不同 动静各一边

进入2010年以来,全球经济进一步回暖,国内经济也因2009年“保八”成功而逐渐开始将经济结构调整提上日程,房地产凋控政策密集出台,股市出现深度盘整。在这样的环境里,外币与人民币理财市场都在发生着怎样的变化？     

数字

正2.3%8月9日,国家统计局发布7月全国居民消费价格指数。数据显示,今年7月,全国居民消费价格总水平同比上涨2.3%,涨幅与6月持平,全国CPI走势基本平稳。8大类商品价格中,除烟酒及用品价格下降外,其他7大类均出现上涨,其中食品价格涨幅最高。6万亿元在经济下行压力仍大的现实面前,中央层面围绕"稳增长,调结构,惠民生"定向发力的"微刺激"政策不断出台,地方政府也出台多项配套措施,推出了一批重点项目。据专家估计,各省     

地方版“四万亿”的风险与治理

对于地方版的"四万亿"投资热潮,现在市场所担心的是不是2008年中央政府的"四万亿"翻版?会不会给地方融资平台带来更大的隐患?随着中央政府稳增长的一系列经济政策出台,地方政府刺激投资计划也陆续出台。面对地方政府巨大的投资计划,国内媒体称之为地方版的"四万亿"经济刺激政策。也就是说,地方政     

中国经济:荆棘中前行

正近期,李克强总理在赤峰调研时指出,当前我国经济存在下行风险,货币政策可适当微调。此言一出,各界热议者颇多,亦被认为是印证了之前各界对于中国经济的两项论断。一是官方默认当前我国经济发展存在下行风险,这也印证了之前关于中国经济处于下行期的诸多论断;二是本届政府上任后从紧的货币财政政策终如预期,将有所松动。无疑,当前中国经济增速下降,股市疲软,房市又潜藏风险。此时,中国经济是否如各界猜测,已然进入下行通道,抑或仅是下行风险?政府的名义微调力度几何?之后是否会有强刺激政策出台?对此,笔者于下浅析一二,     

当前中国股市热的原因探析

本文分析了当前中国股票价格指数迅速升高的主要原因。分析表明:在当前实体经济下行的巨大压力下,政府着力推动股市,人们在投机心理的驱动下将大量货币从实体经济和银行不断转入股市投机是造成目前中国股市升温的主要原因。